【原創(chuàng)】獵金團(tuán)-劉裕嵩:全球形式動(dòng)蕩不安,美元避險(xiǎn)情緒難割舍(周評(píng)) <
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小 發(fā)表日期:2013-04-21 19:24 評(píng)論:0 點(diǎn)擊:879
劉裕嵩:全球形式動(dòng)蕩不安,美元避險(xiǎn)情緒難割舍(周評(píng))
本周雖然美國(guó)數(shù)據(jù)及言論令美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派當(dāng)?shù)馈保谌蛐蝿?shì)顯得動(dòng)蕩不安的情況下,市場(chǎng)難以割舍美元的避險(xiǎn)情結(jié)。貴金屬暴跌、IMF報(bào)告及G20公報(bào)不滿全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況、歐洲央行降息預(yù)期升溫、英國(guó)3A評(píng)級(jí)遭惠譽(yù)封殺、美國(guó)連環(huán)爆炸及槍擊事件等紛紛上演。下周聚焦日本央行決議、美國(guó)及英國(guó)一季度GDP初值。
從外匯走勢(shì)來(lái)看,美元無(wú)疑是真正的“贏家”。在美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期發(fā)酵之際,美元指數(shù)本周收盤卻錄得近0.8%的漲幅。具體原因來(lái)看,日本央行超寬松政策得到G20默許的消息支撐日元空頭,美元兌日元上漲;歐洲央行降息預(yù)期升溫、意大利政治僵局惡化、G20公報(bào)強(qiáng)調(diào)歐債風(fēng)險(xiǎn)及全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定任重道遠(yuǎn)、惠譽(yù)剝奪英國(guó)AAA評(píng)級(jí)等打壓歐系貨幣,美元兌歐元、瑞郎及英鎊走高;貴金屬暴跌拖累商品貨幣表現(xiàn),美元兌加元、澳元及紐元上漲。
此外,IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期、美國(guó)發(fā)生連環(huán)爆炸案及校園槍擊事件、中日領(lǐng)土之爭(zhēng)及朝鮮半島局勢(shì)等風(fēng)險(xiǎn)事件,均成為推高美元的“幕后黑手”。
而從技術(shù)面來(lái)看,美元指數(shù)在本周跌至81.70附近后受到前期高點(diǎn)/低點(diǎn)形成的支撐,存在反彈需求。而上述種種事件給了美元多頭反彈的N個(gè)理由。下周將公布日本央行利率決議、美國(guó)及英國(guó)第一季度GDP初值,而這兩大事件可能再次推升美元。
本周焦點(diǎn)1:G20默許日本超寬松政策,G20經(jīng)濟(jì)公報(bào)強(qiáng)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定任重道遠(yuǎn)
4月17日至4月22日,來(lái)自全球的各國(guó)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)們本周來(lái)到美國(guó)華盛頓,參與國(guó)際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行(WorldBank)聯(lián)合舉辦的半年度會(huì)議。此外,二十國(guó)集團(tuán)(G20)的財(cái)長(zhǎng)們還將乘此機(jī)會(huì)舉行G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議。
在北京時(shí)間4月20日凌晨出臺(tái)的G20經(jīng)濟(jì)官員會(huì)議公報(bào)認(rèn)為,穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)前景仍任重道遠(yuǎn);各央行政策需在確保物價(jià)穩(wěn)定的同時(shí)支持經(jīng)濟(jì)。公報(bào)還指出,全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家需要在下次G20元首峰會(huì)于今年9月在俄羅斯圣彼得堡召開(kāi)之前進(jìn)一步制定出中期財(cái)政戰(zhàn)略目標(biāo)。
G20會(huì)議討論焦點(diǎn)仍是歐元區(qū)局勢(shì)問(wèn)題。不過(guò),日本方面也較為活躍,其在G20會(huì)議上闡述近期超額寬松政策的立場(chǎng)是為抗通縮而非為匯率,該立場(chǎng)得到G20默許。不過(guò),這并不代表大家都滿意日本的政策。韓國(guó)財(cái)長(zhǎng)4月19日稱,對(duì)韓國(guó)而言,日元走軟比朝鮮問(wèn)題的威脅更大。
本周焦點(diǎn)2:惠譽(yù)剝奪英國(guó)AAA評(píng)級(jí),ECB降息預(yù)期升溫且意政治僵局惡化
歐洲方面,英國(guó)和歐元區(qū)均有利空消息出爐;葑u(yù)4月19日歐洲金融市場(chǎng)收盤后下調(diào)英國(guó)AAA評(píng)級(jí),至AA+,前景為穩(wěn)定。而穆迪今年2月已取消英國(guó)AAA評(píng)級(jí)。標(biāo)普雖尚未下調(diào)英國(guó)評(píng)級(jí),但已表示在近期內(nèi)有至少三分之一的可能性下調(diào)其評(píng)級(jí)。
歐元區(qū)的利空消息包括兩方面。頗有威信的德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼4月17日暗示降息舉措可能隨即而至。魏德曼當(dāng)天指出,若數(shù)據(jù)狀況顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在進(jìn)一步惡化,那么歐洲央行將需要考慮進(jìn)一步下調(diào)利率水平。這等于是間接證實(shí)了歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)糟糕的這一狀況。
本周焦點(diǎn)3:美國(guó)數(shù)據(jù)多有疲軟,美聯(lián)儲(chǔ)放寬QE言論浮出水面
本周公布的美國(guó)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟。美國(guó)4月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)遜于預(yù)期,企業(yè)界心態(tài)仍然謹(jǐn)慎;美國(guó)4月13日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增至35.2萬(wàn),為五周內(nèi)第四次上揚(yáng);美國(guó)3月工業(yè)產(chǎn)出雖因寒冷天氣而取得增長(zhǎng),但制造業(yè)產(chǎn)出月率意外下降0.1%;美國(guó)3月新屋開(kāi)工雖依舊不錯(cuò),但營(yíng)建許可意外大跌;美國(guó)3月經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)意外走低,因受消費(fèi)者信心疲軟拖累,顯示美國(guó)聯(lián)邦正政府的全面自動(dòng)減赤措施已在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生了相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的聲音也轉(zhuǎn)為偏向鴿派。美聯(lián)儲(chǔ)4月17日褐皮書報(bào)告稱“美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2月底到4月初仍維持緩步增長(zhǎng)”。雖然近幾周來(lái)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)逐步收縮QE的討論一直是貨幣政策爭(zhēng)論的焦點(diǎn),但在最近幾天中,一些Fed官員提醒市場(chǎng)人士,逐步收縮資產(chǎn)購(gòu)買并非板上釘釘?shù)氖。甚至,路易斯?lián)儲(chǔ)主席布拉德和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔認(rèn)為,若通脹走低,F(xiàn)ed可能不得不增加刺激舉措的力度。美國(guó)3月CPI年率僅升1.5%,創(chuàng)2012年7月以來(lái)最小升幅。
本周焦點(diǎn)4:全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期遭IMF下調(diào),美日中朝事件未停歇
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二(4月16日)公布的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》下調(diào)了全球多個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,并將全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.3%,僅略高于去年的水平。IMF表示,歐洲持續(xù)的衰退及春季美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩正在給今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景帶來(lái)負(fù)面影響。不過(guò)IMF上調(diào)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的預(yù)期,因其大規(guī)模貨幣及財(cái)政刺激舉措正提振經(jīng)濟(jì)。
同時(shí),本周內(nèi)美日中朝事件未停歇。首先是美國(guó)波士頓國(guó)際馬拉松賽場(chǎng)及肯尼迪總統(tǒng)圖書館兼博物館遭遇連環(huán)爆炸,不久又在美國(guó)德州化肥廠發(fā)生爆炸致逾10人死亡,之后又在麻省理工大學(xué)發(fā)生槍擊案。朝鮮希望談判的態(tài)度轉(zhuǎn)變令其與美日韓之間的“孽緣”厄運(yùn)似有所減緩,但雙方仍無(wú)意退讓自身利益。日本與中國(guó)之間就釣魚島之間的“糾葛”則有增無(wú)減。
【下周】聚焦日本央行決議、美國(guó)及英國(guó)一季度GDP、IMF/世行半年會(huì)收尾聲明
周日(4月21日)(北京時(shí)間下周一4月22日)是2013年世界銀行和IMF春季會(huì)議最后一日,屆時(shí)IMF/世行半年會(huì)收尾聲明或是值得期待的。然而,日本央行利率決議、美國(guó)及英國(guó)一季度GDP料將是更大關(guān)注點(diǎn)。
日本央行將于下周五(4月26日)11:30公布利率決議,這次可能又有新動(dòng)作。日經(jīng)新聞4月18日?qǐng)?bào)道稱,日本央行可能最早能在2015年春季達(dá)成2%的通脹目標(biāo)。其引用消息人士的話稱,為盡快達(dá)成2%的最終通脹目標(biāo),日本央行4月26日決議時(shí)料宣布上調(diào)2013財(cái)年、2014財(cái)年通脹率目標(biāo),分別至0.5-1.0%、1.5%左右,此前目標(biāo)分別為0.4%和0.9%。
英國(guó)第一季度GDP初值將于下周四(4月25日)16:30公布。最近公布的英國(guó)數(shù)據(jù)大多不及預(yù)期,市場(chǎng)情緒保持謹(jǐn)慎,而下周即將公布英國(guó)第一季度GDP數(shù)據(jù),投資者密切關(guān)注。IMF本周將英國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期自1月份的1.0%下調(diào)至0.7%。英國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去幾年一直原地踏步,近日外媒調(diào)查分析師認(rèn)為其今年將僅增長(zhǎng)0.7%,低于上月調(diào)查預(yù)測(cè)的0.9%,為該機(jī)構(gòu)開(kāi)始調(diào)查對(duì)2013年預(yù)測(cè)以來(lái)的最低水平。
經(jīng)濟(jì)停滯已促使英國(guó)政府的數(shù)年減赤項(xiàng)目脫離正軌,引發(fā)各方有關(guān)其應(yīng)當(dāng)更少關(guān)注赤字而轉(zhuǎn)為更關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的呼聲四起。就連此前一貫支持財(cái)政緊縮的IMF也在本周《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中呼吁,英國(guó)應(yīng)當(dāng)考慮方面減赤步伐。
美國(guó)第一季度實(shí)際GDP初值將于下周五(4月26日)20:30公布。鑒于近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟,且美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的鴿派聲音似乎“重掌東宮”,因而美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)值得期待。根據(jù)預(yù)期中值,美國(guó)一季度實(shí)際GDP初值年化季率料增長(zhǎng)3.0%,遠(yuǎn)超上季度終值的增長(zhǎng)0.4%。
IMF在本周公布的《全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定報(bào)告》中下調(diào)美國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至1.9%,維持2014年3%的增速不變。IMF明確表示,盡管美國(guó)躲過(guò)了最壞的結(jié)果,但財(cái)政政策緊縮程度超出自身預(yù)期,這是其下調(diào)美國(guó)預(yù)估的關(guān)鍵原因。IMF稱,美國(guó)的“自動(dòng)減支”措施將使今年GDP增幅減少約0.3個(gè)百分點(diǎn),若下財(cái)年繼續(xù)實(shí)施,將再減去0.2個(gè)百分點(diǎn)。
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