孟凡：暴風(fēng)雨前并不平靜，匯市周三將迎“亂戰(zhàn)”
　　
　　本周市場(chǎng)的最大焦點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)是周四的歐洲央行利率決議以及周五美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。雖然，目前離這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件的陸續(xù)出爐還有幾十個(gè)小時(shí)的時(shí)間，但市場(chǎng)的緊張氣氛已到達(dá)了極高程度。
　　
　　周二差于預(yù)期的歐元區(qū)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)似乎再度堅(jiān)定了本周歐央行的寬松預(yù)期，不過(guò)歐元兌美元的走勢(shì)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，在低于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)打壓下，歐元兌美元匯價(jià)一度刷新日內(nèi)新低，但隨后快速反彈，在周四利率決議前，市場(chǎng)逐漸趨于謹(jǐn)慎。
　　
　　今日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集，歐元區(qū)將公布一系列采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)以及第一季度GDP數(shù)據(jù)，這可能是周四利率決議前歐元區(qū)最為重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此外，紐約時(shí)段美國(guó)的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)將再度成為市場(chǎng)前瞻非農(nóng)數(shù)據(jù)的先行指標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)也有望闡明美聯(lián)儲(chǔ)目前對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的看法。加拿大央行今日則將公布新一輪利率決議，市場(chǎng)預(yù)料其將繼續(xù)維持利率不變，而值得關(guān)注的是加央行的經(jīng)濟(jì)展望。
　　
　　G7峰會(huì)和2014國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)春季會(huì)員大會(huì)也將于日內(nèi)開(kāi)始召開(kāi)，其中有眾多官員講話，料令市場(chǎng)應(yīng)接不暇。8國(guó)集團(tuán)在將俄羅斯剔除之后，本次會(huì)議的最大話題料將依然圍繞烏克蘭，而對(duì)俄羅斯的相對(duì)制裁討論，則將是此次會(huì)議多方關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　
　　顯然，雖然目前匯市最為猛烈的兩大“暴風(fēng)雨”事件還未到來(lái)，但本輪超級(jí)周的諸多前戲依然可能精彩紛呈，而日內(nèi)匯市在這諸多事件結(jié)果的影響、投資者對(duì)歐銀決議和非農(nóng)的預(yù)期下，或?qū)⒂瓉?lái)一場(chǎng)亂戰(zhàn)。
　　
　　ADP攜手褐皮書(shū)，非農(nóng)前哨戰(zhàn)先行打響
　　北京時(shí)間今晚20:15，美國(guó)將公布5月份ADP就業(yè)人數(shù)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次公布的就業(yè)人數(shù)將接近21萬(wàn)人，繼續(xù)保持相對(duì)較好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
　　
　　
　　該數(shù)據(jù)由美國(guó)自動(dòng)化數(shù)據(jù)處理公司公布，是對(duì)大約50萬(wàn)美國(guó)商業(yè)客戶的就業(yè)狀況進(jìn)行匿名調(diào)查后得到的數(shù)據(jù)結(jié)果。該數(shù)據(jù)有“小非農(nóng)”之稱，為市場(chǎng)揣測(cè)周五非農(nóng)數(shù)據(jù)提供一定依據(jù)。
　　
　　其實(shí)在年初美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到天氣影響較大的情況下，ADP就業(yè)人數(shù)并沒(méi)有像美國(guó)非農(nóng)一樣出現(xiàn)較低的數(shù)據(jù)水平，這表明可能在某種情況下，ADP的就業(yè)人數(shù)更能反映出社會(huì)就業(yè)的總體情況。
　　
　　從ADP的影響力來(lái)看，由于本輪超級(jí)周兩大風(fēng)險(xiǎn)事件的對(duì)比中，歐銀決議在匯市的影響力已完全不遜于非農(nóng)，因此日內(nèi)ADP如果基本符合預(yù)期，可能無(wú)法對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生太大的直觀影響。有關(guān)非農(nóng)數(shù)據(jù)的猜測(cè)，可能只有到了歐銀決議后市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)，才能逐漸體現(xiàn)在行情之中。
　　
　　而與ADP相比，美聯(lián)儲(chǔ)北京時(shí)間周四凌晨公布的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)褐皮書(shū)報(bào)告，對(duì)行情的影響力可能更為細(xì)微。不過(guò)，考慮到兩周后的美聯(lián)儲(chǔ)6月決議將是其人員換血后的首度決議，同時(shí)也將是會(huì)披露最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期展望和美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)布會(huì)的一次“大決議”，此次褐皮書(shū)中對(duì)于經(jīng)濟(jì)狀況的描述，對(duì)于前瞻美聯(lián)儲(chǔ)6月決策，仍有一定的參考價(jià)值。
　　
　　多國(guó)數(shù)據(jù)輪番洗禮，交易機(jī)會(huì)險(xiǎn)中暗藏
　　除了美國(guó)方面的事件外，日內(nèi)亞太和歐洲也將有多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布。其中，較為主要的包括了：澳大利亞GDP、歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI終值、英國(guó)服務(wù)業(yè)PMI、歐元區(qū)GDP終值等，料將對(duì)澳元、英鎊和歐元等貨幣產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
　　
　　澳大利亞本周顯然是異常繁忙的。除了昨日的澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議外，日內(nèi)的澳洲一季度GDP數(shù)據(jù)同樣可望顯著影響澳元走勢(shì)。澳大利亞上個(gè)季度0.8%的GDP季度增長(zhǎng)率沒(méi)有超過(guò)預(yù)期，但好于0.6%這個(gè)持續(xù)了一年時(shí)間的數(shù)字。前四個(gè)季度每個(gè)季度的增長(zhǎng)率都是0.6%。這將是狀態(tài)可能發(fā)生改變的信號(hào)嗎？
　　
　　簡(jiǎn)單回顧今年前三個(gè)月，澳元兌美元自0.87下方反彈至0.93一線，市場(chǎng)因此留下了情緒好轉(zhuǎn)的印象，其中一部分積極情緒或已滲透到經(jīng)濟(jì)中。而如果此次公布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，可能給澳元帶來(lái)一定下行壓力。反之則有望對(duì)澳元構(gòu)成提振。
　　
　　英國(guó)服務(wù)業(yè)PMI方面，市場(chǎng)預(yù)測(cè)英國(guó)5月PMI再次下滑，其中綜合PMI料自59.2跌至58.7。這些調(diào)查報(bào)告是衡量英國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度是如何保持增長(zhǎng)動(dòng)能的重要指標(biāo)；如果有任何疲軟信號(hào)，可能打壓英鎊。
　　
　　至于歐元區(qū)數(shù)據(jù)，隔夜歐元區(qū)5月CPI遜于預(yù)期，但歐元此后仍逆勢(shì)走強(qiáng)的表現(xiàn)，可能仍令不少投資者難以忘懷。目前在歐洲央行決議逐步臨近的背景下，市場(chǎng)反倒是愈發(fā)顯得謹(jǐn)慎。在這樣的背景下，數(shù)據(jù)本身的好壞可能已并不關(guān)鍵，而投資者在最后關(guān)口對(duì)歐洲央行如何行動(dòng)的猜測(cè)才是行情走向的主導(dǎo)因素。
　　
　　就數(shù)據(jù)本身而言，目前市場(chǎng)預(yù)期歐元區(qū)5月PMI終值料沒(méi)有變化。這些調(diào)查報(bào)告料確認(rèn)二季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和擴(kuò)張。第二次GDP估計(jì)值料顯示持平于0.2%，因其包含了各國(guó)的詳細(xì)情況，所以值得關(guān)注。德國(guó)、法國(guó)和西班牙服務(wù)業(yè)強(qiáng)勁表現(xiàn)可望一定程度抵消其它地方，最明顯的是意大利遲滯的需求。凈貿(mào)易估計(jì)依然拖累成長(zhǎng)，整體閑置產(chǎn)能料保持在高位。
　　
　　加央行決議接力登場(chǎng)，按兵不動(dòng)再成預(yù)期
　　除了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，加拿大央行將于今晚21:00公布6月利率決議，成為繼澳洲聯(lián)儲(chǔ)后，本周第二家公布利率決議結(jié)果的全球主要央行。
　　
　　上周四(5月29日)外媒公布調(diào)查結(jié)果顯示，鑒于加拿大目前通脹率處于央行目標(biāo)水準(zhǔn)，且其不會(huì)很快加速上升，因此預(yù)計(jì)升息會(huì)推遲到明年下半年。
　　
　　受訪分析師相信對(duì)利率調(diào)整的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，大致會(huì)與美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)升息時(shí)間相當(dāng)。38位受訪分析師中，無(wú)人預(yù)計(jì)加拿大央行將在6月4日或今年內(nèi)調(diào)整利率。但他們認(rèn)為下次行動(dòng)90%的可能性將是升息，略高于4月外媒調(diào)查時(shí)的88%。
　　
　　與其它許多央行一樣，加拿大央行也希望提高出口和企業(yè)投資。這是央行可能不急于升息理由之一；升息將使本幣升值，出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。再者工業(yè)化國(guó)家通脹普遍疲弱，這些都支持利率不會(huì)很快上調(diào)的觀點(diǎn)。
　　
　　調(diào)查具體顯示，直至明年中期，利率可能一直維持不變，預(yù)計(jì)央行將在第三季升息25個(gè)基點(diǎn)。這是因?yàn)�，盡管目前通脹率處于2%，但距去年10月觸及0.7%低點(diǎn)仍時(shí)隔不久。差不多就在當(dāng)時(shí)，央行放棄了升息傾向而轉(zhuǎn)持中性立場(chǎng)。
　　
　　加元是去年表現(xiàn)最差的貨幣之一，加拿大央行不愿看到加元升值，這是央行維持中性立場(chǎng)的一個(gè)原因，不過(guò)多數(shù)人認(rèn)為降息可能性極低。
　　
　　就加元而言，如果加拿大央行在周三的會(huì)議上仍是全然按兵不動(dòng)，同時(shí)在政策前景方面也不作任何方向性暗示，那么屆時(shí)行情走勢(shì)可能相對(duì)平淡，有關(guān)經(jīng)濟(jì)尤其是通脹方面的措辭描述可能成為投資者的交投線索。如果加拿大央行效仿德拉基，指出對(duì)低通脹感到沮喪并“準(zhǔn)備行動(dòng)”，則加元可能因此承壓下挫。
　　
　　G7峰會(huì)劍指俄羅斯，相關(guān)制裁會(huì)否升級(jí)？
　　而除了以上這些基本面的常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)事件，日內(nèi)另外一大風(fēng)險(xiǎn)也不容投資者忽視，那就是剔除俄羅斯后，新召開(kāi)的G7峰會(huì)。據(jù)七國(guó)集團(tuán)(G7)即將于周四(6月5日)發(fā)布的聲明草稿顯示，如果莫斯科方面對(duì)烏克蘭施加的“不可接受”的壓力未見(jiàn)任何減少，該集團(tuán)隨時(shí)準(zhǔn)備加強(qiáng)對(duì)俄羅斯的制裁。
　　
　　G7領(lǐng)導(dǎo)人周三和周四將在布魯塞爾舉行會(huì)議。會(huì)議將討論烏克蘭、敘利亞、全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和能源安全等，其中烏克蘭危機(jī)是最重要議題。
　　
　　本周晚些時(shí)候，G7多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人將和俄羅斯總統(tǒng)普京(VladimirPutin)與烏克蘭候任總統(tǒng)波羅申科(PetroPoroshenko)共同出席諾曼底登陸70周年紀(jì)念活動(dòng)。
　　
　　聲明草稿顯示，G7表示如果俄羅斯未參與烏克蘭危機(jī)的和平解決，該集團(tuán)隨時(shí)準(zhǔn)備加強(qiáng)針對(duì)俄羅斯的制裁，并考慮采取額外措施從而讓俄羅斯承擔(dān)更多代價(jià)。
　　
　　周三晚宴上，G7領(lǐng)導(dǎo)人還將討論其他外交政策問(wèn)題，包括敘利亞、伊朗、中東和談、非洲薩赫勒地區(qū)困境以及中國(guó)與鄰國(guó)有關(guān)南中國(guó)海的緊張局勢(shì)等。
　　
　　在烏克蘭大選硝煙散盡后，近幾個(gè)交易日中，有關(guān)烏克蘭局勢(shì)的話題已逐漸離開(kāi)了投資者的交投視線。不過(guò)，西方國(guó)家和俄羅斯的關(guān)系顯然已難以修復(fù)如初，一旦雙方繼續(xù)在制裁問(wèn)題上展開(kāi)唇槍舌戰(zhàn)，甚至付諸更多行動(dòng)，那么市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒或許仍有死灰復(fù)燃的可能。
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