【原創(chuàng)】趙鋅齊：美聯(lián)儲官員周末指點(diǎn)白銀迷津
趙鋅齊：美聯(lián)儲官員周末指點(diǎn)白銀迷津
2013和2014間隔有多遠(yuǎn)？從時(shí)間角度看，無疑只間隔了一秒；從諧音來看，也許間隔了“一生一世”。而對于絕大多數(shù)交易者而言，期間只不過間隔了一個(gè)交易日。
然而，僅僅一個(gè)交易日的間隙，當(dāng)不少投資者在2014重新返回市場之時(shí)，卻就此陷入了迷茫。2014年1月2日，是全球許多金融市場2014年的首個(gè)交易日，然而多數(shù)主要交易品種的走勢卻與2013年的大勢截然相反。
美國股市周四收盤走低，2008年來首次在新年第一個(gè)交易日下跌，而就在兩天前，美國道指還在2013年第52次刷新歷史新高。而走勢逆轉(zhuǎn)的顯然不僅股市，金價(jià)在周四當(dāng)天大幅收高近2%，與2013年的熊市形成鮮明對比。此外，油價(jià)在經(jīng)歷了2013全年較為堅(jiān)挺的走勢后，周四當(dāng)天美國原油和布倫特原油跌幅均達(dá)到3%，為相當(dāng)長一段時(shí)間以來說罕見。至于匯市方面，美元指數(shù)強(qiáng)勢走高，歐系貨幣集體跳水，日元逆勢上漲，也均與2013年的大格局天差萬別。
常言說得好：“新年新氣象”。2014年首個(gè)交易日市場的表現(xiàn)，似乎完美地詮釋了這句話的涵義。盡管這樣的走勢顯然存在技術(shù)面回調(diào)整理、新年倉位調(diào)整等因素影響，我們目前也無法下斷言說這樣的走勢在2014年的此后行情中還將延續(xù)。但新年首個(gè)交易日的行情的波動無疑正告訴著投資者，請勿再用老眼光看待2014年的行情走向，一切正在發(fā)生著改變。
而作為2014年全球金融市場最為重要的一大主題——美聯(lián)儲縮減QE的步伐是否將穩(wěn)步前行，有望在這個(gè)周末迎來首個(gè)絕佳觀察良機(jī)。以美聯(lián)儲(FED)主席伯南克(BenS.Bernanke)為首的眾多央行官員即將在本周末(1月4-5日)“登臺獻(xiàn)唱”，諸多關(guān)鍵性決策者將在費(fèi)城舉行的重大經(jīng)濟(jì)會議上發(fā)表演說。這無疑將成為投資者不容錯(cuò)過的縮減QE風(fēng)向標(biāo)。
新年新氣象，全球多個(gè)市場行情驚現(xiàn)逆轉(zhuǎn)
周四當(dāng)天，在美元指數(shù)大幅走強(qiáng)的同時(shí)，歐元和英鎊匯價(jià)均大幅走低，而避險(xiǎn)貨幣日元重新得到青睞。同時(shí)，貴金屬價(jià)格大幅走強(qiáng)，歐美股市則全線承壓，而美國國債也重新受到追捧，收益率跌破3%。當(dāng)前的市場的走勢狀況似乎與節(jié)前正好顛倒了過來，在投資者揮手告別2013后，2013年行情的趨向似乎也一時(shí)間蕩然無存。
數(shù)據(jù)方面的因素似乎不足以對行情產(chǎn)生太大影響，盡管昨日公布的美國數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好。美國勞工部(LaborDepartment)周四公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，截至12月28日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2,000人，至33.9萬人；預(yù)期為34.5萬人。此前一周首次申請人數(shù)從33.8萬人向上修正至34.1萬人。
制造業(yè)和建筑支出數(shù)據(jù)也略好于預(yù)期。12月美國供應(yīng)管理學(xué)會(ISM)采購經(jīng)理人指數(shù)從11月的57.3降至57，但降幅小于預(yù)期。美國11月建筑支出較上月增長1%；預(yù)期為增長0.8%。
對于這樣的行情走向，不少股市交易員和策略師表示，投資者并沒有表現(xiàn)出普遍擔(dān)憂，而是回歸到正常的投資配置，他們削減美股頭寸，增持國債。紐約經(jīng)紀(jì)公司MeridianEquityPartners資深執(zhí)行合伙人JonathanCorpina表示，不要驚慌，過去幾個(gè)交易日市場被人為推高，現(xiàn)在小幅回調(diào)是正常的。
投資者在2013年股市經(jīng)歷強(qiáng)勁上漲后持觀望態(tài)度。去年股市之所以大幅上漲，很大一部分原因在于國債市場前景趨于暗淡，投資者轉(zhuǎn)投股市。
FirstAmericanTrust的首席投資長JerryBraakman表示，2014年美股可能進(jìn)一步上漲，因?yàn)槎鄶?shù)投資者認(rèn)為其他投資不會有豐厚回報(bào)。他表示，利率不斷上升，黃金和大宗商品表現(xiàn)仍不夠強(qiáng)勁，因而投資選擇有限。Braakman管理的規(guī)模11億美元基金仍持有大量美股。
而從匯市來看，市場預(yù)計(jì)今年美國經(jīng)濟(jì)增速將超過歐洲等地區(qū)，將有更多資金流入美國，美元價(jià)值將得到提升。這種預(yù)期推動美元繼續(xù)走高。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美聯(lián)儲可能繼續(xù)縮減購債計(jì)劃，這也有助于提振美元。
去年年初時(shí)許多投資者也持有相同預(yù)期，但由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)斷時(shí)續(xù)，美國政府10月份長達(dá)16天的政府關(guān)門也威脅到經(jīng)濟(jì)增長，其結(jié)果是美元兌其他主要貨幣走低。不過到年底時(shí)，美國就業(yè)數(shù)據(jù)和住房數(shù)據(jù)開始改善，美聯(lián)儲也在12月18日宣布開始縮減購債。
現(xiàn)在部分投資者和分析師表示，美元可能終于修成正果。當(dāng)然，投資者仍應(yīng)注意到美元周四走勢比平常更加明顯，因?yàn)樵┘偃者^后外匯市場交投仍十分清淡。任何趨勢要想持續(xù)下去，必須有更多數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)正在改善才行。
資產(chǎn)管理公司FirstQuadrantLP駐加利福尼亞州的資產(chǎn)管理人JeppeLadekarl表示，如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不見改善，那么美元很難有什么行情可言。他表示，該公司12月份削減了美元多頭頭寸，如果今年頭幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，公司則可能再次增持。FirstQuadrantLP正在買入美元，拋售紐元、瑞典克朗和瑞郎。
AGFManagementLtd.駐多倫多投資組合經(jīng)理TomNakamura則表示，人們自然會看漲美元，因?yàn)闊o論決策層面還是較為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)形勢都構(gòu)成利好。問題是這要多久才能作用在美元價(jià)格上。去年下半年，Nakamura維持了美元兌多種貨幣的看漲頭寸，但他表示可能在今年年初加大對加元、澳元和英鎊的看空押注。
美聯(lián)儲官員周末指點(diǎn)迷津，有望釋放2014首個(gè)QE風(fēng)向標(biāo)
作為2014年全球金融市場最為重要的一大主題——美聯(lián)儲縮減QE的步伐是否將穩(wěn)步前行，有望在這個(gè)周末迎來首個(gè)絕佳觀察良機(jī)。以美聯(lián)儲(FED)主席伯南克(BenS.Bernanke)為首的眾多央行官員即將在本周末(1月4-5日)“登臺獻(xiàn)唱”，諸多關(guān)鍵性決策者將在費(fèi)城舉行的重大經(jīng)濟(jì)會議上發(fā)表演說。
在12月18日結(jié)束的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)政策會議上，美聯(lián)儲已經(jīng)宣布，將每個(gè)月850億美元量化寬松(QE)政策縮減100億美元。市場現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲會在2014年繼續(xù)逐步縮減其債券購買計(jì)劃。
以下為各位央行官員講話的時(shí)間表
周六(1月4日)
北京時(shí)間01:45，費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索(CharlesPlosser)，關(guān)于實(shí)現(xiàn)從低利率環(huán)境的過渡。
北京時(shí)間02:00，美聯(lián)儲里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克(JeffreyLacker)，就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表演說，在美國港口城市巴爾的摩。
北京時(shí)間02:15，美聯(lián)儲理事斯坦(JeremyStein)，討論銀行業(yè)的固定收益投資者角色。
北京時(shí)間03:30，伯南克，關(guān)于美聯(lián)儲此前、當(dāng)前和未來角色的轉(zhuǎn)變，并安排了問答環(huán)節(jié)。
北京時(shí)間23:15，以色列央行前行長費(fèi)希爾(StanleyFischer)將主持一次專題研討會。
普羅索、紐約聯(lián)儲主席杜德利(WilliamDudley)、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(NarayanaKocherlakota)和波士頓聯(lián)儲主席羅森格林(EricRosengren)將與會。
下周一(1月6日)
北京時(shí)間06:00，普羅索，發(fā)表主題演說。
在這里，我們需要提醒投資者重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)人的講話。第一個(gè)無疑是美聯(lián)儲主席伯南克，眾所周知，伯老的任期將在2013年1月31日到期，而在其任內(nèi)還將主持1月利率決議的召開，美聯(lián)儲縮減QE的計(jì)劃是尋求繼續(xù)趁熱打鐵進(jìn)一步縮減，還是暫時(shí)休整等待3月耶倫上臺后進(jìn)一步敲定，目前依然存有懸念。此外，對于美聯(lián)儲主席的交接，未來美聯(lián)儲貨幣政策的傳承，伯南克對此有何看法，也將是市場極為關(guān)心的話題。
另一個(gè)需要關(guān)注的將是費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索的多次講話。在2014年，一貫高調(diào)反對美聯(lián)儲購債計(jì)劃的達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾(RichardFisher)和費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索(CharlesPlosser)將在FOMC獲得投票權(quán)。此前，費(fèi)舍爾在2013年底的講話中已明確表態(tài)將用其2014年的投票權(quán)反映其對美聯(lián)儲購債的擔(dān)憂，普羅索是否會表達(dá)類似觀點(diǎn)無疑值得投資者留意。
而最后需要關(guān)注的將是以色列央行前行長費(fèi)希爾(StanleyFischer)的講話。此前有傳聞稱，美國總統(tǒng)奧巴馬(BarackObama)考慮任命費(fèi)希爾為美聯(lián)儲下一任副主席，以接替即將在1月底擔(dān)任美聯(lián)儲下一任主席的耶倫(JanetYellen)。費(fèi)希爾此前被市場認(rèn)為其在貨幣政策上可能更偏鷹派，盡管該傳聞目前依然不了了之，但顯然仍不應(yīng)被投資者忽視。
2013和2014間隔有多遠(yuǎn)？從時(shí)間角度看，無疑只間隔了一秒；從諧音來看，也許間隔了“一生一世”。而對于絕大多數(shù)交易者而言，期間只不過間隔了一個(gè)交易日。
然而，僅僅一個(gè)交易日的間隙，當(dāng)不少投資者在2014重新返回市場之時(shí)，卻就此陷入了迷茫。2014年1月2日，是全球許多金融市場2014年的首個(gè)交易日，然而多數(shù)主要交易品種的走勢卻與2013年的大勢截然相反。
美國股市周四收盤走低，2008年來首次在新年第一個(gè)交易日下跌，而就在兩天前，美國道指還在2013年第52次刷新歷史新高。而走勢逆轉(zhuǎn)的顯然不僅股市，金價(jià)在周四當(dāng)天大幅收高近2%，與2013年的熊市形成鮮明對比。此外，油價(jià)在經(jīng)歷了2013全年較為堅(jiān)挺的走勢后，周四當(dāng)天美國原油和布倫特原油跌幅均達(dá)到3%，為相當(dāng)長一段時(shí)間以來說罕見。至于匯市方面，美元指數(shù)強(qiáng)勢走高，歐系貨幣集體跳水，日元逆勢上漲，也均與2013年的大格局天差萬別。
常言說得好：“新年新氣象”。2014年首個(gè)交易日市場的表現(xiàn)，似乎完美地詮釋了這句話的涵義。盡管這樣的走勢顯然存在技術(shù)面回調(diào)整理、新年倉位調(diào)整等因素影響，我們目前也無法下斷言說這樣的走勢在2014年的此后行情中還將延續(xù)。但新年首個(gè)交易日的行情的波動無疑正告訴著投資者，請勿再用老眼光看待2014年的行情走向，一切正在發(fā)生著改變。
而作為2014年全球金融市場最為重要的一大主題——美聯(lián)儲縮減QE的步伐是否將穩(wěn)步前行，有望在這個(gè)周末迎來首個(gè)絕佳觀察良機(jī)。以美聯(lián)儲(FED)主席伯南克(BenS.Bernanke)為首的眾多央行官員即將在本周末(1月4-5日)“登臺獻(xiàn)唱”，諸多關(guān)鍵性決策者將在費(fèi)城舉行的重大經(jīng)濟(jì)會議上發(fā)表演說。這無疑將成為投資者不容錯(cuò)過的縮減QE風(fēng)向標(biāo)。
新年新氣象，全球多個(gè)市場行情驚現(xiàn)逆轉(zhuǎn)
周四當(dāng)天，在美元指數(shù)大幅走強(qiáng)的同時(shí)，歐元和英鎊匯價(jià)均大幅走低，而避險(xiǎn)貨幣日元重新得到青睞。同時(shí)，貴金屬價(jià)格大幅走強(qiáng)，歐美股市則全線承壓，而美國國債也重新受到追捧，收益率跌破3%。當(dāng)前的市場的走勢狀況似乎與節(jié)前正好顛倒了過來，在投資者揮手告別2013后，2013年行情的趨向似乎也一時(shí)間蕩然無存。
數(shù)據(jù)方面的因素似乎不足以對行情產(chǎn)生太大影響，盡管昨日公布的美國數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好。美國勞工部(LaborDepartment)周四公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，截至12月28日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2,000人，至33.9萬人；預(yù)期為34.5萬人。此前一周首次申請人數(shù)從33.8萬人向上修正至34.1萬人。
制造業(yè)和建筑支出數(shù)據(jù)也略好于預(yù)期。12月美國供應(yīng)管理學(xué)會(ISM)采購經(jīng)理人指數(shù)從11月的57.3降至57，但降幅小于預(yù)期。美國11月建筑支出較上月增長1%；預(yù)期為增長0.8%。
對于這樣的行情走向，不少股市交易員和策略師表示，投資者并沒有表現(xiàn)出普遍擔(dān)憂，而是回歸到正常的投資配置，他們削減美股頭寸，增持國債。紐約經(jīng)紀(jì)公司MeridianEquityPartners資深執(zhí)行合伙人JonathanCorpina表示，不要驚慌，過去幾個(gè)交易日市場被人為推高，現(xiàn)在小幅回調(diào)是正常的。
投資者在2013年股市經(jīng)歷強(qiáng)勁上漲后持觀望態(tài)度。去年股市之所以大幅上漲，很大一部分原因在于國債市場前景趨于暗淡，投資者轉(zhuǎn)投股市。
FirstAmericanTrust的首席投資長JerryBraakman表示，2014年美股可能進(jìn)一步上漲，因?yàn)槎鄶?shù)投資者認(rèn)為其他投資不會有豐厚回報(bào)。他表示，利率不斷上升，黃金和大宗商品表現(xiàn)仍不夠強(qiáng)勁，因而投資選擇有限。Braakman管理的規(guī)模11億美元基金仍持有大量美股。
而從匯市來看，市場預(yù)計(jì)今年美國經(jīng)濟(jì)增速將超過歐洲等地區(qū)，將有更多資金流入美國，美元價(jià)值將得到提升。這種預(yù)期推動美元繼續(xù)走高。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美聯(lián)儲可能繼續(xù)縮減購債計(jì)劃，這也有助于提振美元。
去年年初時(shí)許多投資者也持有相同預(yù)期，但由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)斷時(shí)續(xù)，美國政府10月份長達(dá)16天的政府關(guān)門也威脅到經(jīng)濟(jì)增長，其結(jié)果是美元兌其他主要貨幣走低。不過到年底時(shí)，美國就業(yè)數(shù)據(jù)和住房數(shù)據(jù)開始改善，美聯(lián)儲也在12月18日宣布開始縮減購債。
現(xiàn)在部分投資者和分析師表示，美元可能終于修成正果。當(dāng)然，投資者仍應(yīng)注意到美元周四走勢比平常更加明顯，因?yàn)樵┘偃者^后外匯市場交投仍十分清淡。任何趨勢要想持續(xù)下去，必須有更多數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)正在改善才行。
資產(chǎn)管理公司FirstQuadrantLP駐加利福尼亞州的資產(chǎn)管理人JeppeLadekarl表示，如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不見改善，那么美元很難有什么行情可言。他表示，該公司12月份削減了美元多頭頭寸，如果今年頭幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，公司則可能再次增持。FirstQuadrantLP正在買入美元，拋售紐元、瑞典克朗和瑞郎。
AGFManagementLtd.駐多倫多投資組合經(jīng)理TomNakamura則表示，人們自然會看漲美元，因?yàn)闊o論決策層面還是較為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)形勢都構(gòu)成利好。問題是這要多久才能作用在美元價(jià)格上。去年下半年，Nakamura維持了美元兌多種貨幣的看漲頭寸，但他表示可能在今年年初加大對加元、澳元和英鎊的看空押注。
美聯(lián)儲官員周末指點(diǎn)迷津，有望釋放2014首個(gè)QE風(fēng)向標(biāo)
作為2014年全球金融市場最為重要的一大主題——美聯(lián)儲縮減QE的步伐是否將穩(wěn)步前行，有望在這個(gè)周末迎來首個(gè)絕佳觀察良機(jī)。以美聯(lián)儲(FED)主席伯南克(BenS.Bernanke)為首的眾多央行官員即將在本周末(1月4-5日)“登臺獻(xiàn)唱”，諸多關(guān)鍵性決策者將在費(fèi)城舉行的重大經(jīng)濟(jì)會議上發(fā)表演說。
在12月18日結(jié)束的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)政策會議上，美聯(lián)儲已經(jīng)宣布，將每個(gè)月850億美元量化寬松(QE)政策縮減100億美元。市場現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲會在2014年繼續(xù)逐步縮減其債券購買計(jì)劃。
以下為各位央行官員講話的時(shí)間表
周六(1月4日)
北京時(shí)間01:45，費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索(CharlesPlosser)，關(guān)于實(shí)現(xiàn)從低利率環(huán)境的過渡。
北京時(shí)間02:00，美聯(lián)儲里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克(JeffreyLacker)，就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表演說，在美國港口城市巴爾的摩。
北京時(shí)間02:15，美聯(lián)儲理事斯坦(JeremyStein)，討論銀行業(yè)的固定收益投資者角色。
北京時(shí)間03:30，伯南克，關(guān)于美聯(lián)儲此前、當(dāng)前和未來角色的轉(zhuǎn)變，并安排了問答環(huán)節(jié)。
北京時(shí)間23:15，以色列央行前行長費(fèi)希爾(StanleyFischer)將主持一次專題研討會。
普羅索、紐約聯(lián)儲主席杜德利(WilliamDudley)、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(NarayanaKocherlakota)和波士頓聯(lián)儲主席羅森格林(EricRosengren)將與會。
下周一(1月6日)
北京時(shí)間06:00，普羅索，發(fā)表主題演說。
在這里，我們需要提醒投資者重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)人的講話。第一個(gè)無疑是美聯(lián)儲主席伯南克，眾所周知，伯老的任期將在2013年1月31日到期，而在其任內(nèi)還將主持1月利率決議的召開，美聯(lián)儲縮減QE的計(jì)劃是尋求繼續(xù)趁熱打鐵進(jìn)一步縮減，還是暫時(shí)休整等待3月耶倫上臺后進(jìn)一步敲定，目前依然存有懸念。此外，對于美聯(lián)儲主席的交接，未來美聯(lián)儲貨幣政策的傳承，伯南克對此有何看法，也將是市場極為關(guān)心的話題。
另一個(gè)需要關(guān)注的將是費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索的多次講話。在2014年，一貫高調(diào)反對美聯(lián)儲購債計(jì)劃的達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾(RichardFisher)和費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索(CharlesPlosser)將在FOMC獲得投票權(quán)。此前，費(fèi)舍爾在2013年底的講話中已明確表態(tài)將用其2014年的投票權(quán)反映其對美聯(lián)儲購債的擔(dān)憂，普羅索是否會表達(dá)類似觀點(diǎn)無疑值得投資者留意。
而最后需要關(guān)注的將是以色列央行前行長費(fèi)希爾(StanleyFischer)的講話。此前有傳聞稱，美國總統(tǒng)奧巴馬(BarackObama)考慮任命費(fèi)希爾為美聯(lián)儲下一任副主席，以接替即將在1月底擔(dān)任美聯(lián)儲下一任主席的耶倫(JanetYellen)。費(fèi)希爾此前被市場認(rèn)為其在貨幣政策上可能更偏鷹派，盡管該傳聞目前依然不了了之，但顯然仍不應(yīng)被投資者忽視。
※ ※ ※ 本文純屬【趙鋅齊】個(gè)人意見，與【鋼之家鋼鐵博客】立場無關(guān).※ ※ ※
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