【原創(chuàng)】央行加息,影響股市？？
央行加息,影響股市？？
周二晚間傳來(lái)消息，中國(guó)人民銀行決定，自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。
市場(chǎng)預(yù)期的加息終于變成現(xiàn)實(shí)，這是中國(guó)央行時(shí)隔3年后的首度加息。就在上周初，央行對(duì)中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、招商銀行、民生銀行等6家銀行的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，央行本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，目的就是為抑制通貨膨脹，降低人們?yōu)橥顿Y避險(xiǎn)而盲目購(gòu)房的沖動(dòng)，減少放貸量，從而抑制市場(chǎng)購(gòu)房需求。這次央行實(shí)施差別上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行近期不會(huì)加息，豈料僅僅時(shí)隔一周，央行就宣布加息，如此密集的貨幣政策出臺(tái)，既顯示這次政府對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的決心，也表明對(duì)日益加大的通脹壓力，政府是充滿(mǎn)了擔(dān)憂，進(jìn)而采取了這種迫不得已的加息措施。
這也是繼印度、巴西之后，我國(guó)成為又一選擇加息這一貨幣工具的新興市場(chǎng)國(guó)家。金融危機(jī)后，為應(yīng)對(duì)通脹壓力，澳大利亞、挪威、印度、巴西等經(jīng)濟(jì)體先后加息。而與此同時(shí)，美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行仍舊維持低利率政策不變。
這次央行突然宣布加息，可以說(shuō)是基于慎重考慮的。我們看到，由于物價(jià)不斷上漲，8月CPI同比上漲3.5%，繼續(xù)高于一年期的存款利率，負(fù)利率是不斷加大，使得居民存款意愿越來(lái)越淡薄，為防資產(chǎn)貶值，不少人為資產(chǎn)的保值和增值而選擇投資房地產(chǎn)，使得房地產(chǎn)泡沫越吹越大。
面對(duì)日益加大的負(fù)利率，央行卻遲遲不加息，這一是因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)目前尚未真正走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍有待恢復(fù)，歐美及我們周邊的亞洲國(guó)家許多都在實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在這個(gè)大背景下，使得央行是否加息上下兩難。二是因?yàn)榧酉⑹谷嗣駧琶媾R更大的升值壓力，歐美及我們周邊的亞洲國(guó)家，許多都實(shí)行的是低利率甚至是零利率，如果我國(guó)加息，將會(huì)導(dǎo)致大量境外資本流向國(guó)內(nèi)，也會(huì)導(dǎo)致更多的人兌換人民幣，為降低人民幣的升值壓力，央行也就不輕易選擇加息。這次加息幅度不大，目的主要是回收流動(dòng)性，流動(dòng)性回收的實(shí)際作用有限，但央行短期內(nèi)接二連三地動(dòng)用貨幣政策，就向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)貨幣政策趨緊的信號(hào)，其威懾作用不容忽視。
這些央行突然加息，也是政府為了應(yīng)付境外資本的一種方式。這次加息的另一層意思也是在警告境外資本，不要過(guò)多的流入中國(guó)國(guó)內(nèi)，我國(guó)政府對(duì)熱錢(qián)不會(huì)袖手旁觀的。同時(shí)，這次央行加息，也是中國(guó)退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的一個(gè)信號(hào)。在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會(huì)后，歐美各國(guó)為中國(guó)宣布年內(nèi)不會(huì)加息的歡欣鼓舞的時(shí)候，中國(guó)突然的加息，勢(shì)必會(huì)讓歐美各國(guó)對(duì)正在復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)信心受到打擊。某種意義來(lái)說(shuō)，從宣布加息的這一刻起，就為硝煙彌漫的世界貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)加上了濃厚的一筆，顯示我國(guó)政府不會(huì)坐以待斃！
那么，市場(chǎng)目前關(guān)心的是，這次央行加息后，對(duì)加息最敏感的樓市和股市將會(huì)有什么影響。央行本次加息后，會(huì)不同程度地的提高儲(chǔ)蓄率，這將減少市場(chǎng)上貨幣流動(dòng)量，從而有利于抑制通貨膨脹，間接降低人們?yōu)橥顿Y避險(xiǎn)而進(jìn)行盲目的房地產(chǎn)投資的沖動(dòng)。同時(shí)這次還上調(diào)了一年期的貸款利率，這必將加大投資者的投資成本，一定程度降低了投資者的借貸沖動(dòng)，對(duì)樓市的資金會(huì)起到明顯的限制作用，因此，這次加息后，將進(jìn)一步擠壓樓市的資金，對(duì)樓市似乎是一種休克療法，顯然是一個(gè)大的利空。
對(duì)于股市而言，加息并不能改變大盤(pán)原有的運(yùn)行趨勢(shì)。打開(kāi)每次加息的記錄看，我們不難發(fā)現(xiàn)，每一次加息后，雖然對(duì)短期市場(chǎng)會(huì)有一定的影響，但都沒(méi)有影響大盤(pán)原有的走勢(shì)，其最終結(jié)果多是催生了一輪牛市！因此，這次受加息消息的影響，短期內(nèi)股指會(huì)有震蕩，但由于目前市場(chǎng)已形成了向上的趨勢(shì)，在消化掉加息的利空后，大盤(pán)還會(huì)繼續(xù)走高。因?yàn)檫@次加息對(duì)日益放大的兩市成交量、以及正處于上升趨勢(shì)當(dāng)中的股市而言，影響是相對(duì)有限的。加息后市場(chǎng)究竟是跌是漲，是檢驗(yàn)市場(chǎng)強(qiáng)弱和資金面是否真的充足的“驗(yàn)金石”。
我們看到，節(jié)后股市超強(qiáng)的走高，領(lǐng)漲的是有色金屬、煤炭等資源類(lèi)個(gè)股，而與加息直接相關(guān)的金融、地產(chǎn)等板塊，在這波行情中漲勢(shì)并不大，因此，即使由于加息利空的影響，銀行、地產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，其調(diào)整的空間也有限。近期銀行、地產(chǎn)板塊在加息預(yù)期的壓制下，走勢(shì)相對(duì)滯后，其原因就是其主力對(duì)加息擔(dān)憂而不敢作為，現(xiàn)在加息消息兌現(xiàn)，靴子已經(jīng)落地，市場(chǎng)有利空出盡的感覺(jué)，不排除銀行、地產(chǎn)等板塊主力，逆市場(chǎng)思維而動(dòng)出現(xiàn)異動(dòng)的走勢(shì)。當(dāng)然，由于這次加息的背景很復(fù)雜，市場(chǎng)短期走勢(shì)難以預(yù)計(jì)，市場(chǎng)到底會(huì)如何表現(xiàn)，周三市場(chǎng)將給出答案，投資者要做的就是靜觀其變，順勢(shì)而為。
周二晚間傳來(lái)消息，中國(guó)人民銀行決定，自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。
市場(chǎng)預(yù)期的加息終于變成現(xiàn)實(shí)，這是中國(guó)央行時(shí)隔3年后的首度加息。就在上周初，央行對(duì)中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、招商銀行、民生銀行等6家銀行的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，央行本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，目的就是為抑制通貨膨脹，降低人們?yōu)橥顿Y避險(xiǎn)而盲目購(gòu)房的沖動(dòng)，減少放貸量，從而抑制市場(chǎng)購(gòu)房需求。這次央行實(shí)施差別上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行近期不會(huì)加息，豈料僅僅時(shí)隔一周，央行就宣布加息，如此密集的貨幣政策出臺(tái)，既顯示這次政府對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的決心，也表明對(duì)日益加大的通脹壓力，政府是充滿(mǎn)了擔(dān)憂，進(jìn)而采取了這種迫不得已的加息措施。
這也是繼印度、巴西之后，我國(guó)成為又一選擇加息這一貨幣工具的新興市場(chǎng)國(guó)家。金融危機(jī)后，為應(yīng)對(duì)通脹壓力，澳大利亞、挪威、印度、巴西等經(jīng)濟(jì)體先后加息。而與此同時(shí)，美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行仍舊維持低利率政策不變。
這次央行突然宣布加息，可以說(shuō)是基于慎重考慮的。我們看到，由于物價(jià)不斷上漲，8月CPI同比上漲3.5%，繼續(xù)高于一年期的存款利率，負(fù)利率是不斷加大，使得居民存款意愿越來(lái)越淡薄，為防資產(chǎn)貶值，不少人為資產(chǎn)的保值和增值而選擇投資房地產(chǎn)，使得房地產(chǎn)泡沫越吹越大。
面對(duì)日益加大的負(fù)利率，央行卻遲遲不加息，這一是因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)目前尚未真正走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍有待恢復(fù)，歐美及我們周邊的亞洲國(guó)家許多都在實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在這個(gè)大背景下，使得央行是否加息上下兩難。二是因?yàn)榧酉⑹谷嗣駧琶媾R更大的升值壓力，歐美及我們周邊的亞洲國(guó)家，許多都實(shí)行的是低利率甚至是零利率，如果我國(guó)加息，將會(huì)導(dǎo)致大量境外資本流向國(guó)內(nèi)，也會(huì)導(dǎo)致更多的人兌換人民幣，為降低人民幣的升值壓力，央行也就不輕易選擇加息。這次加息幅度不大，目的主要是回收流動(dòng)性，流動(dòng)性回收的實(shí)際作用有限，但央行短期內(nèi)接二連三地動(dòng)用貨幣政策，就向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)貨幣政策趨緊的信號(hào)，其威懾作用不容忽視。
這些央行突然加息，也是政府為了應(yīng)付境外資本的一種方式。這次加息的另一層意思也是在警告境外資本，不要過(guò)多的流入中國(guó)國(guó)內(nèi)，我國(guó)政府對(duì)熱錢(qián)不會(huì)袖手旁觀的。同時(shí)，這次央行加息，也是中國(guó)退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的一個(gè)信號(hào)。在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會(huì)后，歐美各國(guó)為中國(guó)宣布年內(nèi)不會(huì)加息的歡欣鼓舞的時(shí)候，中國(guó)突然的加息，勢(shì)必會(huì)讓歐美各國(guó)對(duì)正在復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)信心受到打擊。某種意義來(lái)說(shuō)，從宣布加息的這一刻起，就為硝煙彌漫的世界貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)加上了濃厚的一筆，顯示我國(guó)政府不會(huì)坐以待斃！
那么，市場(chǎng)目前關(guān)心的是，這次央行加息后，對(duì)加息最敏感的樓市和股市將會(huì)有什么影響。央行本次加息后，會(huì)不同程度地的提高儲(chǔ)蓄率，這將減少市場(chǎng)上貨幣流動(dòng)量，從而有利于抑制通貨膨脹，間接降低人們?yōu)橥顿Y避險(xiǎn)而進(jìn)行盲目的房地產(chǎn)投資的沖動(dòng)。同時(shí)這次還上調(diào)了一年期的貸款利率，這必將加大投資者的投資成本，一定程度降低了投資者的借貸沖動(dòng)，對(duì)樓市的資金會(huì)起到明顯的限制作用，因此，這次加息后，將進(jìn)一步擠壓樓市的資金，對(duì)樓市似乎是一種休克療法，顯然是一個(gè)大的利空。
對(duì)于股市而言，加息并不能改變大盤(pán)原有的運(yùn)行趨勢(shì)。打開(kāi)每次加息的記錄看，我們不難發(fā)現(xiàn)，每一次加息后，雖然對(duì)短期市場(chǎng)會(huì)有一定的影響，但都沒(méi)有影響大盤(pán)原有的走勢(shì)，其最終結(jié)果多是催生了一輪牛市！因此，這次受加息消息的影響，短期內(nèi)股指會(huì)有震蕩，但由于目前市場(chǎng)已形成了向上的趨勢(shì)，在消化掉加息的利空后，大盤(pán)還會(huì)繼續(xù)走高。因?yàn)檫@次加息對(duì)日益放大的兩市成交量、以及正處于上升趨勢(shì)當(dāng)中的股市而言，影響是相對(duì)有限的。加息后市場(chǎng)究竟是跌是漲，是檢驗(yàn)市場(chǎng)強(qiáng)弱和資金面是否真的充足的“驗(yàn)金石”。
我們看到，節(jié)后股市超強(qiáng)的走高，領(lǐng)漲的是有色金屬、煤炭等資源類(lèi)個(gè)股，而與加息直接相關(guān)的金融、地產(chǎn)等板塊，在這波行情中漲勢(shì)并不大，因此，即使由于加息利空的影響，銀行、地產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，其調(diào)整的空間也有限。近期銀行、地產(chǎn)板塊在加息預(yù)期的壓制下，走勢(shì)相對(duì)滯后，其原因就是其主力對(duì)加息擔(dān)憂而不敢作為，現(xiàn)在加息消息兌現(xiàn)，靴子已經(jīng)落地，市場(chǎng)有利空出盡的感覺(jué)，不排除銀行、地產(chǎn)等板塊主力，逆市場(chǎng)思維而動(dòng)出現(xiàn)異動(dòng)的走勢(shì)。當(dāng)然，由于這次加息的背景很復(fù)雜，市場(chǎng)短期走勢(shì)難以預(yù)計(jì)，市場(chǎng)到底會(huì)如何表現(xiàn)，周三市場(chǎng)將給出答案，投資者要做的就是靜觀其變，順勢(shì)而為。
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