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趙鋅齊：意塞風(fēng)險(xiǎn)事件不容忽視，G20會(huì)議拉開序幕　　　　當(dāng)做多歐元的投資者還在為周二歐元的大漲竊喜時(shí)，周三歐元便立馬被打回了原形。隔夜歐美時(shí)段，歐洲股市和美國股市雙雙大幅下跌，美元指數(shù)一掃頹勢大幅上漲1.1%，歐元?jiǎng)t一路下挫，回吐周二漲幅并刷新一周低點(diǎn)。如果說，美元指數(shù)周二向市場演繹了什么是“英雄變狗熊”的話，那么周三的歐元?jiǎng)t上演了暴發(fā)戶一夜重回屌絲的戲碼。　　　　正如此前分析的一般，歐元乃至整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)貨幣周二的走高，其實(shí)質(zhì)依然缺乏基本面利好的支撐，更多的還是像是市場空頭回補(bǔ)后的自然反應(yīng)。而一旦有歐洲或其他方面的負(fù)面消息放出，歐元的回落便一點(diǎn)都不出人意外。　　　　周四市場風(fēng)險(xiǎn)事件依然不少，意大利總統(tǒng)選舉將于今日舉行，而德國議會(huì)預(yù)計(jì)也將于日內(nèi)投票決定是否參與塞浦路斯救助。盡管這兩件圍繞意大利和塞浦路斯的風(fēng)險(xiǎn)事件看似懸念不大，但依然值得投資者留個(gè)心眼。而為期兩天的G20財(cái)長及央行行長會(huì)也將于今日正式拉開帷幕，有官員此前表示，20國集團(tuán)(G20)周末會(huì)議上料不會(huì)批評日本推行的導(dǎo)致日元大幅下跌的貨幣政策，這可能將為美元兌日元的上行之路掃清障礙。　　　　歐元一夜重回屌絲，魏德曼暗示歐銀降息在即　　　　歐元兌美元在周三(4月17日)大幅下挫，并創(chuàng)下了近十個(gè)月來的最大單日跌幅。此前國際貨幣基金組織(IMF)對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)所作的不甚樂觀的評述本已使歐元匯價(jià)承壓，而歐洲央行執(zhí)委在此后暗示央行可能會(huì)在不久后就降息的這一狀況，則使得歐元的走勢變得更加雪上加霜。　　　　魏德曼當(dāng)天指出，如果此后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況顯示歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢仍在進(jìn)一步惡化，那么歐洲央行將需要考慮進(jìn)一步下調(diào)利率水平。這等于是間接證實(shí)了歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)糟糕的這一狀況。這使得歐元大幅殺跌，一度觸及日內(nèi)低點(diǎn)1.3026，而高達(dá)1.1%的日內(nèi)跌幅也為自去年六月份希臘政治危機(jī)結(jié)束以來所僅見。　　　　此前，歐洲央行在本月初的會(huì)議上曾再度按兵不動(dòng)，但行長德拉基(MarioDraghi)曾暗示，會(huì)對歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作密切關(guān)注，并在有必要時(shí)采取果斷而有效的新政策措施。而近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲各國消費(fèi)及投資信心狀況持續(xù)低迷，物價(jià)也因需求不足而徘徊在低位。這意味著魏德曼此前對歐洲央行降息狀況所作的預(yù)期，并非是空穴來風(fēng)。　　　　PioneerInvestments匯市策略部主管PareshUpadhyaya說，“下跌后反彈是美元漲勢的特征，因美元受息差所左右，魏德曼承認(rèn)歐洲央行將考慮降息，凸顯了這一特征。” 　　　　CityIndexLtd首席全球策略師AshrafLaidi說，市場反應(yīng)明顯，凸顯“歐元的最大風(fēng)險(xiǎn)仍然是降息�！� 　　　　而縱觀全局，隔夜歐洲方面的利空消息顯然還不止這一件。周二歐市盤中便有傳聞稱德國評級或遭調(diào)降，而該消息也在紐市尾盤被證實(shí)。評級機(jī)構(gòu)伊根瓊斯將德國主權(quán)評級由A+下調(diào)為A，前景為負(fù)面。盡管伊根瓊斯只是一家小型的評級機(jī)構(gòu)，影響力相對有限。但作為歐洲的“老大哥”，德國評級遭降對市場的負(fù)面影響顯然不言而喻。　　　　隔夜市場波動(dòng)性也令美元和日元大幅上漲。盡管圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(JamesBullard)稱，若通脹進(jìn)一步放緩，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)就可能需要擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模，但美元漲勢并未受到影響�！　� 　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書波瀾不驚，顯示經(jīng)濟(jì)仍緩步增長　　　　相比于隔夜歐洲負(fù)面消息的一石激起千層浪，美聯(lián)儲(chǔ)方面北京時(shí)間凌晨2點(diǎn)公布的褐皮書倒是顯得波瀾不驚，未在市場引發(fā)太大波動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的褐皮書報(bào)告顯示，美國經(jīng)濟(jì)在2月底到4月初的這段時(shí)間內(nèi)仍維持緩步增長的狀況，而經(jīng)濟(jì)的增長主要是受到了全美多數(shù)地區(qū)建筑業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)制和住房價(jià)格上漲的拉動(dòng)。　　　　來自12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)總部的匯總數(shù)據(jù)所反映出的狀況總體上要好于2月份時(shí)的情況。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)和紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)出現(xiàn)了一定的加速，另有5家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)表示經(jīng)濟(jì)仍在溫和增長，還有5家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)稱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀況小幅走強(qiáng)。　　　　而來自各地方聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)都顯示，住宅和商用地產(chǎn)價(jià)格都已出現(xiàn)了一定程度的上漲，而全美大多數(shù)地區(qū)的房價(jià)也持續(xù)回升。而在住房和建筑材料價(jià)格大幅上漲的同時(shí)，其他商品價(jià)格則基本穩(wěn)定，這意味著全美通脹壓力仍受到抑制。　　　　另外，美國多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)狀況在2月底至4月初這段時(shí)間內(nèi)也持續(xù)好轉(zhuǎn)，這在與建筑和汽車相關(guān)的行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)得尤為顯著。同時(shí)，消費(fèi)者支出水平也出現(xiàn)了持續(xù)的增加，然而，消費(fèi)支出狀況受到了汽油價(jià)格上漲和薪酬稅稅率上調(diào)的遏制。　　　　此外，褐皮書報(bào)告還顯示，美國多數(shù)地區(qū)信貸活動(dòng)水平持穩(wěn)或小增。而就業(yè)狀況的好轉(zhuǎn)速度已似乎不及前期，多數(shù)地區(qū)的就業(yè)活動(dòng)狀況僅僅與前期保持持平，僅有少數(shù)地區(qū)仍有一定增長。　　　　今日聚焦：意塞風(fēng)險(xiǎn)事件不容忽視，G20會(huì)議拉開序幕　　　　周四市場風(fēng)險(xiǎn)事件依然不少，意大利總統(tǒng)選舉將于今日舉行，而德國議會(huì)也預(yù)計(jì)將于日內(nèi)投票決定是否參與塞浦路斯救助。盡管這兩件圍繞意大利和塞浦路斯的風(fēng)險(xiǎn)事件看似懸念不大，但依然值得投資者留個(gè)心眼。　　　　按計(jì)劃，意大利議會(huì)將于周四(4月18日)投票選舉出新總統(tǒng)。周三有消息人士透露稱，意大利中左翼聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人貝爾薩尼(PierLuigiBersani)將推舉該國原參議院議長馬里尼(FrancoMarini)為該國新任總統(tǒng)候選人，以接替即將于5月份任期屆滿離職的現(xiàn)任總統(tǒng)納波利塔諾(GiorgioNapolitano)。　　　　消息人士透露，由馬里尼出任新任總統(tǒng)一職的提議也已經(jīng)得到了前總理貝盧斯科尼(SilvioBerlusconi)領(lǐng)導(dǎo)的中右翼聯(lián)盟和現(xiàn)任看守內(nèi)閣總理蒙蒂(MarioMonti)領(lǐng)導(dǎo)的中間派的認(rèn)可�！　� 　　從市場反應(yīng)看，該事件雖然值得關(guān)注，但對短線匯市的影響或?qū)⒉粫?huì)太大。一方面，總統(tǒng)人選在事前已在各主要黨派間達(dá)成一致，選舉更像是過個(gè)場。另一方面，正如此前數(shù)周分析的一樣，市場對于意大利方面，更多的還是關(guān)注最終的結(jié)果而非過程。即使新總統(tǒng)上臺(tái)，但后市是斡旋組閣成功還是二次大選依然充滿變數(shù)，因此投資者或不急于在目前對該事件作出判斷。　　　　此外，德國議會(huì)預(yù)計(jì)將于4月18日進(jìn)行投票，決定是否批準(zhǔn)德國參與塞浦路斯救助項(xiàng)目。若參與，德國將作為歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體按比例提供援助。德國議會(huì)預(yù)算委員會(huì)保守黨議員NorbertBarthle上周四表示，德國議會(huì)或以廣范多數(shù)通過向塞浦路斯提供國際救助的最新協(xié)議。　　　　當(dāng)然，日內(nèi)最大的重頭戲還是為期兩天的G20財(cái)長及央行行長會(huì)議，有官員此前表示，20國集團(tuán)(G20)周末會(huì)議上料不會(huì)批評日本推行的導(dǎo)致日元大幅下跌的貨幣政策，這可能將為美元兌日元的上行之路掃清障礙。　　　　外媒周三報(bào)道指出，隨著G20國集團(tuán)財(cái)政部長和央行銀行家會(huì)議本周晚些時(shí)候在華盛頓舉行，來自新興市場國家的代表將會(huì)希望解決一個(gè)對這些國家的經(jīng)濟(jì)來說既是好消息，又相當(dāng)危險(xiǎn)的問題，那就是全球各大央行正在執(zhí)行中的經(jīng)濟(jì)刺激措施。　　　　很顯然，日本方面近期推出的激進(jìn)寬松舉措仍是討論焦點(diǎn)。日本方面此次派往華盛頓為國內(nèi)政策進(jìn)行辯護(hù)的將是大藏相麻生太郎和央行行長黑田東彥。兩人所持的論點(diǎn)將是，日本的大規(guī)模寬松措施并不是針對匯率的——即使日本政府也承認(rèn)貨幣寬松會(huì)影響到匯率，并稱日元匯率在執(zhí)行這些措施之前是過于強(qiáng)勢了。　　　　麻生太郎在周二的一次新聞發(fā)布會(huì)上曾表示，“我們將會(huì)在G20國集團(tuán)會(huì)議上對我們的政策作出解釋，說明政策的目的將只是幫助我國擺脫長期的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯局面�！� 　　　　而除了寬松政策，為本周晚些時(shí)候的G20國集團(tuán)財(cái)政部長會(huì)議準(zhǔn)備的一份文件還顯示，G20國集團(tuán)正在考慮一個(gè)在更長期削減各自公共債務(wù)水平到遠(yuǎn)低于國內(nèi)生產(chǎn)總值90%水平的提議�！　� 　　俄羅斯財(cái)政部副部長謝爾蓋-斯托爾恰克表示，具體的債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例數(shù)字對各個(gè)成員國家都將不同，將視乎經(jīng)濟(jì)狀況而定�！按胧⿲⑹庆`活的，可能最重要的，將會(huì)發(fā)生的事情是在短期目標(biāo)和中期以及長期目標(biāo)方面做出一個(gè)明確區(qū)分�！彼麖�(qiáng)調(diào)，“對我們這樣一個(gè)俱樂部來說，我們的債務(wù)水平應(yīng)該是可持續(xù)的這樣一個(gè)看法有共識(shí)是非常重要的，只是在不同的國家，可持續(xù)性的定義都會(huì)不同。” 筆者“趙鋅齊”的博客首頁：

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