SHIBOR利率大幅回調(diào)，銀行間市場恐慌性情緒已經(jīng)明顯消減。

　　6月24日，6個月及以內(nèi)的SHIBOR利率全線回調(diào)，尤以1個月及以內(nèi)的品種回調(diào)幅度更大。隔夜、1W、2W、1M較上一個交易日依次回調(diào)200.30、123.20、147.70、234.30個BP，3M、6M各回調(diào)6.60、1.41個BP。

　　恐慌性情緒明顯消減。市場已經(jīng)明確央行的態(tài)度，各家機(jī)構(gòu)正在盡可能開發(fā)渠道籌集資金，主要大行也響應(yīng)央行窗口指導(dǎo)以較低利率融出資金。

　　摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《證券市場周刊》，這一輪銀行間市場資金緊張最困難的時刻預(yù)計已經(jīng)過去。

　　央行在6月17日簽署了關(guān)于商業(yè)銀行流動性管理事宜的函，明確否認(rèn)“錢荒”，要求商業(yè)銀行提升流動性管理能力，并改進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)。這封函與市場早前預(yù)期大相徑庭，引起銀行間市場震蕩，利率大幅攀升，隔夜SHIBOR甚至突破13%，創(chuàng)下歷史新高。

　　盡管央行沒有回應(yīng)商業(yè)銀行的救助請求，但基礎(chǔ)貨幣的投放力度還是加大了。6月1日至24日，公開市場總計凈投放2800億元，超過了4、5月份凈投放的總和。與此同時，央行還通過國庫現(xiàn)金管理向商業(yè)銀行投放定期存款400億元。

　　不過，整體利率水平仍然高企，利率倒掛現(xiàn)象較為嚴(yán)重。1個月以內(nèi)的短端利率均在6.7%以上，而3個月至1年期的利率均在5.0-4.1%之間。

　　截止目前，SHIBOR主要品種的利率均值較5月份大幅攀升。其中，隔夜、1W、2W、1M、3M的利率均值分別上漲4.09、3.22、3.13、2.27、1.07個百分點(diǎn)。

　　“接下來的一兩周內(nèi)央行會通過對大銀行的窗口指導(dǎo)緩解資金短缺的壓力”，朱海斌表示，“不排除央行會通過短期流動性調(diào)節(jié)工具以及逆回購的工具維持資金價格水平的相對穩(wěn)定”。

　　盡管貨幣當(dāng)局不會坐視利率飆升，會相應(yīng)調(diào)節(jié)以促進(jìn)利率回落。但這次不會是一個簡單回歸原狀的情形。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生預(yù)計，未來幾個月流動性較前4個月有所收緊，使得整體融資條件比早前預(yù)期的緊，經(jīng)濟(jì)增長下行風(fēng)險上升。

在漫漫征途中，容易迷失方向。時常要提醒自己，當(dāng)初的夢想、當(dāng)初那份堅持和執(zhí)著是否還依舊呢？