【金榜獵手-胡浙銘】：市場(chǎng)聚焦美聯(lián)儲(chǔ)決議
　　
　　周二(10月29日)亞市早盤(pán)，美元指數(shù)繼續(xù)低位整理，現(xiàn)交投于79.30附近。隔夜匯市總體波動(dòng)有限，市場(chǎng)消息面較為清淡。投資者正等待北京時(shí)間周四凌晨將公布的美聯(lián)儲(chǔ)10月貨幣政策會(huì)議結(jié)果給出指引。而目前，多家機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決議可能發(fā)生的情景作出預(yù)測(cè)。不過(guò)有了9月決議的前車(chē)之鑒，目前市場(chǎng)對(duì)于這些論調(diào)均保持較為審慎的態(tài)度。
　　
　　市場(chǎng)除美聯(lián)儲(chǔ)決議外目空一切，制定QE“退出規(guī)則”或成議題
　　
　　隔夜外匯市場(chǎng)上，美元指數(shù)在經(jīng)歷了上周大跌后始終弱勢(shì)盤(pán)整，未再進(jìn)一步下挫，只是持續(xù)表現(xiàn)出“欲振乏力”態(tài)勢(shì)。從走勢(shì)看，投資者并不對(duì)其前景表示看好，這主要與兩方面因素相關(guān)：一為美聯(lián)儲(chǔ)月末利率會(huì)議即將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二和本周三召開(kāi)，而市場(chǎng)預(yù)期會(huì)議將沒(méi)有“積極舉動(dòng)”，且可能通過(guò)會(huì)后聲明傳達(dá)偏軟言論；二為最近美國(guó)公布的就業(yè)類(lèi)、信心類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大多數(shù)偏弱。
　　
　　本周市場(chǎng)的焦點(diǎn)事件無(wú)疑是北京時(shí)間周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，從目前的市場(chǎng)情緒來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)不確定性，以及近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在本次利率決議中縮減購(gòu)債規(guī)模，此前彭博社的調(diào)查報(bào)告顯示，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界主流觀(guān)點(diǎn)是購(gòu)債規(guī)模縮減會(huì)推遲至明年3月份，而在明年年底結(jié)束。
　　
　　此前美國(guó)政府結(jié)束部分關(guān)停狀態(tài)以來(lái)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外地疲弱。9月就業(yè)增長(zhǎng)放緩，企業(yè)投資計(jì)劃也有所萎縮。更糟糕的是，10月政府停擺打亂了數(shù)據(jù)公布日程，妨礙美聯(lián)儲(chǔ)決策者清晰了解經(jīng)濟(jì)狀況。
　　
　　除了經(jīng)濟(jì)不確定性之外，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)即將更換主席，決策者們可能不愿意做出任何重大政策調(diào)整。總統(tǒng)奧巴馬本月稍早提名美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任副主席耶倫接替伯南克擔(dān)任主席一職。伯南克的任期將于明年1月屆滿(mǎn)。
　　
　　在本周美聯(lián)儲(chǔ)極有可能不會(huì)開(kāi)啟縮減QE計(jì)劃的背景下，市場(chǎng)對(duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)決議的關(guān)注點(diǎn)，顯然也更多地集中到了其他細(xì)節(jié)方面。首當(dāng)其沖的無(wú)疑將是屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)決議中對(duì)年末是否還會(huì)縮減QE的具體措辭，以及對(duì)目前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)是否增加的評(píng)判。
　　
　　當(dāng)然，除了以上這些，有關(guān)QE“退出規(guī)則”的討論也可能將是此次會(huì)議新增的一大話(huà)題。
　　
　　據(jù)美國(guó)媒體10月28日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)在清晰闡述有關(guān)削減每月850億美元債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模的計(jì)劃方面遇到了不少困難。一些美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，如果制定一條有關(guān)何時(shí)以及如何削減債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模的規(guī)則，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)感覺(jué)輕松一些。
　　
　　有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在10月29日至30日的政策會(huì)議上調(diào)整刺激措施，屆時(shí)討論的內(nèi)容可能側(cè)重于制定上述這樣一條規(guī)則等問(wèn)題。一些政策委員希望能清晰界定何時(shí)開(kāi)始削減債券購(gòu)買(mǎi)措施，比如失業(yè)率達(dá)到某一水平的時(shí)候。
　　
　　但目前也有其他人擔(dān)心，在美聯(lián)儲(chǔ)摸著石頭過(guò)河之際，硬性規(guī)定可能會(huì)限制它的選擇，或者在形勢(shì)發(fā)生變化的情況下很難遵循。因此，可以預(yù)見(jiàn)，在本周決議上有關(guān)這方面討論很可能難以達(dá)成一個(gè)相對(duì)一致的意見(jiàn)。