趙鋅齊：虧損容易盈利難的“貓膩”地下炒金
不少地下炒金公司的辦公設(shè)施、公司網(wǎng)站、交易工具和營(yíng)銷人員一應(yīng)俱全，真假難辨。
　　近日發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見》提出“規(guī)范黃金市場(chǎng)參與者行為，嚴(yán)禁參與地下炒金活動(dòng)。對(duì)參與地下炒金活動(dòng)的市場(chǎng)主體，相關(guān)部門應(yīng)予以嚴(yán)懲，并將相關(guān)信息錄入征信系統(tǒng)”。
　　“伴隨著這股黃金投資熱潮，地下炒金又趁機(jī)渾水摸魚，打著正規(guī)的旗號(hào)招徠對(duì)于貴金屬市場(chǎng)不熟悉的投資者。目前不少地下炒金公司的硬件設(shè)施完全沒有‘地下’的字面含義，辦公設(shè)施、公司網(wǎng)站、交易工具和營(yíng)銷人員一應(yīng)俱全，不免令許多初入黃金市場(chǎng)的投資者有真假難辨之嘆�！迸d業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心分析師蔣舒說(shuō)。
　　地下炒金一度“風(fēng)靡”
　　地下炒金看起來(lái)離我們很遠(yuǎn)，其實(shí)離我們很近。在我們身邊，接觸過(guò)地下炒金的人非常多，甚至很多人砸進(jìn)了真金白銀。
　　在滬一位投資者張先生曾向第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者說(shuō)起地下炒金的一段經(jīng)歷，當(dāng)時(shí)他經(jīng)朋友介紹去上海的某家代理美盤黃金交易投資公司開戶，并很快投入實(shí)戰(zhàn)�！爱�(dāng)時(shí)買入兩手美盤金，50倍的杠桿�！彼�回憶。
　　不幸的是，當(dāng)時(shí)國(guó)際金價(jià)正處在從1000美元/盎司的巔峰向下回落的階段，由于缺乏專業(yè)指導(dǎo)，張先生的這筆單子很快就虧了錢。美盤黃金每手的合約規(guī)模高達(dá)100盎司，相當(dāng)于3.1千克的黃金，按照當(dāng)時(shí)的美元牌價(jià)和950美元/盎司左右的金價(jià)，共占用其保證金為26000元人民幣左右。
　　張先生稱：“那天突然接到開戶公司電話，說(shuō)夜里行情突變，我的黃金買單虧得厲害�！痹瓉�(lái)，先前表現(xiàn)還算溫柔的美盤金價(jià)突然隔夜出現(xiàn)了30多美元的跳水，由于交易軟件帶有穿倉(cāng)保護(hù)的功能，該筆買單被強(qiáng)行平倉(cāng)，平倉(cāng)后的賬上資金已經(jīng)所剩無(wú)幾。
　　另一位曾試水地下外盤黃金交易的投資者甚至表示，50倍杠桿在“地下金”的交易中尚屬低杠桿，許多地下的投資公司為客戶提供的杠桿往往高達(dá)100~300倍，目前較為流行的一種“中庸”的杠桿也高達(dá)66倍。
　　據(jù)他介紹，投資者參與這種高杠桿交易的方式也很簡(jiǎn)單，去相應(yīng)的黃金公司開戶后，只要以出國(guó)上學(xué)、購(gòu)物或是考察等名義去銀行換取一定額度的美元（一般內(nèi)地居民每年的匯兌額度是5萬(wàn)美元），再將美元打進(jìn)指定的中國(guó)香港或者美國(guó)的賬戶，就可以做相關(guān)交易了。
　　“我當(dāng)時(shí)做的是外盤現(xiàn)貨金的交易，66倍杠桿，錢打過(guò)去之后，似乎也沒有什么銀行第三方托管和轉(zhuǎn)賬的說(shuō)法，就自動(dòng)轉(zhuǎn)到黃金的交易賬戶上了�！痹撏顿Y者表示。
　　他也證實(shí)了“地下金”交易帶有穿倉(cāng)保護(hù)的設(shè)定，并且在正式交易之前，開戶公司還給他一套仿真交易的軟件和賬號(hào)，讓他先“練習(xí)練習(xí)”。現(xiàn)實(shí)是殘酷的，暴利是難賺的，雖然大家都經(jīng)過(guò)多重“練習(xí)”。但他發(fā)現(xiàn)做美盤金的人仍是“十賭九輸”。
　　他總結(jié)說(shuō)，這種地下金性質(zhì)的交易手續(xù)費(fèi)都非常高，一般一手操作的費(fèi)用高達(dá)100美元，其中70%還是返給客戶的“居間人”，高昂的交易成本讓客戶盈利難上加難。高手續(xù)費(fèi)讓客戶在盈利時(shí)快速平倉(cāng)以保全收益，而在虧損時(shí)又有所不甘，還寄希望于行情反轉(zhuǎn)將“本”撈回。
　　“這就造成客戶經(jīng)常在出現(xiàn)二三百美元收益的時(shí)候就盡快止盈了，而在止損的時(shí)候卻有可能已經(jīng)虧了七八百美元了�！彼�表示。
　　虧損容易盈利難
　　高賽爾金銀貴金屬分析師王宗欣表示：“地下金公司往往不能為投資者提供較完備的投資指導(dǎo)和建議，而美盤金的波動(dòng)又非常之大，客戶很容易陷入頻繁交易，盈利難度很高�！�
　　他指出，除了交易風(fēng)險(xiǎn)之外，參與地下金投資，客戶的資金安全也沒有保障。一些不正規(guī)的地下金公司甚至可能一夜之間“人間蒸發(fā)”，不時(shí)就有某黃金公司全體攜款潛逃的消息爆出。市面上還曾有過(guò)“***”的地下金公司，即投資者將資金委托給開戶公司全權(quán)操作，此類炒金的風(fēng)險(xiǎn)更高于客戶自行操作。
　　王宗欣表示：“有些時(shí)候，可能幾個(gè)人隨便租個(gè)房子，做個(gè)外盤黃金交易的代理，都可以成立一個(gè)投資公司，一旦他們‘代客’交易出現(xiàn)虧損，沒有任何明確的法規(guī)來(lái)幫助投資者挽回?fù)p失�！�
　　有業(yè)內(nèi)人士指出，不少投資者輕信一些地下黃金公司的建議、參與美盤金的“灰色交易”，其實(shí)也和目前外盤黃金“投資無(wú)門”有關(guān)。歷史上地下金交易虧損的懸案還歷歷在目，但時(shí)至今日，國(guó)內(nèi)關(guān)于外盤黃金投資的具體規(guī)定仍沒有出臺(tái)，參與外盤金交易還缺少政策上的引導(dǎo)，有些地下炒金行為甚至在有關(guān)法規(guī)條文中也找不到鑒定的依據(jù)。
　　此外，國(guó)內(nèi)的黃金投資也僅僅限于期貨金、銀行紙黃金和金交所會(huì)員代理的現(xiàn)貨交易等方面，且目前正規(guī)的黃金交易尚不能達(dá)到全天不間斷交易，有些投資者出于“嘗鮮”的目的轉(zhuǎn)投各類號(hào)稱24小時(shí)不間斷交易的美盤地下金。此外，竟還有投資者向記者反映。美盤金的波動(dòng)非常大，用較少的資金“賭一把運(yùn)氣”，做對(duì)方向就有高額利潤(rùn)，比傳統(tǒng)投資方式“刺激”。
　　趙鋅齊提醒投資者，雖然有很多地下金公司打著24小時(shí)交易的旗號(hào)，但有些公司提供交易通道不能支持凌晨2：30之后的黃金交易，號(hào)稱“24小時(shí)”有水分。且即便可以在2：30之后繼續(xù)交易，但根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，美盤黃金在2：30之后的夜盤中一般沒有太大的波動(dòng)，深夜交易的意義不大。且在此類地下金公司提供的賬戶下交易，不論在資金安全，還是在交易指導(dǎo)上都沒有保障。
　　他同時(shí)指出，目前上海黃金交易所的AU（T+D）黃金產(chǎn)品對(duì)投資者已有相當(dāng)高的吸引力，且這種正規(guī)渠道的投資方式也完全可以保證客戶的資金安全。該產(chǎn)品每日漲跌停板幅度為7%，按照目前260元/克左右的金價(jià)計(jì)算，每日的波動(dòng)最高可達(dá)到18元左右。
　　而美盤金上下波動(dòng)10美元，約相當(dāng)于國(guó)內(nèi)的2.5元的波動(dòng)，這離7%的波動(dòng)幅度尚遠(yuǎn)，現(xiàn)有的合規(guī)黃金產(chǎn)品似乎已經(jīng)可以滿足投資者對(duì)盈利空間的追求。
　　同時(shí)，有專業(yè)人士透露，近期國(guó)內(nèi)的黃金交易型憑證業(yè)務(wù)（ETC）也有望推出，這將為未來(lái)黃金ETF的推出提供保證，達(dá)到豐富黃金投資產(chǎn)品的目的。因?yàn)閲?guó)內(nèi)基金公司不能進(jìn)行實(shí)物金交易，黃金ETF在這種情況下缺少了參與主體，而未來(lái)黃金ETC的推出將解決這一矛盾。
　　該人士指出，隨著今后我國(guó)黃金投資渠道的不斷增加，地下炒金屢禁不止的情況也將有所好轉(zhuǎn)。