【徐墨銀前言】
　　
　　如果你覺得你在金融投資上有著神一般的做單，你可以不需要老師指導(dǎo)；但是這是你在投資虧損的因素之一的話，你必須尋求一位能夠指導(dǎo)做單操盤和指導(dǎo)技術(shù)上有著高效的老師。每位分析師都有著自己的風(fēng)格，盡管風(fēng)格不同，目標(biāo)卻是一樣的——指引客戶盈利。徐墨銀在此聲明本人喊單皆以快、準(zhǔn)、穩(wěn)為基準(zhǔn)來(lái)引導(dǎo)客戶盈利，當(dāng)然本人不敢吹單單盈利，但是整體盈利可在90%以上。大行情做逆勢(shì)單，必須快刀斬亂麻，猶豫一秒，機(jī)會(huì)就會(huì)失去一秒，提醒順勢(shì)做單，切記帶好止損。即時(shí)行情分析可騰訊咨詢（百度）徐墨銀。
　　
　　【技術(shù)大講堂——徐墨銀】
　　
　　交易規(guī)模不是由可用資金決定的——和業(yè)內(nèi)人士談資金管理的核心
　　
　　認(rèn)識(shí)利潤(rùn)（風(fēng)險(xiǎn)）空間并不能保證交易者有效地調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)，空間問題的討論只是幫助他們克服一些舊觀念也許不精確的認(rèn)識(shí)，是針對(duì)非專業(yè)人士的溝通。交易者此時(shí)應(yīng)該能夠同意風(fēng)險(xiǎn)原來(lái)在自己的掌握之中，但是僅僅依靠“帳戶資金使用比例”是無(wú)法直觀、高效地完成任務(wù)的。
　　
　　對(duì)專業(yè)人士，再討論帳戶資金使用比例是非常必要的。關(guān)于資金管理問題，連一些知名期貨經(jīng)紀(jì)公司的資深研究人員也許管理、交易人員在媒介發(fā)表的言論和文章也犯有低級(jí)錯(cuò)誤。三家期貨交易所之一的網(wǎng)站上同樣以經(jīng)常欄目登載有資金管理相關(guān)的內(nèi)容，但是其關(guān)鍵內(nèi)容是根本錯(cuò)誤的。這基本反映了目前期貨市場(chǎng)對(duì)資金管理的認(rèn)識(shí)水準(zhǔn)。即使假定多數(shù)執(zhí)業(yè)者知而不言，前說(shuō)現(xiàn)象本身也體現(xiàn)了“投資市場(chǎng)文化”的懵懂現(xiàn)狀。正是這種文化誤導(dǎo)污染著交易者的視聽。如前面提到的交易所網(wǎng)站欄目有這樣的內(nèi)容：
　　
　　【決定頭寸的大小】
　　
　　一旦交易者打定主意在某市場(chǎng)開倉(cāng)交易，并且選準(zhǔn)了入市時(shí)機(jī)，下面就該決定買賣多少手合約了。我們這里采用20％的規(guī)定，即把總資本（如100，000元）乘以10％，就得出在每筆交易中可以注入的全額。在上例中，100，000元的20％是20，000元。我們假定每手大豆合約的保證金要求為1，000元。那么10，000元除以1，000元：得20，即交易商可以持有20手大豆合約的頭寸。請(qǐng)朋友們記住，上說(shuō)幾條不過(guò)是些要領(lǐng)，在有些情況下，我們需要做一定程度的變通。這里也一樣，最重要之處是，不要在哪一個(gè)市場(chǎng)卷入太深，以免接二連三地吃虧賠本，招致滅頂之災(zāi)�！�
　　
　　這種說(shuō)法是完全錯(cuò)誤的，其計(jì)算策略具有嚴(yán)重的危害性。談帳戶資金使用比例，要先明確兩個(gè)概念：可用資金和承險(xiǎn)資金。
　　
　　可用資金指可以用作交易保證金的資金，一般介于帳戶資金的0~100%之間，要視交易者喜好、對(duì)市場(chǎng)分配和經(jīng)紀(jì)商規(guī)則。目前大眾說(shuō)比例，絕大多數(shù)指的是可用資金占帳戶總資金的比例。承險(xiǎn)資金指的是交易中預(yù)備虧掉的資金（即承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資金），它和控制風(fēng)險(xiǎn)（止損的設(shè)置、頭寸規(guī)模的確定）有著最直接、最親近的關(guān)系。（“承險(xiǎn)資金”這個(gè)詞在目前的投資市場(chǎng)文化的辭典里查不到，是筆者制造的，將來(lái)會(huì)收錄進(jìn)去。）很大程度上，正是因?yàn)槿狈Τ须U(xiǎn)資金的概念，投資市場(chǎng)的資金管理頭腦才是混亂的。
　　
　　帳戶資金使用比例在測(cè)算和把握利潤(rùn)（虧損）空間時(shí)具有間接、有限的調(diào)節(jié)作用，在考慮分散投資時(shí)具有策略上的統(tǒng)計(jì)意義，僅此而已。而要控制風(fēng)險(xiǎn)，必須用承險(xiǎn)資金來(lái)思考——根據(jù)承險(xiǎn)資金的金額和單位合約的止損金額，來(lái)決定交易規(guī)模的大小。（至于大帳戶和小帳戶，只有流動(dòng)性限制操作手法的區(qū)別，在資金管理的原則上是完全一致的。）
　　
　　【決定交易規(guī)模的公式可以表達(dá)如下——可交易合約張數(shù)=準(zhǔn)虧金額÷單位止損額度】
　　
　　以承險(xiǎn)資金確定交易規(guī)模，維持了風(fēng)險(xiǎn)和止損金額之間的平衡，使交易者的交易虧損嚴(yán)格控制在由其承損能力所支持的承險(xiǎn)意愿之內(nèi)。這是資金管理的基礎(chǔ)與核心，雖然資金管理有很多頭面和原則。有時(shí)計(jì)算的可交易合約張數(shù)會(huì)比可用保證金支持的還要多（在止損相當(dāng)狹窄的時(shí)候），就要“遷就”保證金允許的最大數(shù)。
　　
　　其實(shí)，套用動(dòng)態(tài)盈虧空間的公式也可以計(jì)算出交易規(guī)模的大小，結(jié)果和單位止損額度作分母的公式完全一致，但是繞了一個(gè)大圈子。動(dòng)態(tài)盈虧空間實(shí)際上就是承險(xiǎn)資金占帳戶總資金的比例。而使用“帳戶資金使用比例”的計(jì)算方法本身就是復(fù)雜而不直觀的，特別是在沒有領(lǐng)會(huì)透徹資金管理要旨的時(shí)候，沒有經(jīng)過(guò)細(xì)致計(jì)算而是想當(dāng)然地挑選一個(gè)百分比，機(jī)械地套用“帳戶資金使用比例”到具體的交易操作中，容易造成思想麻痹，在有些市場(chǎng)（如外匯市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)將來(lái)的市場(chǎng)）是非常危險(xiǎn)的。
　　
　　【筆者介紹】
　　
　　徐墨銀，中銀盛世團(tuán)隊(duì)國(guó)際注冊(cè)分析師（CFA），2006年11月取得FinancialRiskManager(FRM)(金融風(fēng)險(xiǎn)管理師)資格證。2007年2月參加“中港”模擬投資比賽，從1800位來(lái)自香港8所高校的參賽者中脫穎而出。用模擬100萬(wàn)元資金投資港股，2個(gè)月獲利20倍，贏得第一名。2009年6月獲得CharteredFinancialAnalyst(CFA)LevelIICandidate(特許財(cái)務(wù)分析師二級(jí))資格證，現(xiàn)任職于中瀚集團(tuán)首席分析師，同時(shí)任多家媒體財(cái)經(jīng)專欄作家。有過(guò)硬的技術(shù)功底及市場(chǎng)預(yù)判能力，擅長(zhǎng)于各技術(shù)指引！為不同的投資者量身制定投資策略。