天通金較于黃金期貨的優(yōu)勢(shì)所在—時(shí)間就是金錢(qián)
天通金較于黃金期貨的優(yōu)勢(shì)所在—時(shí)間就是金錢(qián)
摘要：天通金和天通銀是與國(guó)際現(xiàn)貨黃金接軌的，在交易時(shí)間上與國(guó)際現(xiàn)貨黃金一樣，24小時(shí)，而期貨金交易不同有時(shí)間限制，并且期貨交易不同合約是有一個(gè)交易割期，從此點(diǎn)上看天通金銀優(yōu)勢(shì)就明顯，具體下面我們可以看看這兩者具體不同在哪。
天通金（現(xiàn)貨黃金）是做市商交易制度，做市商交易制度是一個(gè)非常古老而且成熟的交易制度，自誕生以來(lái)已有數(shù)百年歷史。從國(guó)際黃金市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)看，主要由大量直接面向投資者的黃金做市商網(wǎng)絡(luò)體系構(gòu)成。無(wú)論從交易深度、廣度和交易總資金規(guī)模上，黃金做市商模式都是無(wú)可爭(zhēng)議的世界黃金市場(chǎng)的主流交易模式。
天通金相比期貨黃金主要有以下幾點(diǎn)不同：
一、交易時(shí)間不同
期貨交易時(shí)間每天只有4小時(shí)，而黃金是24小時(shí)交易，從周一早上8點(diǎn)至周六凌晨4點(diǎn)一直都可以交易。
二、交割時(shí)間期限的不同，現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于期貨
期貨是指有交割時(shí)間期限限制的標(biāo)準(zhǔn)和約，所以叫期貨。期貨交易之所以風(fēng)險(xiǎn)巨大，主要要素是期貨交易有交割時(shí)間限制，由于期貨交易到期日必須進(jìn)行交割，所以對(duì)投機(jī)商（以價(jià)差為贏利目的的投機(jī)者）而言，如果手中持有期貨合約的價(jià)格臨近期貨交割日時(shí)，盡管處于虧損（甚至是巨虧）狀態(tài)，但投資人必須進(jìn)行平倉(cāng)的操作；
而黃金現(xiàn)貨延遲交收業(yè)務(wù)沒(méi)有交割時(shí)間期限的限制，投資者可以長(zhǎng)期持有手中的倉(cāng)單，而不至于被迫平倉(cāng)。
三、做市商和交易所的不同。
期貨交易一般都需要在期貨交易所里進(jìn)行集中撮合交易，而交易所必須是會(huì)員才能交易，一般客戶必須通過(guò)會(huì)員代理才能做交易。期貨交易實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的撮合成交原則。在期貨市場(chǎng)中,成交的價(jià)格不確定是因?yàn)樗械南聠味家高^(guò)集中的交易所來(lái)撮合,因此就限制了在同一個(gè)價(jià)位的交易人數(shù)。
國(guó)際黃金市場(chǎng)上市場(chǎng)交易量和市場(chǎng)交易規(guī)模最大的倫敦黃金交易市場(chǎng)并不存在集中撮合交易的交易所，而是由五大黃金做市商（著名國(guó)際大銀行）和下一級(jí)的大量金商組成的黃金做市商網(wǎng)絡(luò)提供現(xiàn)貨黃金延遲交收模式。投資者可以自由買(mǎi)賣(mài)，隨時(shí)成交，市場(chǎng)價(jià)格公開(kāi)透明，公平公正！
四、價(jià)格形成機(jī)制不同。
現(xiàn)貨延遲交易的價(jià)格是由黃金做市商報(bào)出買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，依據(jù)做市商的報(bào)價(jià)，客戶決定是否與做市商交易。期貨交易的價(jià)格形成機(jī)制是在交易所里所有交易者集中競(jìng)價(jià)形成的價(jià)格。
五、交易對(duì)象是否是特定
“交易對(duì)象之間是否特定”是期貨與現(xiàn)貨模式的最大區(qū)別所在，投資者參與期貨交易所的期貨交易時(shí)，他的交易對(duì)象是不特定的，在交易所里任何一個(gè)做反向交易報(bào)單的投資者都可能是他的交易對(duì)象，交易所是這些非特定交易者之間進(jìn)行撮合交易的中介保證環(huán)節(jié)。這一點(diǎn)期貨和股票市場(chǎng)是完全類(lèi)似的，它們都是非特定交易對(duì)象的交易所模式。
在做市商交易模式里，交易對(duì)象是固定的，投資者的交易對(duì)象就是做市商，只要做市商報(bào)出的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，投資者接受價(jià)格并做出交易決策，按雙方事前的合同約定就能達(dá)成交易。雙方交易達(dá)成后必須要履行合同約定，是一種正常商業(yè)合同約束下的交易行為。做市商交易模式最常見(jiàn)的就是銀行的外匯牌價(jià)交易，任何外匯交易客戶的交易對(duì)象都是銀行，交易對(duì)象之間是特定的。
六、黃金市場(chǎng)很難出現(xiàn)莊家、無(wú)操縱價(jià)格行為
任何地區(qū)性的期貨市場(chǎng)都有可能被人為操縱，但黃金市場(chǎng)卻不會(huì)出現(xiàn)這種情況。金市是全球性的投資市場(chǎng)，市場(chǎng)公開(kāi)透明，全球同步報(bào)價(jià)，日交易額度約20萬(wàn)億美元，現(xiàn)實(shí)中還沒(méi)有哪一個(gè)財(cái)團(tuán)具有可以操縱金市的實(shí)力。所以黃金投資者也就獲得了很大的投資保障，交易比較規(guī)范，而我們知道：每個(gè)期貨品種都有一家或幾家或大或小的莊家駐足，價(jià)格的走勢(shì)主要看莊家的臉色，使中小投資者在與莊家的競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)和被動(dòng)地位。
七、現(xiàn)貨黃金與期市和匯市比較，價(jià)格變動(dòng)相對(duì)有規(guī)律
黃金交易大部分時(shí)間里，每天價(jià)格波動(dòng)在10-20美元之間，近幾年金價(jià)每年的漲幅在80-150美元之間，假如金價(jià)在一天內(nèi)波動(dòng)超過(guò)20美元就屬明顯波動(dòng)，影響力空前。911事件發(fā)生當(dāng)天，在避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，金價(jià)急速上漲17美元/盎司，日漲幅達(dá)到6.22%。但這種"劇烈波動(dòng)"對(duì)證券市場(chǎng)的個(gè)股而言卻是稀價(jià)尋常之事，國(guó)內(nèi)期貨品種從跌停又推回漲停也屢見(jiàn)不鮮，國(guó)際期貨品種LME銅在2004年10月13日在沒(méi)有外力刺激的情況下急挫305美元或9.87%，時(shí)隔不久，再次暴跌250美元或7.91%，投資者損失慘重，這種常常發(fā)生的價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)就連每日緊盯盤(pán)面的專(zhuān)業(yè)投資人都難以操縱，更不要說(shuō)普通投資人，所以說(shuō)黃金是世界公認(rèn)的最佳保值、避險(xiǎn)和投資工具。
八、保證金追加問(wèn)題
期貨合約，上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)不同。如上海期貨交易所，合約掛牌之日起的保證金比例是7%；交割月前第2月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到8%；交割月前第1月的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到10%；交割月前第1月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到15%；交割月份的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到20%。也就是說(shuō)入市的時(shí)點(diǎn)決定保證金比例的高低，投資者在操作時(shí)如果不注意追加保證金，很容易被平倉(cāng)。由于存在交割期的限制，除了保證金比例要不斷增加之外，到期前還面臨是否平倉(cāng)的選擇，如果不選擇平倉(cāng)，則到期時(shí)必須交割實(shí)物，這并不是一般的投資者愿意選擇的。
那么，目前天津貴金屬交易所的天通金業(yè)務(wù)是不是期貨？
現(xiàn)貨黃金延遲交易業(yè)務(wù)不是黃金期貨的另一個(gè)明顯的例證就是，天津貴金屬交易所推出的天通金業(yè)務(wù)并不歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。我們國(guó)家的法律明確規(guī)定，中國(guó)證券期貨行業(yè)歸口管理單位是中國(guó)證監(jiān)會(huì)，如果將天津貴金屬交易所推出的天通金業(yè)務(wù)定義為黃金期貨，那么天津貴金屬交易所和天津貴金屬交易所里的會(huì)員單位就都應(yīng)該歸中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)管理。但我們看到事實(shí)是，天津貴金屬交易所的所有會(huì)員單位和全國(guó)的金商都沒(méi)有歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理。天津貴金屬交易所是歸中國(guó)人民銀行管理，這種監(jiān)管歸口管理是正確的，這也說(shuō)明，以天津貴金屬交易所天通金業(yè)務(wù)為代表的現(xiàn)貨黃金延遲交收業(yè)務(wù)是現(xiàn)貨交易的一種，并不是黃金期貨。
至于有人認(rèn)為現(xiàn)貨黃金延遲業(yè)務(wù)里的“倉(cāng)單、多倉(cāng)、空倉(cāng)”等交易名詞是期貨術(shù)語(yǔ)的說(shuō)法，其實(shí)是對(duì)商品交易不了解所產(chǎn)生的誤解，在各種現(xiàn)貨商品交易中類(lèi)似的倉(cāng)單交易名詞很常見(jiàn)，這些名詞并不是期貨交易的專(zhuān)有名詞。
其實(shí)，爭(zhēng)議的核心是在交易資金的杠桿放大效應(yīng)上。有人因?yàn)楝F(xiàn)貨黃金延遲交易有資金杠桿放大效應(yīng)，就誤認(rèn)為是期貨交易。只要充分理解現(xiàn)代金融市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的發(fā)展，就會(huì)明白現(xiàn)貨商品交易的資金放大杠桿效應(yīng)是非常常見(jiàn)的。
比如:在房地產(chǎn)行業(yè)，某個(gè)客戶甲從開(kāi)發(fā)商那里簽定合同購(gòu)買(mǎi)了一套價(jià)值１００萬(wàn)元的房子，他可以首期只付１０萬(wàn)元的預(yù)付款，當(dāng)這個(gè)房產(chǎn)過(guò)了一段時(shí)間升值到１５０萬(wàn)元一套時(shí)，這個(gè)客戶甲可以將這套房產(chǎn)按新的市場(chǎng)價(jià)格賣(mài)給開(kāi)發(fā)商或賣(mài)給新客戶乙，客戶甲在這個(gè)過(guò)程中初始只支付了１０萬(wàn)元，卻擁有了１００萬(wàn)元房產(chǎn)的權(quán)利并獲得了全部的增值效應(yīng)，炒房獲得５０萬(wàn)元的收益，這種交易過(guò)程也是一種資金放大的杠桿效應(yīng)。
再比如:汽車(chē)行業(yè)的分期付款購(gòu)車(chē)方式也有類(lèi)似的資金杠桿放大效應(yīng)，購(gòu)車(chē)人只要付出一點(diǎn)首付款就可以將汽車(chē)開(kāi)回家，而維系這種資金杠桿交易模式的是一系列的合同法律約定。假設(shè)客戶購(gòu)車(chē)后，車(chē)價(jià)出現(xiàn)大跌，購(gòu)車(chē)人不愿意再支付余下的分期貨款，此時(shí)就是購(gòu)車(chē)人單方面合同違約，貸款銀行可以就此追討汽車(chē)，強(qiáng)行賣(mài)出汽車(chē)歸還銀行已經(jīng)支付的貨款，從購(gòu)車(chē)人的角度看，他遭遇了類(lèi)似期貨交易的強(qiáng)行平倉(cāng)。而并不能因?yàn)椤胺康禺a(chǎn)和汽車(chē)業(yè)的分期付款”交易模式存在這種資金放大的杠桿效應(yīng)，就因此將這種交易過(guò)程界定為“房地產(chǎn)或汽車(chē)期貨交易”。
事實(shí)上，類(lèi)似這種現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易的資金杠桿放大模式是非常多的，在一般商品交易行為中的定貨、信用證、合同定金、分期付款、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易……等等各類(lèi)合同約定的交易行為中，都具備有一定的資金杠桿放大效應(yīng)。比如許多企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)需求提前向上級(jí)的供貨商以付定金的方式簽訂大筆供貨合同，在合同期間價(jià)格發(fā)生變化或生產(chǎn)出現(xiàn)變化，而將所定貨物的倉(cāng)單提前賣(mài)出轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒁虼双@得投資收益或承擔(dān)價(jià)格損失的事情是非常常見(jiàn)的，這些合同定單模式都具資金放大的杠桿效應(yīng)，是否由此界定這些商業(yè)合同交易是“期貨交易”呢？
“資金杠桿放大效應(yīng)”是金融與信用經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的一種自然體現(xiàn)，并不是期貨交易的專(zhuān)有現(xiàn)象。有些人士一見(jiàn)到資金杠桿放大效應(yīng)就驚呼是期貨交易，是對(duì)現(xiàn)代社會(huì)高度發(fā)達(dá)的金融與信用經(jīng)濟(jì)的一種少見(jiàn)多怪現(xiàn)象。
摘要：天通金和天通銀是與國(guó)際現(xiàn)貨黃金接軌的，在交易時(shí)間上與國(guó)際現(xiàn)貨黃金一樣，24小時(shí)，而期貨金交易不同有時(shí)間限制，并且期貨交易不同合約是有一個(gè)交易割期，從此點(diǎn)上看天通金銀優(yōu)勢(shì)就明顯，具體下面我們可以看看這兩者具體不同在哪。
天通金（現(xiàn)貨黃金）是做市商交易制度，做市商交易制度是一個(gè)非常古老而且成熟的交易制度，自誕生以來(lái)已有數(shù)百年歷史。從國(guó)際黃金市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)看，主要由大量直接面向投資者的黃金做市商網(wǎng)絡(luò)體系構(gòu)成。無(wú)論從交易深度、廣度和交易總資金規(guī)模上，黃金做市商模式都是無(wú)可爭(zhēng)議的世界黃金市場(chǎng)的主流交易模式。
天通金相比期貨黃金主要有以下幾點(diǎn)不同：
一、交易時(shí)間不同
期貨交易時(shí)間每天只有4小時(shí)，而黃金是24小時(shí)交易，從周一早上8點(diǎn)至周六凌晨4點(diǎn)一直都可以交易。
二、交割時(shí)間期限的不同，現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于期貨
期貨是指有交割時(shí)間期限限制的標(biāo)準(zhǔn)和約，所以叫期貨。期貨交易之所以風(fēng)險(xiǎn)巨大，主要要素是期貨交易有交割時(shí)間限制，由于期貨交易到期日必須進(jìn)行交割，所以對(duì)投機(jī)商（以價(jià)差為贏利目的的投機(jī)者）而言，如果手中持有期貨合約的價(jià)格臨近期貨交割日時(shí)，盡管處于虧損（甚至是巨虧）狀態(tài)，但投資人必須進(jìn)行平倉(cāng)的操作；
而黃金現(xiàn)貨延遲交收業(yè)務(wù)沒(méi)有交割時(shí)間期限的限制，投資者可以長(zhǎng)期持有手中的倉(cāng)單，而不至于被迫平倉(cāng)。
三、做市商和交易所的不同。
期貨交易一般都需要在期貨交易所里進(jìn)行集中撮合交易，而交易所必須是會(huì)員才能交易，一般客戶必須通過(guò)會(huì)員代理才能做交易。期貨交易實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的撮合成交原則。在期貨市場(chǎng)中,成交的價(jià)格不確定是因?yàn)樗械南聠味家高^(guò)集中的交易所來(lái)撮合,因此就限制了在同一個(gè)價(jià)位的交易人數(shù)。
國(guó)際黃金市場(chǎng)上市場(chǎng)交易量和市場(chǎng)交易規(guī)模最大的倫敦黃金交易市場(chǎng)并不存在集中撮合交易的交易所，而是由五大黃金做市商（著名國(guó)際大銀行）和下一級(jí)的大量金商組成的黃金做市商網(wǎng)絡(luò)提供現(xiàn)貨黃金延遲交收模式。投資者可以自由買(mǎi)賣(mài)，隨時(shí)成交，市場(chǎng)價(jià)格公開(kāi)透明，公平公正！
四、價(jià)格形成機(jī)制不同。
現(xiàn)貨延遲交易的價(jià)格是由黃金做市商報(bào)出買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，依據(jù)做市商的報(bào)價(jià)，客戶決定是否與做市商交易。期貨交易的價(jià)格形成機(jī)制是在交易所里所有交易者集中競(jìng)價(jià)形成的價(jià)格。
五、交易對(duì)象是否是特定
“交易對(duì)象之間是否特定”是期貨與現(xiàn)貨模式的最大區(qū)別所在，投資者參與期貨交易所的期貨交易時(shí)，他的交易對(duì)象是不特定的，在交易所里任何一個(gè)做反向交易報(bào)單的投資者都可能是他的交易對(duì)象，交易所是這些非特定交易者之間進(jìn)行撮合交易的中介保證環(huán)節(jié)。這一點(diǎn)期貨和股票市場(chǎng)是完全類(lèi)似的，它們都是非特定交易對(duì)象的交易所模式。
在做市商交易模式里，交易對(duì)象是固定的，投資者的交易對(duì)象就是做市商，只要做市商報(bào)出的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，投資者接受價(jià)格并做出交易決策，按雙方事前的合同約定就能達(dá)成交易。雙方交易達(dá)成后必須要履行合同約定，是一種正常商業(yè)合同約束下的交易行為。做市商交易模式最常見(jiàn)的就是銀行的外匯牌價(jià)交易，任何外匯交易客戶的交易對(duì)象都是銀行，交易對(duì)象之間是特定的。
六、黃金市場(chǎng)很難出現(xiàn)莊家、無(wú)操縱價(jià)格行為
任何地區(qū)性的期貨市場(chǎng)都有可能被人為操縱，但黃金市場(chǎng)卻不會(huì)出現(xiàn)這種情況。金市是全球性的投資市場(chǎng)，市場(chǎng)公開(kāi)透明，全球同步報(bào)價(jià)，日交易額度約20萬(wàn)億美元，現(xiàn)實(shí)中還沒(méi)有哪一個(gè)財(cái)團(tuán)具有可以操縱金市的實(shí)力。所以黃金投資者也就獲得了很大的投資保障，交易比較規(guī)范，而我們知道：每個(gè)期貨品種都有一家或幾家或大或小的莊家駐足，價(jià)格的走勢(shì)主要看莊家的臉色，使中小投資者在與莊家的競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)和被動(dòng)地位。
七、現(xiàn)貨黃金與期市和匯市比較，價(jià)格變動(dòng)相對(duì)有規(guī)律
黃金交易大部分時(shí)間里，每天價(jià)格波動(dòng)在10-20美元之間，近幾年金價(jià)每年的漲幅在80-150美元之間，假如金價(jià)在一天內(nèi)波動(dòng)超過(guò)20美元就屬明顯波動(dòng)，影響力空前。911事件發(fā)生當(dāng)天，在避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，金價(jià)急速上漲17美元/盎司，日漲幅達(dá)到6.22%。但這種"劇烈波動(dòng)"對(duì)證券市場(chǎng)的個(gè)股而言卻是稀價(jià)尋常之事，國(guó)內(nèi)期貨品種從跌停又推回漲停也屢見(jiàn)不鮮，國(guó)際期貨品種LME銅在2004年10月13日在沒(méi)有外力刺激的情況下急挫305美元或9.87%，時(shí)隔不久，再次暴跌250美元或7.91%，投資者損失慘重，這種常常發(fā)生的價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)就連每日緊盯盤(pán)面的專(zhuān)業(yè)投資人都難以操縱，更不要說(shuō)普通投資人，所以說(shuō)黃金是世界公認(rèn)的最佳保值、避險(xiǎn)和投資工具。
八、保證金追加問(wèn)題
期貨合約，上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)不同。如上海期貨交易所，合約掛牌之日起的保證金比例是7%；交割月前第2月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到8%；交割月前第1月的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到10%；交割月前第1月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到15%；交割月份的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到20%。也就是說(shuō)入市的時(shí)點(diǎn)決定保證金比例的高低，投資者在操作時(shí)如果不注意追加保證金，很容易被平倉(cāng)。由于存在交割期的限制，除了保證金比例要不斷增加之外，到期前還面臨是否平倉(cāng)的選擇，如果不選擇平倉(cāng)，則到期時(shí)必須交割實(shí)物，這并不是一般的投資者愿意選擇的。
那么，目前天津貴金屬交易所的天通金業(yè)務(wù)是不是期貨？
現(xiàn)貨黃金延遲交易業(yè)務(wù)不是黃金期貨的另一個(gè)明顯的例證就是，天津貴金屬交易所推出的天通金業(yè)務(wù)并不歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。我們國(guó)家的法律明確規(guī)定，中國(guó)證券期貨行業(yè)歸口管理單位是中國(guó)證監(jiān)會(huì)，如果將天津貴金屬交易所推出的天通金業(yè)務(wù)定義為黃金期貨，那么天津貴金屬交易所和天津貴金屬交易所里的會(huì)員單位就都應(yīng)該歸中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)管理。但我們看到事實(shí)是，天津貴金屬交易所的所有會(huì)員單位和全國(guó)的金商都沒(méi)有歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理。天津貴金屬交易所是歸中國(guó)人民銀行管理，這種監(jiān)管歸口管理是正確的，這也說(shuō)明，以天津貴金屬交易所天通金業(yè)務(wù)為代表的現(xiàn)貨黃金延遲交收業(yè)務(wù)是現(xiàn)貨交易的一種，并不是黃金期貨。
至于有人認(rèn)為現(xiàn)貨黃金延遲業(yè)務(wù)里的“倉(cāng)單、多倉(cāng)、空倉(cāng)”等交易名詞是期貨術(shù)語(yǔ)的說(shuō)法，其實(shí)是對(duì)商品交易不了解所產(chǎn)生的誤解，在各種現(xiàn)貨商品交易中類(lèi)似的倉(cāng)單交易名詞很常見(jiàn)，這些名詞并不是期貨交易的專(zhuān)有名詞。
其實(shí)，爭(zhēng)議的核心是在交易資金的杠桿放大效應(yīng)上。有人因?yàn)楝F(xiàn)貨黃金延遲交易有資金杠桿放大效應(yīng)，就誤認(rèn)為是期貨交易。只要充分理解現(xiàn)代金融市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的發(fā)展，就會(huì)明白現(xiàn)貨商品交易的資金放大杠桿效應(yīng)是非常常見(jiàn)的。
比如:在房地產(chǎn)行業(yè)，某個(gè)客戶甲從開(kāi)發(fā)商那里簽定合同購(gòu)買(mǎi)了一套價(jià)值１００萬(wàn)元的房子，他可以首期只付１０萬(wàn)元的預(yù)付款，當(dāng)這個(gè)房產(chǎn)過(guò)了一段時(shí)間升值到１５０萬(wàn)元一套時(shí)，這個(gè)客戶甲可以將這套房產(chǎn)按新的市場(chǎng)價(jià)格賣(mài)給開(kāi)發(fā)商或賣(mài)給新客戶乙，客戶甲在這個(gè)過(guò)程中初始只支付了１０萬(wàn)元，卻擁有了１００萬(wàn)元房產(chǎn)的權(quán)利并獲得了全部的增值效應(yīng)，炒房獲得５０萬(wàn)元的收益，這種交易過(guò)程也是一種資金放大的杠桿效應(yīng)。
再比如:汽車(chē)行業(yè)的分期付款購(gòu)車(chē)方式也有類(lèi)似的資金杠桿放大效應(yīng)，購(gòu)車(chē)人只要付出一點(diǎn)首付款就可以將汽車(chē)開(kāi)回家，而維系這種資金杠桿交易模式的是一系列的合同法律約定。假設(shè)客戶購(gòu)車(chē)后，車(chē)價(jià)出現(xiàn)大跌，購(gòu)車(chē)人不愿意再支付余下的分期貨款，此時(shí)就是購(gòu)車(chē)人單方面合同違約，貸款銀行可以就此追討汽車(chē)，強(qiáng)行賣(mài)出汽車(chē)歸還銀行已經(jīng)支付的貨款，從購(gòu)車(chē)人的角度看，他遭遇了類(lèi)似期貨交易的強(qiáng)行平倉(cāng)。而并不能因?yàn)椤胺康禺a(chǎn)和汽車(chē)業(yè)的分期付款”交易模式存在這種資金放大的杠桿效應(yīng)，就因此將這種交易過(guò)程界定為“房地產(chǎn)或汽車(chē)期貨交易”。
事實(shí)上，類(lèi)似這種現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易的資金杠桿放大模式是非常多的，在一般商品交易行為中的定貨、信用證、合同定金、分期付款、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易……等等各類(lèi)合同約定的交易行為中，都具備有一定的資金杠桿放大效應(yīng)。比如許多企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)需求提前向上級(jí)的供貨商以付定金的方式簽訂大筆供貨合同，在合同期間價(jià)格發(fā)生變化或生產(chǎn)出現(xiàn)變化，而將所定貨物的倉(cāng)單提前賣(mài)出轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒁虼双@得投資收益或承擔(dān)價(jià)格損失的事情是非常常見(jiàn)的，這些合同定單模式都具資金放大的杠桿效應(yīng)，是否由此界定這些商業(yè)合同交易是“期貨交易”呢？
“資金杠桿放大效應(yīng)”是金融與信用經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的一種自然體現(xiàn)，并不是期貨交易的專(zhuān)有現(xiàn)象。有些人士一見(jiàn)到資金杠桿放大效應(yīng)就驚呼是期貨交易，是對(duì)現(xiàn)代社會(huì)高度發(fā)達(dá)的金融與信用經(jīng)濟(jì)的一種少見(jiàn)多怪現(xiàn)象。
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