【原創(chuàng)】（9月29日）股市早班車!--機構(gòu)視點!
（9月29日）股市早班車!--機構(gòu)視點!
來源：東盟證券
四大因素將推動節(jié)后反彈
展望節(jié)后行情需要關(guān)注四大關(guān)鍵信號。一是10月中旬公布的9月份CPI數(shù)據(jù)，如低于8月份數(shù)據(jù)，市場可能迎來估值反彈的第一步；二是行政強制限電措施的調(diào)整，這可能為部分周期性行業(yè)的估值反彈提供動力；三是房地產(chǎn)市場的量價表現(xiàn)，如果銷量上升得到確認(rèn)，價格在調(diào)控預(yù)期下趨穩(wěn)，則估值反彈行情值得期待；四是“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的逐步明朗，將重新催生市場的主題投資熱情。
縱觀上述四大信號，我們認(rèn)為9月CPI數(shù)據(jù)很可能低于市場預(yù)期，且10月后CPI同比數(shù)據(jù)應(yīng)趨于回落；全面拉閘限電做法的調(diào)整，可能會改變部分強周期行業(yè)的投資邏輯，減弱中小公司的靈活性優(yōu)勢以及“價高增產(chǎn)，價低減產(chǎn)”行為對行業(yè)供求關(guān)系帶來的擾動，并改善上市公司的盈利環(huán)境；如果調(diào)控壓力使房價在短期趨穩(wěn)，而銷量繼續(xù)維持，則房地產(chǎn)博弈將在國慶后迎來短暫的平靜。各部委和地方政府“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的明確，將重新推動主題投資的機會。綜合看，在節(jié)前悲觀預(yù)期充分釋放后，上述四大因素都將推動節(jié)后市場的階段性估值反彈。
上證指數(shù)將有補漲行情
上證指數(shù)進入8月份之后的運行非常復(fù)雜，形態(tài)上也多次轉(zhuǎn)換。我們認(rèn)為，如果指數(shù)選擇調(diào)整的話，在8月中下旬就應(yīng)該發(fā)生，因為當(dāng)時是頂部形態(tài)，順勢調(diào)整水到渠成。但指數(shù)拒絕調(diào)整，頑強在2600-2700點區(qū)域震蕩，這種形態(tài)的微妙轉(zhuǎn)化實際上已顯露出轉(zhuǎn)好的信號。
同時，指數(shù)的運行具有趨同性，受到大盤權(quán)重股的拖累，上證指數(shù)2319點以來的反彈遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后其他指數(shù)，在中小板指數(shù)、深成指、深綜指紛紛持續(xù)走高的情況下，上證指數(shù)也將跟上，因此上證指數(shù)未來還有一個上沖過程。連創(chuàng)新高的中小板指數(shù)雖然周線有一絲背離跡象，但還沒有發(fā)出明確調(diào)整信號，頂部的明確需要一定的時間，而這剛好給上證指數(shù)的補漲留出了時間。
市場趨勢總體向上
對于后續(xù)行情，我們認(rèn)為市場趨勢總體而言是震蕩向上，但沒有趨勢性機會。首先，經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢確定，降低了指數(shù)系統(tǒng)性風(fēng)險；第二，匯率、利率、海外、房地產(chǎn)調(diào)控等因素的分歧，依然制約大盤指數(shù)的趨勢性機會；第三，受IPO、再融資大擴容以及嚴(yán)控信貸用途的影響，股市的資金供求相對偏緊，不足以推動大盤股行情。
短期而言，近期行情將面臨不少負(fù)面因素：9月底銀行存貸比考核、節(jié)日因素等將推升資金價格；長假中不確定性較多；小盤次新股11月解禁潮臨近等等。同時，我們需要關(guān)注短期匯率波動帶來的博弈變數(shù)。在11月美國中期選舉之前，人民幣匯率仍會面臨升值壓力，這可能增加圍繞地產(chǎn)等板塊的博弈，并擾亂市場對于經(jīng)濟和匯率的預(yù)期，令A(yù)股短期風(fēng)格轉(zhuǎn)換。海外市場看，港幣兌美元走強、資本流入推升港股上漲，AH溢價指數(shù)進一步下降，有助于減弱國慶長假前的調(diào)整壓力。
實戰(zhàn)操作上，我們將在博客中推薦二只短線實戰(zhàn)強勢牛股，具體詳情請咨詢聯(lián)系QQ：876801446
來源：東盟證券
四大因素將推動節(jié)后反彈
展望節(jié)后行情需要關(guān)注四大關(guān)鍵信號。一是10月中旬公布的9月份CPI數(shù)據(jù)，如低于8月份數(shù)據(jù)，市場可能迎來估值反彈的第一步；二是行政強制限電措施的調(diào)整，這可能為部分周期性行業(yè)的估值反彈提供動力；三是房地產(chǎn)市場的量價表現(xiàn)，如果銷量上升得到確認(rèn)，價格在調(diào)控預(yù)期下趨穩(wěn)，則估值反彈行情值得期待；四是“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的逐步明朗，將重新催生市場的主題投資熱情。
縱觀上述四大信號，我們認(rèn)為9月CPI數(shù)據(jù)很可能低于市場預(yù)期，且10月后CPI同比數(shù)據(jù)應(yīng)趨于回落；全面拉閘限電做法的調(diào)整，可能會改變部分強周期行業(yè)的投資邏輯，減弱中小公司的靈活性優(yōu)勢以及“價高增產(chǎn)，價低減產(chǎn)”行為對行業(yè)供求關(guān)系帶來的擾動，并改善上市公司的盈利環(huán)境；如果調(diào)控壓力使房價在短期趨穩(wěn)，而銷量繼續(xù)維持，則房地產(chǎn)博弈將在國慶后迎來短暫的平靜。各部委和地方政府“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的明確，將重新推動主題投資的機會。綜合看，在節(jié)前悲觀預(yù)期充分釋放后，上述四大因素都將推動節(jié)后市場的階段性估值反彈。
上證指數(shù)將有補漲行情
上證指數(shù)進入8月份之后的運行非常復(fù)雜，形態(tài)上也多次轉(zhuǎn)換。我們認(rèn)為，如果指數(shù)選擇調(diào)整的話，在8月中下旬就應(yīng)該發(fā)生，因為當(dāng)時是頂部形態(tài)，順勢調(diào)整水到渠成。但指數(shù)拒絕調(diào)整，頑強在2600-2700點區(qū)域震蕩，這種形態(tài)的微妙轉(zhuǎn)化實際上已顯露出轉(zhuǎn)好的信號。
同時，指數(shù)的運行具有趨同性，受到大盤權(quán)重股的拖累，上證指數(shù)2319點以來的反彈遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后其他指數(shù)，在中小板指數(shù)、深成指、深綜指紛紛持續(xù)走高的情況下，上證指數(shù)也將跟上，因此上證指數(shù)未來還有一個上沖過程。連創(chuàng)新高的中小板指數(shù)雖然周線有一絲背離跡象，但還沒有發(fā)出明確調(diào)整信號，頂部的明確需要一定的時間，而這剛好給上證指數(shù)的補漲留出了時間。
市場趨勢總體向上
對于后續(xù)行情，我們認(rèn)為市場趨勢總體而言是震蕩向上，但沒有趨勢性機會。首先，經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢確定，降低了指數(shù)系統(tǒng)性風(fēng)險；第二，匯率、利率、海外、房地產(chǎn)調(diào)控等因素的分歧，依然制約大盤指數(shù)的趨勢性機會；第三，受IPO、再融資大擴容以及嚴(yán)控信貸用途的影響，股市的資金供求相對偏緊，不足以推動大盤股行情。
短期而言，近期行情將面臨不少負(fù)面因素：9月底銀行存貸比考核、節(jié)日因素等將推升資金價格；長假中不確定性較多；小盤次新股11月解禁潮臨近等等。同時，我們需要關(guān)注短期匯率波動帶來的博弈變數(shù)。在11月美國中期選舉之前，人民幣匯率仍會面臨升值壓力，這可能增加圍繞地產(chǎn)等板塊的博弈，并擾亂市場對于經(jīng)濟和匯率的預(yù)期，令A(yù)股短期風(fēng)格轉(zhuǎn)換。海外市場看，港幣兌美元走強、資本流入推升港股上漲，AH溢價指數(shù)進一步下降，有助于減弱國慶長假前的調(diào)整壓力。
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