【金榜獵手-趙鋅齊】美聯(lián)儲是否退出QE分歧增加
　　
　　上周全球數(shù)據(jù)出現(xiàn)搖擺，澳大利亞、英國貿(mào)易赤字意外擴大，德國貿(mào)易數(shù)據(jù)也不理想，美國方面非農(nóng)就業(yè)人數(shù)雖然保持增長，但是增速低于預期，同時參與率降至35年來的最低。這導致大多數(shù)主要貨幣兌美元在低于預期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后向上反轉，最終美元周圖收盤回吐了不少上周漲幅。
　　
　　周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長16.9萬，低于預期的18萬，7月份數(shù)據(jù)自16.2萬大幅向下修正至10.4萬。疲弱的就業(yè)增長數(shù)據(jù)令市場感到失望，因美聯(lián)儲自去年12月份以來開始將失業(yè)率的下降與QE的退出開始掛鉤，而此次失業(yè)率盡管下降，乃是因為就業(yè)參業(yè)率降至35年低點的緣故，實際就業(yè)不如人意。
　　
　　上周非農(nóng)數(shù)據(jù)增加了市場操作難度，加大了市場對于美聯(lián)儲退出QE的意見分化。過去幾個月市場一直猜測美聯(lián)儲可能自9月份開始縮減QE，現(xiàn)在來看，退出的時間可能延后的觀點將逐步增加。
　　
　　除了就業(yè)增長遲緩，債務上限之爭以及敘利亞等地緣政治問題可能也是美聯(lián)儲在退出時必須考慮的因素。種種跡象表明美聯(lián)儲在9月份會議上將面臨艱難選擇，這種不確定性對于美元將是一個利空。美元在就業(yè)數(shù)據(jù)后全線下跌，如果市場預期QE退出將延后，短期對美元的傷害可能繼續(xù)。但更長線來看，美元上行趨勢可能還未徹底完結，因為退出QE仍只是時間問題。
　　
　　上周公布的加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)全面開花，就業(yè)增加近6萬人，錄得一年半來的第二好成績，一舉將失業(yè)率降至7.1%，參與率提升至66.6%。制造業(yè)活動指數(shù)年內(nèi)首次得以提升。預計這將導致美元/加元未來進一步自日圖阻力線回落。
　　
　　歐洲方面，上周英國7月工業(yè)生產(chǎn)月率持平，低于預期的0.2%，年率下降1.6%，略好于預期的-1.7%，與此同時，英國7月貿(mào)易赤字擴大。相對疲弱的數(shù)據(jù)終止了英鎊近期相對于歐元的強勢，歐元/英鎊在0.84區(qū)域的關鍵支持得到支持。如果該交叉盤守住該處，英鎊表現(xiàn)可能會再次遜于歐元，下破將打開一波中期下行通道。
　　
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后的一兩周，歐美方面基本上缺乏重要數(shù)據(jù)公布。周末公布的中國8月貿(mào)易順差大于預期，進口增長7.0%，出口增長7.2%，確認了近期公布的其它數(shù)據(jù)的利好表現(xiàn)，不過進口低于預期。
　　
　　今日早盤公布的新西蘭第二季度制造業(yè)活動指數(shù)差與預期，可能導致紐元等商品貨幣表現(xiàn)滯后。日本第二季度GDP修正值為0.9%，好于前值，但略低于1.0%的預期。中國8月生產(chǎn)者物價指數(shù)-1.6%,好于-2.3%前值與-1.7%的預期，消費者物價指數(shù)2.6%，與預期一致。澳大利亞7月房屋貸款總額月率從之前的2.1%大幅增加至2.9%，數(shù)據(jù)后澳元有力反彈。但澳大利亞8月ANZ招聘廣告月率從-1.1%降至-2%。目前看來，澳大利亞除房地產(chǎn)市場好轉外，其它方面尚不理想。