股市欣欣向榮，從1000以下開(kāi)始邁步，騰飛直至5000點(diǎn)之上，中間也不過(guò)只是打了幾個(gè)趔趄而已。面對(duì)著現(xiàn)階段的證券資本市場(chǎng)，面對(duì)著數(shù)以十計(jì)、甚至上百的個(gè)股市盈率，人們已經(jīng)到了不斷編造著各種話(huà)語(yǔ)欺騙自己的地步，什么要以發(fā)展眼光考慮市盈率、類(lèi)似經(jīng)濟(jì)持繁榮論。

回頭看看，似乎都不新鮮了。應(yīng)該看到，究竟是什么因素在推動(dòng)中國(guó)股市不斷走高，那便是資金因素。有人這樣在算賬：我們總計(jì)有16萬(wàn)億左右的儲(chǔ)蓄貨幣，目前A股流通總市值不過(guò)8萬(wàn)億人民幣，資金應(yīng)該不是問(wèn)題。

但是同時(shí)要注意到，這8萬(wàn)億的構(gòu)成情況是怎樣的？16萬(wàn)億本幣有多少愿意進(jìn)入股市？還要注意到，國(guó)際炒家收手獲利了結(jié)的有多少？國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境里各主體相應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策策略的微妙變化有哪些（美國(guó)如何？歐盟如何？日本又如何？）？本國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融貨幣政策取向如何？

資金，好比血液，血液構(gòu)成人類(lèi)循環(huán)體系，帶去氧療，供給活力；資金就是資本市場(chǎng)的血液，資金充沛時(shí)，一切似乎都是好的：股市可以繼續(xù)攀升，各產(chǎn)業(yè)可以繼續(xù)繁榮。

一旦資金出現(xiàn)狀況時(shí)，情況又會(huì)是怎么樣呢？遠(yuǎn)的不說(shuō)，就說(shuō)說(shuō)美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波，禍起資金；英國(guó)第5大按揭銀行Northern Rock（NR），連續(xù)第二日遭客戶(hù)擠提，僅15日一天，就遭提走10億英鎊現(xiàn)金，約占NR存款的4%，同樣禍起貨幣。

人們可以說(shuō)，最后政府部門(mén)都出手相救的。是的，是相救了，但問(wèn)題是，能救幾次？能救單個(gè)，總共能救幾個(gè)？

話(huà)題有些扯遠(yuǎn)了，總結(jié)一下，推波股市的動(dòng)力來(lái)源于資金，然而資金正式目前最不確定的因素。試想，一旦大家都想把虛擬的股票變成真金白銀時(shí)，狀況會(huì)是如何？（遠(yuǎn)遠(yuǎn)傳來(lái)反對(duì)聲音：不會(huì)的）不會(huì)？為何不會(huì)？貨幣政策持續(xù)緊張下去，熱錢(qián)游資集中撤離時(shí)，類(lèi)似5.30大家看到了嗎？記住了嗎？

持續(xù)下去，無(wú)序的中國(guó)證券資本市場(chǎng)，將會(huì)被以資金為誘因的綜合因素抽一記響耳光，并且會(huì)被飄飄忽忽落在背上的資金誘因——這根稻草壓倒坍塌。

信言不美,美言不信;善者不辯,辯者不善;知者不博。博者不知。