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小 發(fā)表日期:2007-01-28 15:08 評論:0 點(diǎn)擊:1847
中國經(jīng)營報(bào) 王吉舟
2007年的中國鋼鐵業(yè),似乎將開啟一個(gè)時(shí)代。
雖然從產(chǎn)業(yè)布局與生產(chǎn)成本的角度看,寶鋼是上個(gè)世紀(jì)最受人質(zhì)疑的鋼鐵公司,但是,在新世紀(jì)國際化金融運(yùn)作和資本并吞時(shí)代,寶鋼占據(jù)了最有利的陣地——內(nèi)地沒有比上海更合適的金融中心了。而鋼鐵企業(yè)真正的增長重心將不再是產(chǎn)品運(yùn)營,而是金融運(yùn)營和行業(yè)整合。寶鋼在最需要它的時(shí)機(jī),出現(xiàn)在了最正確的地點(diǎn)。
從1996年到2006年,可能是內(nèi)地有史以來,重工業(yè)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最沸騰的十年,鋼鐵業(yè)因此蓬勃發(fā)展。但到了后期,大家共同觸到了天花板——國際鋼鐵公司封鎖高檔產(chǎn)品技術(shù)來源、國際鐵礦石公司聯(lián)合漲價(jià)、內(nèi)地鋼鐵公司競爭激烈程度超越了國際市場。
如何突破天花板,是擺在所有鋼鐵公司面前的共同問題。
經(jīng)濟(jì)學(xué)原理和商業(yè)實(shí)踐都告訴我們,結(jié)束無序競爭的方法是實(shí)現(xiàn)行業(yè)壟斷,只有壟斷的內(nèi)地鋼鐵公司才可以和世界鐵礦石公司討價(jià)還價(jià),才可以一舉擊沉日本新日鐵或者韓國浦相制鐵,才可以把內(nèi)地鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格穩(wěn)定下來。而有能力在這個(gè)行業(yè)里談?wù)搲艛嘣掝}的內(nèi)地企業(yè),寶鋼顯然是其中之一,更重要的是,寶鋼顯然明白金融業(yè)對現(xiàn)代化兼并和收購的意義。
在專家指責(zé)寶鋼“不務(wù)正業(yè)”的時(shí)候,可能他們不會(huì)明白,十年來,寶鋼投資的任何一家金融企業(yè)都是精挑細(xì)選的,寶鋼因此獲得了不斷放大的正向現(xiàn)金流。
答案的數(shù)學(xué)模型并不復(fù)雜:在內(nèi)地,你支付給一家中小型股份制銀行股東10億元現(xiàn)金,就可以取得控制權(quán),進(jìn)而可以控制它100億元的存款業(yè)務(wù)。你支付給一家信托公司股東10億元現(xiàn)金,也可以取得控制權(quán),進(jìn)而可以控制它100億元的信托業(yè)務(wù)。你支付給一家證券公司股東10億元的現(xiàn)金,就可以取得控制權(quán),進(jìn)而控制它200億元的基金管理業(yè)務(wù)。
金融鏈條的規(guī)模就是這樣被不斷放大,而寶鋼看起來取之不盡用之不竭的現(xiàn)金和看起來更加取之不盡用之不竭的股票的陽線,正是依靠這些“不務(wù)正業(yè)”的金融鏈來實(shí)現(xiàn)的。
所以,當(dāng)米塔爾準(zhǔn)備鯨吞中國鋼鐵行業(yè)的時(shí)候,寶鋼的反應(yīng)實(shí)屬正常:米塔爾就像一只獵狗,替寶鋼挖掘出了一個(gè)又一個(gè)既有現(xiàn)金又有鐵礦石的鋼鐵公司。當(dāng)米塔爾準(zhǔn)備吃掉它的時(shí)候,寶鋼斜刺里殺將出來,帶著現(xiàn)金和股票的狂風(fēng),以及國家政權(quán)機(jī)器的火力,頃刻之間,便從米塔爾嘴里摳出了獵物,自己吃下去。

杜可度,非常肚