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&d=20130719&t=2&i=752290141&w=450&fh=&fw=&ll=&pl=&r=CCNE96I0UZX00 * 標(biāo)普成份股依賴中國業(yè)務(wù)程度逐年攀升 * 百勝和AMD過半營收來自中國 * 分析師稱公司應(yīng)鎖定中國中產(chǎn)階級路透紐約7月19日 - 這正式成為事實。中國經(jīng)濟(jì)增長放緩已開始波及美國企業(yè)。中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，而且仍在增長，被視為美國大型公司營收增長的主要來源。但是，中國經(jīng)濟(jì)成長率曾經(jīng)高達(dá)兩位數(shù)，目前則下滑到7.5%，而且信貸市場過熱，房地產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂揮之不去。中國經(jīng)濟(jì)放緩的同時，美國主要企業(yè)的更多營收也來自亞洲。在華曝險較大的18檔標(biāo)準(zhǔn)普爾成份股之中，12家年內(nèi)迄今表現(xiàn)差于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù).INX，包括百勝集團(tuán)(Yum Brands)(YUM.N: 行情)和英特爾(Intel)(INTC.O: 行情)，這兩家公司都指稱中國經(jīng)濟(jì)降溫形成阻力。 “中國的影響越來越大，因為(美國)公司的曝險這些年來大增，”Newedge的市場策略主管Robbert van Batenburg稱。根據(jù)美林一份調(diào)查，由于這些擔(dān)憂，投資者將全球新興市場股票曝險部位降至12年來最低水平。許多工業(yè)產(chǎn)品和奢侈品生產(chǎn)商，以及大宗商品和消費事業(yè)公司都已建立巨大的中國曝險。對沖基金大佬Jim Chanos周三表示，他在做空卡特彼勒(CAT.N: 行情)，導(dǎo)致卡特彼勒股價大跌近2%。Chanos很早就認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)正在走向硬著陸，他稱卡特彼勒“在錯誤的周期階段押注錯誤的產(chǎn)品”�？ㄌ乇死沾蠹s25%的營收來自亞太地區(qū)，不過并未提供各國營收數(shù)字。在華營收占比較高的標(biāo)普500指數(shù)成份股圖表(link./nuf79t) **前景黯淡** 美林6月對基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，中國的問題是最令人擔(dān)憂的因素。調(diào)查結(jié)果顯示，基金經(jīng)理認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性是一個主要尾部風(fēng)險，56%的受訪者將它列在第一位，而一個月前持這種看法的受訪者比例僅為三分之一。 “中國經(jīng)歷了一次非常艱難的轉(zhuǎn)型，他們正盡力刺激國內(nèi)消費。這已經(jīng)誘發(fā)通脹，及一次重大信貸緊俏，”嘉信理財(Charles Schwab)首席股票投資官Omar Aguilar說。 “我認(rèn)為，許多人低估了中國和巴西的影響。(接下來)他們大概會對自己的估計相當(dāng)保守。他們將要下調(diào)預(yù)估，”Aguilar稱。肯德基和Taco Bell快餐品牌的母公司百勝餐飲集團(tuán)，上周公布季度獲利下降15%，因肯德基在關(guān)鍵市場中國的銷售從12月開始呈下滑趨勢。百勝近51%的營收來自中國，兩年前僅為34%。英特爾大約16%的營收來自中國，同樣下調(diào)全年營收預(yù)估，并表示將縮減資本支出，因應(yīng)個人電腦銷量萎縮以及中國經(jīng)濟(jì)疲弱的大環(huán)境。芯片廠商超微半導(dǎo)體(AMD)(AMD.N: 行情)有58%的營收來自中國，高于2010年的45%。該公司第二季每股虧損0.09美元，略好于預(yù)期的虧損0.12美元。AMD在新聞稿中未提及中國。分析師認(rèn)為若中國央行未向金融體系注入流動性，經(jīng)濟(jì)增速將持續(xù)下降。法國興業(yè)銀行目前預(yù)計，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速到2020年將降至低見4-5%。 **瞄準(zhǔn)中產(chǎn)階層** 一些分析師指出，企業(yè)可以透過將焦點轉(zhuǎn)向中國政府支持的中產(chǎn)階級發(fā)展項目上，度過中國經(jīng)濟(jì)放緩期。這些項目的目標(biāo)是提高中產(chǎn)階級占人口比重，從目前的40-41%，到2020年提高到45%以上。 William Blair分析師Nicholas Heymann認(rèn)為，如果這些公司瞄準(zhǔn)中產(chǎn)階級，就可以實現(xiàn)在中國銷售的穩(wěn)定增長；但如果他們繼續(xù)專注于地方政府支持的出口導(dǎo)向型項目，將會期望落空。他指出，聯(lián)合技術(shù)(UTX.N: 行情)旗下奧的斯電梯部門在中國順利增長，因電梯需求增速超過供給。飲料企業(yè)也憑借中產(chǎn)階層的壯大而拉動銷量。可口可樂(KO.N: 行情)首席執(zhí)行官穆泰康本周稍早曾表示，中國是一個巨大消費者市場，擁有蓬勃發(fā)展的新興中產(chǎn)階層。 “我們對中國的長期前景十分看好，”他對記者表示。不過，中國經(jīng)濟(jì)放緩對美國企業(yè)而言來得實在不是時候，因為此時正值歐元區(qū)持續(xù)低迷，而美國復(fù)蘇進(jìn)程也不振。 “中國影響著所有行業(yè)，有些行業(yè)又比較嚴(yán)重…”研究機(jī)構(gòu)Langenberg的創(chuàng)始人Brian Langenberg稱。 “在那些受到打擊企業(yè)之中，許多是基建行業(yè)，類似卡特彼勒、Joy Global之類性質(zhì)的企業(yè)。這可能產(chǎn)生溢出效應(yīng)嗎？可能會。這一季大概就會見真章了，”密西根州特拉弗斯城Northwestern Bank副總裁Perry Adams稱。(完)