●從歷史上看，"奧林匹克景氣"都對當(dāng)時的實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了正面的影響。簡單歸納，可以發(fā)現(xiàn)"奧林匹克景氣"大致有三個階段： 前奧運階段；奧運階段；后奧運階段。通過對奧林匹克景氣的三個階段分析，進(jìn)一步歸納出對具體行業(yè)影響的三條傳導(dǎo)途徑。

　　●奧運會帶來的投資驅(qū)動效應(yīng)主要集中在北京。奧運總投資共2800 億元。從奧運的產(chǎn)業(yè)投資分布來看，投資驅(qū)動效應(yīng)的受益行業(yè)集中在交通、通訊、環(huán)保和建筑建材地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。但較為分散，缺乏可持續(xù)性。

　　根據(jù)《2008 年奧運行動規(guī)劃》，2002年至2008年，奧運總投資共2800億元。從奧運的產(chǎn)業(yè)投資分布來看，投資驅(qū)動效應(yīng)的受益行業(yè)集中在交通、通訊、環(huán)保和建筑建材地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。

　　"奧林匹克景氣"的傳導(dǎo)途徑。從歷史來看，"奧林匹克景氣"都對當(dāng)時的實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了正面的影響。簡單歸納，可以發(fā)現(xiàn)"奧林匹克景氣"大致有三個階段：

　　前奧運階段---申辦成功到奧運舉行前，一般7至8 年，這段時間內(nèi)，大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資興起，帶動了制造業(yè)、建筑業(yè)、運輸和通訊業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展、推動國民經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。

　　奧運階段---即舉辦期間，國民經(jīng)濟(jì)增長從投資為主轉(zhuǎn)向消費為主，旅游、商貿(mào)等消費進(jìn)一步拉動國民經(jīng)濟(jì)增長。

　　后奧運階段---奧運會后2至4 年，是奧運經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生輻射效應(yīng)的延伸期，大量體育場館的轉(zhuǎn)型、商業(yè)、交通、旅游開發(fā)后的綜合利用，引致的消費長期增長，繼續(xù)推動經(jīng)濟(jì)的增長。通過對奧林匹克景氣的三個階段分析，進(jìn)一步歸納出對具體行業(yè)影響的三條傳導(dǎo)途徑。

　　投資驅(qū)動：主要體現(xiàn)從申辦奧運成功到舉辦奧運當(dāng)年的直接奧運場館投資和間接的基礎(chǔ)設(shè)施投資。2800億元的巨額投資為建筑建材行業(yè)帶來巨大商機(jī)，并對交通運輸、信息通信、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)帶來新的供應(yīng)和需求。同時，由于短時間大量投資的沉淀，土地逐步升值，地產(chǎn)開發(fā)商也因之受益。除了土地升值屬于較為長期的影響外，投資驅(qū)動帶來的影響更多是一次性的，對企業(yè)長期影響較小。

　　消費驅(qū)動。主要體現(xiàn)在奧運會舉辦當(dāng)年和后三年。奧運會舉辦當(dāng)年巨大的人流將對旅游酒店、交通運輸行業(yè)形成巨大的需求，并衍生到商業(yè)零售、體育健身等服務(wù)行業(yè)。同時，奧運會的巨大注意力經(jīng)濟(jì)開始顯現(xiàn)。企業(yè)會利用這個百年難遇的時機(jī)展開強(qiáng)大的廣告營銷攻勢，從而推動廣告?zhèn)髅叫袠I(yè)的繁榮。奧運會帶來的消費驅(qū)動具有高峰效應(yīng)和后續(xù)效應(yīng)兩種作用。一般而言，在舉辦奧運當(dāng)年形成消費服務(wù)需求的高峰，在次年可能形成低谷效應(yīng)，但其后兩三年往往會因為城市形象的提升而繼續(xù)發(fā)揮其積極作用。

　　營銷驅(qū)動。北京舉辦2008年奧運會，國內(nèi)的眾多企業(yè)可以借助奧運會來推進(jìn)企業(yè)由產(chǎn)品經(jīng)營向品牌經(jīng)營的躍升。營銷驅(qū)動帶來的積極影響具有相當(dāng)?shù)某志眯�。能否充分利用奧運會進(jìn)行有效營銷的企業(yè)，其品牌價值將有很大的提升，甚至部分企業(yè)能夠借此走出國門。

　　投資驅(qū)動：數(shù)額巨大但缺乏持續(xù)性。奧運會帶來的投資驅(qū)動效應(yīng)主要集中在北京。根據(jù)《2008年奧運行動規(guī)劃》，2002年至2008年，奧運總投資共 2800 億元。其中，奧運場館及其相關(guān)設(shè)施投資為280億元；原"十一五"規(guī)劃中沒有的、因舉辦奧運而新增的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資1069億元；原"十一五 "規(guī)劃中已有的、因舉辦奧運而提前的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資約1438億元。

　　從奧運的產(chǎn)業(yè)投資分布來看，投資驅(qū)動效應(yīng)的受益行業(yè)集中在交通、通訊、環(huán)保和建筑建材地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。

　　建筑建材地產(chǎn)。建筑業(yè)：奧運場館及其相關(guān)設(shè)施投資280億。但建筑本身主要由北京城建集團(tuán)等非上市公司承擔(dān)。

　　建材業(yè)：企業(yè)受益多而分散，上市公司中較為明顯的僅有北新建材。北新建材是2008 奧運會主要供貨商之一，其生產(chǎn)的石膏板、輕鋼龍骨、礦棉板、外墻板、涂料、塑鋼門等幾大產(chǎn)品在各大奧運場館、臨時樓宇較多使用。

　　其他企業(yè)如長江精工、高新張銅、寶勝股份、太鋼不銹等盡管也中標(biāo)了部分奧運場館的建材供應(yīng)，但金額不大，對公司業(yè)績影響很大。

　　地產(chǎn)商：地產(chǎn)商的受益途徑主要有兩個，一是直接投資參股奧運場館。北京本地有幾家上市公司參與開發(fā)。其中，北京城建參股奧運村、國家體育館、五顆松體育中心。北辰實業(yè)參與開發(fā)國家會議中心、媒體村。天鴻寶業(yè)參股奧運村、國家體育館等。二是北京奧運會的巨額投資帶動北京市尤其是亞奧商圈地產(chǎn)價值的上升。以北京為主要基地的上市公司如北京城建、金融街、中國國貿(mào)、北辰實業(yè)等會有所受益。

　　總體而言，奧運會對地產(chǎn)建筑行業(yè)的影響主要集中在奧運會舉辦前的幾年。在奧運會舉辦后可能出現(xiàn)低谷效應(yīng)。這種效應(yīng)首先體現(xiàn)為北京市建筑產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長率呈現(xiàn)先高后低格局。1990年北京曾經(jīng)舉辦亞運會，之前的 1989年北京市建筑業(yè)總產(chǎn)值增長率高達(dá)14%，但1990、1991年增長率迅速下降，出現(xiàn)明顯的低谷效應(yīng)。本輪奧運會建設(shè)投資也對北京市建筑產(chǎn)業(yè)有巨大拉動，從2001年至2005年北京建筑業(yè)總產(chǎn)值增長率一直維持在15%以上。但令人擔(dān)心的是奧運投資高潮過后，北京建筑產(chǎn)業(yè)可能會出現(xiàn)增速下滑。其次，北京房地產(chǎn)價格也可能出現(xiàn)低谷效應(yīng)。歷史上看，雅典、悉尼、巴塞羅那和亞特蘭大等城市都因為舉辦奧運會城市房價上漲較多，但奧運過后的兩三年內(nèi)都出現(xiàn)下跌，值得借鑒。北京市房地產(chǎn)價格漲幅從2005年起開始超過全國漲幅，奧運會巨大投資沉淀對地產(chǎn)的增值效應(yīng)開始顯現(xiàn)出來。預(yù)計北京市房地產(chǎn)市場還會繼續(xù)上漲幾年。

　　交通運輸與環(huán)保。交通運輸企業(yè)：交通運輸是奧運會最大的投資，投資額高達(dá)1025億。不過主要集中在城市道路、公路、交通樞紐、軌道交通和鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施，上市公司中受益的主要有首都機(jī)場(0694 HK)。為配合2008年北京奧運會的召開，首都機(jī)場三期將在2008年第二季度啟用，屆時將增加1條4F跑道，1座設(shè)計年旅客吞吐量4300萬人次的航站樓，將極大提高機(jī)場吞吐能力。

　　環(huán)保企業(yè)：北京奧運會間接投資中環(huán)保投資達(dá)到582 億元。上市公司中首創(chuàng)股份受益最大。首創(chuàng)股份控股51％的京城水務(wù)，是北京主要的污水處理運營公司， 擁有高碑店、酒仙橋等污水處理廠，掌控210萬噸/日的名義處理能力，占北京目前污水處理總能力的75%以上。北京奧委會承諾，到2008年，北京污水處理率將達(dá)到90%以上。目前，北京市污水處理率僅為70%，2007年至2008年污水處理量將迅速增長。京城水務(wù)目前日均水處理量約80萬噸。按照奧委會規(guī)劃的污水處理率增長要求，預(yù)計日處理量2007年有望達(dá)到90萬噸、2008年可達(dá)到100萬噸。

　　總體上，奧運會投資盡管數(shù)額巨大，但較為分散，缺乏可持續(xù)性。