劉裕嵩：美聯儲QE分歧嚴重，伯勞如何讓抉擇？
　　
　　美聯儲(FED)決策者以壓倒性多數贊成繼續(xù)購債計劃剛剛過去一周多時間，他們又針對超寬松政策發(fā)表了不同看法。
　　
　　美聯儲理事、芝加哥聯儲主席埃文斯(CharlesEvans)接受彭博電視訪問時，為購債計劃進行了有利辯護，稱“我認為我們應當盡可能努力地嘗試”扭轉形勢。這是美聯儲自大衰退以來展開的第三輪量化寬松行動，因此也被稱為QE3。
　　
　　他將就業(yè)市場“明確”改善歸功于QE3，表示美聯儲在該計劃方面不應打退堂鼓。他說：“我愿意相信，我們能夠讓就業(yè)市場改善的趨勢一直持續(xù)到今夏”。
　　
　　盡管美聯儲上周再度承諾將每月購買850億美元債券并在一段時期內維持低利率，但一方面通脹疲弱，另一方面失業(yè)率穩(wěn)步下降，還是讓投資者焦慮不安地猜測貨幣政策何時會發(fā)生轉向。
　　
　　費城聯儲主席普羅索持相反的立場，稱購債計劃的效果“頗為可疑”。他屬于鷹派陣營，與埃文斯不同的是，他今年不是聯儲政策委員會的投票委員。
　　
　　普羅索在周四另一次采訪中對彭博電視表示：“我從來也沒有覺得我們的資產購買行動對解決國內面臨的最大問題有什么效果，目前的最大問題就是雇用市場和勞動力市場”。
　　
　　　美聯儲官員之間意見嚴重分歧并不少見，普羅索和埃文斯尤其在決策上長期意見相左而爭鋒相對。
　　
　　聚焦伯南克講話
　　
　　美聯儲主席伯南克周五(5月10日)將在芝加哥聯儲就政策前景發(fā)表講話，投資者將予以密切關注以尋求線索。
　　
　　上個月失業(yè)率降至7.5%，維持三年來穩(wěn)定緩慢下降的情況。上周初請失業(yè)金人數則降至近五年半來的最低位。
　　
　　不過其他經濟跡象較不那么鼓舞人心，包括通脹率目前降至約為美聯儲2%目標的一半。
　　
　　事實上低通脹率已促使圣路易斯聯儲主席布拉德表明，美聯儲可能需要增加刺激措施，來保衛(wèi)經濟免受物價可能持續(xù)下滑的影響。
　　
　　但埃文斯在周四表示，他認為通脹下降是暫時性的，并不呼吁美聯儲立刻作出政策回應。他的諸多觀點與伯南克相一致。
　　
　　美聯儲內部對銀行資本看法分歧
　　
　　埃文斯、普羅索以及里奇蒙聯儲主席萊克周四也參與了有關銀行業(yè)資本標準的討論。他們對這一問題的立場則要一致得多。
　　
　　萊克在紐約另一場合發(fā)表講話時表示，要求銀行業(yè)者持有更多債務，當企業(yè)陷入困境時，這些債務可以轉換成股權，這是提升資本的一個方法，但或許不是最佳途徑。
　　
　　他還指出，討論這一問題時“需要特別留意”經紀商。
　　
　　波士頓聯儲主席羅森格倫等其他幾位地區(qū)聯儲主席則建議對這類企業(yè)提出更高的資本要求。
　　
　　埃文斯認為，金融機構應該更有能力且有更多資本來防范突然出現的虧損，普羅索表示，美國不夠努力解決“太大而不能倒”問題。差不多三年前美國實施多德-弗蘭克金融改革法。
　　
　　普羅索表示，美聯儲等監(jiān)管機構應對銀行業(yè)有更高的資本要求，并采行新的方法來處置面臨破產的公司。“我們能夠結束太大而不能倒的情況嗎？我認為可以，但我覺得目前做出的努力可能還不夠，”他說。
　　
　　美聯儲理事杜克在談及美聯儲有關支持美國經濟和監(jiān)管金融業(yè)的另一個疑慮時表示，美國樓市復蘇趨勢已經確立。她在華盛頓指出，解決抵押貸款監(jiān)管方面的不確定性將促進(樓市)復蘇。