劉裕嵩：耶穌受難日誰(shuí)受難？比比誰(shuí)更慘
　　
　　周五(3月29日)是耶穌受難日，歐美多國(guó)均因假期休市，市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⑤^為平淡。盡管就目前而言，還看不出哪個(gè)貨幣對(duì)有明顯的下跌“受難”跡象。但對(duì)于歐洲而言，苦難的日子顯然還遠(yuǎn)沒(méi)有到頭。盡管塞浦路斯銀行業(yè)昨日在資本管制下順利重開(kāi)，對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響也正在逐漸減弱。但市場(chǎng)圍繞意大利政治僵局的擔(dān)憂情緒，依然揮之不去。
　　
　　隔夜非美貨幣暫陷整理，其中歐元兌美元有所走強(qiáng)，脫離了周三觸及的四個(gè)月低位，月底和季度末的頭寸調(diào)整提振歐元，投資者回補(bǔ)歐元空頭，因塞浦路斯銀行在關(guān)閉兩周后重開(kāi)，為防止出現(xiàn)擠兌，政府實(shí)施了嚴(yán)格的資本控制。
　　
　　昨日美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，也對(duì)美元形成一定拖累。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加2.1萬(wàn)至35.7萬(wàn)，而預(yù)期為增加至34萬(wàn)，美國(guó)四季度GDP年率終值從0.1%向上修正至0.4%，不過(guò)仍低于市場(chǎng)預(yù)期的0.5%，此外重要性相對(duì)較低的3月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)和堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)也表現(xiàn)糟糕。
　　
　　不過(guò)受諸如標(biāo)普500指數(shù)接近紀(jì)錄高位等跨資產(chǎn)類別的支持，限制了美元在疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后進(jìn)一步走低。美銀美林全球利率和匯市部主管DavidWoo說(shuō)：“美元的回調(diào)幅度并未擴(kuò)大，因美國(guó)股市表現(xiàn)良好，”
　　
　　意塞仍是最大“受難兒”，這個(gè)假期不輕松
　　
　　就目前態(tài)勢(shì)看，市場(chǎng)的焦點(diǎn)依然聚焦在歐洲。塞浦路斯銀行業(yè)昨日已經(jīng)重新開(kāi)門營(yíng)運(yùn)，但對(duì)交易進(jìn)行了嚴(yán)格管制，雖然此舉措避免了擠兌風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于歐元區(qū)的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，這并不是一件好事。
　　
　　據(jù)報(bào)道，在銀行開(kāi)門前，塞浦路斯首都尼克西亞市上空，多架直升機(jī)盤旋轟鳴，警察警哨聲此起彼伏。據(jù)消息人士透露，歐洲央行已經(jīng)將數(shù)十億歐元運(yùn)抵塞浦路斯，天空中盤旋的數(shù)架直升機(jī)正是護(hù)送這筆錢的。盡管歐洲央行提供的緊急流動(dòng)性和塞浦路斯政府實(shí)施的資本管制措施防止了資金大舉從銀行流出，但部分分析師表示，塞國(guó)限制資金在國(guó)內(nèi)的自由流動(dòng)將對(duì)歐元區(qū)不利。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行分析師表示，資本管制是一個(gè)歷史性的負(fù)面事件，它使歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的根本核心發(fā)生了轉(zhuǎn)移，甚至可以說(shuō)是一種倒退的行為。歐盟委員會(huì)亦表示，出于公眾利益，有必要在塞浦路斯實(shí)施資本管制，因而支持塞浦路斯實(shí)施資本管制措施，但希望相關(guān)措施所實(shí)施的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。
　　
　　不過(guò)就目前情況看，資本管制的期限顯然不會(huì)短。塞浦路斯外長(zhǎng)隔夜表示，預(yù)期完全放棄資本控制需要“一個(gè)月時(shí)間”。而有經(jīng)濟(jì)學(xué)家更是悲觀的指出，雖然該國(guó)強(qiáng)調(diào)這些措施僅僅是“暫時(shí)”的，但是基于國(guó)情相似的國(guó)家冰島的先例，一連“暫時(shí)”上好幾年也是完全有可能的。而如果真長(zhǎng)期實(shí)施資本管控，對(duì)于這個(gè)原本有著離岸金融中心地位的袖珍島國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景而言，將是徹頭徹尾的災(zāi)難。
　　
　　除了對(duì)塞浦路斯的憂慮外，意大利政治僵局導(dǎo)致該國(guó)借貸成本攀升也令歐元目前依然承壓。意大利中左聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人貝爾薩尼周四稱其組建新政府的努力失敗，將由總統(tǒng)決定何去何從。
　　
　　意大利總統(tǒng)納波利塔諾將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五(3月29日)中午起，與該國(guó)國(guó)內(nèi)各派政治勢(shì)力的領(lǐng)袖舉行逐一會(huì)談，以期能盡量消解分歧，并達(dá)成更多共識(shí)，以在組閣問(wèn)題上謀求進(jìn)一步的突破。
　　
　　塞浦路斯危機(jī)剛剛有所緩解，許多國(guó)際投資者的目光卻又轉(zhuǎn)向了另一個(gè)歐元區(qū)小國(guó)斯洛文尼亞。盡管該國(guó)政府此前已一再承諾將會(huì)延續(xù)各項(xiàng)既有的財(cái)政緊縮措施，試圖以此來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)軍心，但是該國(guó)的國(guó)債收益率卻還是升高到了歷史高位，而投資者也擔(dān)心該國(guó)可能步塞浦路斯之后塵，成為歐元區(qū)內(nèi)下一個(gè)被迫請(qǐng)求國(guó)際資金援助的國(guó)家。
　　
　　上月底剛剛上任的該國(guó)新總理布拉圖塞克(AlenkaBratusek)本周三(3月27日)在議會(huì)作政策講話時(shí)指出，政府將會(huì)致力于經(jīng)營(yíng)困難銀行的重建工作，并修復(fù)政府財(cái)政狀況，從而避免成為歐元區(qū)內(nèi)下一個(gè)被迫求援的國(guó)家。但她在講話中對(duì)于應(yīng)該如何避免該國(guó)淪入受援困境卻含混其辭，這無(wú)法令市場(chǎng)投資者感到信服。該國(guó)國(guó)債收益率也因而創(chuàng)出新高。
　　
　　在塞浦路斯于本周一與歐盟達(dá)成了100億歐元的受援協(xié)議，并將啟用史無(wú)前例的銀行存款減記措施后，與之國(guó)情類似的歐元區(qū)小型經(jīng)濟(jì)體，如馬耳他和斯洛文尼亞就成了市場(chǎng)投資資金的下一批獵物。這些國(guó)家普遍擁有著經(jīng)營(yíng)狀況脆弱，但規(guī)模相比其經(jīng)濟(jì)總量又明顯過(guò)大的銀行業(yè)部門，這已是其在經(jīng)濟(jì)與財(cái)政領(lǐng)域暴露出的最大命門。
　　
　　意大利為期一個(gè)多月的政治僵局已經(jīng)使得整個(gè)金融市場(chǎng)籠罩在不確定性的情緒之下，對(duì)意大利乃至歐元區(qū)整體的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了負(fù)面影響。意大利統(tǒng)計(jì)部門主管指出，意大利經(jīng)濟(jì)在2013年的衰退幅度很有可能會(huì)超過(guò)該國(guó)政府此前所預(yù)計(jì)的1.3%。此前由蒙蒂領(lǐng)導(dǎo)的看守內(nèi)閣在今年早些時(shí)候已經(jīng)將經(jīng)濟(jì)衰退幅度預(yù)期由原先的0.2%修正至1.3%，但統(tǒng)計(jì)主管表示，這一估計(jì)仍然過(guò)于保守。
　　
　　耶穌受難日市場(chǎng)或清淡，可重點(diǎn)關(guān)注歐元及日元表現(xiàn)
　　
　　日內(nèi)歐美主要金融市場(chǎng)皆因耶穌受難日而休市，市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⑤^為平淡。不過(guò)日內(nèi)也并非全無(wú)看點(diǎn)，目前歐洲局勢(shì)的不穩(wěn)定因素仍有可能對(duì)歐元產(chǎn)生一定影響。此外，作為日本財(cái)年結(jié)束前的最后一個(gè)交易日，美元兌日元會(huì)否受到日本出口商賣盤的影響也值得投資者留意。
　　
　　有分析師指出，市場(chǎng)此前預(yù)期在新任日本央行行長(zhǎng)黑田東彥的領(lǐng)導(dǎo)下，日本央行將在4月3-4日舉行的政策會(huì)議上推出大規(guī)模寬松政策，受此影響，日元持續(xù)走軟。不過(guò)，上述預(yù)期目前已被市場(chǎng)消化。
　　
　　由于市場(chǎng)對(duì)央行推出大規(guī)模寬松政策的預(yù)期高漲，如果日本央行的決定令市場(chǎng)失望，日元可能走強(qiáng)。野村證券的全球匯市策略部主管JensNordvig表示，“我們認(rèn)為，日本央行下周帶來(lái)大驚喜的可能性正在減弱。盡管下周的政策會(huì)議可能導(dǎo)致已提升對(duì)日本央行預(yù)期的投資者獲利了結(jié)，但如果日本央行下周做出更激進(jìn)的政策響應(yīng)，將使美元兌日元逐步攀升的勢(shì)頭持續(xù)�！�
　　
　　周四(3月28日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所上升，但仍不足以說(shuō)明就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇降溫。其他數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第四季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值年化季率為增長(zhǎng)0.4%，高于政府之前公布的初值。
　　
　　這些報(bào)告鞏固了第一季美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭增強(qiáng)的觀點(diǎn)，盡管似乎仍易受到今年初開(kāi)始推行的財(cái)政緊縮措施的沖擊。
　　
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