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決心擺脫"次債"危機(jī)，美聯(lián)儲再次降息，使美國利率降到4.5%，它的目標(biāo)很明確：美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況雖有隱憂，但還可以。但"次級債危機(jī)"尚未完全過去，陰云還在。它一定要完全掃掉這片陰云，讓貸款買房者還得起債。同時，它決不容忍美國經(jīng)濟(jì)被房地產(chǎn)市場過度蕭條及次級債危機(jī)拖下去。　　這樣，我們清楚地看到了從格林斯潘到伯南克，這兩位美國中央銀行--美聯(lián)儲主席，對美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)事求是，及小心翼翼地調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)格，他們對貨幣政策的運(yùn)作，總體上是較貼近市場實(shí)際，令人信服贊嘆的。　　我相信，他們（作為一個決策班子），一定還會與美國經(jīng)濟(jì)同呼吸、共命運(yùn)的。　　當(dāng)然，美國人有時也很無賴，"次級債危機(jī)"是個典型案例。沒有能力還款的家庭與個人，你憑什么借錢給他們？再弄個利息很高的次級債出來勾引各國商業(yè)銀行、投資銀行來買，這不是誘人吸毒嗎？這種事，發(fā)生在其他國家，早就為千夫所指了，而今發(fā)生在美國，人們只能無奈地聳聳肩。這就是美國人的邏輯，你要高利息，就得承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。它山之石，可以攻玉；中國的央行、商業(yè)銀行應(yīng)該從中汲取些什么吧。　　美國又降息了，中國怎么辦？　　據(jù)說一份調(diào)查稱，京城70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、專家、學(xué)者主張加息。我一直反對這一做法，在本幣升值時加息是有問題的。　　美國利率為4.5%了，中國利率為3.87%，扣稅后為3.67%，利差僅0.82個百分點(diǎn)了。中國再加息嗎，加到比美國利率還高？　　不錯，有人說，"中國外匯管制很嚴(yán)，外國人也很重法制,因此，中國加息不會引入很多熱錢。"那就試試看吧。資金如水，你人民幣利率和我美元利率一樣，一年還可以升值5-6%，換成人民幣的話，美國人一年可收益10-11%，只要能進(jìn)來的就一定要進(jìn)來了。　　須知，在香港、澳門、新加坡，人民幣與美元、港幣是每日每時可自由兌換的。熱錢肯定能進(jìn)來。　　中國央行的貨幣政策面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。　　筆者的觀點(diǎn)是：不加息，準(zhǔn)備金率還可提高，央行票據(jù)還可發(fā),人民幣升值可加快。對股市抱寬容、理解態(tài)度。對股市的調(diào)控，一定要小心翼翼，如履薄冰。弄得不好，就會出大問題。　　房地產(chǎn)新政績資源稅改革及其他在買第二套房貸款利率上升后，上海房市一時出現(xiàn)了觀望局面。但一般估計(jì)也很難跌得深。無論什么具體規(guī)定、措施，對供需矛盾的影響只是暫時的。　　不過，我認(rèn)為對為期20-30年第一套房屋貸款利率不能再加了。有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對加息幾乎是幸災(zāi)樂禍。結(jié)果是房價依然不跌，老百姓買房的負(fù)擔(dān)又很重。--加息只會引誘更多外資熱錢進(jìn)入中國，而很難將經(jīng)濟(jì)與房產(chǎn)冷下來。解決房地產(chǎn)的癥結(jié)在于增加供給。　　資源稅可能改革，導(dǎo)致有色金屬大跌一場。其實(shí)，即使從價征收，只要供需矛盾在，就會轉(zhuǎn)嫁到市場價格上去。茅臺、五糧液稅何其重，效益又何其好。　　中美股市沒有長期的根本的聯(lián)動性。中國股市現(xiàn)在無形之中已經(jīng)成了世界股市的一部分，美國跌、歐洲跌、日本跌，我們就跟著跌。美歐日漲，我們也漲。其實(shí)，中外股市沒有根本的聯(lián)動性。美國美元在貶值，中國人民幣在升值；美國房地產(chǎn)在跌，中國房地產(chǎn)在漲。中國經(jīng)濟(jì)增長極其強(qiáng)勁，完全是兩種不同性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)，加之人民幣不能完全自由兌換，仍然有約50%的國家股、法人股不能流通。國情迥異，股市為什么要受他們的影響呢？沒辦法。很多基金的操盤手都是高校畢業(yè)的，甚至是"海歸"，他們都崇尚跟著美國走。但這種聯(lián)動性早晚會被打破，中國股市即使出現(xiàn)調(diào)整和波動，也是階段性的。而其他國家的股市則不然。　　要適度控制倉位時間已進(jìn)入2007年11月了，歲末年關(guān)快到了，據(jù)悉，中國諸多銀行的貸款額度用完或不多了。企業(yè)借錢困難了，要等一段時間各家商業(yè)銀行才會開閘放水，資金才會回來。M2（通貨加活期存款加定期存款）已高達(dá)39萬億之多，存貸差高達(dá)11-12萬億；城鄉(xiāng)居民存款（股市市值這么大了），還在17萬億之上，但就是今年貸款額度不多了。要控制貸款增長。　　總有點(diǎn)搞不懂，這么大一個國家，經(jīng)濟(jì)增長又這么快，怎么貸款還有這么嚴(yán)的額度管理,世界各國也這樣嗎？　　此外，新基金有近2個月未發(fā)了。實(shí)際上，管理層在悄悄調(diào)控股市。但人民幣升值在"十七大"后加快了，外資一定還在進(jìn)入，基礎(chǔ)貨幣、外匯占款一定還在被動地投放，它們還會流向社會。　　2006年11-12月年關(guān)歲末時，股市受影響不大，但當(dāng)時上證指數(shù)僅1700點(diǎn)。今年呢，我們拭目以待。大家要適當(dāng)控制倉位，選好個股。(四川金融投資報(bào) 謝百三)