孟凡：美歐底牌亮相，匯市下半年基調(diào)確立？
　　
　　過去的一周，既是從風(fēng)險事件方面的超級周，也是從時間概念來看，進(jìn)入6月后的第一個交易周。
　　
　　在過去的將近半年時間里，非美貨幣整體走強(qiáng)，市場情緒走好，但異乎尋常的低波動率也令市場困惑不已，舉棋不定。
　　
　　不過，上周的劇烈波動也許意味著下半年有一個新氣象。歐洲央行超大范圍的寬松舉措，似乎宣告著該行正用實際行動兌現(xiàn)著自己當(dāng)初的承諾。而美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)則再度超出20萬，連續(xù)多月強(qiáng)勁的非農(nóng)表現(xiàn)足以顯示美國就業(yè)市場的復(fù)蘇力度。
　　
　　盡管歐元在上周最后兩個交易日的震蕩行情，令市場平添了一絲不安，但美歐基本面底牌的紛紛亮相，仍似乎預(yù)示著匯市下半年的基調(diào)正在初步確立。
　　
　　
　　美國非農(nóng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加息爭議料將再起
　　美國勞工部(DepartmentofLabor)上周五(6月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅略低于預(yù)期，4月增幅下修。數(shù)據(jù)顯示，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加21.7萬，預(yù)期為增加21.8萬；4月下修為增加28.2萬，初值為增加28.8萬。
　　
　　與此同時，美國5月失業(yè)率為6.3%，與4月持平，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期會上升至6.4%。美國5月勞動參與率亦持穩(wěn)于62.8%。
　　
　　由于整體非農(nóng)結(jié)果與預(yù)期出入不大，因此匯市在上周五顯得相對漠然，走勢糾結(jié)，并未出現(xiàn)以往的“非農(nóng)行情”。不過，回顧此前幾期的非農(nóng)數(shù)據(jù)，美國新增非農(nóng)人數(shù)已有多月超出或接近20萬，這對于下周即將召開決議的美聯(lián)儲官員而言，無疑可能將吃下一粒定心丸。
　　
　　業(yè)內(nèi)有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的資深記者JonHilsenrath認(rèn)為，美聯(lián)儲官員應(yīng)該再次確信經(jīng)濟(jì)如他們預(yù)期所料持續(xù)好轉(zhuǎn)。這將使他們對何時開始加息的爭論激化，主張?zhí)崆凹酉⒌囊环皆黾恿嘶I碼。當(dāng)然，問題不會那么容易解決。
　　
　　美聯(lián)儲即將在下周召開6月貨幣政策會議，這將是每月一度包含最新經(jīng)濟(jì)展望和美聯(lián)儲主席新聞發(fā)布會的“大決議”。Hilsenrath認(rèn)為，雖然5月新增非農(nóng)就業(yè)者已連續(xù)第四個月超過20萬人，未必足以讓美聯(lián)儲徹底放心提前加息。但主張?zhí)崆凹酉⒌拿缆?lián)儲高官還有一個砝碼。今年3月美聯(lián)儲自己的官方預(yù)期是，到今年年底失業(yè)率降至6.1-6.3%，4月和5月已經(jīng)是6.3%了，這說明這個月美聯(lián)儲又得下調(diào)公布的預(yù)期，加息的時間可能相應(yīng)提前。
　　
　　外媒上周五發(fā)布的一項調(diào)查結(jié)果顯示，華爾街大部分頂級債券公司并不認(rèn)為美聯(lián)儲會在2015年下半年之前加息，絕大多數(shù)受訪債券公司現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲并不會在加息之前開始縮減其大規(guī)模資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　在2014年初，各大投行分析師紛紛預(yù)測今年可能將成為美元走勢風(fēng)生水起的“美元年”。不過縱觀美元今年上半年迄今的表現(xiàn)，可能令不少市場人士感到失望。
　　
當(dāng)然，投資者同樣需要看到的是，自今年二季度以來，美國經(jīng)濟(jì)已逐漸擺脫了年初寒潮的困擾，美元走勢也似乎有了些許反彈的跡象。按目前的步伐，QE3很可能在今年10月徹底結(jié)束，而美元能否借助數(shù)據(jù)春風(fēng)以及市場對美聯(lián)儲收緊政策的預(yù)期，在下半年重獲新生，或許值得期待。
　　
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