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近期人民幣匯率急跌貶值預(yù)期浮現(xiàn) http://p.qpic.cn/ninja/0/ninja1393134697/0 　　國家外匯管理局局長易綱表示，從2005年匯率改革至2013年末，人民幣兌美元升值幅度達到35.7% 　　去年末至今年1月中旬，在美聯(lián)儲正式開始縮減QE規(guī)模，國際資本流出導致新興市場貨幣普遍大幅貶值的背景下，人民幣曾經(jīng)呈現(xiàn)一枝獨秀的升值走勢，兌美元匯率中間價和即期價在1月中旬雙雙創(chuàng)下匯改新高和歷史新高。　　不過，好景不長，自從1月末開始，人民幣匯率急跌。截至2月21日，人民幣兌美元中間價創(chuàng)下今年以來新低，較去年12月31日貶值207個基點或0.34%。與此同時，近期海外投資者持續(xù)減持離岸人民幣，使得離岸人民幣走弱、其與在岸人民幣的匯率差收窄。　　自2005年新一輪匯改以來，人民幣升值幅度已超過30%，其中除2009年受金融危機影響小幅貶值外，其余年份均呈現(xiàn)升值之勢。　　2013年人民幣兌美元即期全年升值幅度高達2.91%，較2012年的1%明顯加速，亦為2009年以來連續(xù)第四年單邊升值。　　在中國經(jīng)濟基本面并無重大變化的情況下，人民幣匯率突然貶值，引發(fā)市場的廣泛關(guān)注。人民幣近期大幅貶值，與美聯(lián)儲縮減QE、中國經(jīng)濟增長速度放緩、新興市場匯率回調(diào)有關(guān)。未來人民幣貶值預(yù)期將繼續(xù)升溫。　　如果未來人民幣匯率進入貶值周期，將會使出口企業(yè)身上的壓力稍微緩解：出口產(chǎn)品的整體價格下降，形成價格優(yōu)勢，產(chǎn)品競爭力隨之增強，利潤率也會上升。　　此外，人民幣匯率貶值將會推高進口商品價格，尤其是石油、鐵礦石、天然氣、大豆等商品價格上漲，這將推高國內(nèi)通脹水平，破壞經(jīng)濟穩(wěn)定。 http://p.qpic.cn/ninja/0/ninja1393135046/0 　　當美元趨勢性升值的時候，A股傾向于下跌，而美元呈貶值態(tài)勢時，A股將會上漲　　如果未來人民幣匯率進入貶值周期，將促使大量對賭人民幣升值的國際資本在短期內(nèi)流出中國，進一步加劇國際資本流出，形成惡性循環(huán)。這會造成國內(nèi)局部流動性不足并推升市場利率，最終導致房價、地價、收藏品等資產(chǎn)價格下跌，引發(fā)銀行等金融系統(tǒng)的債務(wù)安全性。　　中國的住房市場化改革始于1998年，1998年中國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為10.45萬億元，從1998年的10萬億，到如今超過100萬億，十多年里中國貨幣供應(yīng)量增長10倍，貨幣超發(fā)推動房價大幅上漲。　　過去10多年房價持續(xù)上漲，使得擁有房產(chǎn)或土地的企業(yè)及個人的財富迅速增長，大量資本向房地產(chǎn)行業(yè)聚集。企業(yè)也熱衷于搞房地產(chǎn)開發(fā)，房價高企使得實體經(jīng)濟的經(jīng)營環(huán)境惡化，所以許多經(jīng)營資本退出實業(yè)后投資于房地產(chǎn)。　　此外，過去8年人民幣匯率不斷升值也引來國際資本涉足中國房地產(chǎn)，同時推升外匯占款，增加貨幣投放。　　隨著美國經(jīng)濟復蘇，美聯(lián)儲退出量化寬松政策對全球的影響主要體現(xiàn)在資金流動變化和美元價格上，短期來看，會使跨國資本回流美國和美元走強，包括中國在內(nèi)的新興市場國家將面臨資本出逃和本幣貶值的壓力。　　美元走強、人民幣匯率下跌將導致很多持有美元貸款的企業(yè)債務(wù)負擔加重，利潤大幅下降，也將導致中國房企的海外融資成本和匯率風險增加。房企在海外融資的難度將加大，甚至可能被迫拋售房產(chǎn)以應(yīng)對流動性危機，而大量賣房就會增加市場供給，房地產(chǎn)價格下降。 http://p.qpic.cn/ninja/0/ninja1393135334/0 　　2012年全球各經(jīng)濟體對中國的出口　　2013年末，中國外儲余額達3.82萬億美元，再創(chuàng)歷史新高，這使得不少市場人士認為人民幣匯率不會在未來一年內(nèi)大幅貶值，但市場仍擔憂這一風險情形對世界其他經(jīng)濟體、尤其是新興市場的沖擊。　　目前，中國是世界第二大經(jīng)濟體，也是全球最大的新興經(jīng)濟體，且自2010年以來對全球GDP增長的貢獻率超過25%，如果未來人民幣匯率進入貶值周期，將對全球市場產(chǎn)生影響。 2002年-2012年，入世以后的中國經(jīng)濟高速發(fā)展，推動了鐵礦石、銅等大宗商品價格飆漲，并迎來超級景氣周期，澳大利亞、巴西、秘魯?shù)葒瞧渲械淖畲笫芤嬲摺? 　　如果未來人民幣匯率進入貶值周期，影響最大也將是主要大宗商品出口國，尤其是澳大利亞、巴西、秘魯?shù)葒? 　　如果未來人民幣匯率進入貶值周期，香港和新加坡等部分經(jīng)濟體將暴露在風險中，損失可能較為慘重。　　2013年中國進出口總值首次突破4萬億美元關(guān)口，超過美國位列全球貨物貿(mào)易第一。作為外貿(mào)大國，如果未來人民幣匯率進入貶值周期，中國周邊國家和地區(qū)也必將受到影響，其中蒙古國、臺灣、韓國及東南亞地區(qū)將受到較大影響。　　匯率已經(jīng)成為中國經(jīng)濟頭上的一支懸劍，中國經(jīng)濟2014年可能面臨下行壓力。如果人民幣匯率出現(xiàn)大幅貶值，將對全球經(jīng)濟造成較大沖擊。