本周要點(diǎn)：

　　建筑鋼材需求正在啟動(dòng)、原材料價(jià)格堅(jiān)挺、現(xiàn)貨庫(kù)存下降等因素，后期期鋼下跌空間受限。但宏觀緊縮政策的持續(xù)出臺(tái)也使得期鋼面臨著較大的阻力。

　　下周看法：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，CPI、PPI繼續(xù)上漲。3月份CPI同比上漲5.4%，環(huán)比下降0.2%；3月份PPI上漲7.3%，環(huán)比上漲0.6%。CPI偏高，使央行采取了諸如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息等各種緊縮政策。中國(guó)人民銀行17日宣布，從21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)示著在未來(lái)一段時(shí)間，央行將繼續(xù)采取“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率+加息”的策略組合，同時(shí)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的次數(shù)很有可能會(huì)多于加息的次數(shù)。

　　終端工地的需求恢復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格逐步走高。上周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格先漲后穩(wěn)，成交量也呈現(xiàn)出先放大然后逐步萎縮的局面，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)后期的走勢(shì)仍然存在較大的分歧。上周HRB335的全國(guó)均價(jià)上漲70-80元/噸，6.5mm高線上漲60-70元/噸。同時(shí)，鋼廠亦步亦趨，積極跟進(jìn)，部分中小型鋼廠甚至一天一價(jià)，市場(chǎng)信心明顯不穩(wěn)。

　　產(chǎn)量方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，3月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為5942萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.0%。日均產(chǎn)量為191.68萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.28萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)后期鋼材生產(chǎn)量將高位運(yùn)行，因鋼廠盈利狀況有所改善。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，目前湖北、湖南、四川電網(wǎng)均出現(xiàn)電煤庫(kù)存 告急現(xiàn)象，部分地區(qū)已經(jīng)開始或準(zhǔn)備實(shí)行限電措施，“迎峰度夏”似乎已經(jīng)提前到來(lái)。后期鋼廠等高耗能企業(yè)限電或再現(xiàn)，這也將影響市場(chǎng)的短期供應(yīng)。

　　成本方面。由于近期鋼材現(xiàn)貨價(jià)格反彈，帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格走高。主要港口63.5%印粉主流在1340-1370元/噸。焦炭?jī)r(jià)格保持穩(wěn)定，漲跌兩難局面再度顯現(xiàn)，焦炭期貨上市對(duì)焦炭行業(yè)的影響，仍需要通過(guò)市場(chǎng)的實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)。預(yù)期后期鐵礦石價(jià)格將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，而焦炭?jī)r(jià)格將保持“整體穩(wěn)定，局部調(diào)整”走勢(shì)。

　　庫(kù)存方面，上周全國(guó)主要城市的螺紋鋼庫(kù)存為661.365萬(wàn)噸，環(huán)比減少23.342萬(wàn)噸；全國(guó)主要城市的線材庫(kù)存為203.847萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.445萬(wàn)噸�，F(xiàn)貨庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)六周下降。

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