劉裕嵩：美指強(qiáng)勢(shì)提振，金價(jià)探底Ing!
　　
　　周四(5月16日)亞市早盤(pán)，美元指數(shù)高位整理，現(xiàn)交投于83.80附近。隔夜歐元區(qū)多國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)普遍遜于預(yù)期，打壓歐元進(jìn)一步走低，兌美元刷新六周低點(diǎn)1.2842，美元指數(shù)則強(qiáng)勢(shì)觸及84關(guān)口。今日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件依然不少，歐美央行多位高官將陸續(xù)發(fā)表講話(huà)，傳遞何種政策信號(hào)值得投資者密切留意，此外歐美通脹數(shù)據(jù)也料將在匯市掀起一番波瀾。
　　
　　周四(5月16日)亞市早盤(pán)，美元指數(shù)震蕩于83.80附近，貴金屬現(xiàn)貨價(jià)格二次探底進(jìn)行時(shí)，現(xiàn)貨黃金交投于1395美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀交投于22.60美元/盎司附近。隔夜(5月15日)歐元區(qū)第一季度GDP初值季率萎縮0.2%，經(jīng)濟(jì)延續(xù)衰退，歐元大跌，美元指數(shù)逼近2012年7月24日高點(diǎn)84.12，美股道指今年第20次創(chuàng)新高，貴金屬現(xiàn)貨價(jià)格全線(xiàn)下跌�，F(xiàn)貨黃金下跌至1388.59美元/盎司，現(xiàn)貨白銀下跌至22.49美元/盎司。
　　
　　紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期權(quán)場(chǎng)內(nèi)交易商JonathanJossen說(shuō)：“只要人們繼續(xù)將資金投入股市，就沒(méi)有理由持有黃金�！�
　　
　　黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值下降。美國(guó)實(shí)際利率上升及其帶來(lái)的美元資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)導(dǎo)致美元強(qiáng)勁。盡管美聯(lián)儲(chǔ)的量寬仍在維持，但美國(guó)實(shí)際利率已經(jīng)擺脫歷史低點(diǎn)而逐步走強(qiáng)。近期受到資金流入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)而有所回調(diào)，但預(yù)計(jì)美國(guó)實(shí)際利率上行趨勢(shì)基本確立，反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)及其帶來(lái)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)上升。美國(guó)實(shí)際利率的走強(qiáng)背后反映的美元資產(chǎn)吸引力上升將會(huì)推動(dòng)美元上漲。我們認(rèn)為在未來(lái)一段時(shí)間將出現(xiàn)美元與美國(guó)實(shí)際利率同步走強(qiáng)的局面。這無(wú)疑也是利空黃金的不利組合。
　　
　　諾德基金研究副總監(jiān)認(rèn)為，本輪黃金牛市的最重要支撐因素是貨幣政策的持續(xù)放松，近期金價(jià)暴跌，深層次的原因出在美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松預(yù)期即將終結(jié)上，從而美元強(qiáng)勢(shì)，黃金將趨于弱勢(shì)。
　　
　　未來(lái)，隨著美國(guó)寬松貨幣政策退出預(yù)期的加強(qiáng)，黃金牛市的結(jié)束的聲音不絕于耳，因此，投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)比以往更高了，投資者應(yīng)該更加理性看待黃金投資，切忌盲目跟風(fēng)。目前黃金投資工具，主要指的就是投資期貨、遠(yuǎn)期掉期的實(shí)物交易、銀行間的紙黃金等，以?huà)煦^黃金為符號(hào)的金融衍生品交易。但這些交易和在金店里買(mǎi)金磚、黃金首飾是兩碼事，投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金實(shí)力和投資能力，選擇最適合自己的黃金產(chǎn)品。
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一季度繼續(xù)衰退，美指強(qiáng)勢(shì)觸及84關(guān)口
　　
　　歐元區(qū)相關(guān)國(guó)家周三公布了2013年一季度GDP初值。數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體繼續(xù)衰退，其中德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近停滯，法國(guó)陷入衰退，意大利連續(xù)7季度收縮、西班牙同樣陷入深度萎縮。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度本地生產(chǎn)總值(GDP)初值季率萎縮0.2%，預(yù)期下降0.1%，去年第四季度為下降0.6%；GDP初值年率下滑1.0%，預(yù)期下降0.9%，去年第四季度為下滑0.9%。
　　
　　4月份商業(yè)調(diào)查顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能還會(huì)在今年第二季度再度下滑。歐元區(qū)最近一次GDP實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是在2011年第三季度，當(dāng)時(shí)德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在3%以上，而出現(xiàn)衰退的國(guó)家也基本只限于希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙等小國(guó)家。
　　
　　不過(guò)，占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值近三分之一的德國(guó)今年以來(lái)幾乎未顯現(xiàn)出快速回升的跡象。第一季度德國(guó)經(jīng)濟(jì)僅較去年第四季度僅增長(zhǎng)0.1%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。與此同時(shí)，三年前起始于希臘的經(jīng)濟(jì)滑坡已經(jīng)蔓延至僅次于德國(guó)的歐元區(qū)另外三大經(jīng)濟(jì)體——法國(guó)、意大利和西班牙，這三個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量占?xì)W元區(qū)GDP的一半。
　　
　　今日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件依然不少，歐美央行多位高官將陸續(xù)發(fā)表講話(huà)，傳遞何種政策信號(hào)值得投資者密切留意，此外歐美通脹數(shù)據(jù)也料將在匯市掀起一番波瀾。
　　
　　周三(5月15日)紐市尾盤(pán)，美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)疲軟，但美元指數(shù)依然收漲，因日內(nèi)公布的德國(guó)、法國(guó)以及歐元區(qū)整體的第一季度GDP報(bào)告均差于預(yù)期，提振美指。此外市場(chǎng)參與者依然確信過(guò)去幾周公布的良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)可能提前縮減定量寬松計(jì)劃的規(guī)模。
　　
　　美國(guó)勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率繼續(xù)下滑，主要受能源價(jià)格下跌的影響。美國(guó)4月PPI月率下降0.7%，創(chuàng)2010年2月以來(lái)最大降幅；年率上升0.6%，為2012年7月以來(lái)最小升幅。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)4月工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.5%，降幅大超預(yù)期，表明更大范圍的工廠(chǎng)產(chǎn)出活動(dòng)下滑，且天氣因素導(dǎo)致需求下滑。
　　
　　美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)周三公布的紐約州制造業(yè)調(diào)查報(bào)告顯示，5月份紐約州制造業(yè)活動(dòng)陷入萎縮，說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)令人擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)5月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)降至-1.43，該指數(shù)低于0表明制造業(yè)活動(dòng)萎縮。這是該指數(shù)今年1月來(lái)首次低于0。
　　
　　此外，今日美聯(lián)儲(chǔ)方面發(fā)表講話(huà)的官員也不少。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索將在本周第二度亮相，此外達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯、里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席萊克也將陸續(xù)登場(chǎng)。
　　
　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索周二在斯德哥爾摩表示美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該放緩并在隨后終止QE購(gòu)債。他警告稱(chēng)如果美聯(lián)儲(chǔ)未能在下個(gè)月削減其購(gòu)債規(guī)模，美聯(lián)儲(chǔ)將面臨信譽(yù)受損的風(fēng)險(xiǎn)。他明確的表示希望退出程序現(xiàn)在就開(kāi)始啟動(dòng)。普羅索說(shuō)道：“盡管(就業(yè)市場(chǎng))更多的進(jìn)展當(dāng)然立項(xiàng)。但我相信目前的證據(jù)已經(jīng)顯示就業(yè)市場(chǎng)顯著改善。因此，開(kāi)始放緩QE購(gòu)債速率是合適的。”
　　
　　此前在上周五收盤(pán)后，WSJ記者“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Hilsenrath發(fā)表題為“美聯(lián)儲(chǔ)制定退出刺激的計(jì)劃”的報(bào)道，稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)制定了結(jié)束前所未有的850億美元/月購(gòu)債計(jì)劃的策略，這一策略旨在保持靈活性并且能夠管理高度不確定的市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　市場(chǎng)將繼續(xù)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)以尋找美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃更清晰的信號(hào)。若能有更多鴿派官員改變立場(chǎng)，轉(zhuǎn)而支持提前縮減QE，將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)改變政策的預(yù)期，利好美元。
　　
　　而從數(shù)據(jù)角度看，今日投資者顯然也沒(méi)法清閑。到了歐洲時(shí)段，歐元區(qū)將有一系列通脹數(shù)據(jù)公布。由于此前歐洲央行多次暗示存在著繼續(xù)降息的可能，而過(guò)去一周公布的歐洲各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也都差強(qiáng)人意，因此市場(chǎng)正在觀望歐洲經(jīng)濟(jì)的未來(lái)走勢(shì)，并有比較濃厚的做空情緒存在。目前市場(chǎng)預(yù)期CPI數(shù)據(jù)將持平，如果實(shí)際數(shù)據(jù)差于預(yù)期，則將進(jìn)一步打擊本已問(wèn)題重重的歐元區(qū)。
　　
　　到了北美時(shí)段，美國(guó)也將發(fā)布包括CPI在內(nèi)的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。隔夜美國(guó)4月PPI創(chuàng)三年最大降幅，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派而言顯然不是個(gè)好消息。盡管近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)再度顯露復(fù)蘇勢(shì)頭，但通脹狀況依然不溫不火，甚至有下降的勢(shì)頭，這無(wú)疑仍允許美聯(lián)儲(chǔ)維持超寬松的貨幣政策。日內(nèi)CPI數(shù)據(jù)究竟是升是降，將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月決議時(shí)的政策制定起到重大影響。