1月5日小幅回暖行情有望延續(xù)

新年股市果然新氣象。元旦休市3天之后，上證綜指高開高走，跳空高開略作回探之后逐步走高，全天指數(shù)上漲44點(diǎn)，重新回到2850點(diǎn)前期市場(chǎng)的中軸線。經(jīng)過(guò)節(jié)日前后四個(gè)交易日的企穩(wěn)回升，小陽(yáng)春走勢(shì)明顯。當(dāng)然，2010年中國(guó)股市全球倒數(shù)第二的表現(xiàn)，仍讓投資者心生憂慮。這次小回暖走勢(shì)能否有效延續(xù)？既然已經(jīng)進(jìn)入2011年，就需要走出2010年的陰影，就近期行情來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)具備展開小階段行情的條件。
有一個(gè)數(shù)據(jù)值得關(guān)注，自2010年8月以來(lái)連續(xù)4個(gè)月回升的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)出現(xiàn)回落。物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1月1日公布數(shù)據(jù)顯示，2010年12月我國(guó)PMI為53.9%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，匯豐PMI也表現(xiàn)出同樣的趨勢(shì)。2010年12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI為54.4%，在連續(xù)4個(gè)月上升后，略有回調(diào)。作為經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，PMI回落預(yù)示著未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增速或許會(huì)有所下滑。
市場(chǎng)情緒總是起伏不定，節(jié)前的人氣潰散到節(jié)后資源品卷土重來(lái)，大部分公司的基本面幾日之內(nèi)也不會(huì)有什么本質(zhì)性的變化，變化的是隨著時(shí)間點(diǎn)不同帶來(lái)的投資心境的不同，而群體效應(yīng)被放大后，才導(dǎo)致行情的如此戲劇性變化。全球股市的開門紅成為一致行動(dòng)，日后的分化是必然的。隨著保險(xiǎn)資金等新一輪資金入市，A股市場(chǎng)一季度行情應(yīng)可以略為樂觀預(yù)期。
　 PMI指數(shù)的回落對(duì)市場(chǎng)應(yīng)該形成小利好。其意義在于，當(dāng)調(diào)控風(fēng)聲日益趨緊的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回落將使得調(diào)控之手有所放松。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，最可怕的是低增長(zhǎng)、高通脹的滯漲。當(dāng)物價(jià)上漲已成為眾矢之的的時(shí)候，唯有經(jīng)濟(jì)增速的放緩才可以緩解一下緊張氣氛，將對(duì)物價(jià)的高度關(guān)注點(diǎn)會(huì)引導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型上。

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