萍語(yǔ)寄語(yǔ)：投資是一門(mén)藝術(shù)，心態(tài)是你手中的畫(huà)筆，好的畫(huà)筆在加上嫻熟的技術(shù)才能勾勒一副完美的圖畫(huà)。你的信任是我的動(dòng)力，你有魄力跟著我一起把握這次非農(nóng)嗎？實(shí)力喊單，萍語(yǔ)理財(cái)為你的投資保駕護(hù)航。
　　
　　世界原油價(jià)格在過(guò)去4個(gè)月內(nèi)急劇下跌超過(guò)20%。截至10月31日，美原油指數(shù)的收盤(pán)價(jià)為80.36美元/桶，較4個(gè)月之前的結(jié)算價(jià)下跌21.78%。原油價(jià)格對(duì)諸多大宗商品具有價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的重要作用。在貴金屬投資市場(chǎng)中，原油對(duì)貴金屬市場(chǎng)的影響不可小視，下面萍語(yǔ)就給你講講原油的前世今生。
　　
　　【原油下跌原因】
　　
　　石油輸出國(guó)組織（OPEC）官員在上月稱，OPEC或于2015年減少原油產(chǎn)量，將目前每天3000萬(wàn)桶的產(chǎn)量削減至2950萬(wàn)桶，以支撐下行的原油價(jià)格。而俄羅斯方面則宣稱，該國(guó)沒(méi)有任何減產(chǎn)計(jì)劃。雖然伊拉克極端組織沖突和烏克蘭局勢(shì)仍然沒(méi)有緩解，但對(duì)當(dāng)?shù)卦�油的供給條件沒(méi)有形成大的影響。國(guó)際原油供應(yīng)仍然充足。
　　
　　近期公布的全球制造業(yè)增速都出現(xiàn)了不同程度的放緩，美國(guó)也未能幸免。10月公布的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)從10.8降至10.5，數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了全球制造業(yè)的疲弱態(tài)勢(shì)。制造業(yè)和原油需求息息相關(guān)，疲弱的數(shù)據(jù)對(duì)原油需求形成了負(fù)面影響。國(guó)際貨幣基金組織上月表示，目前全球復(fù)蘇形勢(shì)不穩(wěn)，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素依然較多，如日益加劇的地緣政治局勢(shì)，歐元區(qū)可能陷入通縮等。
　　
　　在去年12月的利率會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模。在剛剛結(jié)束10月的利率會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)縮減了150億美元，徹底結(jié)束了債券購(gòu)買(mǎi)，預(yù)計(jì)明年秋季將進(jìn)入加息通道，其貨幣政策開(kāi)始逐步趨于常態(tài)化。逐步收緊的貨幣政策，令美元指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)的反彈走勢(shì)。美指的上升，對(duì)原油形成巨大的壓力。
　　
　　對(duì)于原油的下跌，市場(chǎng)也有另外一種解讀，認(rèn)為是美國(guó)與沙特聯(lián)手打響全球石油價(jià)格戰(zhàn)，目標(biāo)是向俄羅斯和伊朗施壓。之前歐美對(duì)俄羅斯采取的不痛不癢的制裁，俄羅斯均以反制裁應(yīng)對(duì)，使得歐美同盟出現(xiàn)分化，收效甚微。油價(jià)下跌，對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)會(huì)造成嚴(yán)重影響，"陰謀論"也是一種可能。
　　
　　總之，國(guó)際原油價(jià)格暴跌的背后是供求競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向買(mǎi)方市場(chǎng)、全球大宗商品依賴美元標(biāo)價(jià)而美元大幅升值、中東地緣政治博弈等因素綜合作用的結(jié)果，并不是單一的因素所決定的。
　　
　　【原油和黃金白銀】
　　
　　原油與貴金屬之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，石油價(jià)格上漲意味著通脹會(huì)隨之而來(lái)，黃金是通脹之下的保值品，黃金保值避險(xiǎn)的作用就會(huì)受到人們的青睞。一般來(lái)說(shuō)，原油價(jià)格的上升預(yù)示著黃金價(jià)格也要上升，原油價(jià)格下跌預(yù)示著黃金價(jià)格也要下跌。從中長(zhǎng)期來(lái)看黃金與原油波動(dòng)趨勢(shì)是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別。1988年至2013年，黃金和原油價(jià)格走勢(shì)大致趨同，相關(guān)性約為0.85。
　　
　　近期的走勢(shì)，白銀和原油保持較高的相關(guān)性。今年以來(lái)原油下跌了16.74%，白銀下跌了16.95%，跌幅基本相同。而兩者的啟動(dòng)點(diǎn)也基本相同，都是從今年6月份見(jiàn)到了高點(diǎn)，之后開(kāi)始了4個(gè)月的下跌行情，原油和白銀從跌幅和啟動(dòng)點(diǎn)都有很高的一致性。
　　
　　造成這種情況的原因是在供需方面，兩者都處于需求不足的局面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的境地，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度亦放緩，三季度GDP增速僅為7.3%，為六年來(lái)新低，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力不足是造成商品價(jià)格下跌的主要原因。白銀今年以來(lái)，投機(jī)需求也明顯減少。
　　
　　但是我們看到，本輪下跌原油和貴金屬的跌幅是明顯大于基本金屬，主要是由于二者的屬性與基本金屬不同。原油是重要的戰(zhàn)略物資，原油價(jià)格高低直接影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況。黃金白銀具有貨幣屬性，和美元具有替代關(guān)系。美聯(lián)儲(chǔ)自去年底開(kāi)始縮減QE規(guī)模，明年可能進(jìn)入加息通道，貨幣政策收緊，使美指連續(xù)創(chuàng)出11年以來(lái)的新高，而原油和貴金屬受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響比基本金屬更大。
　　
　　【萍語(yǔ)總結(jié)】
　　
　　原油大幅下跌有經(jīng)濟(jì)也有政治的原因。原油作為最重要的能源商品，對(duì)其他的大宗商品也有著重要影響。本輪原油的下跌和銅、鋁、鎳等基本的金屬的關(guān)聯(lián)度不是很大，主要是基本金屬商品屬性更加明顯，受供需關(guān)系的影響更為直接。而原油和貴金屬則表現(xiàn)出了很高的一致性，主要是因?yàn)槎�者不僅受供需關(guān)系的影響，也和貨幣政策走向也有很高的關(guān)聯(lián)度。