市場或在悲觀中形成底部!

受4月18日3067高點(diǎn)以來所形成3067-2884點(diǎn)下降壓力線的反壓，周四滬指受2700點(diǎn)平臺(tái)整理13個(gè)交易日時(shí)間之窗開啟的影響，以2705-2691向下跳空缺口形式再次向下調(diào)整。由于去年三季度構(gòu)筑上攻行情的啟動(dòng)平臺(tái)在2560點(diǎn)之上，支撐力度較強(qiáng)。“五窮六絕七翻身”，市場或在悲觀中形成底部。
　　央行宣布20日起存準(zhǔn)率上調(diào)0.5%，發(fā)布時(shí)間從傍晚提前到A股收盤不久，央行這一舉動(dòng)似乎在向市場暗示緊縮政策并沒有放松。目前政策面緊縮近尾聲，但松動(dòng)無望。短期來看，六月份的資金面相當(dāng)緊張，“存貸比考核+準(zhǔn)備金繳款”造成的壓力，未來兩周市場流動(dòng)性的緊迫可能將達(dá)到今年的一個(gè)最高峰，而shibior短期品種的利率急升表明了這一情況。全球步入后QE2時(shí)代，逐步轉(zhuǎn)入定量緊縮的心理預(yù)期，“恐慌底”形成可能在7月份。
從市場見底的過程來看，往往是先有“估值底”、接著出現(xiàn)“政策底”，最后才會(huì)誕生“市場底”。目前來看，下調(diào)盈利預(yù)測的可能性使得估值底還有待驗(yàn)證，緊縮政策未松動(dòng)政策底仍未出現(xiàn)。
　　本周滬綜指擊破了1664-2319原始上升趨勢線，完全回補(bǔ)了2010年10月8日2656-2677跳空缺口。自4月18日暴挫以來，已出現(xiàn)兩個(gè)缺口，一是4月25日3004-3003點(diǎn)的突破性缺口，二是6月16日出現(xiàn)的中繼性2705-2691缺口，能否出現(xiàn)第三個(gè)竭盡缺口是判斷大盤短線止跌的重要依據(jù)，時(shí)間窗口可能指向7月上旬。行情往往在一輪恐慌下跌后形成新的底部，不破不立，雖然調(diào)整的極限位置可能達(dá)到2500點(diǎn)，但2600點(diǎn)下方將屬于較為安全的區(qū)域。

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