【原創(chuàng)】沈良專訪于海飛：中長(zhǎng)線交易可復(fù)制性最強(qiáng)
于海飛
2009年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽第一期冠軍，2009年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽第二期/第四期亞軍，2010年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽第三期冠軍，2010年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽年度季軍。
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期貨中國(guó)訪于海飛:讓賬戶成為提款機(jī)而非吞錢老虎 http://www.7hcn.com/article/19032-1.html訪談精彩語(yǔ)錄：
如果哪位選手能持續(xù)幾年都取得盈利，那么排名第幾就并不那么重要了，持續(xù)盈利帶來的復(fù)利就非�？捎^了。
如果把全國(guó)實(shí)盤大賽比作足球世界杯，那么《都市快報(bào)》的比賽就是歐洲杯，整體水平非常強(qiáng)。
最后的冠軍不是某場(chǎng)比賽的勝利者，而是經(jīng)常能取得好成績(jī)的投資者。
比賽因?yàn)槭嵌唐诘摹⑿〔糠仲Y金參與，是短跑，會(huì)急功近利一些。
日常交易中風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的，是馬拉松，需要持續(xù)穩(wěn)健的盈利。
任何交易方法都是可能成功的，主要找到適合自己性格的方法。
從與丁洪波、蔣龍方的接觸中學(xué)到很多，受益匪淺。
中長(zhǎng)線交易是吃的魚身，交易本身就不是利潤(rùn)最大化，而是確定性最大化。
大趨勢(shì)交易可以去掉很多噪音，避免干擾，不會(huì)在反復(fù)震蕩中迷失方向。
符合自己交易系統(tǒng)的機(jī)會(huì)一般不會(huì)錯(cuò)過。
有試探介入的過程，一旦判斷正確產(chǎn)生利潤(rùn)，就會(huì)重倉(cāng)出擊。
如果沒有利潤(rùn)起碼說明短線是錯(cuò)誤的，不能加倉(cāng)。
如果有了利潤(rùn)，勢(shì)頭良好，成功的關(guān)鍵就是有沒有能力迅速將籌碼放大2倍。
如果賬戶持有2個(gè)品種，一個(gè)賺錢，一個(gè)虧錢，那平掉虧錢的大多時(shí)候就是對(duì)的。
必須在第一時(shí)間加倉(cāng)，而且至少是原始倉(cāng)位的兩倍以上，這樣才能做到盈利的時(shí)候大贏，虧錢的時(shí)候倉(cāng)位輕，小輸。
第一浪或者第三浪我會(huì)大膽加倉(cāng)，第五浪就必須很小心了。
震蕩行情我的交易頻率很少，頭寸也不是很大，虧損是有限的。
技術(shù)指標(biāo)我基本不看，主要看k線形態(tài)/k線組合形成的圖形以及均線。
基本面決定大勢(shì)，做多還是做空，這個(gè)是基本面決定的，技術(shù)面尋找介入點(diǎn)。
日內(nèi)短線資金容量小，噪音多，成功率最低，市場(chǎng)容量最小，成功最難，而且做不大，成功者是天才中的天才。
波段交易看中的是買入賣出臨界點(diǎn)，追求相對(duì)高收益，對(duì)操盤者的要求也比較高，復(fù)制性稍差，成功者是天才。
中長(zhǎng)線交易看中的是大勢(shì)，市場(chǎng)容量大，時(shí)間越長(zhǎng)去掉的噪音越多，需要大智若愚的精神，可復(fù)制性最強(qiáng)，最容易成功。成功者大概算人才吧。
巴菲特是我崇拜的偶像，他的風(fēng)格對(duì)我影響非常深遠(yuǎn)，看準(zhǔn)的東西一路持有。
杰西利弗莫爾對(duì)我的期貨交易技術(shù)影響深遠(yuǎn)，他是靠短線起家的，但他總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)卻是中長(zhǎng)線最終才能獲取較好回報(bào)。
錢是坐著賺起來的，而不是靠操作賺起來的。
時(shí)間越長(zhǎng)對(duì)我越有利，這個(gè)是操作的出發(fā)點(diǎn)，我是站在時(shí)間這邊。
隨著資產(chǎn)的增加，會(huì)考慮增加一些套利的配置和全球化配置資產(chǎn)。
國(guó)內(nèi)商品同漲同跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必須隨時(shí)考慮應(yīng)對(duì)。
以前一般認(rèn)為上漲會(huì)一波三折，下跌會(huì)比較凌厲，而今年恰好相反。
（做多做空）操作上只要把k線顛倒一下看就可以了。
要想成功，必須有常人不能忍受的意志力、抗挫折能力，還要耐得住寂寞，有很好的學(xué)習(xí)能力。
不是所有人都適合做期貨的，進(jìn)來之前先要考慮如果我做不好會(huì)如何。
輸家有輸家的特征，贏家有贏家的共性，無論短線、波段、中長(zhǎng)線贏家的共性幾乎相通的，控制損失，讓利潤(rùn)自由奔跑。
任何交易模式都有缺陷，萬(wàn)能的盈利模式是不存在的，根據(jù)自己的性格找到合適的交易方式并且知道如何控制好這種方式的缺陷。
下一個(gè)目標(biāo)是在未來5年把自己的資產(chǎn)增加一個(gè)0，復(fù)利每年實(shí)現(xiàn)60%的增長(zhǎng)。
股票我的操作現(xiàn)在是只買不賣的，我的選股思路就像巴菲特+歐奈爾。
目前我主要操作中國(guó)南車、中國(guó)北車，基于動(dòng)車組和地鐵大發(fā)展的大背景考慮。
短期股價(jià)不是我要關(guān)心的，我關(guān)心的是未來3-5年能否給我?guī)砹己没貓?bào)。
尋找適合自己性格的盈利模式，建立自己的交易系統(tǒng)，這個(gè)過程需要3-5年的時(shí)間。
期貨本身是杠桿化交易，又有很大的不確定性，隨時(shí)要考慮期貨賬戶破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。投資大師利弗莫爾說過：“意外總會(huì)發(fā)生，意外之外還有意外”。我是把風(fēng)險(xiǎn)控制做在場(chǎng)外，我只把貨幣資金一小部分，目前是20%的比例做期貨投資，剩余做些股票或者存銀行作為儲(chǔ)備金。雖然成長(zhǎng)比較慢，但穩(wěn)定性非常高，爆倉(cāng)破產(chǎn)的危機(jī)與我無緣。
沒有找到盈利模式之前，更加要控制自己的頭寸，不能把期貨投資的比例大于資產(chǎn)的10%。
如果認(rèn)為期貨市場(chǎng)是暴利市場(chǎng)，是不勞而獲的場(chǎng)所，那么請(qǐng)不要來。
金錢只是你成功后的副產(chǎn)品。
如果有能力后，我們多學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)陳光標(biāo)、巴菲特。
若要聯(lián)系于海飛，與其探討合作，期貨中國(guó)網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287
期貨中國(guó)1：感謝于海飛先生在百忙中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪，從2009年以來，您一直在參加都市快報(bào)的比賽。2011年，該賽事推出了50萬(wàn)以上組，截止到目前，您在50萬(wàn)以上組保持領(lǐng)先。您感覺和以前的小資金比賽相比，用50萬(wàn)參賽和用5萬(wàn)參賽最大的不同點(diǎn)是什么？
于海飛：參加50萬(wàn)組比賽的投資者一般都是有一定經(jīng)驗(yàn)，相對(duì)水平更高，控制能力更強(qiáng)，曇花一現(xiàn)式的偶然成功概率大大降低。如果說5萬(wàn)組是發(fā)現(xiàn)人才，這其中很多是偶然性冒出來的，例如抓住一波行情，到底有沒有水平，那么通過50萬(wàn)組就能夠得到檢驗(yàn)，能更好的鞏固人才，完善人才，使交易者的整體思路得到系統(tǒng)化。大資金組更能說明操盤者實(shí)力。
對(duì)我個(gè)人而言，目前來看沒有大的區(qū)別，只是多了一個(gè)0而已。因?yàn)橐呀?jīng)有了自己的交易模式，只是重復(fù)做而已。
如果占自己的資產(chǎn)比重很大，則操作的倉(cāng)位會(huì)適度降低，風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)更加嚴(yán)格，盈利會(huì)放到其次。
期貨中國(guó)2：我們還在其他大賽中看到您的身影，比如“藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大賽”、“期貨日?qǐng)?bào)期貨實(shí)盤大賽”，而且您的成績(jī)也都不錯(cuò)，您覺得這些大賽各自的特色如何？哪一項(xiàng)大賽的競(jìng)爭(zhēng)最激烈？
于海飛：《期貨日?qǐng)?bào)》比賽因?yàn)槭嵌鄠�(gè)期貨公司聯(lián)合協(xié)辦，宣傳力度和參賽人數(shù)比較多。但周期比較短，選手成績(jī)偶然性會(huì)多一些，能否持續(xù)需要后續(xù)觀察。
《藍(lán)海密劍》比賽比較有意思，它對(duì)不同資金分組，給所有人展示的舞臺(tái)，另外還有看重盈利額，看是否有大資金作戰(zhàn)的能力。比賽周期也比較長(zhǎng)，這樣就把偶然性降到最低。如果哪位選手能持續(xù)幾年都取得盈利，那么排名第幾就并不那么重要了，持續(xù)盈利帶來的復(fù)利就非常可觀了。
如果把全國(guó)實(shí)盤大賽比作足球世界杯，那么《都市快報(bào)》的比賽就是歐洲杯，整體水平非常強(qiáng)，通過《都市快報(bào)》大賽迅速成長(zhǎng)起來的高手很多，各個(gè)都有在全國(guó)大賽取得好成績(jī)的能力，也提升了整個(gè)浙江期貨投資的操作水平。而且《都市快報(bào)》每個(gè)季度一期，就像打聯(lián)賽，每天報(bào)紙上公布持倉(cāng)和交易信息，使投資者更加慎重考慮自己交易方式是否合理。最后的冠軍不是某場(chǎng)比賽的勝利者，而是經(jīng)常能取得好成績(jī)的投資者。
期貨中國(guó)3：有很多高手在大賽賬戶和日常賬戶的做法上完全不同，您大賽賬戶的做法和普通賬戶的做法是否相同？若有不同之處，主要是哪些層面的不同？
于海飛：持倉(cāng)方向相同，倉(cāng)位不同。日常操作也會(huì)有些套利或者買強(qiáng)拋弱等對(duì)沖操作。比賽因?yàn)槭嵌唐诘�、小部分資金參與，是短跑，會(huì)急功近利一些，倉(cāng)位會(huì)比較重。日常交易中風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的，是馬拉松，需要持續(xù)穩(wěn)健的盈利，倉(cāng)位控制/回撤控制考慮更多些。
期貨中國(guó)4：在您參與的大賽中也涌現(xiàn)出了其他一些交易高手，在這些創(chuàng)造收益奇跡的高手中，有沒有您特別欣賞的？為什么？
于海飛：在這兩年的《都市快報(bào)》大賽中我是大的趨勢(shì)操作，丁洪波波段操作、蔣龍方日內(nèi)短線操作，我們特點(diǎn)鮮明，最終都多次取得比較好的收益。最近的《期貨日?qǐng)?bào)》比賽成績(jī)也都比較靠前，說明任何交易方法都是可能成功的，主要找到適合自己性格的方法。作為輔助，我也會(huì)借鑒波段操作和短線操作，從與丁洪波、蔣龍方的接觸中學(xué)到很多，受益匪淺。
期貨中國(guó)5：您是做中長(zhǎng)線交易的，我們都知道，中長(zhǎng)線交易的資金回撤會(huì)稍大一些，您是如何處理或控制資金回撤的？
于海飛：中長(zhǎng)線交易是吃的魚身，交易本身就不是利潤(rùn)最大化，而是確定性最大化，大趨勢(shì)交易可以去掉很多噪音，避免干擾，不會(huì)在反復(fù)震蕩中迷失方向。沒有兩面通吃的本事，本身也回避了兩面挨巴掌的局面。上半年這種大幅震蕩下跌的行情，中長(zhǎng)線持倉(cāng)還是有很大的優(yōu)勢(shì)，大趨勢(shì)看對(duì)了，最終還是取得比較好的回報(bào)。
控制回撤基于兩點(diǎn)：1是沒有盈利階段，這個(gè)階段是試探性的建倉(cāng)，投石問路，參與的資金是有限的，不會(huì)產(chǎn)生很大的虧損，不會(huì)逆市加死碼。2是出現(xiàn)符合預(yù)期的趨勢(shì)出現(xiàn)后，第一時(shí)間加倉(cāng)，擴(kuò)大利潤(rùn)，耐心等待趨勢(shì)的發(fā)展。經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)行，會(huì)步入震蕩，這個(gè)階段會(huì)比較復(fù)雜，我會(huì)通過買部分反向單方式應(yīng)付，但凈持倉(cāng)方向不會(huì)改變。一波像樣的行情做好以后，我會(huì)讓我賬戶成為提款機(jī)功能得以實(shí)現(xiàn)，提出一半利潤(rùn)備用。這樣從根本上遏制大幅回撤出現(xiàn)。
期貨中國(guó)6：中長(zhǎng)線的機(jī)會(huì)必然不是天天有的。有些品種可能要等上好幾天甚至幾個(gè)星期才會(huì)動(dòng)一動(dòng)單子，那么在不動(dòng)單子的時(shí)候，您一般在做些什么？
于海飛：現(xiàn)在也在抓緊學(xué)習(xí)，看看經(jīng)濟(jì)學(xué)的東西，看看國(guó)外的投資大師如何思考，看看國(guó)內(nèi)的同行有何值得借鑒的東西。這樣做事情更有前瞻性，修身養(yǎng)性，讓自己更有大局觀，不會(huì)急躁。
期貨中國(guó)7：會(huì)出會(huì)出現(xiàn)太長(zhǎng)時(shí)間沒有交易機(jī)會(huì)，熬不牢了，從而做了一些計(jì)劃以外的單子？
于海飛：在沒有大級(jí)別趨勢(shì)或者趨勢(shì)已經(jīng)運(yùn)行很長(zhǎng)時(shí)間隨時(shí)會(huì)步入震蕩的情況下，我也會(huì)用一些倉(cāng)位做些買強(qiáng)拋弱或者買相對(duì)低估品種拋相對(duì)高估品種的對(duì)沖操作，去年11月就是以這種策略回避了暴跌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生適合自己的風(fēng)格的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)再集中兵力，例如今年，又以做空為主趨勢(shì)操作。
期貨中國(guó)8：會(huì)不會(huì)出現(xiàn)，苦等了幾個(gè)月的機(jī)會(huì)因?yàn)橐淮问韬龌蝈e(cuò)誤而錯(cuò)過了？
于海飛：符合自己交易系統(tǒng)的機(jī)會(huì)一般不會(huì)錯(cuò)過，中間有試探介入的過程，一旦判斷正確產(chǎn)生利潤(rùn)，就會(huì)重倉(cāng)出擊。短期錯(cuò)過也會(huì)找個(gè)反彈（或回調(diào)）的機(jī)會(huì)重新介入，如果這部分產(chǎn)生利潤(rùn)，單子也就留下來了。
期貨中國(guó)9：您曾說過“做趨勢(shì)交易，持倉(cāng)的時(shí)間比較長(zhǎng)，拿單子是很糾結(jié)的”，您如何判斷持有的單子是對(duì)還是錯(cuò)？怎樣才能拿住對(duì)的單子？
于海飛：首先看是否有利潤(rùn)，如果沒有利潤(rùn)起碼說明短線是錯(cuò)誤的，不能加倉(cāng)。其次如果有了利潤(rùn)，勢(shì)頭良好，成功的關(guān)鍵就是有沒有能力迅速將籌碼放大2倍。
如果賬戶持有2個(gè)品種，一個(gè)賺錢，一個(gè)虧錢，那平掉虧錢的大多時(shí)候就是對(duì)的。
期貨中國(guó)10：被證明是對(duì)的單子，您會(huì)不會(huì)加倉(cāng)？您是有計(jì)劃地加倉(cāng)，還是自己憑主觀判斷機(jī)會(huì)的大小而決定加倉(cāng)的多少？
于海飛：必須在第一時(shí)間加倉(cāng)，而且至少是原始倉(cāng)位的兩倍以上，這樣才能做到盈利的時(shí)候大贏，虧錢的時(shí)候倉(cāng)位輕，小輸。加倉(cāng)的時(shí)間會(huì)根據(jù)k線形態(tài)和行情的發(fā)展階段綜合考慮，第一浪或者第三浪我會(huì)大膽加倉(cāng)，第五浪就必須很小心了。
期貨中國(guó)11：做趨勢(shì)交易最怕的就是震蕩行情，但市場(chǎng)70%左右的時(shí)間都在震蕩，您如何看待震蕩行情造成的虧損？如何控制震蕩行情對(duì)賬戶的不利影響？
于海飛：行情永遠(yuǎn)是震蕩和趨勢(shì)交替發(fā)生的，震蕩行情我的交易頻率很少，頭寸也不是很大，虧損是有限的。當(dāng)行情反向時(shí)，例如做空，價(jià)格站到所有均線之上，這個(gè)時(shí)候就必須止損（止盈）了，本身看的行情比較遠(yuǎn)，所以止損的設(shè)置也會(huì)相對(duì)較大。
期貨中國(guó)12：您做中長(zhǎng)線交易，主要看哪些技術(shù)指標(biāo)？從K線圖形的角度來說，一般哪些形態(tài)的圖形出來后，意味著機(jī)會(huì)可能要出現(xiàn)了？
于海飛：技術(shù)指標(biāo)我基本不看，主要看k線形態(tài)/k線組合形成的圖形以及均線，例如w底形態(tài)、旗形調(diào)整形態(tài)、橫盤突破形態(tài)，單日的逆轉(zhuǎn)等等作為入場(chǎng)的依據(jù)。但有個(gè)前提，必須我看到這個(gè)品種有巨大的上升或者下跌空間才會(huì)介入。也就是說我做對(duì)了，就能拿下來做成中長(zhǎng)線單子。
期貨中國(guó)13：做中長(zhǎng)線一般離不開基本面分析，您主要看哪些基本面信息？您覺得基本面分析應(yīng)該如何結(jié)合技術(shù)面？
于海飛：基本面決定大勢(shì)，做多還是做空，這個(gè)是基本面決定的，技術(shù)面尋找介入點(diǎn)。大勢(shì)我會(huì)看中國(guó)股市、歐美股市、美元指數(shù)、中國(guó)/美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策等綜合考慮。例如這個(gè)階段國(guó)家控制通脹，對(duì)房?jī)r(jià)進(jìn)行了系列調(diào)控，大勢(shì)看空，所以房產(chǎn)就是要回避的，雖然不一定要做空賣掉房產(chǎn)，起碼不新購(gòu)，商品也是類似道理。
期貨中國(guó)14：市場(chǎng)上有中長(zhǎng)線的成功者，也有波段、短線的成功者，就您個(gè)人看來，中長(zhǎng)線交易、波段交易、日內(nèi)短線交易各自的優(yōu)劣勢(shì)是怎樣的？
于海飛：日內(nèi)短線資金容量小，噪音多，成功率最低，市場(chǎng)容量最小，成功最難，而且做不大，成功者是天才中的天才。
波段交易看中的是買入賣出臨界點(diǎn)，追求相對(duì)高收益，對(duì)操盤者的要求也比較高，復(fù)制性稍差，成功者是天才。
中長(zhǎng)線交易看中的是大勢(shì)，不被小利所誘惑，適合大資金，市場(chǎng)容量大，時(shí)間越長(zhǎng)去掉的噪音越多，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)可能性越大。比較呆板，需要大智若愚的精神，但可復(fù)制性最強(qiáng)，最容易成功。成功者大概算人才吧，我最多屬于這類。
期貨中國(guó)15：您自己為什么選擇中長(zhǎng)線為主的交易模式？這和您的性格或經(jīng)歷有關(guān)嗎？
于海飛：巴菲特是我崇拜的偶像，他的風(fēng)格對(duì)我影響非常深遠(yuǎn)，看準(zhǔn)的東西一路持有。股票市場(chǎng)一輪牛市中最賺錢的人一定是那個(gè)把領(lǐng)頭羊從頭持到尾的人，中間反復(fù)進(jìn)出的絕大部分會(huì)被洗出場(chǎng)。05-07年中股票捂牢給我?guī)淼牧己檬找娴於酥虚L(zhǎng)線交易的基礎(chǔ)。杰西利弗莫爾對(duì)我的期貨交易技術(shù)影響深遠(yuǎn)，他是靠短線起家的，但他總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)卻是中長(zhǎng)線最終才能獲取較好回報(bào)，錢是坐著賺起來的，而不是靠操作賺起來的。大師用畢生心血總結(jié)的精華我必須虛心接受。另外還有一個(gè)時(shí)間的概念，拿我的操作來講，時(shí)間越長(zhǎng)對(duì)我越有利，這個(gè)是操作的出發(fā)點(diǎn)，我是站在時(shí)間這邊，所以類似于前幾年認(rèn)沽權(quán)證這種博傻游戲我從不參與。
期貨中國(guó)16：以前您在一個(gè)階段主要做一兩個(gè)品種，到了下一個(gè)階段再切換到其它明星品種，您現(xiàn)在在品種選擇方面的方法有沒有變化？
于海飛：基本思路沒有大變化，主要考慮一個(gè)品種如果某個(gè)階段漲跌幅度比較大之后會(huì)步入大幅震蕩，那么這個(gè)時(shí)候我會(huì)找一個(gè)相對(duì)振幅比較小的品種作為下一次的開始。隨著資產(chǎn)的增加，會(huì)考慮增加一些套利的配置和全球化配置資產(chǎn)，這樣能尋找到成功概率更大的交易機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)商品同漲同跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必須隨時(shí)考慮應(yīng)對(duì)。
期貨中國(guó)17：以前有朋友懷疑您只會(huì)做多不會(huì)做空，而您在今年上半年的這一波不連貫的下跌中也取得了較好的成績(jī)，這足以說明做空您也是擅長(zhǎng)的。請(qǐng)問，從行情把握的難易程度來說，您覺得做多和做空是否有差別？
于海飛：沒有大差別。以前一般認(rèn)為上漲會(huì)一波三折，下跌會(huì)比較凌厲，而今年恰好相反。棉花、白糖、pta等品種上漲時(shí)一帆風(fēng)順，下跌時(shí)一波三折。而且下跌時(shí)并沒有出現(xiàn)持倉(cāng)銳減的局面，這些跟過去的常識(shí)稍有區(qū)別。操作上只要把k線顛倒一下看就可以了。
期貨中國(guó)18：您認(rèn)為“一個(gè)天生的操盤手是非常難以培養(yǎng)的”，那是否意味著具有某些特征的人很容易在期貨交易上成功，而另一些人不管怎么努力都很難成功？
于海飛：很多偉大的操盤手都經(jīng)歷過巨大失敗，這個(gè)是非常痛苦也是非常折磨人的，很多人就此倒下了。要想成功，必須有常人不能忍受的意志力、抗挫折能力，還要耐得住寂寞，有很好的學(xué)習(xí)能力。不是所有人都適合做期貨的，進(jìn)來之前先要考慮如果我做不好會(huì)如何，不能光幻想著這里有金礦。
期貨中國(guó)19：您曾說過“期貨有這樣一個(gè)好處，當(dāng)你找到盈利模式后，一層窗戶紙捅破后，贏錢是很快的�！蹦且呀�(jīng)捅破了那層窗戶紙的人，但是很多人還沒有捅破，甚至還不知道窗戶紙?jiān)谀睦�，能否和我們說一說這層窗戶紙主要是什么？
于海飛：1交易行為習(xí)慣的改變！輸家有輸家的特征，贏家有贏家的共性，無論短線、波段、中長(zhǎng)線贏家的共性幾乎相通的，控制損失，讓利潤(rùn)自由奔跑，控制損失都做的很好，只是利潤(rùn)奔跑的時(shí)間長(zhǎng)短不同而已。我在賬戶輸錢的時(shí)候是很緊張的，總想著是否要平倉(cāng)，如果有利潤(rùn)，那是非常輕松了，不會(huì)急著平倉(cāng)。
2尋找自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，找到適合自己風(fēng)格的盈利模式，正確的盈利模式重復(fù)做。任何交易模式都有缺陷，萬(wàn)能的盈利模式是不存在的，根據(jù)自己的性格找到合適的交易方式并且知道如何控制好這種方式的缺陷。
期貨中國(guó)20：杭州被譽(yù)為中國(guó)的“期貨之都”，您以前在義烏做期貨，去年9月開始轉(zhuǎn)移到杭州做期貨了，到了杭州之后您覺得自己最大的改變是什么？
于海飛：杭州的環(huán)境很好，無論是自然環(huán)境、學(xué)習(xí)環(huán)境還是交流環(huán)境，通過學(xué)習(xí)交流，更加能看到自己的弱點(diǎn)，看到成功者的優(yōu)點(diǎn)，會(huì)縮短自己成功的時(shí)間，避免閉門造車。
期貨中國(guó)21：期貨行業(yè)陽(yáng)光私募基金的運(yùn)作環(huán)境開始逐漸明朗起來，目前也有不少投資公司或交易高手正在嘗試陽(yáng)光私募基金的運(yùn)作，您覺得陽(yáng)光化的期貨私募基金會(huì)不會(huì)成為期貨理財(cái)市場(chǎng)的趨勢(shì)？
于海飛：會(huì)的，期貨交易本身專業(yè)性很強(qiáng)，對(duì)交易者的素質(zhì)要求非常高，需要專家理財(cái)回避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)，股票上一些輸錢死扛、滿倉(cāng)等的交易方式在這里都是非常致命的。
期貨中國(guó)22：您個(gè)人在期貨市場(chǎng)的下一個(gè)目標(biāo)是什么？打算如何去實(shí)現(xiàn)它？
于海飛：下一個(gè)目標(biāo)是在未來5年把自己的資產(chǎn)增加一個(gè)0，復(fù)利每年實(shí)現(xiàn)60%的增長(zhǎng)。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)有兩部分組成：股票和期貨。股票期望在未來一輪牛市中斬獲2-3倍收益，股票的收益期望值不太高，但它可以回避一些期貨意外的風(fēng)險(xiǎn)，使我的期貨事業(yè)無論出現(xiàn)什么意外都可以堅(jiān)持下去。我的一個(gè)理念就是讓期貨賬戶成為提款機(jī)而不是吞錢老虎機(jī)，從這幾年的實(shí)踐來看基本實(shí)現(xiàn)了這個(gè)理念。期貨獲得的利潤(rùn)中，一半利潤(rùn)放入風(fēng)險(xiǎn)更小的股票中，另外一部分利潤(rùn)作為期貨本金重新投入，也就是我所說的半復(fù)利增長(zhǎng)。
期貨中國(guó)23：其實(shí)您是從證券經(jīng)紀(jì)人開始進(jìn)入金融行業(yè)的，您現(xiàn)在除了在做期貨，也一直在做股票，能否透露一下，您最近主要操作哪幾個(gè)股票？
于海飛：股票我的操作現(xiàn)在是只買不賣的，我的選股思路就像巴菲特+歐奈爾（《笑傲股市》的作者）。巴菲特說要有護(hù)城河，那么我選的品種必須有這個(gè)特征，向下的空間足夠小，其他競(jìng)爭(zhēng)者難以介入，而且有議價(jià)能力。歐奈爾看中的是企業(yè)成長(zhǎng)性、選擇成長(zhǎng)中的股票，時(shí)間越長(zhǎng)，持股越有利。目前我主要操作中國(guó)南車、中國(guó)北車，基于動(dòng)車組和地鐵大發(fā)展的大背景考慮，目前公司增長(zhǎng)強(qiáng)勁，短期股價(jià)不是我要關(guān)心的，我關(guān)心的是未來3-5年能否給我?guī)砹己没貓?bào)。目前這個(gè)階段股市比較尷尬，創(chuàng)業(yè)板中小板泡沫比較嚴(yán)重，價(jià)值回歸過程，中字頭股票可以回避大盤暴跌風(fēng)險(xiǎn)，但能否帶來超值回報(bào)還要看其自身成長(zhǎng)性。
期貨中國(guó)24：期貨市場(chǎng)是一個(gè)專業(yè)性很強(qiáng)的市場(chǎng)，交易者想要走向盈利需要學(xué)習(xí)掌握的東西有很多，您覺得一個(gè)普通投資者最需要學(xué)習(xí)、最需要掌握的是哪些方面的知識(shí)和技能？
于海飛：尋找適合自己性格的盈利模式，建立自己的交易系統(tǒng)，這個(gè)過程需要3-5年的時(shí)間。需要向書本學(xué)，向高手請(qǐng)教，多參加一些期貨公司主辦的交流機(jī)會(huì)，也可以參加一些培訓(xùn)。例如期貨中國(guó)網(wǎng)這個(gè)高手訪談就很不錯(cuò)，我也從中學(xué)到很多高手的精華，受益匪淺。
期貨中國(guó)25：同時(shí)期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)性較高，投資者虧損的可能性很大。關(guān)于期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制，您是怎么做的？對(duì)投資者有什么良好的建議？
于海飛：期貨本身是杠桿化交易，又有很大的不確定性，隨時(shí)要考慮期貨賬戶破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。投資大師利弗莫爾說過：“意外總會(huì)發(fā)生，意外之外還有意外”。例如去年11月的暴跌很多投資者血本無歸。我們必須時(shí)刻警惕這種意外的發(fā)生，要考慮這種意外發(fā)生對(duì)自己的最壞后果。所以我是把風(fēng)險(xiǎn)控制做在場(chǎng)外，我只把貨幣資金一小部分，目前是20%的比例做期貨投資，剩余做些股票或者存銀行作為儲(chǔ)備金。然后動(dòng)態(tài)調(diào)整這個(gè)比例。假如我現(xiàn)在有100萬(wàn)，那么就拿20萬(wàn)做期貨，有幸通過期貨使自己資金達(dá)到200萬(wàn)，那么下一次期貨本金就可以放大到40萬(wàn)。我是這樣控制風(fēng)險(xiǎn)的。雖然成長(zhǎng)比較慢，但穩(wěn)定性非常高，爆倉(cāng)破產(chǎn)的危機(jī)與我無緣。對(duì)于投資者，我覺得也要特別警惕期貨風(fēng)險(xiǎn)，沒有找到盈利模式之前，更加要控制自己的頭寸，不能把期貨投資的比例大于資產(chǎn)的10%，有了盈利能力后，可以根據(jù)自己的控制能力放大到貨幣資金的20%-50%（控制能力越弱，期貨賬戶本金要越低），千萬(wàn)不能用借貸資金參與期貨投機(jī)。
期貨中國(guó)26：最后，作為在期貨市場(chǎng)經(jīng)歷過盈虧沉浮的人，請(qǐng)您給投資者一些建議或忠告？
于海飛：首先要問問自己：1來期貨市場(chǎng)是做什么的？2將來要做怎樣的人？
1、如果認(rèn)為期貨市場(chǎng)是暴利市場(chǎng)，是不勞而獲的場(chǎng)所，那么請(qǐng)不要來。一定要把期貨作為一項(xiàng)事業(yè)來做，發(fā)自內(nèi)心的喜歡，痛并快樂著。而不是被金錢誘惑，金錢只是你成功后的副產(chǎn)品。
2、如果有能力后，我們多學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)陳光標(biāo)、巴菲特，力所能及的幫助一下希望幫助的人。對(duì)金錢的態(tài)度灑脫了，您也就成功一半了。
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沈良訪談?wù)?br /> 2011-6-1
2009年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽第一期冠軍，2009年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽第二期/第四期亞軍，2010年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽第三期冠軍，2010年《都市快報(bào)》實(shí)盤大賽年度季軍。
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期貨中國(guó)訪于海飛:讓賬戶成為提款機(jī)而非吞錢老虎 http://www.7hcn.com/article/19032-1.html訪談精彩語(yǔ)錄：
如果哪位選手能持續(xù)幾年都取得盈利，那么排名第幾就并不那么重要了，持續(xù)盈利帶來的復(fù)利就非�？捎^了。
如果把全國(guó)實(shí)盤大賽比作足球世界杯，那么《都市快報(bào)》的比賽就是歐洲杯，整體水平非常強(qiáng)。
最后的冠軍不是某場(chǎng)比賽的勝利者，而是經(jīng)常能取得好成績(jī)的投資者。
比賽因?yàn)槭嵌唐诘摹⑿〔糠仲Y金參與，是短跑，會(huì)急功近利一些。
日常交易中風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的，是馬拉松，需要持續(xù)穩(wěn)健的盈利。
任何交易方法都是可能成功的，主要找到適合自己性格的方法。
從與丁洪波、蔣龍方的接觸中學(xué)到很多，受益匪淺。
中長(zhǎng)線交易是吃的魚身，交易本身就不是利潤(rùn)最大化，而是確定性最大化。
大趨勢(shì)交易可以去掉很多噪音，避免干擾，不會(huì)在反復(fù)震蕩中迷失方向。
符合自己交易系統(tǒng)的機(jī)會(huì)一般不會(huì)錯(cuò)過。
有試探介入的過程，一旦判斷正確產(chǎn)生利潤(rùn)，就會(huì)重倉(cāng)出擊。
如果沒有利潤(rùn)起碼說明短線是錯(cuò)誤的，不能加倉(cāng)。
如果有了利潤(rùn)，勢(shì)頭良好，成功的關(guān)鍵就是有沒有能力迅速將籌碼放大2倍。
如果賬戶持有2個(gè)品種，一個(gè)賺錢，一個(gè)虧錢，那平掉虧錢的大多時(shí)候就是對(duì)的。
必須在第一時(shí)間加倉(cāng)，而且至少是原始倉(cāng)位的兩倍以上，這樣才能做到盈利的時(shí)候大贏，虧錢的時(shí)候倉(cāng)位輕，小輸。
第一浪或者第三浪我會(huì)大膽加倉(cāng)，第五浪就必須很小心了。
震蕩行情我的交易頻率很少，頭寸也不是很大，虧損是有限的。
技術(shù)指標(biāo)我基本不看，主要看k線形態(tài)/k線組合形成的圖形以及均線。
基本面決定大勢(shì)，做多還是做空，這個(gè)是基本面決定的，技術(shù)面尋找介入點(diǎn)。
日內(nèi)短線資金容量小，噪音多，成功率最低，市場(chǎng)容量最小，成功最難，而且做不大，成功者是天才中的天才。
波段交易看中的是買入賣出臨界點(diǎn)，追求相對(duì)高收益，對(duì)操盤者的要求也比較高，復(fù)制性稍差，成功者是天才。
中長(zhǎng)線交易看中的是大勢(shì)，市場(chǎng)容量大，時(shí)間越長(zhǎng)去掉的噪音越多，需要大智若愚的精神，可復(fù)制性最強(qiáng)，最容易成功。成功者大概算人才吧。
巴菲特是我崇拜的偶像，他的風(fēng)格對(duì)我影響非常深遠(yuǎn)，看準(zhǔn)的東西一路持有。
杰西利弗莫爾對(duì)我的期貨交易技術(shù)影響深遠(yuǎn)，他是靠短線起家的，但他總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)卻是中長(zhǎng)線最終才能獲取較好回報(bào)。
錢是坐著賺起來的，而不是靠操作賺起來的。
時(shí)間越長(zhǎng)對(duì)我越有利，這個(gè)是操作的出發(fā)點(diǎn)，我是站在時(shí)間這邊。
隨著資產(chǎn)的增加，會(huì)考慮增加一些套利的配置和全球化配置資產(chǎn)。
國(guó)內(nèi)商品同漲同跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必須隨時(shí)考慮應(yīng)對(duì)。
以前一般認(rèn)為上漲會(huì)一波三折，下跌會(huì)比較凌厲，而今年恰好相反。
（做多做空）操作上只要把k線顛倒一下看就可以了。
要想成功，必須有常人不能忍受的意志力、抗挫折能力，還要耐得住寂寞，有很好的學(xué)習(xí)能力。
不是所有人都適合做期貨的，進(jìn)來之前先要考慮如果我做不好會(huì)如何。
輸家有輸家的特征，贏家有贏家的共性，無論短線、波段、中長(zhǎng)線贏家的共性幾乎相通的，控制損失，讓利潤(rùn)自由奔跑。
任何交易模式都有缺陷，萬(wàn)能的盈利模式是不存在的，根據(jù)自己的性格找到合適的交易方式并且知道如何控制好這種方式的缺陷。
下一個(gè)目標(biāo)是在未來5年把自己的資產(chǎn)增加一個(gè)0，復(fù)利每年實(shí)現(xiàn)60%的增長(zhǎng)。
股票我的操作現(xiàn)在是只買不賣的，我的選股思路就像巴菲特+歐奈爾。
目前我主要操作中國(guó)南車、中國(guó)北車，基于動(dòng)車組和地鐵大發(fā)展的大背景考慮。
短期股價(jià)不是我要關(guān)心的，我關(guān)心的是未來3-5年能否給我?guī)砹己没貓?bào)。
尋找適合自己性格的盈利模式，建立自己的交易系統(tǒng)，這個(gè)過程需要3-5年的時(shí)間。
期貨本身是杠桿化交易，又有很大的不確定性，隨時(shí)要考慮期貨賬戶破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。投資大師利弗莫爾說過：“意外總會(huì)發(fā)生，意外之外還有意外”。我是把風(fēng)險(xiǎn)控制做在場(chǎng)外，我只把貨幣資金一小部分，目前是20%的比例做期貨投資，剩余做些股票或者存銀行作為儲(chǔ)備金。雖然成長(zhǎng)比較慢，但穩(wěn)定性非常高，爆倉(cāng)破產(chǎn)的危機(jī)與我無緣。
沒有找到盈利模式之前，更加要控制自己的頭寸，不能把期貨投資的比例大于資產(chǎn)的10%。
如果認(rèn)為期貨市場(chǎng)是暴利市場(chǎng)，是不勞而獲的場(chǎng)所，那么請(qǐng)不要來。
金錢只是你成功后的副產(chǎn)品。
如果有能力后，我們多學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)陳光標(biāo)、巴菲特。
若要聯(lián)系于海飛，與其探討合作，期貨中國(guó)網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287
期貨中國(guó)1：感謝于海飛先生在百忙中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪，從2009年以來，您一直在參加都市快報(bào)的比賽。2011年，該賽事推出了50萬(wàn)以上組，截止到目前，您在50萬(wàn)以上組保持領(lǐng)先。您感覺和以前的小資金比賽相比，用50萬(wàn)參賽和用5萬(wàn)參賽最大的不同點(diǎn)是什么？
于海飛：參加50萬(wàn)組比賽的投資者一般都是有一定經(jīng)驗(yàn)，相對(duì)水平更高，控制能力更強(qiáng)，曇花一現(xiàn)式的偶然成功概率大大降低。如果說5萬(wàn)組是發(fā)現(xiàn)人才，這其中很多是偶然性冒出來的，例如抓住一波行情，到底有沒有水平，那么通過50萬(wàn)組就能夠得到檢驗(yàn)，能更好的鞏固人才，完善人才，使交易者的整體思路得到系統(tǒng)化。大資金組更能說明操盤者實(shí)力。
對(duì)我個(gè)人而言，目前來看沒有大的區(qū)別，只是多了一個(gè)0而已。因?yàn)橐呀?jīng)有了自己的交易模式，只是重復(fù)做而已。
如果占自己的資產(chǎn)比重很大，則操作的倉(cāng)位會(huì)適度降低，風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)更加嚴(yán)格，盈利會(huì)放到其次。
期貨中國(guó)2：我們還在其他大賽中看到您的身影，比如“藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大賽”、“期貨日?qǐng)?bào)期貨實(shí)盤大賽”，而且您的成績(jī)也都不錯(cuò)，您覺得這些大賽各自的特色如何？哪一項(xiàng)大賽的競(jìng)爭(zhēng)最激烈？
于海飛：《期貨日?qǐng)?bào)》比賽因?yàn)槭嵌鄠�(gè)期貨公司聯(lián)合協(xié)辦，宣傳力度和參賽人數(shù)比較多。但周期比較短，選手成績(jī)偶然性會(huì)多一些，能否持續(xù)需要后續(xù)觀察。
《藍(lán)海密劍》比賽比較有意思，它對(duì)不同資金分組，給所有人展示的舞臺(tái)，另外還有看重盈利額，看是否有大資金作戰(zhàn)的能力。比賽周期也比較長(zhǎng)，這樣就把偶然性降到最低。如果哪位選手能持續(xù)幾年都取得盈利，那么排名第幾就并不那么重要了，持續(xù)盈利帶來的復(fù)利就非常可觀了。
如果把全國(guó)實(shí)盤大賽比作足球世界杯，那么《都市快報(bào)》的比賽就是歐洲杯，整體水平非常強(qiáng)，通過《都市快報(bào)》大賽迅速成長(zhǎng)起來的高手很多，各個(gè)都有在全國(guó)大賽取得好成績(jī)的能力，也提升了整個(gè)浙江期貨投資的操作水平。而且《都市快報(bào)》每個(gè)季度一期，就像打聯(lián)賽，每天報(bào)紙上公布持倉(cāng)和交易信息，使投資者更加慎重考慮自己交易方式是否合理。最后的冠軍不是某場(chǎng)比賽的勝利者，而是經(jīng)常能取得好成績(jī)的投資者。
期貨中國(guó)3：有很多高手在大賽賬戶和日常賬戶的做法上完全不同，您大賽賬戶的做法和普通賬戶的做法是否相同？若有不同之處，主要是哪些層面的不同？
于海飛：持倉(cāng)方向相同，倉(cāng)位不同。日常操作也會(huì)有些套利或者買強(qiáng)拋弱等對(duì)沖操作。比賽因?yàn)槭嵌唐诘�、小部分資金參與，是短跑，會(huì)急功近利一些，倉(cāng)位會(huì)比較重。日常交易中風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的，是馬拉松，需要持續(xù)穩(wěn)健的盈利，倉(cāng)位控制/回撤控制考慮更多些。
期貨中國(guó)4：在您參與的大賽中也涌現(xiàn)出了其他一些交易高手，在這些創(chuàng)造收益奇跡的高手中，有沒有您特別欣賞的？為什么？
于海飛：在這兩年的《都市快報(bào)》大賽中我是大的趨勢(shì)操作，丁洪波波段操作、蔣龍方日內(nèi)短線操作，我們特點(diǎn)鮮明，最終都多次取得比較好的收益。最近的《期貨日?qǐng)?bào)》比賽成績(jī)也都比較靠前，說明任何交易方法都是可能成功的，主要找到適合自己性格的方法。作為輔助，我也會(huì)借鑒波段操作和短線操作，從與丁洪波、蔣龍方的接觸中學(xué)到很多，受益匪淺。
期貨中國(guó)5：您是做中長(zhǎng)線交易的，我們都知道，中長(zhǎng)線交易的資金回撤會(huì)稍大一些，您是如何處理或控制資金回撤的？
于海飛：中長(zhǎng)線交易是吃的魚身，交易本身就不是利潤(rùn)最大化，而是確定性最大化，大趨勢(shì)交易可以去掉很多噪音，避免干擾，不會(huì)在反復(fù)震蕩中迷失方向。沒有兩面通吃的本事，本身也回避了兩面挨巴掌的局面。上半年這種大幅震蕩下跌的行情，中長(zhǎng)線持倉(cāng)還是有很大的優(yōu)勢(shì)，大趨勢(shì)看對(duì)了，最終還是取得比較好的回報(bào)。
控制回撤基于兩點(diǎn)：1是沒有盈利階段，這個(gè)階段是試探性的建倉(cāng)，投石問路，參與的資金是有限的，不會(huì)產(chǎn)生很大的虧損，不會(huì)逆市加死碼。2是出現(xiàn)符合預(yù)期的趨勢(shì)出現(xiàn)后，第一時(shí)間加倉(cāng)，擴(kuò)大利潤(rùn)，耐心等待趨勢(shì)的發(fā)展。經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)行，會(huì)步入震蕩，這個(gè)階段會(huì)比較復(fù)雜，我會(huì)通過買部分反向單方式應(yīng)付，但凈持倉(cāng)方向不會(huì)改變。一波像樣的行情做好以后，我會(huì)讓我賬戶成為提款機(jī)功能得以實(shí)現(xiàn)，提出一半利潤(rùn)備用。這樣從根本上遏制大幅回撤出現(xiàn)。
期貨中國(guó)6：中長(zhǎng)線的機(jī)會(huì)必然不是天天有的。有些品種可能要等上好幾天甚至幾個(gè)星期才會(huì)動(dòng)一動(dòng)單子，那么在不動(dòng)單子的時(shí)候，您一般在做些什么？
于海飛：現(xiàn)在也在抓緊學(xué)習(xí)，看看經(jīng)濟(jì)學(xué)的東西，看看國(guó)外的投資大師如何思考，看看國(guó)內(nèi)的同行有何值得借鑒的東西。這樣做事情更有前瞻性，修身養(yǎng)性，讓自己更有大局觀，不會(huì)急躁。
期貨中國(guó)7：會(huì)出會(huì)出現(xiàn)太長(zhǎng)時(shí)間沒有交易機(jī)會(huì)，熬不牢了，從而做了一些計(jì)劃以外的單子？
于海飛：在沒有大級(jí)別趨勢(shì)或者趨勢(shì)已經(jīng)運(yùn)行很長(zhǎng)時(shí)間隨時(shí)會(huì)步入震蕩的情況下，我也會(huì)用一些倉(cāng)位做些買強(qiáng)拋弱或者買相對(duì)低估品種拋相對(duì)高估品種的對(duì)沖操作，去年11月就是以這種策略回避了暴跌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生適合自己的風(fēng)格的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)再集中兵力，例如今年，又以做空為主趨勢(shì)操作。
期貨中國(guó)8：會(huì)不會(huì)出現(xiàn)，苦等了幾個(gè)月的機(jī)會(huì)因?yàn)橐淮问韬龌蝈e(cuò)誤而錯(cuò)過了？
于海飛：符合自己交易系統(tǒng)的機(jī)會(huì)一般不會(huì)錯(cuò)過，中間有試探介入的過程，一旦判斷正確產(chǎn)生利潤(rùn)，就會(huì)重倉(cāng)出擊。短期錯(cuò)過也會(huì)找個(gè)反彈（或回調(diào)）的機(jī)會(huì)重新介入，如果這部分產(chǎn)生利潤(rùn)，單子也就留下來了。
期貨中國(guó)9：您曾說過“做趨勢(shì)交易，持倉(cāng)的時(shí)間比較長(zhǎng)，拿單子是很糾結(jié)的”，您如何判斷持有的單子是對(duì)還是錯(cuò)？怎樣才能拿住對(duì)的單子？
于海飛：首先看是否有利潤(rùn)，如果沒有利潤(rùn)起碼說明短線是錯(cuò)誤的，不能加倉(cāng)。其次如果有了利潤(rùn)，勢(shì)頭良好，成功的關(guān)鍵就是有沒有能力迅速將籌碼放大2倍。
如果賬戶持有2個(gè)品種，一個(gè)賺錢，一個(gè)虧錢，那平掉虧錢的大多時(shí)候就是對(duì)的。
期貨中國(guó)10：被證明是對(duì)的單子，您會(huì)不會(huì)加倉(cāng)？您是有計(jì)劃地加倉(cāng)，還是自己憑主觀判斷機(jī)會(huì)的大小而決定加倉(cāng)的多少？
于海飛：必須在第一時(shí)間加倉(cāng)，而且至少是原始倉(cāng)位的兩倍以上，這樣才能做到盈利的時(shí)候大贏，虧錢的時(shí)候倉(cāng)位輕，小輸。加倉(cāng)的時(shí)間會(huì)根據(jù)k線形態(tài)和行情的發(fā)展階段綜合考慮，第一浪或者第三浪我會(huì)大膽加倉(cāng)，第五浪就必須很小心了。
期貨中國(guó)11：做趨勢(shì)交易最怕的就是震蕩行情，但市場(chǎng)70%左右的時(shí)間都在震蕩，您如何看待震蕩行情造成的虧損？如何控制震蕩行情對(duì)賬戶的不利影響？
于海飛：行情永遠(yuǎn)是震蕩和趨勢(shì)交替發(fā)生的，震蕩行情我的交易頻率很少，頭寸也不是很大，虧損是有限的。當(dāng)行情反向時(shí)，例如做空，價(jià)格站到所有均線之上，這個(gè)時(shí)候就必須止損（止盈）了，本身看的行情比較遠(yuǎn)，所以止損的設(shè)置也會(huì)相對(duì)較大。
期貨中國(guó)12：您做中長(zhǎng)線交易，主要看哪些技術(shù)指標(biāo)？從K線圖形的角度來說，一般哪些形態(tài)的圖形出來后，意味著機(jī)會(huì)可能要出現(xiàn)了？
于海飛：技術(shù)指標(biāo)我基本不看，主要看k線形態(tài)/k線組合形成的圖形以及均線，例如w底形態(tài)、旗形調(diào)整形態(tài)、橫盤突破形態(tài)，單日的逆轉(zhuǎn)等等作為入場(chǎng)的依據(jù)。但有個(gè)前提，必須我看到這個(gè)品種有巨大的上升或者下跌空間才會(huì)介入。也就是說我做對(duì)了，就能拿下來做成中長(zhǎng)線單子。
期貨中國(guó)13：做中長(zhǎng)線一般離不開基本面分析，您主要看哪些基本面信息？您覺得基本面分析應(yīng)該如何結(jié)合技術(shù)面？
于海飛：基本面決定大勢(shì)，做多還是做空，這個(gè)是基本面決定的，技術(shù)面尋找介入點(diǎn)。大勢(shì)我會(huì)看中國(guó)股市、歐美股市、美元指數(shù)、中國(guó)/美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策等綜合考慮。例如這個(gè)階段國(guó)家控制通脹，對(duì)房?jī)r(jià)進(jìn)行了系列調(diào)控，大勢(shì)看空，所以房產(chǎn)就是要回避的，雖然不一定要做空賣掉房產(chǎn)，起碼不新購(gòu)，商品也是類似道理。
期貨中國(guó)14：市場(chǎng)上有中長(zhǎng)線的成功者，也有波段、短線的成功者，就您個(gè)人看來，中長(zhǎng)線交易、波段交易、日內(nèi)短線交易各自的優(yōu)劣勢(shì)是怎樣的？
于海飛：日內(nèi)短線資金容量小，噪音多，成功率最低，市場(chǎng)容量最小，成功最難，而且做不大，成功者是天才中的天才。
波段交易看中的是買入賣出臨界點(diǎn)，追求相對(duì)高收益，對(duì)操盤者的要求也比較高，復(fù)制性稍差，成功者是天才。
中長(zhǎng)線交易看中的是大勢(shì)，不被小利所誘惑，適合大資金，市場(chǎng)容量大，時(shí)間越長(zhǎng)去掉的噪音越多，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)可能性越大。比較呆板，需要大智若愚的精神，但可復(fù)制性最強(qiáng)，最容易成功。成功者大概算人才吧，我最多屬于這類。
期貨中國(guó)15：您自己為什么選擇中長(zhǎng)線為主的交易模式？這和您的性格或經(jīng)歷有關(guān)嗎？
于海飛：巴菲特是我崇拜的偶像，他的風(fēng)格對(duì)我影響非常深遠(yuǎn)，看準(zhǔn)的東西一路持有。股票市場(chǎng)一輪牛市中最賺錢的人一定是那個(gè)把領(lǐng)頭羊從頭持到尾的人，中間反復(fù)進(jìn)出的絕大部分會(huì)被洗出場(chǎng)。05-07年中股票捂牢給我?guī)淼牧己檬找娴於酥虚L(zhǎng)線交易的基礎(chǔ)。杰西利弗莫爾對(duì)我的期貨交易技術(shù)影響深遠(yuǎn)，他是靠短線起家的，但他總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)卻是中長(zhǎng)線最終才能獲取較好回報(bào)，錢是坐著賺起來的，而不是靠操作賺起來的。大師用畢生心血總結(jié)的精華我必須虛心接受。另外還有一個(gè)時(shí)間的概念，拿我的操作來講，時(shí)間越長(zhǎng)對(duì)我越有利，這個(gè)是操作的出發(fā)點(diǎn)，我是站在時(shí)間這邊，所以類似于前幾年認(rèn)沽權(quán)證這種博傻游戲我從不參與。
期貨中國(guó)16：以前您在一個(gè)階段主要做一兩個(gè)品種，到了下一個(gè)階段再切換到其它明星品種，您現(xiàn)在在品種選擇方面的方法有沒有變化？
于海飛：基本思路沒有大變化，主要考慮一個(gè)品種如果某個(gè)階段漲跌幅度比較大之后會(huì)步入大幅震蕩，那么這個(gè)時(shí)候我會(huì)找一個(gè)相對(duì)振幅比較小的品種作為下一次的開始。隨著資產(chǎn)的增加，會(huì)考慮增加一些套利的配置和全球化配置資產(chǎn)，這樣能尋找到成功概率更大的交易機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)商品同漲同跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必須隨時(shí)考慮應(yīng)對(duì)。
期貨中國(guó)17：以前有朋友懷疑您只會(huì)做多不會(huì)做空，而您在今年上半年的這一波不連貫的下跌中也取得了較好的成績(jī)，這足以說明做空您也是擅長(zhǎng)的。請(qǐng)問，從行情把握的難易程度來說，您覺得做多和做空是否有差別？
于海飛：沒有大差別。以前一般認(rèn)為上漲會(huì)一波三折，下跌會(huì)比較凌厲，而今年恰好相反。棉花、白糖、pta等品種上漲時(shí)一帆風(fēng)順，下跌時(shí)一波三折。而且下跌時(shí)并沒有出現(xiàn)持倉(cāng)銳減的局面，這些跟過去的常識(shí)稍有區(qū)別。操作上只要把k線顛倒一下看就可以了。
期貨中國(guó)18：您認(rèn)為“一個(gè)天生的操盤手是非常難以培養(yǎng)的”，那是否意味著具有某些特征的人很容易在期貨交易上成功，而另一些人不管怎么努力都很難成功？
于海飛：很多偉大的操盤手都經(jīng)歷過巨大失敗，這個(gè)是非常痛苦也是非常折磨人的，很多人就此倒下了。要想成功，必須有常人不能忍受的意志力、抗挫折能力，還要耐得住寂寞，有很好的學(xué)習(xí)能力。不是所有人都適合做期貨的，進(jìn)來之前先要考慮如果我做不好會(huì)如何，不能光幻想著這里有金礦。
期貨中國(guó)19：您曾說過“期貨有這樣一個(gè)好處，當(dāng)你找到盈利模式后，一層窗戶紙捅破后，贏錢是很快的�！蹦且呀�(jīng)捅破了那層窗戶紙的人，但是很多人還沒有捅破，甚至還不知道窗戶紙?jiān)谀睦�，能否和我們說一說這層窗戶紙主要是什么？
于海飛：1交易行為習(xí)慣的改變！輸家有輸家的特征，贏家有贏家的共性，無論短線、波段、中長(zhǎng)線贏家的共性幾乎相通的，控制損失，讓利潤(rùn)自由奔跑，控制損失都做的很好，只是利潤(rùn)奔跑的時(shí)間長(zhǎng)短不同而已。我在賬戶輸錢的時(shí)候是很緊張的，總想著是否要平倉(cāng)，如果有利潤(rùn)，那是非常輕松了，不會(huì)急著平倉(cāng)。
2尋找自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，找到適合自己風(fēng)格的盈利模式，正確的盈利模式重復(fù)做。任何交易模式都有缺陷，萬(wàn)能的盈利模式是不存在的，根據(jù)自己的性格找到合適的交易方式并且知道如何控制好這種方式的缺陷。
期貨中國(guó)20：杭州被譽(yù)為中國(guó)的“期貨之都”，您以前在義烏做期貨，去年9月開始轉(zhuǎn)移到杭州做期貨了，到了杭州之后您覺得自己最大的改變是什么？
于海飛：杭州的環(huán)境很好，無論是自然環(huán)境、學(xué)習(xí)環(huán)境還是交流環(huán)境，通過學(xué)習(xí)交流，更加能看到自己的弱點(diǎn)，看到成功者的優(yōu)點(diǎn)，會(huì)縮短自己成功的時(shí)間，避免閉門造車。
期貨中國(guó)21：期貨行業(yè)陽(yáng)光私募基金的運(yùn)作環(huán)境開始逐漸明朗起來，目前也有不少投資公司或交易高手正在嘗試陽(yáng)光私募基金的運(yùn)作，您覺得陽(yáng)光化的期貨私募基金會(huì)不會(huì)成為期貨理財(cái)市場(chǎng)的趨勢(shì)？
于海飛：會(huì)的，期貨交易本身專業(yè)性很強(qiáng)，對(duì)交易者的素質(zhì)要求非常高，需要專家理財(cái)回避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)，股票上一些輸錢死扛、滿倉(cāng)等的交易方式在這里都是非常致命的。
期貨中國(guó)22：您個(gè)人在期貨市場(chǎng)的下一個(gè)目標(biāo)是什么？打算如何去實(shí)現(xiàn)它？
于海飛：下一個(gè)目標(biāo)是在未來5年把自己的資產(chǎn)增加一個(gè)0，復(fù)利每年實(shí)現(xiàn)60%的增長(zhǎng)。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)有兩部分組成：股票和期貨。股票期望在未來一輪牛市中斬獲2-3倍收益，股票的收益期望值不太高，但它可以回避一些期貨意外的風(fēng)險(xiǎn)，使我的期貨事業(yè)無論出現(xiàn)什么意外都可以堅(jiān)持下去。我的一個(gè)理念就是讓期貨賬戶成為提款機(jī)而不是吞錢老虎機(jī)，從這幾年的實(shí)踐來看基本實(shí)現(xiàn)了這個(gè)理念。期貨獲得的利潤(rùn)中，一半利潤(rùn)放入風(fēng)險(xiǎn)更小的股票中，另外一部分利潤(rùn)作為期貨本金重新投入，也就是我所說的半復(fù)利增長(zhǎng)。
期貨中國(guó)23：其實(shí)您是從證券經(jīng)紀(jì)人開始進(jìn)入金融行業(yè)的，您現(xiàn)在除了在做期貨，也一直在做股票，能否透露一下，您最近主要操作哪幾個(gè)股票？
于海飛：股票我的操作現(xiàn)在是只買不賣的，我的選股思路就像巴菲特+歐奈爾（《笑傲股市》的作者）。巴菲特說要有護(hù)城河，那么我選的品種必須有這個(gè)特征，向下的空間足夠小，其他競(jìng)爭(zhēng)者難以介入，而且有議價(jià)能力。歐奈爾看中的是企業(yè)成長(zhǎng)性、選擇成長(zhǎng)中的股票，時(shí)間越長(zhǎng)，持股越有利。目前我主要操作中國(guó)南車、中國(guó)北車，基于動(dòng)車組和地鐵大發(fā)展的大背景考慮，目前公司增長(zhǎng)強(qiáng)勁，短期股價(jià)不是我要關(guān)心的，我關(guān)心的是未來3-5年能否給我?guī)砹己没貓?bào)。目前這個(gè)階段股市比較尷尬，創(chuàng)業(yè)板中小板泡沫比較嚴(yán)重，價(jià)值回歸過程，中字頭股票可以回避大盤暴跌風(fēng)險(xiǎn)，但能否帶來超值回報(bào)還要看其自身成長(zhǎng)性。
期貨中國(guó)24：期貨市場(chǎng)是一個(gè)專業(yè)性很強(qiáng)的市場(chǎng)，交易者想要走向盈利需要學(xué)習(xí)掌握的東西有很多，您覺得一個(gè)普通投資者最需要學(xué)習(xí)、最需要掌握的是哪些方面的知識(shí)和技能？
于海飛：尋找適合自己性格的盈利模式，建立自己的交易系統(tǒng)，這個(gè)過程需要3-5年的時(shí)間。需要向書本學(xué)，向高手請(qǐng)教，多參加一些期貨公司主辦的交流機(jī)會(huì)，也可以參加一些培訓(xùn)。例如期貨中國(guó)網(wǎng)這個(gè)高手訪談就很不錯(cuò)，我也從中學(xué)到很多高手的精華，受益匪淺。
期貨中國(guó)25：同時(shí)期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)性較高，投資者虧損的可能性很大。關(guān)于期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制，您是怎么做的？對(duì)投資者有什么良好的建議？
于海飛：期貨本身是杠桿化交易，又有很大的不確定性，隨時(shí)要考慮期貨賬戶破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。投資大師利弗莫爾說過：“意外總會(huì)發(fā)生，意外之外還有意外”。例如去年11月的暴跌很多投資者血本無歸。我們必須時(shí)刻警惕這種意外的發(fā)生，要考慮這種意外發(fā)生對(duì)自己的最壞后果。所以我是把風(fēng)險(xiǎn)控制做在場(chǎng)外，我只把貨幣資金一小部分，目前是20%的比例做期貨投資，剩余做些股票或者存銀行作為儲(chǔ)備金。然后動(dòng)態(tài)調(diào)整這個(gè)比例。假如我現(xiàn)在有100萬(wàn)，那么就拿20萬(wàn)做期貨，有幸通過期貨使自己資金達(dá)到200萬(wàn)，那么下一次期貨本金就可以放大到40萬(wàn)。我是這樣控制風(fēng)險(xiǎn)的。雖然成長(zhǎng)比較慢，但穩(wěn)定性非常高，爆倉(cāng)破產(chǎn)的危機(jī)與我無緣。對(duì)于投資者，我覺得也要特別警惕期貨風(fēng)險(xiǎn)，沒有找到盈利模式之前，更加要控制自己的頭寸，不能把期貨投資的比例大于資產(chǎn)的10%，有了盈利能力后，可以根據(jù)自己的控制能力放大到貨幣資金的20%-50%（控制能力越弱，期貨賬戶本金要越低），千萬(wàn)不能用借貸資金參與期貨投機(jī)。
期貨中國(guó)26：最后，作為在期貨市場(chǎng)經(jīng)歷過盈虧沉浮的人，請(qǐng)您給投資者一些建議或忠告？
于海飛：首先要問問自己：1來期貨市場(chǎng)是做什么的？2將來要做怎樣的人？
1、如果認(rèn)為期貨市場(chǎng)是暴利市場(chǎng)，是不勞而獲的場(chǎng)所，那么請(qǐng)不要來。一定要把期貨作為一項(xiàng)事業(yè)來做，發(fā)自內(nèi)心的喜歡，痛并快樂著。而不是被金錢誘惑，金錢只是你成功后的副產(chǎn)品。
2、如果有能力后，我們多學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)陳光標(biāo)、巴菲特，力所能及的幫助一下希望幫助的人。對(duì)金錢的態(tài)度灑脫了，您也就成功一半了。
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沈良訪談?wù)?br /> 2011-6-1
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