由于昨天一個(gè)客戶需要交易中的風(fēng)險(xiǎn)控制方案,那么就先把這件事處理一下.

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對(duì)于交易中風(fēng)險(xiǎn)的控制,首先是需要確定客戶最大愿意接受的虧損極限幅度,因?yàn)榇藬?shù)據(jù)從技術(shù)上來(lái)說(shuō)將直接決定開(kāi)局階段開(kāi)倉(cāng)量的計(jì)算以上,而期貨交易永遠(yuǎn)都是收益和風(fēng)險(xiǎn)同在,即當(dāng)我們心理上缺乏真正虧損達(dá)到時(shí)的準(zhǔn)備時(shí)此將將對(duì)于心理造成較大壓力,對(duì)不能持,錯(cuò)不可能改的結(jié)果使導(dǎo)致最終結(jié)果向最不愿意看到的方向發(fā)展,反而,因?yàn)樵陂_(kāi)局之時(shí),已經(jīng)了解和愿意勇敢面對(duì)我們潛在的風(fēng)險(xiǎn),并且把其主動(dòng)控制在自己可以接受的范圍內(nèi),那么風(fēng)險(xiǎn)和心態(tài)都可以很容易控制下來(lái),對(duì)于其后的發(fā)展將順利很多.
從我自己過(guò)去交易的經(jīng)驗(yàn)角度來(lái)說(shuō),個(gè)人建議把帳戶最大風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)在15%的極限虧損比例上,即使按照每次1%的潛在虧損交易量幅度,那么我們將也有15次連續(xù)錯(cuò)誤的機(jī)會(huì),從自己過(guò)去幾年的情況看這種情況還是沒(méi)有發(fā)生過(guò),另外一點(diǎn),由于標(biāo)準(zhǔn)交易,單次盈虧比例空間均應(yīng)該定位在3:1之上,所以即使發(fā)生連續(xù)錯(cuò)誤,那么也可以很輕易通過(guò)正確的交易去彌補(bǔ)過(guò)來(lái).

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制的技巧和思想策略,,有幾個(gè)概念需要說(shuō)明一下.
1.帳戶資金的推動(dòng)方式
2.帳戶的自身發(fā)展周期.
3.風(fēng)險(xiǎn)百分比開(kāi)倉(cāng)方式.

(1).帳戶資金的推動(dòng)方式:
A.利潤(rùn)推動(dòng)
B.本金推動(dòng).
利潤(rùn)推動(dòng)指我們通過(guò)自己的本金少量交易,從市場(chǎng)中逐步獲得利潤(rùn)之后,通過(guò)此部分利潤(rùn)去采用更積極的策略去獲得更多利潤(rùn)的帳戶資金推動(dòng)過(guò)程.此策略屬于典型的保守策略,交易的開(kāi)始階段將有一個(gè)比較長(zhǎng)期的小型利潤(rùn)積累期,再此期間內(nèi)因?yàn)榭刂骑L(fēng)險(xiǎn)起見(jiàn),所以開(kāi)倉(cāng)數(shù)量偏小,將可能導(dǎo)致一切不錯(cuò)的中大型利潤(rùn)回報(bào)機(jī)會(huì).但是此策略的好處顯而易見(jiàn),首先是我們自身的資金安全性,初始的低風(fēng)險(xiǎn)水平帶來(lái)了我們長(zhǎng)期生存下去的機(jī)會(huì),并且如滾雪球一樣逐步發(fā)展壯大,況且還有一點(diǎn),市場(chǎng)存在就會(huì)帶來(lái)長(zhǎng)期的不斷的新機(jī)會(huì),只要有能力和本金在,其后的賺錢(qián)機(jī)會(huì)多得多.此方式適用于交易帳戶資金占據(jù)個(gè)人資產(chǎn)較重比例的客戶,另外從客戶和交易員開(kāi)始階段均有認(rèn)識(shí),熟悉及磨合期的角度來(lái)說(shuō),此也是個(gè)人所推薦的方式.
本金推動(dòng)指因?yàn)閷?duì)于自身交易能力及市場(chǎng)本次交易潛在回報(bào)水平相當(dāng)有信任的情景下,采用的更激進(jìn)策略,直接用更大的本金開(kāi)倉(cāng)幅度去搏取更大限度的利潤(rùn)過(guò)程.市場(chǎng)里面短期內(nèi)獲得最高資金回報(bào)的新投資人多數(shù)采用此策略.
由于市場(chǎng)真正風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比一般新投資人從表面看起來(lái)的大,所以個(gè)人推薦更為保守的利潤(rùn)滾動(dòng)型發(fā)展策略,交易如長(zhǎng)跑,學(xué)會(huì)合理的分配體力我們會(huì)更容易達(dá)到終點(diǎn)一些.

(2)生存期,發(fā)展期,追求卓越期.
A.生存期:帳戶處于剛開(kāi)局的盈虧平衡狀態(tài),或者從帳面看處于少量浮動(dòng)虧損狀態(tài),或者帳戶總利潤(rùn)小于6%的比例時(shí).此時(shí)更多采用保護(hù)資金安全的保守型資金管理方式,比如單次交易潛在虧損幅度控制于總資金0.75%--1.5%的比例上.
此階段因?yàn)楸Ｗo(hù)帳戶起見(jiàn),開(kāi)倉(cāng)量都相對(duì)較小,所以沒(méi)有意外的話,利潤(rùn)積累需要花費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間,但是這種代價(jià)從長(zhǎng)遠(yuǎn)看是值得付出的一部分.
B.發(fā)展期:帳戶已經(jīng)存在12%以上的利潤(rùn),那么此階段可以稱為帳戶的發(fā)展期.
由于帳戶前期已經(jīng)存在一定的利潤(rùn)空間,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)沖擊的接受能力已經(jīng)較強(qiáng),所以此時(shí)將采用標(biāo)準(zhǔn)的1.5%-2%風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)倉(cāng)方式,也就是說(shuō)我們連續(xù)出現(xiàn)5次以上錯(cuò)誤時(shí)帳面上仍將存在利潤(rùn),反而言之,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)比例放寬,則開(kāi)倉(cāng)總量幅度會(huì)適當(dāng)放大一些,我們將接近市場(chǎng)常態(tài)的連續(xù)回報(bào)率水平.
C.追求卓越期:
當(dāng)帳戶存在超越25%以上利潤(rùn),市場(chǎng)明確又處于一次相當(dāng)不錯(cuò)的中大型行情初中期,將采用更激進(jìn)的資金風(fēng)險(xiǎn)管理方式,單次開(kāi)倉(cāng)數(shù)量為總資金比例的3%.標(biāo)準(zhǔn)止損50點(diǎn)的前提下,單筆開(kāi)倉(cāng)量將在總資金的30%左右,此階段的順利程度將決定帳戶最終獲得超額利潤(rùn)的多少.

(3)風(fēng)險(xiǎn)百分比開(kāi)倉(cāng)方式.
以下以事例進(jìn)行說(shuō)明.
以標(biāo)準(zhǔn)100萬(wàn)帳戶為例.
我們每次交易標(biāo)準(zhǔn)止損空間為50點(diǎn).(當(dāng)然多數(shù)時(shí)候考慮到開(kāi)倉(cāng)時(shí)機(jī)優(yōu)勢(shì)和實(shí)際應(yīng)變能力可以把此空間壓縮得更小一些),1%的帳戶風(fēng)險(xiǎn)比例對(duì)應(yīng)為1萬(wàn)元,那么可以計(jì)算出1%帳戶風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的開(kāi)倉(cāng)數(shù)量為:
10000元/ 50元/噸=200噸.
即:在帳戶的初始階段,階段內(nèi)缺乏利潤(rùn)支持時(shí),單筆開(kāi)倉(cāng)總量占帳戶潛在可開(kāi)倉(cāng)總量的百分比不足10%.
而從采用激進(jìn)策略的3%風(fēng)險(xiǎn)管理方案計(jì)算:
30000元/ 50元/噸=600噸.
對(duì)于帳戶總資金占用率也不會(huì)超越30%.
注意,以上資金管理方式為期貨常用開(kāi)倉(cāng)方式,與股票或者其它本金交易市場(chǎng)中資金百分比開(kāi)倉(cāng)方式不同.當(dāng)我們了解本次交易可能的風(fēng)險(xiǎn)有多大時(shí),問(wèn)題的解決將更少偏向情緒一些.

(4)階段內(nèi)交易的加倉(cāng)及其風(fēng)險(xiǎn)控制:
因?yàn)槲覀兏�多采用中期趨�?shì)型的波段交易策略,所以當(dāng)帳戶前筆交易存在較大利潤(rùn),且市場(chǎng)給我們明顯的機(jī)會(huì)時(shí),將必然會(huì)采用繼續(xù)加倉(cāng)的方式去獲得階段內(nèi)行情潛在更大的收益水平.
但是考慮到帳戶安全的客觀性,加倉(cāng)將考慮2點(diǎn):
A.頭寸之間的間隔.
從個(gè)人經(jīng)驗(yàn)看,除非市場(chǎng)提供了特例.那么第T+1筆交易與第T筆交易的空間距離需要保持于75點(diǎn)以上的距離上.考慮到短期交易跟蹤止損多數(shù)以50點(diǎn)為限度的事實(shí),即使市場(chǎng)發(fā)生的反向沖擊,對(duì)于我們的影響也不會(huì)太大.
B.階段內(nèi)頭寸極限規(guī)模.
加倉(cāng)以浮動(dòng)利潤(rùn)為基礎(chǔ),但是必須防范階段性開(kāi)倉(cāng)比例過(guò)大可能導(dǎo)致的市場(chǎng)反向沖擊,具體到帳戶的不同階段:
虧損階段:不可能有加倉(cāng)行為,絕對(duì)避免對(duì)于虧損的灘薄行為,這是最終導(dǎo)致大虧損最主要的方式.
10%以內(nèi)利潤(rùn)階段: 最大開(kāi)倉(cāng)量為總資金比例的30%.
10%--20%利潤(rùn)階段:最大開(kāi)倉(cāng)量為總資金比例的50%
20%利潤(rùn)以上階段: 最大開(kāi)倉(cāng)量為總資金比例的75%

最后的話,從過(guò)去個(gè)人經(jīng)驗(yàn)看,投資人與交易員的信任和經(jīng)常溝通是必須和關(guān)鍵的,當(dāng)兩者之間只用懷疑和猜測(cè)相互揣摩時(shí),效果將是最差的,開(kāi)誠(chéng)布公的相互熟悉和了解,才能使開(kāi)始的磨合期更短,而交易中也更順利一些.

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關(guān)于昨天的盤(pán)面,多頭在近期第一次出現(xiàn)了死撐局面,其導(dǎo)致的結(jié)果可能是,今天開(kāi)盤(pán)情況將直接決定后面中短期市場(chǎng)發(fā)展演變的方式.做好以下幾種假設(shè)及其交易對(duì)策準(zhǔn)備了:
A.放量高開(kāi),站穩(wěn)后加倉(cāng)向上打,輕松突破4150短期空頭心理壓制,那么本次反彈的空間將相對(duì)更大一些,壓力將在前期平臺(tái)和上方整數(shù)關(guān)口4200附近出現(xiàn),且加倉(cāng)及空頭反手速度決定本次上沖的高度,而其后的價(jià)格演變上將更復(fù)雜一些,
(A)偏強(qiáng)的假設(shè),比如進(jìn)一步?jīng)_擊過(guò)4280日均線壓制區(qū)域,那么后續(xù)的游戲?qū)�異�；靵y,主力對(duì)峙中休息觀望為最佳策略,
(B)中等偏弱假設(shè):如果在價(jià)格上沖時(shí)力量明顯不濟(jì),比如只靠非加倉(cāng)的技術(shù)性買(mǎi)單推動(dòng),甚至是小弟推動(dòng),那么4200附近的沖高遇阻而回跌時(shí)刻,仍是不錯(cuò)的空頭加倉(cāng)機(jī)會(huì).

B.放量低開(kāi),并且被短期跟蹤止損趨勢(shì)均線有效壓制,而其后的多頭反擊又缺乏力量支持,反而步屢艱難,那么后續(xù)仍會(huì)在經(jīng)歷短暫向下震蕩后選擇繼續(xù)下跌過(guò)程,這是空頭最愿意看到的局面,可惜從昨天盤(pán)面情況看概率不是太大.當(dāng)然此情況出現(xiàn)時(shí),等待價(jià)格明確震蕩不動(dòng)時(shí)繼續(xù)空頭加倉(cāng)也不錯(cuò).

C.多空對(duì)峙,4050--4150區(qū)域震蕩.
這種運(yùn)行方式的本身對(duì)于多頭已經(jīng)不利,畢竟隨著中期均線不斷的向下壓制以及時(shí)間的拖延,諸多前期多頭被套的投資人會(huì)主動(dòng)選擇認(rèn)賠離場(chǎng),此情況下多留意后續(xù)的震蕩幅度,隨著震蕩幅度的不斷萎縮,并且再次中短期破位而無(wú)法收復(fù)時(shí),小心新空頭的開(kāi)始.

整體考慮,由于從中期K線結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō),盡管短期價(jià)格有發(fā)生較大反彈的可能性,但是考慮價(jià)格仍被諸多均線空頭壓制的現(xiàn)實(shí),所以交易選擇上盡量以空頭為主,及時(shí)多頭明確表現(xiàn)較強(qiáng),而選擇進(jìn)行短線多頭交易,那么也盡量不要進(jìn)行多頭的過(guò)夜持倉(cāng),微短只歸微短,反趨勢(shì)交易而發(fā)生虧損行為的結(jié)果會(huì)讓自己感覺(jué)非常愚蠢了.

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