雖然11月的天氣才初顯寒意，但火熱了近兩年的大牛市在6000點“高原”得了一嘲重感冒”———滬指在一周里累計跌去了8％。在市場處于普遍高估值的本質下，又因管理層的表態(tài)、控制基金盲目擴張等“氣候因素”，在兩者的相互作用下導致了本周兩市大盤的急跌。

【看點1】滬指單周重挫8% 創(chuàng)九年來最大紀錄

在周四重挫之后，多頭依然沒有多大的還手之力。在銀行股整體揚升的“美化”作用下，滬指微跌0.27%，報收于5315點，成交略減至821億元；深證成指1.75%的跌幅相

對真實地反映了昨天的市況，最終以17160點報收，成交量較周四驟減66億至365億。

與前期股指的猛烈上揚相對應，大牛市中的調整也都是迅猛的，而且一次比一次更劇烈。今年初在3000點關前時調整過近一個月，“2·27”滬指單日重挫8.84%后次日便能收復近半，股指重新拾階而上，從整體看調整時間短、幅度較平緩；三個月后，4300點區(qū)域的“5·30”重挫，個股跌勢之兇猛令人心驚，滬指當時的最大振幅達到21%，從開始調整到重新明確升勢用時近兩個月；而現(xiàn)在這波調整若從最高的6124點算起，目前累計跌幅為13.21%，時間還未到一個月。不過從跌幅的迅猛程度上，本周滬指8%的周跌幅遠超過去幾次的調整，不僅是這波大牛市以來的紀錄，也是自1998年8月單周8.11%之后的九年紀錄。

【看點2】基本面頻頻敲警鐘 技術面確認中期調整

盡管從10月中旬起，股市就進入了高位震蕩整理的階段，但市場均寄望于本周一上市的中石油能再次聚集起做多人氣。但中石油首日的過高定價以及其后的持續(xù)回落走勢反而加深了市場對于整體估值過高的恐懼心理，也促使部分持籌者暫時離場觀望。而管理層關于防止資產(chǎn)泡沫、限制基金盲目擴張等措施再次給火熱的市場敲了“警鐘”，而新基金發(fā)行暫停、老基金持續(xù)營銷收緊的政策意圖更是清晰無誤。

除基本面外，周四的大跌令重要的60日均線失守，也令部分技術派人士確認了11月2日低開的跳空缺口是一輪中級調整的開始。大摩投資認為，短線能產(chǎn)生一定支撐力的點位分別在5140點、5025點和4840點；按照箱體理論計算，前期5450點至6100點的箱體跌破后，對應這個幅度產(chǎn)生的新箱體就在4800—5450中，5000點下方將是空頭陷阱。而從時間上看，大摩投資認為11月19日是較關鍵的時間之窗，而中石油恰巧也是那天計入上證指數(shù)，如果中石油能夠回復“神勇”，大盤很可能會探明這波調整的底部。

【看點3】券商、金屬股成重災區(qū) 超高價股高處將不勝寒

在本周跌幅最重的群體里，券商股、有色金屬股扎堆。盡管中鎢高新的連續(xù)暴跌是大股東注資希望的破滅以及定向增發(fā)被否的雙重打擊所至，但焦作萬方、吉恩鎳業(yè)、包鋼稀土等的集體重挫說明這是對年初以來高達五六倍漲幅的修正。而行情的回軟、成交的萎縮直接打擊了券商傭金收入的預期，中信、國元、海通、宏源、東北證券等的周跌幅都在18%至20%左右。

不過在這種普遍價值回歸的背后，超高價股卻是巋然不動，100元以上的超高價股中，中國船舶、貴州茅臺、山東黃金等依然高高在上，毫無疑問，這些都是基金等機構重倉的品種。西南證券的分析師張剛認為，目前的個股風險不僅在于那八成早已疲軟的品種，更要警惕那些機構重倉品種。

我們是幸運的，因為我們成長在中國經(jīng)濟增長的黃金時代，1992年~2015年這二十幾年在中國的歷史上或許將是空前絕后的。努力吧，帶上智慧和勇氣，不要浪費了上蒼對我們的眷顧，未來將是美好的！
空談誤國，實干興邦 打鐵還需自身硬