【獵金團(tuán)-劉裕嵩】:千呼萬喚始出來，歐英兩大央行首秀登臺
　　
　　1月10日市場將迎來本周的大事件——?dú)W洲央行及英國央行利率決議。作為兩大央行在2013年的首秀，其一舉一動正牽引著全球投資者的目光。就目前的情況來看，兩大央行本月按兵不動，進(jìn)一步觀望的可能性相對較大。
　　
　　周四(1月10日)市場將迎來本周的大事件——?dú)W洲央行及英國央行利率決議。作為兩大央行在2013年的首秀，其一舉一動正牽引著全球投資者的目光。就目前的情況來看，兩大央行本月按兵不動，進(jìn)一步觀望的可能性相對較大。
　　
　　不過，無論今晚最終結(jié)果如何，料都將在外匯市場上掀起一番波瀾。今晚究竟有何看點(diǎn)，不如先來盤點(diǎn)一番。
　　
　　如果以時間先后來梳理的話，今晚大致可有三大時間點(diǎn)值得關(guān)注。北京時間20:00，英國央行公布利率決定；北京時間20:45，歐洲央行公布利率決定；北京時間21:30，歐洲央行新聞發(fā)布會。
　　
　　時間點(diǎn)一：北京時間20:00，英國央行公布利率決定
　　
　　關(guān)注點(diǎn)：英國央行會否降息或增加資產(chǎn)購買規(guī)模？
　　
　　市場預(yù)期：本月按兵不動概率較大
　　
　　市場可能反應(yīng)：若降息或擴(kuò)大QE將打壓英鎊，若按兵不動則小幅提振
　　
　　英國央行(BOE)將在北京時間周四20:00公布利率決議。從目前市場主流的觀點(diǎn)來看，英國央行此次維持利率不變幾乎毫無懸念。而對于擴(kuò)大量化寬松的預(yù)測，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也傾向于英國央行將在2013年第一個月繼續(xù)按兵不動以等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引。
　　
　　法國興業(yè)銀行(SocieteGenerale)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，上次政策會議至今，英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，未給MPC在本周采取政策行動提供明顯的觸發(fā)因素。
　　
　　時間點(diǎn)二：北京時間20:45，歐洲央行公布利率決定
　　
　　關(guān)注點(diǎn)：歐洲央行會否降息？
　　
　　市場預(yù)期：本月按兵不動概率較大，不排除一季度降息可能
　　
　　市場可能反應(yīng)：若降息將打壓歐元，若按兵不動則小幅提振
　　
　　歐洲央行(ECB)將于北京時間周四20:45公布利率決議，據(jù)外媒近日公布的調(diào)查顯示，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，歐洲央行本月將會維持利率不變——雖然越來越多的人認(rèn)為在未來三個月內(nèi)(2013年1-3月)中歐洲央行將會降息。
　　
　　自那以后，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在四季度呈現(xiàn)逐步惡化的形勢，這暗示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退正在加深，這可能加大“歐洲央行采取任何可能性舉措來推升經(jīng)濟(jì)增長”的迫切性。降息是通常意義上的刺激經(jīng)濟(jì)的舉措之一。歐洲央行近期下調(diào)了其對歐元區(qū)2013年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，暗示歐洲央行也對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不妙的局勢充滿擔(dān)憂。
　　
　　按兵不動陣營優(yōu)勢明顯，德拉基講話成焦點(diǎn)
　　
　　德拉基在上次新聞發(fā)布會上承認(rèn)，歐洲央行執(zhí)委會對利率進(jìn)行了“廣泛討論”，但“普遍共識是維持利率不變”。歐洲央行執(zhí)委會成員默施和普雷特均打壓了調(diào)降主要再融資利率的預(yù)期；另一位執(zhí)委阿斯穆森也在12月末表示，“非常不希望”歐洲央行進(jìn)一步調(diào)降其存款利率。
　　
　　貝倫貝格銀行經(jīng)濟(jì)分析師ChristianSchulz認(rèn)為，反對降息派目前在歐洲央行處于有利形勢，因?yàn)檠胄行虚L德拉基需要為他新推出的購債計(jì)劃尋求支持。
　　
　　瑞銀集團(tuán)(UBS)固定收益和外匯研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，歐洲央行料將按兵不動。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場焦點(diǎn)仍將集中于德拉基言論，因?yàn)榈吕�基將在隨后舉行新聞發(fā)布會，并可能就負(fù)利率政策和激活直接貨幣交易(OMT)這一新購債計(jì)劃進(jìn)行表態(tài)。
　　
　　巴克萊資本(Barclays)駐美國紐約外匯交易定量策略師查特吉(AroopChatterjee)表示，歐洲央行不會在此次議息會議上采取任何行動。
　　
　　不過，盡管本月降息的可能不大，但歐洲央行仍有可能在一季度內(nèi)選擇降息。布朗兄弟哈里曼(BrownBrothersHarriman)策略師團(tuán)隊(duì)日前表示，相關(guān)報(bào)道指出，12月歐洲央行未曾降息的結(jié)果是受制于央行行長德拉基(Draghi)的觀點(diǎn)和德國議會的壓力。不過央行還是會最終持觀望態(tài)度，弱勢的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大致在歐洲銀行的預(yù)期之內(nèi)，而通脹壓力多半會延續(xù)至年底。如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)實(shí)際改善，那么未來數(shù)月降息還是會最終到來。
　　
　　摩根士丹利的分析師們則預(yù)計(jì)，歐洲央行將會下調(diào)存款利率及關(guān)鍵性再融資利率各25個基點(diǎn)——但稱這還存在不確定性。他們表示：“歐洲央行可能會從兩個方面仔細(xì)斟酌有關(guān)下調(diào)存款利率的事宜：一方面是從更長期的潛在可操作性方面考慮，另一方面也要考慮政治層面的因素(特別是來自諸如德國等核心國家的民眾意見)�！�
　　
　　時間點(diǎn)三：北京時間21:30，歐洲央行新聞發(fā)布會
　　
　　關(guān)注點(diǎn)：1、歐洲央行行長德拉基對今晚決議結(jié)果的評論(無論降息與否都需關(guān)注其對負(fù)存款利率政策的看法)；2、德拉基對歐洲2013年經(jīng)濟(jì)、通脹、OMT計(jì)劃等的看法。
　　
　　市場可能反應(yīng)：若此前已降息，則需看其對未來利率政策的態(tài)度究竟如何？其措辭輕重將影響歐元走勢。若未降息，則需關(guān)注其對負(fù)存款利率的看法，會否流露出未來幾月降息的意愿，傾向降息則將令歐元承壓。此外，其對今年歐洲經(jīng)濟(jì)及歐債局勢的表述也將影響市場情緒，表述樂觀將利好歐元、悲觀則利空。
　　
　　歐洲央行當(dāng)前的再融資利率維持在0.75%，存款利率處于零水準(zhǔn)。若降息則意味著存款利率將降為“負(fù)值”，這或許不在歐洲央行本次會議計(jì)劃之中。但鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)疲軟，失業(yè)率不斷攀升，依然不能排除歐洲央行降息可能。
　　
　　從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，歐洲經(jīng)濟(jì)依然處于持續(xù)惡化的軌道當(dāng)中。2012年前三個季度，歐元區(qū)投資呈現(xiàn)連續(xù)的同比負(fù)增長，幅度分別為下降0.4%、下降0.7%、下降0.8%；居民消費(fèi)也是持續(xù)下滑，幅度分別為下降0.6%、下降0.6%、下降0.7%。歐元區(qū)的失業(yè)率更是逐月攀升，2012年1月為10.8%，10月則達(dá)到了11.7%的歷史最高點(diǎn)。
　　
　　現(xiàn)在的問題在于如果情況繼續(xù)惡化下去，歐洲央行是否會采用更大規(guī)模的貨幣刺激手段來挽救危局？
　　
　　另外，去年推出的0MT計(jì)劃如何在2013年更好地落實(shí)，顯然也將是今晚的一大話題。歐洲央行行長德拉基此前曾表示，OMT購債計(jì)劃不會越界涉及財(cái)政政策領(lǐng)域，而歐洲央行將堅(jiān)持履行自己的職責(zé)，堅(jiān)決保衛(wèi)歐元區(qū)價格的穩(wěn)定。市場分析認(rèn)為，歐元區(qū)的決策是犧牲短期利益來維護(hù)長期利益，這是極為明智的。當(dāng)然，歐洲過去犯下了重大錯誤，那就是歐元區(qū)國家在缺乏統(tǒng)一的財(cái)政和銀行業(yè)監(jiān)管條件下不斷增加債務(wù)，最紅導(dǎo)致嚴(yán)重的入不熬出，債務(wù)危機(jī)也是因此而起。
　　
　　劉裕嵩溫馨提示：成功的投資=嚴(yán)格的心態(tài)控制＋正確的資金管理＋過硬的技術(shù)功力；入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。祝廣大黃金白銀投資朋友理財(cái)成功，理財(cái)分析師劉裕嵩期待與您的合作，一起共創(chuàng)未來！