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俗話說(shuō)，麻桿打狼兩頭害怕。對(duì)于各界熱盼的固定利率房貸，其實(shí)施的結(jié)果可能并不會(huì)很理想。盡管固定利率房貸會(huì)減少消費(fèi)者的部分利率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但其實(shí)從消費(fèi)者和銀行兩個(gè)方面來(lái)看，不確定性的東西還很多。銀行和消費(fèi)者是一對(duì)買賣關(guān)系，自然是買的沒(méi)有賣的精。銀行不會(huì)干賠本的買賣，消費(fèi)者也不會(huì)吃到天上掉下來(lái)的餡餅。有評(píng)論認(rèn)為，固定利率房貸可以把利率浮動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行身上。這話只說(shuō)對(duì)了一半。沒(méi)錯(cuò)，消費(fèi)者是享受了固定利率帶來(lái)的穩(wěn)定還款，但在利率上則很難得到公道的價(jià)格。從銀行角度看，推出固定利率房貸，就意味著自己承擔(dān)利率變化的風(fēng)險(xiǎn)，但銀行怎么也不會(huì)自己完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，金融企業(yè)畢竟做的就是風(fēng)險(xiǎn)的買賣。銀行自有銀行的辦法。辦法之一就是對(duì)固定利率房貸的基準(zhǔn)利率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加價(jià)，將利率變化的一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者，這就意味著固定利率房貸的價(jià)格水平要高于浮動(dòng)利率貸款。當(dāng)然，銀行的難題是如何把握風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的尺度，如果定價(jià)過(guò)高，消費(fèi)者就不買賬，如果定價(jià)過(guò)低，則有可能帶來(lái)利差損失。銀行的另一個(gè)辦法是把利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到金融市場(chǎng)。也就是通過(guò)所謂的資產(chǎn)證券化，把利率風(fēng)險(xiǎn)打包成證券產(chǎn)品，在資本市場(chǎng)上銷售。還有就是進(jìn)行掉期業(yè)務(wù)，對(duì)不同期限和利率的業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。不管使用什么方法，銀行都要轉(zhuǎn)移自己的風(fēng)險(xiǎn)。而其中一個(gè)最務(wù)實(shí)的辦法就是將固定利率房貸短期化，也就是推出所謂5年期的固定利率。由于消費(fèi)者的貸款大多是20年期的，因而，將固定利率房貸的期限縮短，則可以有效地規(guī)避長(zhǎng)期利率變化的風(fēng)險(xiǎn)。除了利率風(fēng)險(xiǎn)，銀行還要面對(duì)另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，即消費(fèi)者提前還款的風(fēng)險(xiǎn)。如果在到期前央行降息，消費(fèi)者認(rèn)為固定利率貸款吃了虧，就會(huì)要求提前還款。但由于銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)是按5年時(shí)間分?jǐn)偟模瑒t客戶的提前還款自然會(huì)給銀行帶來(lái)?yè)p失。銀行怎么辦？罰唄。向違約者收罰金，是銀行彌補(bǔ)虧損的惟一好辦法了。銀行不容易，消費(fèi)者也不容易。消費(fèi)者選擇固定利率貸款，圖的是一個(gè)穩(wěn)定，不用擔(dān)心利率每年都摸不準(zhǔn)，而時(shí)刻都得多預(yù)備些銀子。但固定利率也有窩心的事，一個(gè)是價(jià)格會(huì)高些，保險(xiǎn)的事都得付出保險(xiǎn)費(fèi)。一個(gè)是利率走跌了怎么辦，豈不是高價(jià)買了空氣。盡管消費(fèi)者可以違約提前還款，但真能掏出大捆鈔票的人也還是少數(shù)，否則干嗎要按揭啊。當(dāng)然，從長(zhǎng)期角度看，消費(fèi)者還是不塌實(shí)。5年期是固定利率了，但20年、30年哪，還不是一樣的浮動(dòng)著，還不是一樣擔(dān)心著。原來(lái)只擔(dān)心利率漲了怎么辦，現(xiàn)在還得琢磨著利率跌了怎么辦。銀行可以“掉期”，消費(fèi)者只能掉肉。難啊。因?yàn)殂y行手潮，所以其沒(méi)有能力推出10年、20年期的固定利率貸款，那要要求很高的精算水平，也需要很高的資產(chǎn)管理水平。銀行不是高家莊，沒(méi)有那么高，所以固定利率貸款還只是一個(gè)短期固定，長(zhǎng)期浮動(dòng)的產(chǎn)品，好賣不好賣還得經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的檢驗(yàn)。但無(wú)論如何，這都是一個(gè)麻桿打狼兩頭害怕的買賣。別太認(rèn)真了。