趙鋅齊：白銀救贖，看美聯(lián)儲12月議息決議
　　
　　今年以來，國際金價由近1700美元/盎司的高位摔落到現(xiàn)在1200美元/盎司附近，跌幅超過25%。在今年剩余不多的交易日，黃金以及白銀能否實現(xiàn)自我的救贖？恐怕一切還要取決于美聯(lián)儲的政策。年內最后一次議息決議將在12月18日公布。
　　
　　當前，無論是美聯(lián)儲內部成員之間，還是市場各方之間的觀點都陷入彼此對立的狀況，且實力不相上下。
　　
　　我們可以看到，上周五在強勁非農數(shù)據(jù)之后，費城聯(lián)儲主席普羅索表示，美聯(lián)儲越早結束當前850億美元的量化寬松政策越好。但芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯則質疑了就業(yè)市場改善的持續(xù)性，并認為7%失業(yè)率的基準失效。美聯(lián)儲是否會在12月開始削減量化寬松（QE），可能正如債券大王格羅斯所言：概率一半一半。
　　
　　近期就業(yè)市場持續(xù)向好，是支持美聯(lián)儲削減QE的關鍵因素。10月和11月連續(xù)站上20萬人的水平，并且失業(yè)率已經提早降至7.0%，這是美聯(lián)儲伯南克設定的啟動削減QE的失業(yè)率水平。另外，美國第三季度GDP強勁增長3.6%，亦是美國經濟復蘇的明證，支持美聯(lián)儲盡早縮減QE。
　　
　　但另一方面，美國就業(yè)參與率持續(xù)下滑至63%，放棄尋找工作的勞動力數(shù)量仍在增加，令就業(yè)市場改善存疑；而三季度經濟增長也被歸因于庫存增加所致，令人難以對美國經濟復蘇完全樂觀。美聯(lián)儲需要考量的因素并不止于過往經濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，還包括對經濟前景的擔憂；美國兩黨努力在圣誕節(jié)達成一項短期協(xié)議，但債務談判仍可能在明年初重啟。
　　
　　在技術面上，上周五強勁非農數(shù)據(jù)出爐后，金銀卻強勁反彈。價格走勢與基本面出現(xiàn)背離，似乎在暗示投資者已經在下注美聯(lián)儲12月不會削減QE。但我們更愿意相信貴金屬在大幅下跌之后積累了不小的超跌反彈需求。
　　
　　貴金屬能否在年內剩余不多的時間里實現(xiàn)自我救贖，顯然取決于美聯(lián)儲。而對于投資者來說，在50%的概率下參與此輪行情，無疑一場純粹靠運氣的賭博，何不等待事情明朗之后，再趁機追進。