【原創(chuàng)】趙鋅齊:經(jīng)濟(jì)史上前所未有的“試驗(yàn)性的超寬松貨幣政策”
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小 發(fā)表日期:2013-08-15 13:49 評(píng)論:0 點(diǎn)擊:762
趙鋅齊:經(jīng)濟(jì)史上前所未有的“試驗(yàn)性的超寬松貨幣政策”
盤前公布的美國(guó)7月PPI數(shù)據(jù)再度低於市場(chǎng)預(yù)期,從目前來看,近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)回落的趨勢(shì)依然并未改善,這在一定程度上減輕了市場(chǎng)對(duì)於美聯(lián)儲(chǔ)縮減寬松規(guī)模的擔(dān)憂,不過總體來看,匯市的反應(yīng)并不強(qiáng)烈,美元回落幅度相當(dāng)有限,繼續(xù)關(guān)注明日即將公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。
美國(guó)公布的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)全部差于預(yù)期,明日的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同樣值得關(guān)注。
對(duì)於美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松購(gòu)債規(guī)模的決定,目前的主要阻力來源於兩方面∶一是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一;二是走弱的通脹。而實(shí)際上,從美聯(lián)儲(chǔ)官員以及近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,第一條的阻力并不大,美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)於對(duì)於目前的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)總體上依然較為樂觀,今日布拉德表示聯(lián)儲(chǔ)需要注意過度樂觀同樣可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),盡管這是警告,但也從側(cè)面反映出聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的樂觀態(tài)度。
目前對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)可能產(chǎn)生影響的事實(shí)上只有通脹數(shù)據(jù),這是實(shí)打?qū)嵉娘L(fēng)險(xiǎn),而非預(yù)期。盡管上月通脹數(shù)據(jù)受益于油價(jià)等的上漲而略有好轉(zhuǎn),但今日的PPI數(shù)據(jù)顯示,通脹下滑的趨勢(shì)并無改善,在這種情況下,縮減量化寬松規(guī)模無疑將加大通脹下行的壓力,如果真的是這樣,那么結(jié)果就很有趣了,經(jīng)濟(jì)史上前所未有的“試驗(yàn)性的超寬松貨幣政策”非但沒有導(dǎo)致通脹飆升,反而導(dǎo)致通縮,這也許是對(duì)目前流行的經(jīng)濟(jì)學(xué)的一種巨大諷刺。不過無論如何,承認(rèn)與否,通漲下滑都是實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)實(shí),美聯(lián)儲(chǔ)多位官員也都提到了這一風(fēng)險(xiǎn),但美聯(lián)儲(chǔ)究竟如何應(yīng)對(duì),依然需要時(shí)間證。
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