縱觀自2000點(diǎn)以來(lái)的歷次指數(shù)攻關(guān)的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，在這種重要整數(shù)關(guān)口，要想一次性就能通關(guān)，并非易事。去年11月下旬的2000點(diǎn)大關(guān)可以算是最容易通過(guò)的，除了盤(pán)中短暫擊破過(guò)一次2000點(diǎn)以外，基本上算是一次通過(guò)；到3000點(diǎn)，就出現(xiàn)了周期長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的大震蕩后才過(guò)關(guān)；而4000點(diǎn)則是從5月初直到7月20日，期間歷經(jīng)了700多點(diǎn)的上下震蕩。盡管每一次大關(guān)之前市場(chǎng)總會(huì)產(chǎn)生諸如結(jié)構(gòu)性泡沫、估值偏高等一類的利空話題熱烈討論，但都是有驚無(wú)險(xiǎn)地通過(guò)了。這次5000點(diǎn)將以何種方式通關(guān)，將是對(duì)市場(chǎng)也是對(duì)投資者而言，都是一場(chǎng)時(shí)間上的考驗(yàn)。
有一點(diǎn)是可以肯定的，那就是隨著指數(shù)的不斷上漲股價(jià)越來(lái)越高，估值逐漸偏高是毋庸置疑的。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，把半年報(bào)高增長(zhǎng)預(yù)期計(jì)算在內(nèi)，目前這種上市公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)正在反映到股價(jià)中，滬深300 的2007年的動(dòng)態(tài)估值為35 倍左右，2008年為26.7倍，這種市場(chǎng)估值已經(jīng)很難再說(shuō)“低估”二字。換句話說(shuō)，在5000點(diǎn)的位置理論上應(yīng)該比4000點(diǎn)擁有更多空頭力量，要進(jìn)行統(tǒng)一還需要比攻克4000點(diǎn)更多的時(shí)間�，F(xiàn)在已經(jīng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，在市場(chǎng)整體估值較高的情況下，輕大盤(pán)、重個(gè)股將是未來(lái)一段時(shí)間的主要操作策略，婉轉(zhuǎn)地表達(dá)了看空大盤(pán)的意思。從時(shí)間上來(lái)判斷，完全站上2000點(diǎn)沒(méi)有花費(fèi)時(shí)間，站上3000點(diǎn)用去了1個(gè)月的時(shí)間，4000點(diǎn)用去了2個(gè)月的時(shí)間。那么，我們對(duì)5000點(diǎn)完全攻克的時(shí)間預(yù)期在2個(gè)月以上。
就當(dāng)前來(lái)看，趨勢(shì)的力量是強(qiáng)大的，這就注定了5000點(diǎn)短線上隨手就能拿下，新的篇章有望在本周翻開(kāi)。主要原因是：首先，從7月6日以來(lái)，上證綜指形成的標(biāo)準(zhǔn)上升通道非常完美，期間有過(guò)兩次擊破10日均線的回調(diào)，但大部分時(shí)間都在沿著5日均線穩(wěn)步前進(jìn)，這種趨勢(shì)正在保持和延續(xù)，因此我們沒(méi)有任何理由就此看空。其次，銀行、保險(xiǎn)、有色金屬、消費(fèi)等主流熱點(diǎn)輪流帶領(lǐng)市場(chǎng)前進(jìn)，指數(shù)在板塊輪動(dòng)中不斷震蕩上漲，這種市場(chǎng)格局也沒(méi)有發(fā)生改變，因此后市大盤(pán)走向也會(huì)繼續(xù)震蕩上漲。第三，作為領(lǐng)先指標(biāo)的上證50、滬深300屢屢領(lǐng)先兩市指數(shù)創(chuàng)出新高，深證成指作為市場(chǎng)的領(lǐng)先指標(biāo)之一，在周三也出現(xiàn)了2.8％的巨大漲幅，各個(gè)指數(shù)均是奮勇?tīng)?zhēng)先，強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)非常明顯，短期顯現(xiàn)不出疲弱態(tài)勢(shì)。最后，周邊市場(chǎng)在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)近一個(gè)月的連續(xù)震蕩下跌后，先后創(chuàng)出了近年以來(lái)的最大單日暴跌紀(jì)錄，顯示著最困難的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去，全球股市回暖趨勢(shì)正在形成，這為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)提供了有利的外部環(huán)境氛圍。
綜合來(lái)看，指數(shù)攻克5000點(diǎn)翻開(kāi)新篇章即將發(fā)生，但是市場(chǎng)就此一路上漲不回頭的概率不大。大盤(pán)要完全站上5000點(diǎn)，還需要為期2個(gè)月以上的時(shí)間，這期間可能會(huì)出現(xiàn)不小的上下震蕩。上證綜指在由4變?yōu)?的過(guò)程中，其格局也將出現(xiàn)由震蕩上漲轉(zhuǎn)為寬幅震蕩的過(guò)程，也會(huì)為投資者在震蕩中捕捉戰(zhàn)機(jī)創(chuàng)造出了逢低吸納的機(jī)會(huì)。

行走江湖 身不由已