訓(xùn)練自己保持冷靜是一項艱巨的任務(wù)，尤其是要把團體因素納入考慮時，就更加困難。創(chuàng)盈納金國際高級金融分析師怡桔羽，現(xiàn)主要從事貴金屬現(xiàn)貨黃金，現(xiàn)貨白銀的分析與研究，擅長于各技術(shù)指導(dǎo)的綜合應(yīng)用（布林帶，MACD，MA均線，K線形態(tài)分析，趨勢分析，波浪理論，江恩理論等等），有過硬的技術(shù)功底及長期黃金白銀操盤經(jīng)驗總結(jié)，天通銀，現(xiàn)貨黃金，現(xiàn)貨白銀在線。更多詳情請百度搜索：怡桔羽博客。獲取聯(lián)系方式。
　　
　　英國人口學家托馬斯·羅伯特·馬爾薩斯(TRMalthus)曾作出一個悲觀的預(yù)言：人口增長由此至終都會高于食物產(chǎn)量的供給，人類最終將面臨長期的饑荒。蘇格蘭歷史學家托馬斯·卡萊爾(ThomasCarlyle)于是提出“悲情科學”(dismalscience)一詞，此后人們經(jīng)常用這個詞來形容經(jīng)濟學。為了紀念已故諾貝爾經(jīng)濟學獎得主蓋瑞·貝克(GaryBecker，2014年5月3日逝世)，我們較傾向于將經(jīng)濟學稱為全景科學，因為經(jīng)濟學已深入我們生活的方方面面。貝克將經(jīng)濟學應(yīng)用于一切領(lǐng)域，將微觀經(jīng)濟學應(yīng)用范圍延伸到非經(jīng)濟領(lǐng)域的人類行為學。在過去的一個世紀，新古典經(jīng)濟學主導(dǎo)思潮，理論提出的假設(shè)條件高度理想化，包括：每個人都具備高度的理性；都能獲得全面信息；都懂得以折現(xiàn)方法將物品的未來價值折合成現(xiàn)值；都追求利潤最大化等等。然而近來，人們開始質(zhì)疑新古​​​​典經(jīng)濟學的這些假設(shè)，致使行為經(jīng)濟學興起。
　　
　　然而，我們的親身經(jīng)歷卻與這些理想化的假設(shè)背道而馳。我們都知道，獲取信息并不容易，有時還要花費不少金錢，要獲取全面的信息就更是難上加難，登記手機服務(wù)時就可以體會到這一點。但另一方面，我們有時卻可以慷慨無私地提供信息。經(jīng)濟學家貝克注意到這一特質(zhì)，所以他更樂于討論“社會福利最大化”，而非“利潤最大化”，因為福利也包括了無私行為。此外還有“時間不一致”（time-inconsistencies）的問題，即我們的喜好會隨時間改變，而且我們很容易低估自身的惰性。約瑟夫·斯蒂格利茨(JosephStiglitz)等一些當代經(jīng)濟學家表示，當我們?nèi)サ暨@些理想化的假設(shè)時，新古典經(jīng)濟模型便無法產(chǎn)生經(jīng)濟學家定義為“涅槃”的平衡或穩(wěn)定狀態(tài)。
　　
　　大部分私人或?qū)�業(yè)投資者每日都會遇到一些現(xiàn)象，至于大眾如何回應(yīng)這些現(xiàn)象，普遍可以歸結(jié)出一系列行為傾向。而行為經(jīng)濟學為這些傾向取了許多有趣的名字，下面我們來介紹幾個典型例子：
　　
　　短視損失厭惡(Myopiclossaversion)：這一現(xiàn)象表現(xiàn)為人們對于經(jīng)濟損失的反應(yīng)大過對經(jīng)濟收益的反應(yīng)，因為人類本能地抗拒損失及風險。1997年，美國經(jīng)濟學家理查德·塞勒(RichardH.Thaler)及哈佛、麻省理工的研究人員發(fā)現(xiàn)，投資者對投資效益的評估愈頻繁，就愈容易產(chǎn)生短視損失厭惡行為。在參與研究的投資者中，得到最多反饋、獲取最多信息的人，能夠承擔的風險反而越小，收益也最低。
　　
　　框架效應(yīng)(Theframingeffect)：即指投資者容易受到數(shù)據(jù)呈現(xiàn)方式的影響。每日、季度或年度的投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)，相當于讓投資者從不同角度看同一個問題，每份數(shù)據(jù)或會導(dǎo)致投資者作出不同的決定。同時，投資者也更傾向于注重短期目標，而忽略了長期目標。
　　
　　傾斜的概率加權(quán)(Skewedprobabilityweighting)：人們似乎更重視投資中的小概率事件。如果我們以高斯分布鐘形曲線來看，位于曲線“尾部”的事件發(fā)生概率較低，而高概率事件位于鐘形的“腹部”。頭腦清楚的人便會明白，“尾部”事件實際發(fā)生的機率極小，并且變數(shù)極大，就好比不要指望買六合彩發(fā)財(當然，視乎彩票種類而定，買一張彩票的獲獎概率可能只有1.75億分之一)。然而，研究表明人們在做決定時往往放大尾部事件的概率(Barberis，2008)。
　　
　　可得性啟發(fā)法(Availabilityheuristic)：1974年，以色列心理學家阿摩司·特沃斯基(Tversky)和丹尼爾·卡尼曼(Kahneman)指出，我們經(jīng)常高估尾部事件的發(fā)生概率，因為這些事件是我們關(guān)注的重心所在。這一點也適用于那些不尋常且影響深遠的事件，例如飛機失事，我們往往以為意外發(fā)生頻繁，但實際失事的次數(shù)卻遠比想像中少�？傻眯詥�發(fā)也表現(xiàn)于我們對最近的資訊和經(jīng)歷更加重視。例如，許多人都想不到2008年全球金融危機竟然如此嚴重，這是因為近年來沒有發(fā)生類似的金融危機，大家無法以過去的經(jīng)歷為鑒。在這種情況下，可得性啟發(fā)使人低估尾部事件發(fā)生的概率。這里并不是想把需要注意的行為偏差全部羅列出來，然而，以上例子應(yīng)該足以讓大家認識到人們的固有偏見，然后學習克服這些意識上的缺陷。如果沒有克服這些偏見，我們就會做出錯誤或不妥的決定，以有缺陷的方式管理我們的投資。舉個例子，假如問你，貧困國家兒童最常死于哪種疾病？如果你的答案是“瘧疾”，那么很可能是因為你看過很多相關(guān)媒體報道、或全球基金會致力推廣根除瘧疾的宣傳。其實正確答案是“腹瀉”。這便是可得性啟發(fā)法則發(fā)揮作用的例證，就如《法句經(jīng)》(Dhammapada)所說，你那些不經(jīng)思考、粗心大意的想法，其傷害力遠大于你的勁敵。我們都要告誡自己，不要百分百相信自己的想法。
　　
　　訓(xùn)練自己保持冷靜是一項艱巨的任務(wù)，尤其是要把團體因素納入考慮時，就更加困難。著名經(jīng)濟學家約翰·加爾布雷斯(JohnKennethGalbraith)在1977年出版的《不確定的年代》（AgeofUncertainty）一書中提出“傳統(tǒng)智慧”(conventionalwisdom)一詞，他表示，我們往往重視自己認識、熟悉、有安全感的事物，并慣于尋找能夠證實我們既定觀念的信息，同時抵制挑戰(zhàn)主流世界觀的信息。他甚至戲謔地寫道：與其迷失在各種思考之中，倒不如相信胡言。我們天生便存在偏見，同時非�？咕茱L險，各種思考的確會對我們造成威脅。此外，我們又可將“傳統(tǒng)智慧”叫做“團體迷思”(groupthink)，這一說法由美國心理學家艾爾芬·詹尼斯(IrvingJanis)于1972年提出。團體的壓力會導(dǎo)致“頭腦效率、現(xiàn)實驗證、以及道德判斷”退化，因而造成團體思想的迷失。團體越趨于同化，便越容易出現(xiàn)這種思考退化。我的兒子開玩笑稱，一個團體的智商等于“個人最高智商”除以“成員人數(shù)”。恰巧，有科學證據(jù)證實了這種影響。弗吉尼亞理工學院加里蘭研究所(VirginiaTechCarilionResearchInstitute)的科學家于2012年發(fā)現(xiàn)，當個人被分配到團體當中之后，其智商可能會暫時變低。麻省理工學院的湯姆·馬龍(TomMalone)教授的研究顯示，團體成員的智商并不能代表團體的智慧。另一方面，馬龍發(fā)現(xiàn)，團體智慧（即團體解決問題的能力）會隨著團體中女性人數(shù)的增多而提高。
　　
　　這一發(fā)現(xiàn)把我們引向一項生理因素——荷爾蒙。荷爾蒙會影響我們處理偏見的能力。當我們承受壓力時，人體生成的皮質(zhì)醇、腎上腺素和睪丸激素增多，激發(fā)即時反應(yīng)，但同時不利于邏輯和創(chuàng)造性思維，也令我們無法預(yù)見短期行為所導(dǎo)致的長遠后果。由于女性的睪丸素低于男性，因此這些由壓力造成的消極影響在女性身上沒有那么明顯。除此之外，焦慮情緒也對我們不利。過度重視短期“威脅”，使人在承受壓力時更容易變得焦慮；相反，眼光放長遠能夠減輕焦慮情緒。若要專注在真正重要的事情上，則必須意識到自身的偏見。
　　
　　在金融市場中，我們經(jīng)常談到“共識”的問題。你可以問問自己，以下哪種情況令你最感舒適：當你的觀點與共識相近的時候，抑或與共識相距甚遠的時候？顯然，大部分人都會選擇共識，但這將有損市場效率。如果大家觀點相同，大家都想同時買入或賣出，沒有人愿意反其道而行之，市場便失去了流動性。經(jīng)濟危機時，情況便是如此，正如我們在2008年所經(jīng)歷的。個人的固有偏見加上團體的迷思，便是金融泡沫的成因：在群體中的舒適感令大家對現(xiàn)實驗證變得遲鈍，而大家一起犯錯時，似乎比只有自己做對了更令人安心；盡管我們大家都知道，多樣觀點并存，對金融市場良好運行非常必要。
　　
　　最后，本文列出“避免事項”清單，希望幫助大家自救：
　　
　　1.不要百分百地相信自己的一切想法
　　
　　2.不要經(jīng)常重新評估你的投資
　　
　　3.不要為了獲利止損而轉(zhuǎn)移目標
　　
　　4.不要隨波逐流，跟隨大眾過晚入市
　　
　　5.不要因為其他人賣出而跟著拋售
　　
　　6.不要忘記你的長期目標
　　
　　7.不要全然相信最近聽說的資訊，要查清事實
　　
　　8.不要被壓力擊垮，休息一下，稍后再來
　　
　　9.不要擔憂，現(xiàn)在困擾你的事，長遠來講可能并不重要
　　
　　10.相信自己的判斷，相信自己比團體聰明
　　
　　怡桔羽建議廣大投資都在操作時要傭有一個平常心,洞悉行情的本質(zhì)，完全實事求是的心理狀態(tài)。進而養(yǎng)成好的做單思路，怡桔羽老師相信：養(yǎng)成一種好的做單思路，方可收獲一份好的財富！黃金白銀投資更多了解，行情分析聯(lián)系怡桔羽—百度即可！