金磚五國(guó)的“世界銀行[微博]”和“國(guó)際貨幣基金組織[微博]”(IMF[微博])呼之欲出。

　　在7月14-16日召開(kāi)的第六屆金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)前夕，有關(guān)金磚國(guó)家將要正式成立新開(kāi)發(fā)銀行和進(jìn)一步推進(jìn)緊急外匯儲(chǔ)備基金的消息就已經(jīng)傳開(kāi)，各國(guó)與會(huì)官員也不時(shí)向媒體透露有關(guān)這兩項(xiàng)金融合作機(jī)制的籌備情況。

　　自從2013年南非德班的第五屆金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)決定建立金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，并籌備建立金磚國(guó)家外匯儲(chǔ)備基金至今，這兩項(xiàng)規(guī)模都在1000億美元的合作項(xiàng)目有望在本次峰會(huì)上取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

　　不少觀察人士認(rèn)為，金磚國(guó)家試圖通過(guò)籌建自己的金融體系來(lái)替代長(zhǎng)期受西方發(fā)達(dá)國(guó)家把控的國(guó)際金融體系的功能。

　　綜合目前的消息來(lái)看，籌備中的金磚銀行和外匯儲(chǔ)備基金，其功能設(shè)想分別類似現(xiàn)在的世界銀行與IMF：金磚銀行負(fù)責(zé)包括金磚國(guó)家以及其他國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項(xiàng)目，擴(kuò)大金磚國(guó)家的海外利益；而外匯儲(chǔ)備基金則負(fù)責(zé)在成員國(guó)出現(xiàn)資本外流、債務(wù)危機(jī)等金融緊急情況時(shí)提供援助資金。

　　不過(guò)，由于目前這兩大機(jī)構(gòu)仍處于早期籌備階段，關(guān)于這兩大機(jī)構(gòu)究竟長(zhǎng)成什么樣，外界也有諸多猜測(cè)與期待。隨著本次金磚峰會(huì)的召開(kāi)，一些細(xì)節(jié)問(wèn)題將逐漸得到解答。

　　“我覺(jué)得目前集中的討論表明，人們還沒(méi)有注意到本質(zhì)問(wèn)題，也就是究竟這兩個(gè)機(jī)構(gòu)要提供什么樣的產(chǎn)品。” 前世界銀行中國(guó)業(yè)務(wù)局局長(zhǎng)、卡內(nèi)基國(guó)際和平研究員亞洲項(xiàng)目資深研究員黃育川(Yukon Huang)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。黃育川還曾經(jīng)在亞洲開(kāi)發(fā)銀行等多個(gè)國(guó)際和區(qū)域性金融組織工作過(guò)。

　　而另一方面，世行和IMF都在不同場(chǎng)合表態(tài)，將歡迎金磚金融機(jī)制，并嘗試與其合作。

　　金磚銀行的總部之爭(zhēng)

　　峰會(huì)前，有關(guān)金磚銀行的總部地點(diǎn)選擇的討論已經(jīng)到了白熱化的程度，似乎在塵埃落定白紙黑字公之于世之前，誰(shuí)都想來(lái)插一腳。

　　該議題最新的消息是從俄羅斯傳來(lái)。7月10日，俄通社塔斯社引述俄羅斯總統(tǒng)助理尤里·烏沙科夫(Yuri Ushakov)的話說(shuō)，金磚銀行決定將總部放在上海，這一點(diǎn)已經(jīng)寫進(jìn)此次峰會(huì)的文件中。

　　此前，俄羅斯財(cái)長(zhǎng)安頓·謝魯阿諾夫(Anton Siluanov)曾經(jīng)透露，金磚銀行的總部將有可能設(shè)在上�；蛘咝碌吕�。

　　即便一直在金磚五國(guó)里顯得十分低調(diào)的南非，也表示對(duì)于爭(zhēng)取金磚銀行的總部很有興趣。7月11日，南非貿(mào)易與工業(yè)部長(zhǎng)羅布·戴維斯(Rob Davies)在媒體吹風(fēng)會(huì)上表示，約翰內(nèi)斯堡也在爭(zhēng)取成為這一新開(kāi)發(fā)銀行的總部所在地，他否認(rèn)五國(guó)已經(jīng)就總部地點(diǎn)達(dá)成一致并作出了最終決定。

　　盡管上海的呼聲很高，但是不到最后仍然充滿變數(shù)。

　　“金磚國(guó)家面臨很大的壓力，必須在這次會(huì)議上使得金磚銀行這個(gè)項(xiàng)目付諸實(shí)施。”黃育川說(shuō)，“至少必須清晰告知金磚銀行的股份結(jié)構(gòu)，其他諸如地點(diǎn)等，也有可能留待下一次再行討論�！�

　　他認(rèn)為，之所以對(duì)選擇上海產(chǎn)生猶豫，是因?yàn)榻鸫u其他國(guó)家可能擔(dān)心過(guò)于倚重中國(guó)，實(shí)際上將這一區(qū)域組織的總部設(shè)在拉美是不錯(cuò)的選擇，而選擇一個(gè)更國(guó)際化的國(guó)家，比如新加坡也不是沒(méi)有先例。

　　“區(qū)域性銀行的總部選擇，必須要考慮到幾點(diǎn)：交通便捷、國(guó)際化的工作環(huán)境以及簽證許可使得該地點(diǎn)容易抵達(dá)�！彼�說(shuō)，“當(dāng)初日本是亞洲開(kāi)發(fā)銀行最大的出資方，但是總部也并沒(méi)有設(shè)在日本，而是選擇了菲律賓。”

　　留給金磚國(guó)家博弈的時(shí)間并不多。事實(shí)上，中國(guó)已經(jīng)在注資份額上做了一定的讓步，因此也有可能換回總部所在地設(shè)立在上海。

　　此前，中國(guó)和俄羅斯曾經(jīng)一度有望成為金磚銀行的主要出資國(guó)，但是由于其他國(guó)家堅(jiān)持平等的多邊合作機(jī)制，因此金磚銀行的出資結(jié)構(gòu)也將等額分?jǐn)偅撼跏汲鲑Y額500億美元，由五個(gè)國(guó)家平均出資，其中僅有100億美元為現(xiàn)金，七年內(nèi)以現(xiàn)金支付完畢，另外還有400億美元以擔(dān)保抵押形式出資。同時(shí)，銀行的主席將在五國(guó)之間輪值，五年為一個(gè)任期。

　　“金磚國(guó)家銀行的建立本身是一個(gè)政治問(wèn)題�！� 世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)(The Conference Board)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席戰(zhàn)略官巴特·范亞克(Bart van Ark)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　如何提供有競(jìng)爭(zhēng)力的貸款產(chǎn)品

　　金磚國(guó)家試圖利用新的機(jī)制來(lái)替代現(xiàn)有的兩大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的功能。但是，值得注意的是，現(xiàn)在我們能夠想到的僅僅是金磚銀行的雛形，而對(duì)于其究竟能如何運(yùn)作并無(wú)任何細(xì)節(jié)概念。

　　目前所知的僅是，這一銀行將主要用于向金磚國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目放貸，也包括向金磚以外的國(guó)家項(xiàng)目提供貸款。根據(jù)謝魯阿諾夫的表態(tài)，正式的放貸將有望從2016年開(kāi)始。

　　黃育川表示，金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展到目前的階段，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的確至關(guān)重要，但是是否僅僅聚焦在基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目上，這一點(diǎn)值得商榷。

　　“目前有相當(dāng)多的現(xiàn)有的或者將要建立的國(guó)家金融機(jī)構(gòu)，將目光聚焦在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上�！彼�表示，“中國(guó)提議推動(dòng)的亞洲基礎(chǔ)建設(shè)投資銀行也將此作為目標(biāo)。”

　　亞洲基礎(chǔ)建設(shè)投資銀行的設(shè)想規(guī)模也在1000億美元，而中國(guó)在其中的出資比例可能達(dá)到50%。此外，世界銀行也有許多項(xiàng)目是直接針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　同時(shí)，金磚銀行也不是一個(gè)封閉的不存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的機(jī)構(gòu)。按照目前的制度設(shè)計(jì)，在保證金磚國(guó)家的股份將始終在55%以上這一前提下，它在未來(lái)會(huì)向聯(lián)合國(guó)[微博]的其他成員國(guó)開(kāi)放注資，同時(shí)向包括金磚在內(nèi)的其他國(guó)家項(xiàng)目提供貸款。

　　在世行工作多年的黃育川認(rèn)為，未來(lái)金磚銀行如何能夠提供具有吸引力的貸款產(chǎn)品，如何優(yōu)于其他的國(guó)際組織甚至是商業(yè)銀行，還有待考量。

　　他表示，目前，世界銀行中的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家出資人，其本國(guó)的利率較低，因此可以為世行提供相對(duì)成本低的貸款，而世行的融資成本較低，才能夠向需要貸款的國(guó)家提供富有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品；而金磚國(guó)家的利率相對(duì)較高，想要壓低融資成本從而吸引更多的項(xiàng)目標(biāo)的，則需要通過(guò)各國(guó)補(bǔ)貼來(lái)解決，這就是新一輪政治上的博弈了。

　　世行行長(zhǎng)金墉日前則對(duì)金磚銀行表態(tài)積極。他認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施投資每年有超過(guò)1萬(wàn)億的資金需求，但世行加上所有渠道的資金總額大約僅有1500億美元，因此世行歡迎金磚銀行進(jìn)入這一領(lǐng)域。

　　外匯儲(chǔ)備基金替代IMF？

　　另一個(gè)試圖取代IMF的緊急外匯儲(chǔ)備基金受到的關(guān)注則略小于金磚銀行。

　　這個(gè)基金設(shè)想的救助功能與運(yùn)作機(jī)制和IMF十分相似，規(guī)模在1000億美元，比IMF目前3690億美元的規(guī)模小，但是考慮到這個(gè)基金僅僅為五個(gè)國(guó)家服務(wù)，就可以看出，如果運(yùn)轉(zhuǎn)順利，其未來(lái)的功能絕對(duì)不亞于IMF。

　　設(shè)想中這一基金將成為金磚國(guó)家遭遇金融問(wèn)題時(shí)的互助基金，在出現(xiàn)包括資本大量外流、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩以及債務(wù)危機(jī)等各類情況時(shí)，基金池可以迅速反應(yīng)，提供貨幣互換以增強(qiáng)流動(dòng)性。

　　“新的機(jī)制將使得(我們)推動(dòng)國(guó)際金融體系的運(yùn)行，這一點(diǎn)在IMF改革擱淺的當(dāng)下顯得尤其重要�！睘跎晨品虮硎�。

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　　這一基金池的出資則由中國(guó)主導(dǎo)：中國(guó)出資410美元，巴西、印度和俄羅斯分別出資180億美元，南非出資50億美元。各國(guó)央行[微博]將繼續(xù)把外匯儲(chǔ)備保留在各自資產(chǎn)負(fù)債表上，一旦有需要再行提供。這對(duì)于擁有豐富美元儲(chǔ)備的中國(guó)具有極大的優(yōu)勢(shì)。

　　不過(guò)，據(jù)悉，盡管中國(guó)在新設(shè)的外匯基金中出資最多，但是在向該基金貸款時(shí)，中國(guó)的貸款額度被限定為其出資份額的一半，南非則最多可以獲得其出資額的一倍，其他國(guó)家則會(huì)按照其出資份額獲得相應(yīng)的貸款額度。

　　一位巴西的高級(jí)官員在會(huì)前表示，該基金池最快可能從2015年開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)。而更多的細(xì)節(jié)將有望在此次峰會(huì)上浮出水面。

　　IMF秘書(shū)長(zhǎng)林建海在早前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)曾表示，不認(rèn)為金磚國(guó)家的救助基金會(huì)取代IMF在這幾個(gè)國(guó)家中的地位。他認(rèn)為，這屬于“區(qū)域融資安排”，與IMF應(yīng)該是相輔相成的關(guān)系，區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)是對(duì)該地區(qū)成員國(guó)比較了解，低成本高效率抵御經(jīng)濟(jì)沖擊，而IMF的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)全球金融經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管能力。