劉裕嵩：老伯或堅持寬松到底，金價走高幾率大增
　　
　　本周(10月21日-10月25日當周)，上海黃金交易所黃金T+d周線收盤上漲1.48%，至263.55元/克；上海黃金交易所白銀T+d周線收盤上漲2.80%，至4510元/千克；上海期貨交易所黃金主力期貨滬金1306周線收盤上漲2.50%，至265.9元/克；上海期貨交易所白銀主力期貨滬銀1306周線收盤上漲2.28%，至4526元/千克；天津交易所現(xiàn)貨白銀周線上漲2.85%，至4445元/千克。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金本周收盤上漲2.62%，至1350.48美元/盎司；國際現(xiàn)貨白銀本周上漲2.83%，至22.51美元/盎司。由于美國方面周二補發(fā)的9月份的非農就業(yè)數(shù)據(jù)報告表現(xiàn)異常疲軟，令市場對美聯(lián)儲年內縮減QE的預期大減，金價受此利好消息影響獲得提振。下周市場焦點將繼續(xù)聚焦于美國，美聯(lián)儲10月貨幣政策會議即將召開，貴金屬市場顯然又將面臨新一輪的驚濤駭浪。
　　
　　9月數(shù)據(jù)影響或有限
　　
　　22日公布的全美9月非農就業(yè)數(shù)據(jù)是美國聯(lián)邦政府結束“停擺”以后公布的第一個重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)顯示，9月非農就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加14.8萬，失業(yè)率降至7.2%。此前接受調查的經(jīng)濟學家平均預期新增就業(yè)崗位數(shù)量為18.5萬，預計失業(yè)率將維持在7.3%不變。
　　
　　丹麥銀行高級分析師弗雷德里克森表示，自從美聯(lián)儲發(fā)出放緩購債的言論之后，美國就業(yè)數(shù)據(jù)就成為左右市場動向的重大因素。但這次市場對該數(shù)據(jù)的反應可能會比較平淡。理由是首先該有些過時，反映的是9月的勞動力市場狀況，而10月數(shù)據(jù)馬上就要出爐；其次，數(shù)據(jù)是在政府關門之前收集的，沒反映出政府關門造成的負面影響。市場此間已調整了有關美聯(lián)儲何時開始退出QE的預期。
　　
　　由于美國聯(lián)邦政府短暫“停擺”，美國經(jīng)濟不確定性有所增加，金融市場也受到影響。分析人士認為，政府關門導致多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，金融市場籠罩在一片“迷霧”之中，這份疑慮一定程度上將傳導至實體經(jīng)濟領域。知名評級機構標普公司10月17日發(fā)布的報告預計，美國政府部門關閉導致美國四季度GDP至少下滑0.6個百分點，合240億美元。
　　
　　年內縮減QE難度大
　　
　　在經(jīng)濟增長態(tài)勢不確定性增加的情況下，美聯(lián)儲年內開始放緩購債的可能性也變得愈發(fā)渺茫。美國媒體指出，由于很多重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)推遲發(fā)布，美聯(lián)儲缺乏決策的有效依據(jù)，在10月29-30日召開的議息會議上沒有任何理由啟動“退出”程序。
　　
　　美聯(lián)儲決策層官員埃文斯21日表示，美聯(lián)儲需要看到更多的就業(yè)報告才能判斷經(jīng)濟增長的勢頭，12月削減QE規(guī)�？赡堋坝悬c難”。
　　
　　目前看來，更多人認為美聯(lián)儲主席伯南克會在其任期內保持政策“寬松到底”：一方面，有關債務危機負效應影響的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能要到明年初才能發(fā)布；另一方面，鑒于美國聯(lián)邦政府的下一個債務違約期限是明年的2月7日，美聯(lián)儲勢必要評估美國聯(lián)邦政府再度“停擺”的可能性后再作出決定。
　　
　　受就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如預期以及投資者對美國經(jīng)濟前景擔憂的影響，美元指數(shù)22日早盤出現(xiàn)跳水，黃金期價走高，美國股市則因QE退出有可能推遲的猜測而小幅走高。截至北京時間22日21：50分，美國股市道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.38%，納斯達克綜合指數(shù)上漲0.51%，標普500指數(shù)上漲0.29%，美元指數(shù)下跌0.32%，10年期美國國債收益率下跌8個基點至2.53%，紐商所主力黃金期價上漲1.16%