【原創(chuàng)】丁洪波：如果滿倉交易，你對風險會很敏感
2010年9月11日、12日，期貨中國網(wǎng)、期貨實戰(zhàn)網(wǎng)邀請了《都市快報》實盤冠軍、《期貨日報》第四屆期貨實盤大賽百萬以上組冠軍丁洪波老師，分別在上海東航金融和杭州國海良時期貨舉辦了“丁洪波期貨交易經(jīng)驗分享會”。丁洪波老師發(fā)表了題為“交易中的平衡智慧”的主題演講。以下是期貨中國網(wǎng)對演講的錄音整理。
丁洪波精彩語錄：
參加比賽后我的成績就展示在大家面前，讓別人看到我的失敗和成長。
如果滿倉交易，你對風險會很敏感，不會隨隨便便下單，也不會隨隨便便扛單子。
目標很重要，有了目標往往可以防止恐懼和貪婪。
不能腳踩西瓜皮，滑到哪里算哪里。
在中國的期貨市場，50%和100%的年盈利目標是不難的，因為目前我們的對手還很弱小。
財富增長的奧秘就是復利，但很少有人深刻認識這一點。
做期貨必須為自己的付出負責任，也不要把身家性命賭上去。
我們生活中很多事情會被金錢困擾，所以實現(xiàn)財富自由非常必要。
一定要有這樣的自信：你在這個市場中賺錢是理所當然的。
市場有時會平衡，有時會極端，人也是如此。
我認為驕傲是萬惡之源。
期貨中的頂級高手往往是主觀交易者。
客觀交易者情緒容易管理，但是收益上可能沒有主觀交易那么高。
其實，基本面是方向，技術面是點位。
動能和勢能是相互轉換的，價格在一個位置，勢能累積得越多，后面爆發(fā)的動能就越強烈。
黎明前的黑夜進去是最好的進場點，這是期貨交易進場的“甜點”。
我們順勢而為的時候，一定要謹防物極必反。
期貨市場實在太自由了，所以幾乎每個人都很難管好自己而會虧錢。
我認為盤感是一種多空力量的對比，一種強弱感覺，練就盤感要靠時間的堆積。
滿倉雖然風險偏大，畢竟賺錢的時候也是很爽的。
我專門研究這個甜點：買進就漲，賣出就跌的點位。
我們如何應對黑天鵝？第一是預防，第二是快刀斬亂麻。
行情無論怎樣研究，都只是一個假設，我們不能掌控行情，只能應對行情。
關于參加比賽
參加《期貨日報》的比賽時是無心插柳。我本來沒有想過參加這個比賽。我自己沒有報名參加比賽，正好新華期貨的一個朋友說你還是按你原來的方法做，該怎么做就怎么做，我給你報上去。我說你就報上去吧。所以就參賽了。
其實，比賽是對自己的挑戰(zhàn)。參加比賽后我的成績就展示在大家面前，讓別人看到我的失敗和成長。有時候參加比賽，不是為了名次。因為你參加比賽，你的賬單別人都能看到。盈利被看到，虧損也被看到，就不能隨心所欲，隨隨便便賭一把。其實參加比賽對自己會有一個約束力。
關注比賽賬戶持倉的人會看到，我的倉位都是很重的。好像感覺是為了拼第一名，才那樣做，其實不是這樣的。那個賬戶年初本來是一百萬，我打算一年做到一千萬，到4月份做到220萬左右。要參加比賽，我就拿出100萬，剩下119萬多參賽。這個賬戶即使不參加比賽，我還是會這樣做。我自己賬戶的交易，倉位都比較滿，看到機會就滿倉做一把，沒有機會就空倉。如果滿倉交易，你對風險會很敏感，不會隨隨便便下單，也不會隨隨便便扛單子。
演講三個內容
序言
交易中的平衡智慧
交易中的幾個關鍵詞
序言
1、自我介紹
我從學校畢業(yè)后做了技術工作，后來到康師傅管倉庫，再后來做保險代理人。我從97年開始做股票，一路虧到2000年，于是，改做期貨。2003之前交給經(jīng)紀人做，5萬虧到只剩3千。然后開始自己做，當然還是虧。當時最艱難的時候，從信用卡里取錢，2張信用卡，分別取了5000，加上自己虧剩的1萬，共2萬塊錢，05年從2手橡膠開始做起來，最多做到18萬，但又虧回去。那2年時間，是最難熬的時候，感覺是天堂和地獄的差別，賺錢、虧錢來來回回好幾次。到了07年，賬戶里穩(wěn)定地有了10萬塊，稍微大膽一點，心態(tài)也好起來了，慢慢找到了感覺，07年10月到12月賺到了第一個100萬。
08年總體上是賺錢的。雖然總體賺了一些錢，但金融危機沒有做到，這是我期貨人生中的一次失敗。這么好的機會，一些朋友都成億萬富翁了，但我基本上沒做到，一個賬戶還在危機中虧了一些錢。
08年最后倒數(shù)第二個交易日我做多銅，抓住了09年前幾個月銅的反轉行情，整個09年除了5月份狀態(tài)不好，一整年翻了三五十倍。
今年的成績不是很好，包括比賽的賬戶也沒有做好。四五月份的跌勢，我都寫好計劃要做的，但最終沒有做到。所以我自己在交易上還是有很大問題的。今天和大家交流一些真實的感悟和想法，希望能和大家一起共勉。我的演講中哪怕有一句話讓大家有啟發(fā)，我也會感到欣慰。
2、做期貨應該問的幾個問題
關于做期貨的幾個問題值得我們思考，如果是剛開始做期貨的朋友，這幾個問題更需要考慮一下。
目標
在期貨行業(yè)中我想要到哪里去，目標是什么？目標很重要，有了目標往往可以防止恐懼和貪婪。比如，你的目標是100%，那么賺到之后，你要穩(wěn)健一點，不要連自己的目標都忘了，不能腳踩西瓜皮，滑到哪里算哪里。如果資金一路上漲，做到400%，從100多萬做到500多萬，很多人都會飄飄然，抓不到自己的一個點，導致后面越做越差，這是驕傲的心態(tài)在作祟。所以，做期貨首先要想清楚，自己到底要什么。
在中國的期貨市場，50%和100%的年盈利目標是不難的，因為目前我們的對手還很弱小。去年上期所所有參與交易的人，盈利的是6%左右。100人只有5、6個人賺錢，虧錢的人太多了。但實際上，虧錢的人多，賺錢的人就好賺一些，期貨里還是比較容易賺錢的，只要你有正確和堅定的意念。一年10倍，3年是1000倍，就3年時間，10萬塊起步，可能會成為億萬富翁。就是因為市場有這樣的人存在，你就不甘于一年賺50%、60%。一年中有那么多行情，一波行情賺50%，其實不是特別難。
方法
搞清楚自己要去哪里，然后弄清楚自己該怎么去。你到底有什么樣的目標？你到底用什么樣的方法？如果你去北京，你怎么去？坐火車去還是坐飛機去？
想要在期貨市場賺一定的錢，卻不知道用什么樣的平臺、什么樣的技術肯定是不行的。你是用技術分析，還是基本面分析？你是用K線還是指標？你是用突破法還是震蕩法？你必須要找到自己的方法。如果連自己的方法都沒找到的話，根本沒辦法達到目標。
行動
我該如何去做？比如說，我有100萬資金，這100萬資金，全部做長線還是全部做日內短線？是主觀交易憑盤感去做，還是分一部分錢做程序化交易？比如，我有一小部分自己的資金做程序化交易。我設計好程序，把賬戶交給別人看著，我什么都不做，只要信號不中斷，網(wǎng)線沒有斷，他就不用打電話給我。我也不會經(jīng)常打開這個賬戶去看，一個禮拜看一次就可以了。
評估
我最終有沒有達到目標？不管成功與失敗都要評估。
一年下來，我是從哪里賺錢的，長線還是短線？客觀還是主觀？日內賺錢了，還是做套利賺錢了？我的最好方法是什么？
我為什么沒有達到目標？是因為方法不對，還是目標太高？還是行動有問題？是選擇品種出問題了還是使用的方法不對？
3、財富增長的奧秘
財富增長的奧秘就是復利，但很少有人深刻認識這一點。做實業(yè)一開始復利容易，但規(guī)模大了就越來越難，猶太人喜歡做金融，因為金融的規(guī)�？梢宰龅胶艽�，復利的瓶頸很難到達。一年翻一倍，100萬，十年就是10個億，一年50%，10年就是57倍，5700萬。100萬投資一個工廠，10年賺5700萬，真的很少。
每年50%的收益，20年就是3300多倍，如果20年后，等我們老了才發(fā)現(xiàn)身邊有個人通過復利的理財實現(xiàn)了財務自由，才知道復利的重要性，那時已經(jīng)來不及了。要享受好的晚年，還是要靠復利。哪怕是35%，20年以后也會變成400倍，但是，很多人都不會意識到復利。
我們生活中很多事情會被金錢困擾，錢不夠，會傷害自己和家人，所以我們做期貨，就是要達到財務自由。
4、做期貨的責任
做期貨要講一定的責任，不要把身家性命賭上去。不單單對自己要負責，對家人要負責；還要對自己的錢負責，對自己的時間負責。既然付出了時間和努力，就一定要想辦法得到收獲。一定要有這樣的自信：你在這個市場中賺錢是理所當然的。無論在這個市場上，虧了多少錢，都要有這個自信，這個自信不是自以為然，是相信通過自己的努力一定能達到。前人有很多遺產(chǎn)留下來，他們留下的一些書、一些思想都可以幫助我們。
期貨、股票、金融投資行業(yè)是金字塔的頂峰，是最高端的產(chǎn)業(yè)，金融行業(yè)是剝削其它行業(yè)的，也是最難做的一個行業(yè)。這就需要我們付出更多的努力。
交易中的平衡智慧
1、何為平衡
市場有時會平衡，有時會極端，人也是如此，我們就是要改變或克制自己的極端行為，并利用好市場的極端行為。
中庸是平衡，歷史上把中庸用到極致的是唐太宗。有人把中庸說得很好很好，有些人卻說得很差很差，很多人批孔子的中庸之道，其實孔子說的中庸可能不是現(xiàn)在我們說的中庸。
我想期貨中秉承中庸思想，會比較好。人的本性有時很極端，好的時候，覺得很好很好，什么都是好的；壞的時候，覺得很差很差，什么都是壞的。有時候一分為二，還是很有幫助的。
中庸是和諧，就像現(xiàn)在我們說的和諧社會；中庸是過猶不及，過了以后可能就達不到目標了；中庸也是不卑不亢、恰到好處。
一個人狀態(tài)的理想態(tài)像天平，但常態(tài)卻像鐘擺，尼采說，人生就像鐘擺，往左擺是空虛，往右擺是無聊，停下來是死亡。人是停不下來的，情緒總是在波動。我們最好能做到，往左擺是快樂 ，往右擺是開心。
2、心理狀態(tài)的平衡
人在交易中會有四種心理狀態(tài)：亢、卑、亂、順�？菏侵肝覀冊诙虝r間成功后，情緒波動很容易跑到上面去，變成貪婪、驕傲和懶惰。卑就是失敗后，情緒掉到下面，變得恐懼或沮喪。亂就是浮躁、糾結、沖動、妒忌，這些都會導致交易錯亂。而順則是平靜、同步、共振，自己的情緒只有比較小的波動，隨著市場而波動，隨著盈虧而波動。
亢
懶惰是賺錢后、成功后很容易起來的情緒。我們要努力才能達到成功，需要每天寫交易計劃，每周每月寫計劃。但是，當我們賺了不少錢后就開始懶惰起來，計劃寫不寫無所謂了，很多事情也不做了，甚至研究行情也三心二意了。貪婪是人的本性，根本無法完全去除，只能盡量節(jié)制。我認為驕傲是萬惡之源。驕傲是最容易產(chǎn)生的，賺錢了很容易認為是自己的功勞。比如比賽得了第一第二第三名，就覺得自己比別人厲害多少多少，但是實際上，得名次后該虧錢還是會虧錢，有時候得獎只是幸運而已。
“這個錢不輸?shù)�，我就不甘心�！庇行┤司拖翊蛉瓝糍�，沒有被打倒在地就不會認輸，被打倒在地了，才會平靜下來，冷靜尋找下一次機會。
卑
不知道后果會怎樣，就會恐懼。就像周四（9月9日）那樣大跌，大部分品種出現(xiàn)秒殺行情，你不恐懼都不行。失敗后會很沮喪，行情做不到也會沮喪。比如我4月份做空PTA 和鋅，做多黃金和棉花，事后看來可能會賺很多錢，但是自己沒做好，不知道為什么就被洗出來了，錯過了等了整整3個月的行情，當時真的非常沮喪。其實，我要做的就是把自己腦子里的東西用橡皮全部擦掉，把腦子中的信號全部格式掉，這樣就能走出沮喪。
亂
一會兒恐懼，一會貪婪兒，會很亂。我上個星期（9月6日-10日）就是這樣。我在寫行情分析的時候，禮拜一早上看空橡膠，期望國內橡膠下跌。但是星期一、星期二、星期三行情走完，就把自己否定了，馬上就很亢奮，看空變看多了，一會看空，一會看多，信號就亂掉了。如果在煩躁的時候，做日內交易做多也會虧，做空也會虧，來回吃巴掌。也有朋友在虧掉后埋怨別人有內部消息，還說別人控盤，產(chǎn)生了不好的妒忌心理和對抗情緒，實際上先把自己的原因找出來最重要。
順
順是比較平靜的心理狀態(tài)，波動和市場同步。一個人不可能不亢奮，也可能不恐懼。如果資金曲線向上，你當然亢奮，但是你要保持警惕。資金曲線向下，在沮喪的時候，也要靜下心來，反省自己。就像巴菲特說的：別人貪婪的時候，我恐懼，別人恐懼的時候，我貪婪。這樣才能賺錢。
3、主觀交易和客觀交易的平衡
期貨中的頂級高手往往是主觀交易者，幾萬塊錢，幾年時間做到一個億。有時一天50多個來回，全部賺錢。你問他，他真的搞不清楚是怎么賺錢的，完全是主觀交易者。最成功的人是主觀的做法，虧得最慘最慘、只剩一條褲衩的人也是主觀的做法�？陀^交易比較機械、系統(tǒng)，客觀能夠去除了一些不好的方面，但也去除了一些好的方面，客觀交易者情緒容易管理，但是收益上可能沒有主觀交易那么高。
主觀和客觀要結合，才能要達成一個平衡。就是首先要有一套客觀的系統(tǒng)，再由人工判斷這個信號要不要做進去，信號不出來不能做，信號出來了，可以人工過濾、調整倉位、調整品種，這樣成功的概率會更高。
4、基本面分析和技術面分析的平衡
布林格是技術派，巴菲特是基本面分析。羅杰斯做商品期貨主要是基本面分析，他可能會去實地調查，去感受一下市場。
我們和羅杰斯差太遠了，羅杰斯手下有很多調查員。而我們得到的基本面信息是不完全的，但最基礎的基本面還是要有所了解。比如，鋼材產(chǎn)能過剩，外匯情況怎么樣，都必須要了解，它們對行情會有影響。
其實，基本面是方向，技術面是點位。方向對了，點位也要好，點位好，就拿得住，點位不好，就拿不住。
我是以技術面為主的，80%依據(jù)技術面做交易。我會研究牛頓力學原理，理解斜率問題，動能、勢能問題，相對強弱指標，跳空、突破，蠟燭圖、阻力位、支撐位，波浪理論、黃金分割等這些技術分析原理。比如動能和勢能是相互轉換的，價格在一個位置，勢能累積得越多，后面爆發(fā)的動能就越強烈。當這些都疏通的時候，再控制下你的平衡心態(tài)，一般賺錢就沒有問題了。
約翰墨菲的《期貨市場技術分析》是比較經(jīng)典的技術分析的書，雖然有些過時了，但很多內容還是可以借鑒的，我們應該把這本書看2遍3遍，人家都已經(jīng)寫好在那里了，為什么不去看一下呢？
5、多空力量分析的平衡
市場從一個平衡走向另一個平衡，中間是漲和跌。多空力量博弈過程中會出現(xiàn)“物極必反”的現(xiàn)象，索羅斯在漲得很高很高的地方去拋空，羅杰斯在跌得很低很低的地方去做多，兩個人都是利用物極必反的原理。如果在上漲的過程中，最高點的連線慢慢是弧線了，低點連起來總被穿越，這說明多方還有優(yōu)勢，但是優(yōu)勢已經(jīng)不明顯了，空方可能隨時發(fā)起反攻。
黎明前的黑夜進去是最好的進場點，這是期貨交易進場的“甜點”，這里進場是低風險高概率，進去了往往就會出行情，感覺會很甜很甜。如果相關品種到一個共振點，行情的準確度會很高，如果不同的品種混亂，一般不會出現(xiàn)大行情。我的特點是進場點會比較好，但是平倉點總是弄不好，出場還需要進一步完善。
物極必反在期貨中，意味著很好的交易機會。市場的和諧對市場來說是和諧，對我來說是不和諧。
我們順勢而為的時候，一定要謹防物極必反，在趨勢的中間應該順勢，而在趨勢的頂部或底部則不能。
期貨交易中的幾個關鍵詞
1、論虧損
做期貨幾乎每個人都會虧錢，但是為什么這么多人去做呢？因為它能賺大錢。虧損每個人都會經(jīng)歷，每個人都會不舒服。你可以小虧，但不能大虧。很多人在心目中，長痛不如短痛，總是以虧損的次數(shù)為衡量，而不是虧損的額度，他們在乎虧損的次數(shù)，而不是虧損總數(shù)。好像一次虧掉100萬要比5次每次虧2萬要好受一些，而這往往是導致虧損的原因。
2、論止損
每個人都知道止損的重要，每個人都會止損，但是又往往會在該止損的時候不止損。有時候連續(xù)止損幾次，行情都回去了，好像止損多虧了錢，感覺不止損更好，于是下次就會不止損了，結果不止損那一次，行情就真的反掉了，導致大虧。當然如果止損老是錯，那就是開倉方法或止損方法錯了，應該改進方法而不是不止損。
我的感受是，滿倉的人止損快，因為滿倉做行情走反一點點，虧損額就會比較大，止損就比較堅決，或許滿倉可以養(yǎng)成止損的習慣。
止損的方法可以是機械止損、心理止損、重要點位止損等，要看自己更適合哪種方法。如果做期貨2年之內的，建議還是機械止損，機械止損相對好控制、好執(zhí)行一點。
期貨市場實在太自由了，所以幾乎每個人都很難管好自己而會虧錢。人是需要被管理的，期貨交易可以實現(xiàn)高度自由的意志，但如果自我管理做不好，就會放大虧損。實際上，真正讓你走向成功的是你的交易習慣。
3、論系統(tǒng)
系統(tǒng)是對主觀思想的提煉和補充，按照自己的系統(tǒng)交易，可以盡量把風險降低到最低。。無論系統(tǒng)怎么簡單，有一套系統(tǒng)總比沒系統(tǒng)要好，基本上如果自己有了一套好的系統(tǒng)，已經(jīng)差不多走到贏家行列了。
當然系統(tǒng)也有好有壞，也需要更新?lián)Q代。有些系統(tǒng)適合單邊行情，有些系統(tǒng)適合震蕩行情，08年賺錢的系統(tǒng)，可能09年賺不到錢，甚至還虧錢。比如這一兩年的豆粕、大豆行情，依靠單邊行情的系統(tǒng)很難賺到錢，所以一套系統(tǒng)要怎么用也是一個問題。什么時間、多少倉位，做什么品種，都是很重要的。
我自己做了一套很簡單的系統(tǒng)，用程序化交易，因為我編程不好，所以每次倉位調整還要靠人工調整。其實程序化交易很簡單，如果一套系統(tǒng)長時間收益比較好，那么收益會應該很穩(wěn)定。
一套系統(tǒng)做出來，電腦機械下單行不行？如果電腦下單能賺錢的話，這個方法應是不錯的方法。這套系統(tǒng)，加入人工過濾、人工完善是不是更好一點？電腦下進去，感覺不對的話，人工再砍掉。當然如果沒有刪選信號的能力，那就不要挑選信號。
4、論盤感
盤感這個東西，書上都寫的很少，但是我們這個行業(yè)很講究盤感。我認為盤感是一種多空力量的對比，一種強弱感覺，練就盤感要靠時間的堆積，學好鋼琴要學八千到一萬小時，做好交易也要看八千到一萬小時。不過，盤感也是雙刃劍，有時會有錯誤的盤感。
5、論滿倉
滿倉不是不可以，如果期貨帳戶的錢只是家里的一小部分，可以滿倉，滿倉雖然風險偏大，畢竟賺錢的時候也是很爽的，如果滿倉交易，對虧損就會比較敏感，止損會比較嚴格，對進場點要求也會比較高。
滿倉有個好處，如果100萬只有30萬在做，那就30萬滿倉做，剩下70萬去存銀行還可以拿利息。
打網(wǎng)球的都知道，球落在球拍中心，手感很舒服，叫做“甜點”。做交易我會追求一個甜點，買進后必須漲上去，賣出后必須跌下去。這個地方下單很甜，我專門研究這個甜點：買進就漲，賣出就跌的點位，進去后馬上賺錢，不賺錢馬上出來。
如果滿倉操作，甜點的掌控就非常重要。甜點應該是做進去比較好止損的位置，對了賺大錢，錯了就是虧小錢。有時候虧幾次小錢也好，可以使亢奮驕傲的心稍微下來一點，賺一大筆，虧四五小筆，對心理調整或許是好事。
如果操作3年以上了，可以嘗試用點小錢，滿倉操作試一試，想辦法獲得一個高收益，也可以去參加比賽。為什么要參加比賽？一年10倍20倍的收益之后，就像爬一座山一樣，到了頂峰看到的風景是不一樣的，心靈上的境界也不一樣。即使以后掉下來了，也知道了山頂?shù)娘L景，也會有辦法再爬到山頂。
我的比賽賬戶是滿倉的，我自己的其他賬戶也都是滿倉的，不是因為參加比賽而滿倉。
6、論風險管理
很多人說，風險管理就是倉位管理。我認為風險管理不等于倉位管理。如果找到了甜點，你的風險很小，如果找到了甜點，滿倉虧損也不多的。市場行情機會有大有小，機會大倉位重一點，機會小倉位輕一點。
控制風險，應是控制總資金的風險。我的風險管理是這樣的，先五分之一的倉位進去，價格虧1.5%出來，如果是10%的保證金，總的資金是虧損是3%，如果是15%的保證金，總資金的虧損是2%。如果這五分之一做對了，就把止損設在開倉價附近，再根據(jù)行情移動止損，這樣的話，我這五分之一的倉位就安全了。然后再推進下一個五分之一的倉位，也是如此操作。最后，如果我加到滿倉，其實我之前的五分之四的倉位已經(jīng)賺了很多錢。這樣做是在本金安全的情況下，追求最大的利潤。如果倉位加到了滿倉，最后一把回撤可能會比較大，但前提是之前已經(jīng)有了足夠的利潤，我操作時更在乎本金的回撤，利潤的回撤要稍微好一點。
這一過程中，只要有一個五分之一到了止損價，所有的倉位都全部平倉。就像打仗一樣，一仗打完之后全部平倉，鳴金收兵，并準備下一次戰(zhàn)爭。當然這種做法是趨勢的做法，日內短線不一定行。
7、論黑天鵝事件
金融危機后，有人出了《黑天鵝》這本書，我也去買了看。幾千年來歐洲人都覺得天鵝是白的，后來有個冒險家到澳洲發(fā)現(xiàn)有黑天鵝，奇怪的不得了。金融危機是黑天鵝事件，地震、海嘯、突發(fā)事件都是黑天鵝事件。在交易中征兆不明顯的行情突變都可以叫黑天鵝事件。星期四（9月9日）的下跌行情，也可以叫小黑天鵝事件。
我們如何應對黑天鵝？第一是預防，第二是快刀斬亂麻。首先，做期貨絕不能把全部身家都放進去，其次一定要懂得止損，如果怕隔夜風險太大，就通過外盤對沖。
8、論行情
行情無論怎樣研究，都是只是一個假設，我們不能掌控行情，只能應對行情。系統(tǒng)操作的話，信號跌，可以做空，信號漲，可以買多。
銅中期可能要下，可以等待拋空的機會，不過大勢還是漲的，惡性的通貨膨脹可能會到來。
我始終認為，中國這10年，金融投資是很好的機會。
最后，希望大家快樂交易，快樂生活。因為交易成功，最終得到更多的是快樂而不是錢。
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沈良、白茉蘭錄音整理
2010年9月15日
期貨中國網(wǎng)http://www.7hcn.com-股指期貨/商品期貨投資自由之路
丁洪波精彩語錄：
參加比賽后我的成績就展示在大家面前，讓別人看到我的失敗和成長。
如果滿倉交易，你對風險會很敏感，不會隨隨便便下單，也不會隨隨便便扛單子。
目標很重要，有了目標往往可以防止恐懼和貪婪。
不能腳踩西瓜皮，滑到哪里算哪里。
在中國的期貨市場，50%和100%的年盈利目標是不難的，因為目前我們的對手還很弱小。
財富增長的奧秘就是復利，但很少有人深刻認識這一點。
做期貨必須為自己的付出負責任，也不要把身家性命賭上去。
我們生活中很多事情會被金錢困擾，所以實現(xiàn)財富自由非常必要。
一定要有這樣的自信：你在這個市場中賺錢是理所當然的。
市場有時會平衡，有時會極端，人也是如此。
我認為驕傲是萬惡之源。
期貨中的頂級高手往往是主觀交易者。
客觀交易者情緒容易管理，但是收益上可能沒有主觀交易那么高。
其實，基本面是方向，技術面是點位。
動能和勢能是相互轉換的，價格在一個位置，勢能累積得越多，后面爆發(fā)的動能就越強烈。
黎明前的黑夜進去是最好的進場點，這是期貨交易進場的“甜點”。
我們順勢而為的時候，一定要謹防物極必反。
期貨市場實在太自由了，所以幾乎每個人都很難管好自己而會虧錢。
我認為盤感是一種多空力量的對比，一種強弱感覺，練就盤感要靠時間的堆積。
滿倉雖然風險偏大，畢竟賺錢的時候也是很爽的。
我專門研究這個甜點：買進就漲，賣出就跌的點位。
我們如何應對黑天鵝？第一是預防，第二是快刀斬亂麻。
行情無論怎樣研究，都只是一個假設，我們不能掌控行情，只能應對行情。
關于參加比賽
參加《期貨日報》的比賽時是無心插柳。我本來沒有想過參加這個比賽。我自己沒有報名參加比賽，正好新華期貨的一個朋友說你還是按你原來的方法做，該怎么做就怎么做，我給你報上去。我說你就報上去吧。所以就參賽了。
其實，比賽是對自己的挑戰(zhàn)。參加比賽后我的成績就展示在大家面前，讓別人看到我的失敗和成長。有時候參加比賽，不是為了名次。因為你參加比賽，你的賬單別人都能看到。盈利被看到，虧損也被看到，就不能隨心所欲，隨隨便便賭一把。其實參加比賽對自己會有一個約束力。
關注比賽賬戶持倉的人會看到，我的倉位都是很重的。好像感覺是為了拼第一名，才那樣做，其實不是這樣的。那個賬戶年初本來是一百萬，我打算一年做到一千萬，到4月份做到220萬左右。要參加比賽，我就拿出100萬，剩下119萬多參賽。這個賬戶即使不參加比賽，我還是會這樣做。我自己賬戶的交易，倉位都比較滿，看到機會就滿倉做一把，沒有機會就空倉。如果滿倉交易，你對風險會很敏感，不會隨隨便便下單，也不會隨隨便便扛單子。
演講三個內容
序言
交易中的平衡智慧
交易中的幾個關鍵詞
序言
1、自我介紹
我從學校畢業(yè)后做了技術工作，后來到康師傅管倉庫，再后來做保險代理人。我從97年開始做股票，一路虧到2000年，于是，改做期貨。2003之前交給經(jīng)紀人做，5萬虧到只剩3千。然后開始自己做，當然還是虧。當時最艱難的時候，從信用卡里取錢，2張信用卡，分別取了5000，加上自己虧剩的1萬，共2萬塊錢，05年從2手橡膠開始做起來，最多做到18萬，但又虧回去。那2年時間，是最難熬的時候，感覺是天堂和地獄的差別，賺錢、虧錢來來回回好幾次。到了07年，賬戶里穩(wěn)定地有了10萬塊，稍微大膽一點，心態(tài)也好起來了，慢慢找到了感覺，07年10月到12月賺到了第一個100萬。
08年總體上是賺錢的。雖然總體賺了一些錢，但金融危機沒有做到，這是我期貨人生中的一次失敗。這么好的機會，一些朋友都成億萬富翁了，但我基本上沒做到，一個賬戶還在危機中虧了一些錢。
08年最后倒數(shù)第二個交易日我做多銅，抓住了09年前幾個月銅的反轉行情，整個09年除了5月份狀態(tài)不好，一整年翻了三五十倍。
今年的成績不是很好，包括比賽的賬戶也沒有做好。四五月份的跌勢，我都寫好計劃要做的，但最終沒有做到。所以我自己在交易上還是有很大問題的。今天和大家交流一些真實的感悟和想法，希望能和大家一起共勉。我的演講中哪怕有一句話讓大家有啟發(fā)，我也會感到欣慰。
2、做期貨應該問的幾個問題
關于做期貨的幾個問題值得我們思考，如果是剛開始做期貨的朋友，這幾個問題更需要考慮一下。
目標
在期貨行業(yè)中我想要到哪里去，目標是什么？目標很重要，有了目標往往可以防止恐懼和貪婪。比如，你的目標是100%，那么賺到之后，你要穩(wěn)健一點，不要連自己的目標都忘了，不能腳踩西瓜皮，滑到哪里算哪里。如果資金一路上漲，做到400%，從100多萬做到500多萬，很多人都會飄飄然，抓不到自己的一個點，導致后面越做越差，這是驕傲的心態(tài)在作祟。所以，做期貨首先要想清楚，自己到底要什么。
在中國的期貨市場，50%和100%的年盈利目標是不難的，因為目前我們的對手還很弱小。去年上期所所有參與交易的人，盈利的是6%左右。100人只有5、6個人賺錢，虧錢的人太多了。但實際上，虧錢的人多，賺錢的人就好賺一些，期貨里還是比較容易賺錢的，只要你有正確和堅定的意念。一年10倍，3年是1000倍，就3年時間，10萬塊起步，可能會成為億萬富翁。就是因為市場有這樣的人存在，你就不甘于一年賺50%、60%。一年中有那么多行情，一波行情賺50%，其實不是特別難。
方法
搞清楚自己要去哪里，然后弄清楚自己該怎么去。你到底有什么樣的目標？你到底用什么樣的方法？如果你去北京，你怎么去？坐火車去還是坐飛機去？
想要在期貨市場賺一定的錢，卻不知道用什么樣的平臺、什么樣的技術肯定是不行的。你是用技術分析，還是基本面分析？你是用K線還是指標？你是用突破法還是震蕩法？你必須要找到自己的方法。如果連自己的方法都沒找到的話，根本沒辦法達到目標。
行動
我該如何去做？比如說，我有100萬資金，這100萬資金，全部做長線還是全部做日內短線？是主觀交易憑盤感去做，還是分一部分錢做程序化交易？比如，我有一小部分自己的資金做程序化交易。我設計好程序，把賬戶交給別人看著，我什么都不做，只要信號不中斷，網(wǎng)線沒有斷，他就不用打電話給我。我也不會經(jīng)常打開這個賬戶去看，一個禮拜看一次就可以了。
評估
我最終有沒有達到目標？不管成功與失敗都要評估。
一年下來，我是從哪里賺錢的，長線還是短線？客觀還是主觀？日內賺錢了，還是做套利賺錢了？我的最好方法是什么？
我為什么沒有達到目標？是因為方法不對，還是目標太高？還是行動有問題？是選擇品種出問題了還是使用的方法不對？
3、財富增長的奧秘
財富增長的奧秘就是復利，但很少有人深刻認識這一點。做實業(yè)一開始復利容易，但規(guī)模大了就越來越難，猶太人喜歡做金融，因為金融的規(guī)�？梢宰龅胶艽�，復利的瓶頸很難到達。一年翻一倍，100萬，十年就是10個億，一年50%，10年就是57倍，5700萬。100萬投資一個工廠，10年賺5700萬，真的很少。
每年50%的收益，20年就是3300多倍，如果20年后，等我們老了才發(fā)現(xiàn)身邊有個人通過復利的理財實現(xiàn)了財務自由，才知道復利的重要性，那時已經(jīng)來不及了。要享受好的晚年，還是要靠復利。哪怕是35%，20年以后也會變成400倍，但是，很多人都不會意識到復利。
我們生活中很多事情會被金錢困擾，錢不夠，會傷害自己和家人，所以我們做期貨，就是要達到財務自由。
4、做期貨的責任
做期貨要講一定的責任，不要把身家性命賭上去。不單單對自己要負責，對家人要負責；還要對自己的錢負責，對自己的時間負責。既然付出了時間和努力，就一定要想辦法得到收獲。一定要有這樣的自信：你在這個市場中賺錢是理所當然的。無論在這個市場上，虧了多少錢，都要有這個自信，這個自信不是自以為然，是相信通過自己的努力一定能達到。前人有很多遺產(chǎn)留下來，他們留下的一些書、一些思想都可以幫助我們。
期貨、股票、金融投資行業(yè)是金字塔的頂峰，是最高端的產(chǎn)業(yè)，金融行業(yè)是剝削其它行業(yè)的，也是最難做的一個行業(yè)。這就需要我們付出更多的努力。
交易中的平衡智慧
1、何為平衡
市場有時會平衡，有時會極端，人也是如此，我們就是要改變或克制自己的極端行為，并利用好市場的極端行為。
中庸是平衡，歷史上把中庸用到極致的是唐太宗。有人把中庸說得很好很好，有些人卻說得很差很差，很多人批孔子的中庸之道，其實孔子說的中庸可能不是現(xiàn)在我們說的中庸。
我想期貨中秉承中庸思想，會比較好。人的本性有時很極端，好的時候，覺得很好很好，什么都是好的；壞的時候，覺得很差很差，什么都是壞的。有時候一分為二，還是很有幫助的。
中庸是和諧，就像現(xiàn)在我們說的和諧社會；中庸是過猶不及，過了以后可能就達不到目標了；中庸也是不卑不亢、恰到好處。
一個人狀態(tài)的理想態(tài)像天平，但常態(tài)卻像鐘擺，尼采說，人生就像鐘擺，往左擺是空虛，往右擺是無聊，停下來是死亡。人是停不下來的，情緒總是在波動。我們最好能做到，往左擺是快樂 ，往右擺是開心。
2、心理狀態(tài)的平衡
人在交易中會有四種心理狀態(tài)：亢、卑、亂、順�？菏侵肝覀冊诙虝r間成功后，情緒波動很容易跑到上面去，變成貪婪、驕傲和懶惰。卑就是失敗后，情緒掉到下面，變得恐懼或沮喪。亂就是浮躁、糾結、沖動、妒忌，這些都會導致交易錯亂。而順則是平靜、同步、共振，自己的情緒只有比較小的波動，隨著市場而波動，隨著盈虧而波動。
亢
懶惰是賺錢后、成功后很容易起來的情緒。我們要努力才能達到成功，需要每天寫交易計劃，每周每月寫計劃。但是，當我們賺了不少錢后就開始懶惰起來，計劃寫不寫無所謂了，很多事情也不做了，甚至研究行情也三心二意了。貪婪是人的本性，根本無法完全去除，只能盡量節(jié)制。我認為驕傲是萬惡之源。驕傲是最容易產(chǎn)生的，賺錢了很容易認為是自己的功勞。比如比賽得了第一第二第三名，就覺得自己比別人厲害多少多少，但是實際上，得名次后該虧錢還是會虧錢，有時候得獎只是幸運而已。
“這個錢不輸?shù)�，我就不甘心�！庇行┤司拖翊蛉瓝糍�，沒有被打倒在地就不會認輸，被打倒在地了，才會平靜下來，冷靜尋找下一次機會。
卑
不知道后果會怎樣，就會恐懼。就像周四（9月9日）那樣大跌，大部分品種出現(xiàn)秒殺行情，你不恐懼都不行。失敗后會很沮喪，行情做不到也會沮喪。比如我4月份做空PTA 和鋅，做多黃金和棉花，事后看來可能會賺很多錢，但是自己沒做好，不知道為什么就被洗出來了，錯過了等了整整3個月的行情，當時真的非常沮喪。其實，我要做的就是把自己腦子里的東西用橡皮全部擦掉，把腦子中的信號全部格式掉，這樣就能走出沮喪。
亂
一會兒恐懼，一會貪婪兒，會很亂。我上個星期（9月6日-10日）就是這樣。我在寫行情分析的時候，禮拜一早上看空橡膠，期望國內橡膠下跌。但是星期一、星期二、星期三行情走完，就把自己否定了，馬上就很亢奮，看空變看多了，一會看空，一會看多，信號就亂掉了。如果在煩躁的時候，做日內交易做多也會虧，做空也會虧，來回吃巴掌。也有朋友在虧掉后埋怨別人有內部消息，還說別人控盤，產(chǎn)生了不好的妒忌心理和對抗情緒，實際上先把自己的原因找出來最重要。
順
順是比較平靜的心理狀態(tài)，波動和市場同步。一個人不可能不亢奮，也可能不恐懼。如果資金曲線向上，你當然亢奮，但是你要保持警惕。資金曲線向下，在沮喪的時候，也要靜下心來，反省自己。就像巴菲特說的：別人貪婪的時候，我恐懼，別人恐懼的時候，我貪婪。這樣才能賺錢。
3、主觀交易和客觀交易的平衡
期貨中的頂級高手往往是主觀交易者，幾萬塊錢，幾年時間做到一個億。有時一天50多個來回，全部賺錢。你問他，他真的搞不清楚是怎么賺錢的，完全是主觀交易者。最成功的人是主觀的做法，虧得最慘最慘、只剩一條褲衩的人也是主觀的做法�？陀^交易比較機械、系統(tǒng)，客觀能夠去除了一些不好的方面，但也去除了一些好的方面，客觀交易者情緒容易管理，但是收益上可能沒有主觀交易那么高。
主觀和客觀要結合，才能要達成一個平衡。就是首先要有一套客觀的系統(tǒng)，再由人工判斷這個信號要不要做進去，信號不出來不能做，信號出來了，可以人工過濾、調整倉位、調整品種，這樣成功的概率會更高。
4、基本面分析和技術面分析的平衡
布林格是技術派，巴菲特是基本面分析。羅杰斯做商品期貨主要是基本面分析，他可能會去實地調查，去感受一下市場。
我們和羅杰斯差太遠了，羅杰斯手下有很多調查員。而我們得到的基本面信息是不完全的，但最基礎的基本面還是要有所了解。比如，鋼材產(chǎn)能過剩，外匯情況怎么樣，都必須要了解，它們對行情會有影響。
其實，基本面是方向，技術面是點位。方向對了，點位也要好，點位好，就拿得住，點位不好，就拿不住。
我是以技術面為主的，80%依據(jù)技術面做交易。我會研究牛頓力學原理，理解斜率問題，動能、勢能問題，相對強弱指標，跳空、突破，蠟燭圖、阻力位、支撐位，波浪理論、黃金分割等這些技術分析原理。比如動能和勢能是相互轉換的，價格在一個位置，勢能累積得越多，后面爆發(fā)的動能就越強烈。當這些都疏通的時候，再控制下你的平衡心態(tài)，一般賺錢就沒有問題了。
約翰墨菲的《期貨市場技術分析》是比較經(jīng)典的技術分析的書，雖然有些過時了，但很多內容還是可以借鑒的，我們應該把這本書看2遍3遍，人家都已經(jīng)寫好在那里了，為什么不去看一下呢？
5、多空力量分析的平衡
市場從一個平衡走向另一個平衡，中間是漲和跌。多空力量博弈過程中會出現(xiàn)“物極必反”的現(xiàn)象，索羅斯在漲得很高很高的地方去拋空，羅杰斯在跌得很低很低的地方去做多，兩個人都是利用物極必反的原理。如果在上漲的過程中，最高點的連線慢慢是弧線了，低點連起來總被穿越，這說明多方還有優(yōu)勢，但是優(yōu)勢已經(jīng)不明顯了，空方可能隨時發(fā)起反攻。
黎明前的黑夜進去是最好的進場點，這是期貨交易進場的“甜點”，這里進場是低風險高概率，進去了往往就會出行情，感覺會很甜很甜。如果相關品種到一個共振點，行情的準確度會很高，如果不同的品種混亂，一般不會出現(xiàn)大行情。我的特點是進場點會比較好，但是平倉點總是弄不好，出場還需要進一步完善。
物極必反在期貨中，意味著很好的交易機會。市場的和諧對市場來說是和諧，對我來說是不和諧。
我們順勢而為的時候，一定要謹防物極必反，在趨勢的中間應該順勢，而在趨勢的頂部或底部則不能。
期貨交易中的幾個關鍵詞
1、論虧損
做期貨幾乎每個人都會虧錢，但是為什么這么多人去做呢？因為它能賺大錢。虧損每個人都會經(jīng)歷，每個人都會不舒服。你可以小虧，但不能大虧。很多人在心目中，長痛不如短痛，總是以虧損的次數(shù)為衡量，而不是虧損的額度，他們在乎虧損的次數(shù)，而不是虧損總數(shù)。好像一次虧掉100萬要比5次每次虧2萬要好受一些，而這往往是導致虧損的原因。
2、論止損
每個人都知道止損的重要，每個人都會止損，但是又往往會在該止損的時候不止損。有時候連續(xù)止損幾次，行情都回去了，好像止損多虧了錢，感覺不止損更好，于是下次就會不止損了，結果不止損那一次，行情就真的反掉了，導致大虧。當然如果止損老是錯，那就是開倉方法或止損方法錯了，應該改進方法而不是不止損。
我的感受是，滿倉的人止損快，因為滿倉做行情走反一點點，虧損額就會比較大，止損就比較堅決，或許滿倉可以養(yǎng)成止損的習慣。
止損的方法可以是機械止損、心理止損、重要點位止損等，要看自己更適合哪種方法。如果做期貨2年之內的，建議還是機械止損，機械止損相對好控制、好執(zhí)行一點。
期貨市場實在太自由了，所以幾乎每個人都很難管好自己而會虧錢。人是需要被管理的，期貨交易可以實現(xiàn)高度自由的意志，但如果自我管理做不好，就會放大虧損。實際上，真正讓你走向成功的是你的交易習慣。
3、論系統(tǒng)
系統(tǒng)是對主觀思想的提煉和補充，按照自己的系統(tǒng)交易，可以盡量把風險降低到最低。。無論系統(tǒng)怎么簡單，有一套系統(tǒng)總比沒系統(tǒng)要好，基本上如果自己有了一套好的系統(tǒng)，已經(jīng)差不多走到贏家行列了。
當然系統(tǒng)也有好有壞，也需要更新?lián)Q代。有些系統(tǒng)適合單邊行情，有些系統(tǒng)適合震蕩行情，08年賺錢的系統(tǒng)，可能09年賺不到錢，甚至還虧錢。比如這一兩年的豆粕、大豆行情，依靠單邊行情的系統(tǒng)很難賺到錢，所以一套系統(tǒng)要怎么用也是一個問題。什么時間、多少倉位，做什么品種，都是很重要的。
我自己做了一套很簡單的系統(tǒng)，用程序化交易，因為我編程不好，所以每次倉位調整還要靠人工調整。其實程序化交易很簡單，如果一套系統(tǒng)長時間收益比較好，那么收益會應該很穩(wěn)定。
一套系統(tǒng)做出來，電腦機械下單行不行？如果電腦下單能賺錢的話，這個方法應是不錯的方法。這套系統(tǒng)，加入人工過濾、人工完善是不是更好一點？電腦下進去，感覺不對的話，人工再砍掉。當然如果沒有刪選信號的能力，那就不要挑選信號。
4、論盤感
盤感這個東西，書上都寫的很少，但是我們這個行業(yè)很講究盤感。我認為盤感是一種多空力量的對比，一種強弱感覺，練就盤感要靠時間的堆積，學好鋼琴要學八千到一萬小時，做好交易也要看八千到一萬小時。不過，盤感也是雙刃劍，有時會有錯誤的盤感。
5、論滿倉
滿倉不是不可以，如果期貨帳戶的錢只是家里的一小部分，可以滿倉，滿倉雖然風險偏大，畢竟賺錢的時候也是很爽的，如果滿倉交易，對虧損就會比較敏感，止損會比較嚴格，對進場點要求也會比較高。
滿倉有個好處，如果100萬只有30萬在做，那就30萬滿倉做，剩下70萬去存銀行還可以拿利息。
打網(wǎng)球的都知道，球落在球拍中心，手感很舒服，叫做“甜點”。做交易我會追求一個甜點，買進后必須漲上去，賣出后必須跌下去。這個地方下單很甜，我專門研究這個甜點：買進就漲，賣出就跌的點位，進去后馬上賺錢，不賺錢馬上出來。
如果滿倉操作，甜點的掌控就非常重要。甜點應該是做進去比較好止損的位置，對了賺大錢，錯了就是虧小錢。有時候虧幾次小錢也好，可以使亢奮驕傲的心稍微下來一點，賺一大筆，虧四五小筆，對心理調整或許是好事。
如果操作3年以上了，可以嘗試用點小錢，滿倉操作試一試，想辦法獲得一個高收益，也可以去參加比賽。為什么要參加比賽？一年10倍20倍的收益之后，就像爬一座山一樣，到了頂峰看到的風景是不一樣的，心靈上的境界也不一樣。即使以后掉下來了，也知道了山頂?shù)娘L景，也會有辦法再爬到山頂。
我的比賽賬戶是滿倉的，我自己的其他賬戶也都是滿倉的，不是因為參加比賽而滿倉。
6、論風險管理
很多人說，風險管理就是倉位管理。我認為風險管理不等于倉位管理。如果找到了甜點，你的風險很小，如果找到了甜點，滿倉虧損也不多的。市場行情機會有大有小，機會大倉位重一點，機會小倉位輕一點。
控制風險，應是控制總資金的風險。我的風險管理是這樣的，先五分之一的倉位進去，價格虧1.5%出來，如果是10%的保證金，總的資金是虧損是3%，如果是15%的保證金，總資金的虧損是2%。如果這五分之一做對了，就把止損設在開倉價附近，再根據(jù)行情移動止損，這樣的話，我這五分之一的倉位就安全了。然后再推進下一個五分之一的倉位，也是如此操作。最后，如果我加到滿倉，其實我之前的五分之四的倉位已經(jīng)賺了很多錢。這樣做是在本金安全的情況下，追求最大的利潤。如果倉位加到了滿倉，最后一把回撤可能會比較大，但前提是之前已經(jīng)有了足夠的利潤，我操作時更在乎本金的回撤，利潤的回撤要稍微好一點。
這一過程中，只要有一個五分之一到了止損價，所有的倉位都全部平倉。就像打仗一樣，一仗打完之后全部平倉，鳴金收兵，并準備下一次戰(zhàn)爭。當然這種做法是趨勢的做法，日內短線不一定行。
7、論黑天鵝事件
金融危機后，有人出了《黑天鵝》這本書，我也去買了看。幾千年來歐洲人都覺得天鵝是白的，后來有個冒險家到澳洲發(fā)現(xiàn)有黑天鵝，奇怪的不得了。金融危機是黑天鵝事件，地震、海嘯、突發(fā)事件都是黑天鵝事件。在交易中征兆不明顯的行情突變都可以叫黑天鵝事件。星期四（9月9日）的下跌行情，也可以叫小黑天鵝事件。
我們如何應對黑天鵝？第一是預防，第二是快刀斬亂麻。首先，做期貨絕不能把全部身家都放進去，其次一定要懂得止損，如果怕隔夜風險太大，就通過外盤對沖。
8、論行情
行情無論怎樣研究，都是只是一個假設，我們不能掌控行情，只能應對行情。系統(tǒng)操作的話，信號跌，可以做空，信號漲，可以買多。
銅中期可能要下，可以等待拋空的機會，不過大勢還是漲的，惡性的通貨膨脹可能會到來。
我始終認為，中國這10年，金融投資是很好的機會。
最后，希望大家快樂交易，快樂生活。因為交易成功，最終得到更多的是快樂而不是錢。
期貨中國網(wǎng)http://www.7hcn.com
沈良、白茉蘭錄音整理
2010年9月15日
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