在1997年亞洲金融危機(jī)以前，東南亞國家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)10年高速增長。伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長，這些國家的銀行信貸額以更快的速度增加，短期外債也達(dá)到前所未有的水平。其中相當(dāng)部分投向房地產(chǎn)。投資的增加導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格膨脹(主要是泰國和馬來西亞)。此外，匯率制度缺乏彈性也使得大量外債沒有考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)。這些都為危機(jī)的發(fā)生埋下了伏筆。

危機(jī)首先從泰國爆發(fā)。1997年3月至6月期間，泰國66家財(cái)務(wù)公司秘密從泰國銀行獲得大量流動性支持。此外，還出現(xiàn)了大量資本逃離泰國。泰國中央銀行將所有的外匯儲備用于維護(hù)釘住匯率制度，但仍然以失敗告終。

7月2日，泰國財(cái)政部和中央銀行宣布，泰幣實(shí)行浮動匯率制，泰銖價(jià)值由市場來決定，放棄了自1984年以來實(shí)行了14年的泰幣與美元掛鉤的一攬子匯率制。這標(biāo)志著亞洲金融危機(jī)正式爆發(fā)。很快，危機(jī)開始從泰國向其它東南亞國家蔓延，從外匯市場向股票市場蔓延。

7月9日，馬來西亞股市指數(shù)下跌至18個(gè)月來最低點(diǎn)。菲律賓、馬來西亞等國中央銀行直接干預(yù)外匯市場，支持本國貨幣。

7月11日，印度尼西亞、菲律賓擴(kuò)大本國貨幣的浮動范圍。

8月4日，泰國央行行長被迫辭職，新的央行行長猜瓦特上任。

8月13日，印尼財(cái)政部和印尼銀行聯(lián)合宣布，放棄釘住美元的匯率政策，實(shí)行自由浮動匯率制度，印尼盾大幅下跌55%。

隨著危機(jī)的發(fā)展，以國際貨幣基金組織為首的國際社會開始向危機(jī)國家提供了大量援助。但這些國家的金融市場仍在惡化，并波及香港和美國市場。危機(jī)國家在采取措施穩(wěn)定金融市場和金融體系時(shí)，也開始進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和金融改革。

8月11日，由國際貨幣基金組織主持的援助泰國國際會議在東京舉行。經(jīng)過協(xié)商，確定對泰國提供約為160億美元的資金援助，以穩(wěn)定泰國的經(jīng)濟(jì)和金融市場秩序。香港特區(qū)政府首次動用外匯基金，提供10億美元，參與泰國的貸款計(jì)劃。

9月1日，菲律賓股票市場繼續(xù)下跌，菲股綜合指數(shù)擊穿2000點(diǎn)防線，最后以1975.20點(diǎn)收盤，是四年來最低記錄。

9月4日，韓元對美元匯率跌到了韓國至1990年3月實(shí)行市場平均匯率以來的最低點(diǎn)，收盤價(jià)是906韓元兌換l美元。

10月7日，菲律賓比索跌至歷史新低點(diǎn)，全天平均交易價(jià)首次跌破1美元兌換35比索大關(guān)，達(dá)到1美元兌換35.573比索。

10月24日，泰國頒布支持金融部門重組的緊急法令。

10月28日，這是當(dāng)年世界股市最黑暗的一天，美國、香港股市均跌破歷史記錄。香港恒生指數(shù)下跌1438點(diǎn)，以9059點(diǎn)收市，這是自1996年以來恒生指數(shù)首次跌破10000點(diǎn)。

10月31日，印度尼西亞宣布銀行處置一攬子計(jì)劃；關(guān)閉16家商業(yè)銀行，對其他銀行的存款實(shí)行有限擔(dān)保。

11月1日，國際貨幣基金組織總裁康德蘇宣布，國際社會將向印尼提供280億美元的緊急援助貸款，以幫助其穩(wěn)定國內(nèi)金融市場。

11月中旬，泰國政府更迭。

11月18日，韓國中央銀行宣布，央行通過回購協(xié)議向商業(yè)銀行和證券公司提供2萬億韓元，以緩和資金短缺情況。

12月23日，世界銀行批準(zhǔn)向韓國提供30億美元的貸款，作為IMF財(cái)政援助的一部分，幫助韓國擺脫危機(jī)。

1998年，在經(jīng)過最初的動蕩后，一些國家的金融市場開始趨于穩(wěn)定。多數(shù)危機(jī)國家的政府加大了改革經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)的努力。但在印尼，經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)演化為社會和政治危機(jī)，最終導(dǎo)致蘇哈托的下臺和政府更迭。馬來西亞實(shí)行了外匯管制，受到西方國家的批評和指責(zé)。

1月，韓國政府與國外債權(quán)人達(dá)成重新調(diào)整短期債務(wù)的協(xié)議。

1月26日，印度尼西亞銀行重組機(jī)構(gòu)成立并宣布實(shí)行全面的擔(dān)保。

2月，印尼總統(tǒng)蘇哈托解除了印尼中央銀行行長吉萬多諾的職務(wù)，任命中央銀行董事薩比林為新行長。

3月31日，韓國政府決定向外資全面開放金融業(yè)。

5月4日，泰國中央銀行行長猜瓦特宣布辭職。

5月17日，印尼雅加達(dá)14日發(fā)生暴動后，所有銀行都停止?fàn)I業(yè)。

5月21日，蘇哈托總統(tǒng)下臺。

6月5日，國際貸款人和印度尼西亞公司就債務(wù)重組達(dá)成協(xié)議。

6月29日，韓國金融監(jiān)督委員會宣布，關(guān)閉五家經(jīng)營不善的銀行。

8月14日，泰國宣布全面的金融部門重組計(jì)劃，包括公共部門對銀行資本充足率的干預(yù)。

9月，馬來西亞開始實(shí)行外匯管制。

12月31日，由新橋資本公司牽頭的國際財(cái)團(tuán)購買了韓一銀行51%的股權(quán)，成為韓國首家由外資控股的商業(yè)銀行。

1999年，伴隨著外部環(huán)境的改善，多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)增長，但是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和金融體系的改革仍然滯后。

2月9日，韓國銀行業(yè)1998年因金融危機(jī)而遭受的損失達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的14.48萬億韓元。

3月13日，印尼政府宣布，關(guān)閉38家經(jīng)營不善的私營銀行，并對另外七家銀行實(shí)行接管。

3月23日，韓國1998年經(jīng)濟(jì)增長率為-5.8%，為近45年來最大幅度經(jīng)濟(jì)衰退。

7月，東南亞開始擺脫金融危機(jī)的陰影。上半年各國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速為：新加坡1.2%、菲律賓1.2%、馬來西亞1.6%、泰國-3.5%、印尼-10.3%。

2000年～2002年，危機(jī)國家在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的背景下繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是除韓國和馬來西亞，其他國家結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢。銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)率出現(xiàn)不同程度的下降，但是這不包括已經(jīng)剝離出去的不良資產(chǎn)。印尼不良資產(chǎn)處置緩慢，而泰國在2001年才開始從商業(yè)銀行中剝離不良資產(chǎn)。

2001年6月，泰國成立國有資產(chǎn)管理公司(TMAC)。

2002年3月，印尼將全國最大的零售銀行中亞銀行出售給美國一家投資公司。

2002年4月，韓國銀行業(yè)告別連續(xù)4年的虧損，實(shí)現(xiàn)凈利潤39.9億美元。

2002年5月，韓國宣布將提前向亞洲開發(fā)銀行和世界銀行等機(jī)構(gòu)歸還38億美元貸款。