事情應(yīng)該從5月份的豬肉價格說起，5月中旬以來，全國各地市場上的豬肉價格直線上升。北京的豬肉零售價格每斤陡漲至10元，是10年來最高的時候�！柏i肉一天一個價，到5月漲瘋了”，攤主不停地重復(fù)同一句話。

　　很少買菜做飯的你也許對此并沒有深刻體會，但樓下每天都會光顧的健康早餐，一杯粥已經(jīng)由1元變成了 1.5元你不會沒有感覺。似乎是一夜之間，超市貨架上“漲聲”一片。從豬肉開始，食用油、雞蛋、方便面、牛奶等一系列產(chǎn)品紛紛提價，價格上漲的趨勢不斷蔓延。伴隨著漲價風(fēng)潮，“CPI”(消費者價格指數(shù))這個過去中國普通百姓并不熟悉的英文縮寫，開始像2003年的SARS一樣變成了媒體和市民頻繁提及的關(guān)鍵詞。

　　8月13日，國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份的CPI比去年同期上漲5.6%，創(chuàng)下自1997年2月份以來的十年來單月新高。央行表態(tài)，“有必要高度關(guān)注價格傳染問題，防止價格全面上漲”，首次預(yù)警全面通脹的風(fēng)險。

　　看看CPI的本來面目

　　CPI是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務(wù)的價格變化情況。CPI所代表的消費品籃子包含的產(chǎn)品十分多，在國內(nèi)CPI的統(tǒng)計中，指數(shù)的構(gòu)成包括食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住等八大類300多項，其構(gòu)成權(quán)重分別為34%、4%、9%、6%、10%、10%、14%以及13%。

　　雖然國內(nèi)CPI的劃分與國際上CPI的統(tǒng)計大體相似，但從權(quán)重上或者類項的計算上，還是不能完全反映居民購買消費的商品和服務(wù)的價格變動情況和變動水平。例如，商品房被劃為投資范圍，因此目前國內(nèi)城市居民消費比重較大的住房消費無法反映在CPI的構(gòu)成中。從下圖中，可以看出沒有把高漲的房價計算在CPI構(gòu)成中，食品的漲幅是推動CPI連續(xù)走高的主要動力。

　　正因為如此，包括中國社會科學(xué)院金融發(fā)展研究室主任易憲容在內(nèi)的不少學(xué)者提議可以考慮重新構(gòu)建中國CPI指數(shù)體系，以期更加符合中國居民目前的消費傾向和消費水平。

　　我們以美國為例來看看發(fā)達國家的CPI構(gòu)成。美國的CPI是指包括200多種各式各樣的商品和服務(wù)價格的平均變化值，而這些商品與服務(wù)又分為8個主要類別及不同的權(quán)重，如住宅(42.1%)、食品和飲料(15.4%)、交通運輸(16.9%)、醫(yī)療(6.1%)、服裝(4.0%)、娛樂(5.8%)、教育和交流(5.9%)、其他商品和服務(wù)(3.8%)。在美國CPI構(gòu)成中，居住所占權(quán)重超過40%(租金比重31.5%)。

　　在發(fā)達國家，CPI權(quán)重與類型都會隨著經(jīng)濟生活的變化而變化。美國的消費者價格指數(shù)包括了能源、汽車貸款消費、休閑娛樂、寵物、運動器材、俱樂部會員卡、新汽車、私人交通等。這些商品及服務(wù)的權(quán)重是通過成千上萬的家庭和個人調(diào)查他們在早兩年買了哪些東西而確定的。這些數(shù)據(jù)每兩年要修正一次，以使得它們與人們改變了的消費偏好相符合。比如，美國2007年1月的CPI中各個類別的權(quán)數(shù)就反映了2004年和2005年兩年中美國居民的消費傾向或模式。

　　CPI與通貨膨脹

　　CPI通常是世界各國判斷是否出現(xiàn)通貨膨脹的重要衡量標準之一，但世界各國的判斷標準并不一致，3%-5%的范圍是普遍意義上被認為出現(xiàn)通脹的標準。我國通貨膨脹的控制目標是3%，但從3月起CPI指數(shù)就達到了3%，之后一路攀升。

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，CPI一路走高是源于肉價上漲帶動食品價格上漲，食品價格上漲帶動整個CPI上漲。包括國家統(tǒng)計局在內(nèi)的一種聲音認為，關(guān)注CPI指數(shù)是否意味著通脹應(yīng)該更關(guān)注核心CPI。

　　核心CPI一般用整體通貨膨脹指標扣除一些價格容易波動的項目來衡量，扣除項目通常包括食品、能源、間接稅、住房抵押貸款成本(一般以住房抵押貸款利率表示)等，最常見的是食品和能源。因為食品和能源價格的波動經(jīng)常是由于供給沖擊造成的，如OPEC 石油供應(yīng)的減少、氣候原因造成的農(nóng)產(chǎn)品(21.90,0.00,0.00%)歉收等，這些供給沖擊因素所造成的影響或很快逆轉(zhuǎn)，或可能只是一次性的，不會影響長期的價格走勢。也有些國家在使用扣除法計算時，不是簡單地將一些價格易波動的項目完全剔除，而是根據(jù)價格波動的程度確定項目權(quán)重，價格波動越大的項目權(quán)重就越低。

　　　在這種情況下，如果沒有工業(yè)消費品和服務(wù)價格聯(lián)動上漲，就不會出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹。從目前的數(shù)據(jù)看，雖然CPI指數(shù)較大，但PPI(生產(chǎn)資料價格指數(shù))并未出現(xiàn)大幅上揚。在CPI連續(xù)大幅度上升的同時，核心CPI自年初以來始終穩(wěn)定在1%左右的水平。作為對比，在2003-2004年中國經(jīng)濟走向過熱的過程中，核心CPI則從2003年一季度負0.5%的水平，一路上升到2004年四季度1.4%的水平。其中PPI在6月當月的增長率只有2.5%，顯著低于2004年經(jīng)濟過熱時期的水平。

　　也有學(xué)者對目前的經(jīng)濟形勢持另一種觀點：以北大中國經(jīng)濟研究中心宋國青教授的觀點最具代表性。他提出由于中國的實際情況是食品在CPI中占了較大比率，食品價格上漲的因素不應(yīng)該被忽視。因此，早在6月份就預(yù)測第二季度的CPI指數(shù)會繼續(xù)走高，并且認為目前已經(jīng)進入了通貨膨脹的前期。

　　同樣的觀點在央行8月8日的報告中，也有所反映。從我國實際情況看，央行認為分析價格形勢時不應(yīng)只關(guān)注剔除食品的核心CPI，對食品價格變動的影響也須予以足夠重視。與發(fā)達國家不同，我國居民的恩格爾系數(shù)依然較高，食品價格在我國CPI 中的權(quán)重約為三分之一，從歷史數(shù)據(jù)看，糧食價格波動是導(dǎo)致CPI 波動的主要力量。2003至2006 年食品價格波動同比漲幅在 2.3%-10.0%之間；而非食品價格走勢相對平穩(wěn)，同比漲幅在0.02%-1.25%之間；剔除食品價格后的CPI 同比漲幅在0.0%-0.8%之間。食品價格的持續(xù)上漲或維持高位，會增加居民的生活成本，誘發(fā)高通脹預(yù)期。

　　在關(guān)注整體CPI 的同時，也關(guān)注構(gòu)成CPI 的各個細項價格的變動。央行報告認為

　　央行8月8日發(fā)布的《2007年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中提出，本輪價格上漲是多種因素綜合作用的結(jié)果，有成本推動的因素，也有需求拉動的因素，還有結(jié)構(gòu)性因素。在7月份CPI數(shù)據(jù)出臺之后，央行也表示近年來隨著全球食品和能源價格的持續(xù)上漲，核心CPI和整體CPI出現(xiàn)不同的走勢，主要國家央行對核心CPI的關(guān)注正在受到越來越多的質(zhì)疑，僅關(guān)心CPI可能低估通脹風(fēng)險。