趙鋅齊：操作與分析并非魚和熊掌
　　
　　有過期貨投資經(jīng)歷的人都有過從分析行情到操作行情的過渡過程，期貨行業(yè)內(nèi)也有分析師和操盤手兩

種不同的職業(yè)定位。一般情況下，投資者要先學(xué)會(huì)分析，再學(xué)會(huì)操作�？梢哉f期貨市場上從分析到操作隔

著一條河，然而其中的妙處，惟獨(dú)過來人可以體味。
　　
　　分析精準(zhǔn)無比操作一塌糊涂的大有人在；操作如魚得水分析一頭霧水的也比比皆是。對(duì)操作來說只需

要知其然就可以了，但對(duì)分析來講不但要知其然還要知其所以然。操作重視反應(yīng)，分析重視預(yù)測(cè)。操作重

結(jié)果，分析重原因。能分析不能操作的是紙上談兵的趙括終難當(dāng)大任；能操作不能分析的終難成大器。但

凡成大器者必定既懂得分析又懂得交易。
　　
　　期貨行情分析首先是判斷漲跌方向，但分析水平最終體現(xiàn)在漲跌時(shí)機(jī)、漲跌節(jié)奏和漲跌幅度的判斷方

面。分析人員提供的分析結(jié)論,其價(jià)值體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是對(duì)漲跌方向判斷的正確率；二是漲跌時(shí)機(jī)判斷

的時(shí)效性；三是漲跌節(jié)奏(確定最合理的止損點(diǎn))。
　　
　　對(duì)行情判斷的正確率是絕大多數(shù)投資者最關(guān)注的，只有長期正確率高于50%的分析人員的分析成果才具

有參考價(jià)值，否則與非專業(yè)人員無異。
　　
　　對(duì)漲跌時(shí)機(jī)判斷的時(shí)效性，是考驗(yàn)分析人員能力的核心指標(biāo)之一。因?yàn)閷?duì)投機(jī)交易來講，進(jìn)場的核心

是時(shí)機(jī)，好的進(jìn)場時(shí)機(jī)應(yīng)該具有立竿見影的效果，即進(jìn)場后應(yīng)該能夠迅速獲利，而不是持有一兩周，價(jià)格

還在成本價(jià)附近盤旋，這樣的頭寸不會(huì)是一個(gè)好的頭寸，即便方向是正確的，也起碼不是個(gè)好的時(shí)機(jī)。
　　
　　漲跌節(jié)奏的判斷和止損點(diǎn)的尋找是考驗(yàn)分析人員能力的另一個(gè)重要方面，在期貨交易上看對(duì)行情卻虧

了錢的現(xiàn)象不勝枚舉，其主要原因就在于對(duì)節(jié)奏把握的偏差。分析人員在告訴客戶行情大致能夠漲到哪里

的同時(shí)，還必須告訴客戶在漲到目標(biāo)位之前最低可能會(huì)跌到哪里，以便投資者設(shè)置止損位。
　　
　　1997年香港著名分析師許沂光來內(nèi)地巡回演講時(shí)預(yù)言上證綜指20年后將會(huì)上漲至27000點(diǎn)，令當(dāng)時(shí)的中

國股民心潮澎湃�；蛘咴S先生的結(jié)論是對(duì)的，但可惜的是他沒有告訴中國的股民在上證指數(shù)漲到27000點(diǎn)之

前最低會(huì)跌到哪里。
　　
　　止損位的設(shè)置既不能過大，太大失去了止損的初衷；也不能過小，過小容易被市場正常的回檔所擊穿

。它必須是重要的技術(shù)支撐和壓力位，尋找止損的藝術(shù)取決于分析人員對(duì)行情節(jié)奏的判斷能力和尋找支撐

與阻力的技術(shù)功底，客戶在判斷分析人員水平時(shí)觀察其設(shè)置止損點(diǎn)的技巧非常重要。
　　
　　有些人善于分析，有些人善于交易，也有的人兩者皆精通。分析和交易沒有什么高下之分。大主力操

盤手無法出局而暴倉的不乏其人，優(yōu)秀的分析人士也大有人在。美國金融預(yù)測(cè)專家艾比柯恩女士是位職業(yè)

股評(píng)家，她的股評(píng)演講會(huì)票價(jià)高居全美追星榜榜首。她連續(xù)１０年看對(duì)了美國股市的多空節(jié)奏。這樣的分

析人士不知比那些傻里叭幾做莊，七做八做跑不出來的冤大頭操盤手高明多少倍。
　　
　　以上由天津?qū)汌斡�貴金屬經(jīng)營有限公司【獵金團(tuán)】高級(jí)分析師趙鋅齊提供。
　　
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