袁欣宜：央行降息提振金銀，本周關(guān)注1200得失
　　
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　　走勢(shì)回顧：
　　
　　金價(jià)上周開盤1186.86美元/盎司，最高1207.69美元/盎司，最低1175.28美元/盎司，最終收于1201.42美元/盎司，漲12.72美金，漲幅1.07%�，F(xiàn)貨白銀上周開盤3208，最高3281，最低3140，收盤3244，漲28點(diǎn)，漲幅0.87%。美指漲0.756，漲幅0.86%，收于88.281;原油上周以漲報(bào)收。另外周五期間中國央行宣布降息則提振了黃金白銀上漲明顯。上周黃金收在1200上方則體現(xiàn)多頭有所強(qiáng)勢(shì)上攻的欲望。本周關(guān)注黃金1200一線得失的防守。
　　
　　明年加息啟動(dòng)，美元不強(qiáng)黃金是否有機(jī)可趁?
　　
　　從表面上看，“加息啟動(dòng)、美元不強(qiáng)”似乎是個(gè)理論上矛盾的格局，但在美國經(jīng)濟(jì)史上，曾多次出現(xiàn)加息年伴隨美元走弱的情形。例如，1994年2月4日，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率從3%上調(diào)至3.25%;2004年6月30日，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率從1%上調(diào)至1.25%，這兩次加息分別是美國利率周期從階段性谷底進(jìn)入上升階段的標(biāo)志性事件。但利率拐點(diǎn)并沒有帶來預(yù)期中的美元走強(qiáng)，1994年，美元指數(shù)下跌8.38%，1995年進(jìn)一步下跌4.47%;2004年，美元指數(shù)也下跌了6.96%。
　　
　　那么，如果“加息啟動(dòng)、美元不強(qiáng)”在明年變成了現(xiàn)實(shí)，那會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來怎樣的影響?筆者歸納了一下，影響大概有如下五個(gè)方面：
　　
　　其一，由于美國不會(huì)由于全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇黑洞的存在而改變貨幣政策基調(diào)，所以，美國中長期利率將呈漸次上行態(tài)勢(shì)，而美國利率水平是全球市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，歐洲、日本和一些新興市場(chǎng)國家，為避免資本大幅流出不能過度放松貨幣，其寬松政策對(duì)壓低中長期利率的作用也將打些折扣。
　　
　　其二，全球競(jìng)爭(zhēng)性貶值氛圍會(huì)加強(qiáng)。如果美國啟動(dòng)加息周期并未伴隨美元如預(yù)期的大幅走強(qiáng)，那么，多數(shù)國家貨幣兌美元的貶值態(tài)勢(shì)將受到自然抑制，而各外向型經(jīng)濟(jì)體出于保障經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需要，會(huì)進(jìn)一步加大政策力度推動(dòng)匯率貶值，這將加重全球競(jìng)爭(zhēng)性貶值氛圍，國際貨幣體系的不穩(wěn)定性將大幅上升。
　　
　　其三，全球通縮壓力會(huì)加大。如果美國在黑洞面前選擇不改變貨幣政策方向，那么，明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將首次處于一種美元流動(dòng)性減少的大貨幣環(huán)境中，考慮到美元是國際貨幣體系的核心，美元全球供應(yīng)的下降將加大全球業(yè)已存在的通縮壓力，并對(duì)已處于通縮邊緣的歐洲和日本經(jīng)濟(jì)帶來額外打擊。
　　
　　上周現(xiàn)貨黃金再度出現(xiàn)明顯的反彈走勢(shì)。周線上看，現(xiàn)貨黃金連續(xù)走出三周連續(xù)的反彈走勢(shì)，多頭反攻氣勢(shì)凌人。整體走勢(shì)上看目前現(xiàn)貨黃金在1200一線上下震蕩，上周多頭站穩(wěn)1200一線本周有望繼續(xù)上攻的可能。技術(shù)面上看，目前現(xiàn)貨黃金收復(fù)短期均線，而5日均線與20日均線失而復(fù)得也助漲黃金繼續(xù)反彈。另外技術(shù)指標(biāo)MACD能量柱持續(xù)放大也助漲黃金多頭走強(qiáng)，而上周黃金收復(fù)布林帶中軌以及1200一線則有望繼續(xù)上攻布林帶上軌。短期內(nèi)黃金空頭有所退縮而本周重點(diǎn)關(guān)注的是1200一線的得失以及上方60日均線壓力能否打破。日內(nèi)現(xiàn)貨黃金在1200一線上下爭(zhēng)奪，日內(nèi)關(guān)注1200一線得失與下方5日均線的支撐作用，若是日內(nèi)下方5日均線支撐有效則本周黃金有望挑戰(zhàn)60日均線壓力點(diǎn)位。日內(nèi)上方關(guān)注1208與1215壓力，下方關(guān)注1195初步支撐以及1190防線。