第三章：一個人的時間效用

時間套利

每一個人不可能天生就擁有占有別人勞動時間的能力，但每一個都天生擁有利用自己的勞動時間創(chuàng)造財富的能力。因此對絕大部分人類說，財富的獲取和積累，首先是自己的時間的利用。

1、創(chuàng)造財富的時間，2、提高單位時間價值的時間，3、消費(fèi)財富的時間，4、潤滑空間的時間，5、消磨時間的時間，6、破壞財富的時間。每個人都要對自己的這六部分時間負(fù)責(zé)，對第一第二類時間，必須充分給予和充分利用；對第三第四類時間不能太吝嗇，但也不能太慷慨；對第五第六類時間，則最好規(guī)避。

然而，每個人一天的時間和一生的時間都是有限的，在有限的時間內(nèi)想要創(chuàng)造更多的財富、獲取更多的財富，最好的方法就是想辦法讓時間相對“變多”，即最好的辦法是做好“時間套利”。

狹義的套利一般是指期貨套利或期現(xiàn)套利。期貨套利指同時買進(jìn)和賣出兩張不同的期貨合約。交易者買進(jìn)自認(rèn)為是"便宜的"合約，同時賣出"高價的"合約，從兩合約價格間的變動關(guān)系中獲利。

而我認(rèn)為套利也可以是廣義的，廣義的套利就是用便宜的成本去做了一件貴的事情，節(jié)省下來的就是利潤。

套利的理念可以用在投資中，也可以用在生產(chǎn)中，甚至用在生活中。得到同樣的東西、做同樣的事情，花不同的時間，付出不同的成本，節(jié)省下來的時間或成本都可以算作套利的利潤。

同物不同價，這是套利的基礎(chǔ)和本質(zhì)。除了常規(guī)理解的金融投資方面的交易型套利，實際上在世界上，最大的套利行為有五類：1、勞動力套利，2、貿(mào)易套利，3、市盈率套利，4、城市套利，5、時間套利。

勞動力套利：全球最大的套利行為是“勞動力套利”。為什么一開始臺灣和韓國成了世界的制造業(yè)基地，而后來中國和印度又成了世界工廠，無非就是那里的勞動力便宜。勞動力的價格在美國、西歐和日本都比較貴，而在中國、印度以及廣泛的第三世界國家就相對便宜，特別是藍(lán)領(lǐng)工人，工資相差有幾倍甚至十幾倍。如果說兩個國家的勞動力素質(zhì)差不多，或者說生產(chǎn)某樣產(chǎn)品對勞動力的專業(yè)水平要求不要（短期培訓(xùn)即可上崗），那么把工廠遷移到勞動力便宜的地方，就相當(dāng)于買入便宜勞動力，拋出昂貴勞動力，做了一把勞動力套利，除了賺取合理的產(chǎn)品利潤外還可以賺取勞動力套利的利潤。

貿(mào)易套利：不管是同區(qū)域貿(mào)易、跨區(qū)域貿(mào)易、國際貿(mào)易還是跨時間貿(mào)易，商人總是在便宜的地方買入，在貴的地方賣出，或者在便宜的時候買入，貴的時候賣出（先買后賣或先賣后買都可以），貴的和便宜的相減，再去除運(yùn)輸費(fèi)、倉儲費(fèi)等雜費(fèi)之后，余下的就是利潤。其實貿(mào)易一般都是套利行為。從河南收購紅棗到上海賣，就是一種“貿(mào)易套利”。

市盈率套利：對一個需要上市公開融資或私下股權(quán)融資的企業(yè)來說，一般來說，誰給的市盈率越高就應(yīng)該把股權(quán)賣給誰，哪個地方給的市盈率高就應(yīng)該到那個地方去銷售股票，哪一種形式獲得的市盈率高就應(yīng)該用那種形式出讓股權(quán)。比如同樣一個企業(yè)，通過私募股權(quán)融資的市盈率可以拿到10倍，通過A股上市的市盈率可以拿到30倍，而通過到美國上市的市盈率可以拿到50倍，那么在三者都可行的情況下，到美國上市應(yīng)是這家企業(yè)最明智的選擇。還是這個企業(yè)，今年A股上市可以拿到30倍市盈率，而明年上市就能拿到60倍，那么只要企業(yè)不急著要資金，等到明年上市才是明智之舉。同樣的股權(quán)在不同的地方或者不同的時間出讓，會有巨大的差價，這差價就是“市盈率套利”�，F(xiàn)在很多投行在干這個事情，他們先以幾倍的市盈率購買有潛力的企業(yè)的股權(quán)，然后包裝這個企業(yè)，讓它以幾十倍甚至上百倍的市盈率上市，投行自己就能拿到超高的套利利潤。

城市套利：對一個家庭來說，最有可為的套利行為是“城市套利”。獲得同樣的居住環(huán)境、同樣的生活水平，如果在一個城市的支出遠(yuǎn)低于另一個城市，那么拋開地域因素和情感因素，對一個家庭來說，明智的選擇應(yīng)是從生活成本昂貴的城市遷移到生活成本便宜的城市。比如說某個家庭在上海月收入2萬元，基本開支5000元，想要存錢買每平米3萬元的房子，而如果這個家庭遷移到重慶或成都，月收入變成1.5萬元，基本開支變成3000元，想買的房子變成每平米8000元，那么這個家庭或許可以考慮賣出“上�！�，買入“重慶”，從而大大提高家庭的生活水平。另外如果這個家庭已經(jīng)在上海擁有了一套價值300萬的房子，則進(jìn)一步可以拋出這套“上海房子”，買入一套價值80萬的“重慶”房子，從而一下子獲得220萬的套利利潤。又因為重慶有山有水，說不定這個家庭的套利獲得的除了利潤之外，還獲得了更多健康和快樂。城市套利可以發(fā)生在同一個國家的兩個城市，也可以發(fā)生在不同國家的兩個城市。韓國漢城和中國青島之間的城市套利，原理和上海、重慶這兩個城市的套利是一樣的。

時間套利：對個人的日常生活和工作而言，最能產(chǎn)生財富效益的是“時間套利”。所謂時間套利就是做同一件事情，達(dá)到同樣的效果，在不同時間做，花的時間不一樣，節(jié)省出來的時間就是套利的利潤。做同樣一項工作或同一件事情，如果是當(dāng)天任何時間完成都可以，那么在早上完成和上午完成就沒差別，在下午完成和晚上完成也沒差別。在效果相同的情況下，應(yīng)該選擇最能省時間的階段去完成。比如早上上班，在8點(diǎn)出門，需要一個小時到公司，10點(diǎn)出門則需要半小時，如果公司上班時間沒有強(qiáng)制規(guī)定，則可以拋出“8點(diǎn)出門”、買入“10點(diǎn)出門”，從而凈賺半小時。另外同一件工作，下午完成需要3小時（因為工作環(huán)境嘈雜），而在晚上完成只需要2小時（因為工作環(huán)境安靜），那么只要這項工作不是急著要，則可以拋出“下午工作”、買入“晚上工作”，從而凈賺1小時。如果我們再把“時間套利”每天都持續(xù)做下去，并且賺到的時間用于創(chuàng)造其他價值，那就相當(dāng)于“復(fù)利增長”了，利潤或許超乎想像。

同一件事情，自己不同的時間做，如果效果一樣或相當(dāng)，就選擇在能節(jié)約時間的時段去做，這是時間套利。同一件事情，如果自己做和別人做的效果一樣或相當(dāng)，自己做的時間成本高，而交給別人做的時間成本低，選擇交給別人做從而節(jié)省自己的時間成本，這也是時間套利。比如你每個小時價值100元，鐘點(diǎn)工每個小時價值30元，同樣是把家里打掃干凈這件事情（可能鐘點(diǎn)工比你自己打掃得更干凈，效果更好），用自己的兩個小時明顯是浪費(fèi)的，而用鐘點(diǎn)工的兩個小時則是節(jié)約的，請了鐘點(diǎn)工之后，你自己的兩個小時可以用來做其他事情創(chuàng)造更多財富，也可以放松自己給自己充電。

因為時間是人類唯一的財富，所以“時間套利”是這五種套利中最高層次的套利行為。有了更多的時間，一切皆有可能。另外前四種套利行為和其他一些套利行為，其本質(zhì)都是賣出標(biāo)價高的買入標(biāo)價低的同一件事物，即賣出時間成本高的、買入時間成本低的，都可以用時間套利來解釋。

《時間財富》作者 沈良：期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com總編

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