【原創(chuàng)】陳子鳴：白銀價格后市如何演繹
陳子鳴：白銀價格后市如何演繹
亂世求存，“穩(wěn)”字當(dāng)先。在全球央行年內(nèi)陸續(xù)蠢蠢欲動的背景下，美聯(lián)儲周三(1月28日)再度呈現(xiàn)了其老謀深算的一面。當(dāng)市場人士翹首以盼美聯(lián)儲在1月決議中釋放更多政策信號之際，美聯(lián)儲卻用了一份2012年11月至今最為簡短的決議聲明告訴投資者——請繼續(xù)對加息保持“耐心”。
“一千個讀者眼里有一千個哈姆雷特”。對于隔夜美聯(lián)儲決議的基調(diào)，多數(shù)分析師用了“中性偏鷹”這一詞匯作出了概述。確實(shí)，行情走向也許是市場最好的老師。美元指數(shù)在隔夜經(jīng)歷了決議公布初期短暫的震蕩后，毅然重新選擇了上行的道路，而國際金價則掉頭回落，一度重新來到了1280美元下方。
從決議的解讀來看，我們昨日提到的五點(diǎn)要素中，保持耐心和投票贊成人數(shù)一致(無任何人反對決議聲明)，顯示了此份決議的中性立場。而美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)通脹的整體措辭樂觀，并未對外部風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)勢美元表示出任何的擔(dān)憂，則顯然相較此前的市場預(yù)期更為鷹派。如果有投資者在昨日最初的震蕩行情中，把握機(jī)會做多美元或做空黃金，也許已經(jīng)有了不小的收獲。
當(dāng)然，按照以往慣例，任何相對中性的美聯(lián)儲決議，對于市場行情的長期影響，可能并不會太大。對于外匯和貴金屬市場的投資者而言，在結(jié)束決議的行情后，倒不妨思考一下更多其他的話題。1月底美元、黃金的收官行情究竟將如何走？接下來市場行情的熱點(diǎn)又將轉(zhuǎn)向何方？而美聯(lián)儲在暫時大打太極的背景下，下一次的3月決議又是否會有更多亮點(diǎn)呢？
美聯(lián)儲決議簡述：未透露加息時間，一致同意保持“耐心”
美聯(lián)儲(FED)周三(1月28日)結(jié)束為期兩天的年內(nèi)首次貨幣政策會議，宣布維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%的紀(jì)錄低位不變，一如市場預(yù)期，并重申能夠在開始實(shí)現(xiàn)貨幣政策正�；稀氨３帜托摹�。
在前瞻性指引關(guān)鍵措辭方面，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的決議聲明徹底舍棄了利率前瞻指引中“相當(dāng)長一段時期”的表述。美聯(lián)儲此前曾在2014年12月份決議聲明中明確表示，在加息問題上“保持耐心”與低利率政策將維持“相當(dāng)長一段時期”具有同等效力。
美聯(lián)儲此次表示，委員會在評估過程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期、金融領(lǐng)域和國際市場發(fā)展等�；趯@些因素的評估，委員會仍認(rèn)為，對于將貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)保持耐心。然而，若未來信息顯示，勞動力市場和通脹的改善速度快于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能早于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間；反過來，若上述兩個方面的改善速度慢于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能晚于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間。
在經(jīng)濟(jì)和就業(yè)方面，美聯(lián)儲表示，12月會議以來，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）得到的信息顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)穩(wěn)健地?cái)U(kuò)張，勞動力市場進(jìn)一步改善，新增就業(yè)人數(shù)強(qiáng)勁，失業(yè)率繼續(xù)降低�？偟膩碚f，勞動力市場的一系列指標(biāo)顯示，勞動力資源利用率不足的狀況在繼續(xù)好轉(zhuǎn)。家庭支出以溫和速度增長，近期能源價格下降增加了居民購買力。企業(yè)固定投資在上漲，但房地產(chǎn)部門復(fù)蘇仍然緩慢。
而在此前市場最為關(guān)心的通脹方面，美聯(lián)儲稱，通脹水平進(jìn)一步滑落，離美聯(lián)儲長期目標(biāo)水平更遠(yuǎn)，主要是由于能源價格下滑。近幾個月，基于市場的通脹指標(biāo)大幅下滑，基于調(diào)查的更長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。委員會預(yù)計(jì)，近期通脹將進(jìn)一步下滑，但認(rèn)為隨著勞動力市場進(jìn)一步改善、能源價格走低等暫時性因素消退，中期看通脹將逐步回升到2%的水平。委員會繼續(xù)密切監(jiān)測通脹發(fā)展。
值得一提的是，此次美聯(lián)儲決議以全票通過的形式通過了決議聲明，無一名FOMC官員反對，這在去年下半年至今的決議中極為罕見。
此外，此次決議聲明的字?jǐn)?shù)僅為569個，為2012年11月以來最少。
美聯(lián)儲決議變化：再度告訴投資者，細(xì)節(jié)決定成敗
中國知名投行中金公司周四發(fā)布報(bào)告稱，美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)公布的1月FOMC會議聲明措辭變化表明，美聯(lián)儲又向加息邁進(jìn)了一步，美聯(lián)儲正按部就班，穩(wěn)步、謹(jǐn)慎地改變加息前瞻指導(dǎo)。中金公司預(yù)計(jì)9月美聯(lián)儲首次加息的可能性最大，未來一年美元將繼續(xù)保持強(qiáng)勢，升值趨勢不變。
中金公司報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲剛剛公布1月FOMC會議聲明，與12月相比，本次聲明的主要變化有：
1）完全刪除了維持當(dāng)前超低利率“for a considerable time”的措辭；
2）對勞動力市場的改善情況更加有信心，對勞動力市場的評價從“solid job gains”變?yōu)椤皊trong job gains”；相應(yīng)地對整體經(jīng)濟(jì)活動的評價也從“moderate pace”改為“solid pace”
3）預(yù)計(jì)短期內(nèi)通脹將繼續(xù)下行，但并不擔(dān)憂：受國際油價下跌的影響，短期內(nèi)通脹可能繼續(xù)下行；但美聯(lián)儲認(rèn)為油價下跌增加了居民的實(shí)際購買力，最終將刺激居民的其他消費(fèi)，中期內(nèi)通脹大幅下行的壓力不大，中長期通脹預(yù)期穩(wěn)定；
4）所有FOMC委員都同意此次聲明中的措辭，這是去年7月以來的首次，此前部分委員對加息的前瞻指導(dǎo)措辭有爭議。
投行點(diǎn)評：基調(diào)中性偏鷹，行情走向符合常理
隔夜美聯(lián)儲決議的結(jié)果引發(fā)了市場不大不小的波動，一方面盡管在決議公布后市場一度較為迷茫，行情以震蕩整理，但此后美元、黃金仍迅速確立了方向。但另一方面，隔夜的行情其實(shí)并未脫離近一周來的外匯和貴金屬市場的基本波動范圍，對于想謀求更大波動的風(fēng)險(xiǎn)投資者，可能有些失望。
對于此次美聯(lián)儲決議，道明證券(TDS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Millan Mulraine認(rèn)為，本次美聯(lián)儲（Fed）貨幣政策聲明中性偏鷹，維持對其9月份最有今年升息的預(yù)期不變。Mulraine在一份研究報(bào)告中表示，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）1月貨幣政策聲明中關(guān)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)度更為樂觀，聲明稱經(jīng)濟(jì)活動在以“穩(wěn)健步伐”擴(kuò)張，不同于12月份聲明的“溫和步伐”的表述。
道明證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出，聲明提到“國際形勢發(fā)展”將是FOMC評估的因素之一，這又為聲明增添一些鴿派氣息。然而，這只是為了轉(zhuǎn)移注意力，上個月的聲明基本上也暗含了這一因素。
美聯(lián)儲通訊社Jon Hilsenrath則表示，“美聯(lián)儲的聲明中的立場表明其最早加息時間為六月，F(xiàn)OMC聲明表達(dá)了聯(lián)儲在加息上信守了“耐心”這個承諾�！�
法國興業(yè)銀行高級外匯分析師Sebastien Galy表示，“本次美聯(lián)儲決議聲明較預(yù)期更鷹派，若未來經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示就業(yè)與通脹更快速的進(jìn)步，預(yù)計(jì)加息時間將早于目前普遍預(yù)期。”
Jefferies首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward McCarthy指出，“今天將傳遞出來的整體信息會是，F(xiàn)OMC預(yù)計(jì)2015年稍晚時將啟動政策正�；M(jìn)程，但他們不會對開始加息的具體時點(diǎn)作出任何承諾�！�
巴克萊資本則認(rèn)為，“1月FOMC利率決議聲明符合我們預(yù)期，美聯(lián)儲上調(diào)了對經(jīng)濟(jì)活動的評價。相比12月聲明中稱經(jīng)濟(jì)增長步伐“溫和”，1月聲明中用“堅(jiān)實(shí)的步伐”來描述經(jīng)濟(jì)增長�！卑涂巳R指出，F(xiàn)OMC上調(diào)對經(jīng)濟(jì)活動的評價，很大程度上是由于能源價格大幅下降刺激了家庭支出，增加了消費(fèi)購買力；但同時也指出企業(yè)投資和房地產(chǎn)的復(fù)蘇的緩慢。巴克萊還認(rèn)為，F(xiàn)OMC也指出通脹放緩很大程度上是由于能源價格的大幅下滑，但同時繼續(xù)強(qiáng)調(diào)長期通脹預(yù)期穩(wěn)定。
巴克萊總結(jié)道，“1月FOMC決議聲明幾乎和12月聲明相比變化較小，我們維持2015年中期加息的預(yù)期觀點(diǎn)。但也不排除延后加息風(fēng)險(xiǎn)存在�！�
后市盤點(diǎn)：美聯(lián)儲3月決議更顯關(guān)鍵，市場焦點(diǎn)或轉(zhuǎn)向美國GDP/非農(nóng)
在結(jié)束美聯(lián)儲1月決議后，目前不少市場人士已再度將目光瞄準(zhǔn)了3月。此前包括美聯(lián)儲通訊社等在內(nèi)的多位分析師均認(rèn)為，如果美聯(lián)儲打算在年中加息，繼而修改相關(guān)“耐心”的前瞻指引，3月決議將是最好的機(jī)會。
資深投資者加特曼(Dennis Gartman)稱，此次美聯(lián)儲FOMC會議可謂毫無影響，會后的市場和會前將會極度相似。他表示，“雖然現(xiàn)在美聯(lián)儲的政策不是固定了的，但他們確實(shí)在避免在連發(fā)布會都沒有的情況下，做出大的政策變化。此次美聯(lián)儲會議沒有安排發(fā)布會�！�
下一場美聯(lián)儲FOMC會議將在三月舉行，而此前美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)曾經(jīng)表示在第二次會議之前不會有什么政策變化。對此加特曼稱：“我們預(yù)計(jì)到時會有積極的變化，但現(xiàn)在不會有。”
至于行情方面，目前1月的火爆行情已經(jīng)臨近了尾聲。而隔夜美聯(lián)儲決議的結(jié)果無疑再度向市場發(fā)出了一些鮮明的信號——美聯(lián)儲政策暫時還不會成為阻礙美元上行的絆腳石，而黃金賣盤在1300美元關(guān)口的阻力，仍是多頭上行的關(guān)鍵阻力。
法國巴黎銀行駐紐約的匯市策略師Vassili Serebriakov表示，“我認(rèn)為今日的聲明對美元的影響不大�？傮w而言，市場上仍是美元多頭占主導(dǎo)，我認(rèn)為今日的聲明不可能導(dǎo)致美元多頭踏空。”今日聯(lián)儲沒有提供經(jīng)濟(jì)預(yù)估，也未舉行記者會，且聲明措辭也無意外。到目前為止，市場反應(yīng)不大，反應(yīng)投資者認(rèn)為一切盡在預(yù)料之中�！�
從消息面看，市場接下來的關(guān)注焦點(diǎn)除了此前不斷發(fā)酵的希臘政局外，美國本周五的GDP數(shù)據(jù)和下周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，也料將吸引投資者的目光。
美國第四季度實(shí)際GDP年化季率初值將于北京時間周五21:30公布，美國過去兩個季度的經(jīng)濟(jì)增長遠(yuǎn)好于大多數(shù)的預(yù)期，官方讀數(shù)分別為4.6%和5.0%。由于初值是市場對前個季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的第一印象，通常會帶來巨大的影響；所以，此份讀數(shù)可望產(chǎn)生非常重大的影響。有分析人士表示，既然最近美國被視為全球成長的救世主，如果前景令人失望，后果或許嚴(yán)重；但與去年此時不同的是，極地漩渦不會令人們無法出門。如果美國GDP可望再度斬獲3.0%以上的讀數(shù)，或足以支持美元暫時處于領(lǐng)先地位。
此外，美國1月非農(nóng)將于下周五發(fā)布。德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師弗里奇(Carsten Fritsch)此前曾表示，若美聯(lián)儲1月份決議聲明毫無任何意外可言，對黃金價格的影響則恐非常中性，市場注意力則將轉(zhuǎn)向定于下周發(fā)布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是非農(nóng)薪資和通脹率上。
亂世求存，“穩(wěn)”字當(dāng)先。在全球央行年內(nèi)陸續(xù)蠢蠢欲動的背景下，美聯(lián)儲周三(1月28日)再度呈現(xiàn)了其老謀深算的一面。當(dāng)市場人士翹首以盼美聯(lián)儲在1月決議中釋放更多政策信號之際，美聯(lián)儲卻用了一份2012年11月至今最為簡短的決議聲明告訴投資者——請繼續(xù)對加息保持“耐心”。
“一千個讀者眼里有一千個哈姆雷特”。對于隔夜美聯(lián)儲決議的基調(diào)，多數(shù)分析師用了“中性偏鷹”這一詞匯作出了概述。確實(shí)，行情走向也許是市場最好的老師。美元指數(shù)在隔夜經(jīng)歷了決議公布初期短暫的震蕩后，毅然重新選擇了上行的道路，而國際金價則掉頭回落，一度重新來到了1280美元下方。
從決議的解讀來看，我們昨日提到的五點(diǎn)要素中，保持耐心和投票贊成人數(shù)一致(無任何人反對決議聲明)，顯示了此份決議的中性立場。而美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)通脹的整體措辭樂觀，并未對外部風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)勢美元表示出任何的擔(dān)憂，則顯然相較此前的市場預(yù)期更為鷹派。如果有投資者在昨日最初的震蕩行情中，把握機(jī)會做多美元或做空黃金，也許已經(jīng)有了不小的收獲。
當(dāng)然，按照以往慣例，任何相對中性的美聯(lián)儲決議，對于市場行情的長期影響，可能并不會太大。對于外匯和貴金屬市場的投資者而言，在結(jié)束決議的行情后，倒不妨思考一下更多其他的話題。1月底美元、黃金的收官行情究竟將如何走？接下來市場行情的熱點(diǎn)又將轉(zhuǎn)向何方？而美聯(lián)儲在暫時大打太極的背景下，下一次的3月決議又是否會有更多亮點(diǎn)呢？
美聯(lián)儲決議簡述：未透露加息時間，一致同意保持“耐心”
美聯(lián)儲(FED)周三(1月28日)結(jié)束為期兩天的年內(nèi)首次貨幣政策會議，宣布維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%的紀(jì)錄低位不變，一如市場預(yù)期，并重申能夠在開始實(shí)現(xiàn)貨幣政策正�；稀氨３帜托摹�。
在前瞻性指引關(guān)鍵措辭方面，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的決議聲明徹底舍棄了利率前瞻指引中“相當(dāng)長一段時期”的表述。美聯(lián)儲此前曾在2014年12月份決議聲明中明確表示，在加息問題上“保持耐心”與低利率政策將維持“相當(dāng)長一段時期”具有同等效力。
美聯(lián)儲此次表示，委員會在評估過程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期、金融領(lǐng)域和國際市場發(fā)展等�；趯@些因素的評估，委員會仍認(rèn)為，對于將貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)保持耐心。然而，若未來信息顯示，勞動力市場和通脹的改善速度快于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能早于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間；反過來，若上述兩個方面的改善速度慢于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能晚于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間。
在經(jīng)濟(jì)和就業(yè)方面，美聯(lián)儲表示，12月會議以來，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）得到的信息顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)穩(wěn)健地?cái)U(kuò)張，勞動力市場進(jìn)一步改善，新增就業(yè)人數(shù)強(qiáng)勁，失業(yè)率繼續(xù)降低�？偟膩碚f，勞動力市場的一系列指標(biāo)顯示，勞動力資源利用率不足的狀況在繼續(xù)好轉(zhuǎn)。家庭支出以溫和速度增長，近期能源價格下降增加了居民購買力。企業(yè)固定投資在上漲，但房地產(chǎn)部門復(fù)蘇仍然緩慢。
而在此前市場最為關(guān)心的通脹方面，美聯(lián)儲稱，通脹水平進(jìn)一步滑落，離美聯(lián)儲長期目標(biāo)水平更遠(yuǎn)，主要是由于能源價格下滑。近幾個月，基于市場的通脹指標(biāo)大幅下滑，基于調(diào)查的更長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。委員會預(yù)計(jì)，近期通脹將進(jìn)一步下滑，但認(rèn)為隨著勞動力市場進(jìn)一步改善、能源價格走低等暫時性因素消退，中期看通脹將逐步回升到2%的水平。委員會繼續(xù)密切監(jiān)測通脹發(fā)展。
值得一提的是，此次美聯(lián)儲決議以全票通過的形式通過了決議聲明，無一名FOMC官員反對，這在去年下半年至今的決議中極為罕見。
此外，此次決議聲明的字?jǐn)?shù)僅為569個，為2012年11月以來最少。
美聯(lián)儲決議變化：再度告訴投資者，細(xì)節(jié)決定成敗
中國知名投行中金公司周四發(fā)布報(bào)告稱，美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)公布的1月FOMC會議聲明措辭變化表明，美聯(lián)儲又向加息邁進(jìn)了一步，美聯(lián)儲正按部就班，穩(wěn)步、謹(jǐn)慎地改變加息前瞻指導(dǎo)。中金公司預(yù)計(jì)9月美聯(lián)儲首次加息的可能性最大，未來一年美元將繼續(xù)保持強(qiáng)勢，升值趨勢不變。
中金公司報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲剛剛公布1月FOMC會議聲明，與12月相比，本次聲明的主要變化有：
1）完全刪除了維持當(dāng)前超低利率“for a considerable time”的措辭；
2）對勞動力市場的改善情況更加有信心，對勞動力市場的評價從“solid job gains”變?yōu)椤皊trong job gains”；相應(yīng)地對整體經(jīng)濟(jì)活動的評價也從“moderate pace”改為“solid pace”
3）預(yù)計(jì)短期內(nèi)通脹將繼續(xù)下行，但并不擔(dān)憂：受國際油價下跌的影響，短期內(nèi)通脹可能繼續(xù)下行；但美聯(lián)儲認(rèn)為油價下跌增加了居民的實(shí)際購買力，最終將刺激居民的其他消費(fèi)，中期內(nèi)通脹大幅下行的壓力不大，中長期通脹預(yù)期穩(wěn)定；
4）所有FOMC委員都同意此次聲明中的措辭，這是去年7月以來的首次，此前部分委員對加息的前瞻指導(dǎo)措辭有爭議。
投行點(diǎn)評：基調(diào)中性偏鷹，行情走向符合常理
隔夜美聯(lián)儲決議的結(jié)果引發(fā)了市場不大不小的波動，一方面盡管在決議公布后市場一度較為迷茫，行情以震蕩整理，但此后美元、黃金仍迅速確立了方向。但另一方面，隔夜的行情其實(shí)并未脫離近一周來的外匯和貴金屬市場的基本波動范圍，對于想謀求更大波動的風(fēng)險(xiǎn)投資者，可能有些失望。
對于此次美聯(lián)儲決議，道明證券(TDS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Millan Mulraine認(rèn)為，本次美聯(lián)儲（Fed）貨幣政策聲明中性偏鷹，維持對其9月份最有今年升息的預(yù)期不變。Mulraine在一份研究報(bào)告中表示，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）1月貨幣政策聲明中關(guān)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)度更為樂觀，聲明稱經(jīng)濟(jì)活動在以“穩(wěn)健步伐”擴(kuò)張，不同于12月份聲明的“溫和步伐”的表述。
道明證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出，聲明提到“國際形勢發(fā)展”將是FOMC評估的因素之一，這又為聲明增添一些鴿派氣息。然而，這只是為了轉(zhuǎn)移注意力，上個月的聲明基本上也暗含了這一因素。
美聯(lián)儲通訊社Jon Hilsenrath則表示，“美聯(lián)儲的聲明中的立場表明其最早加息時間為六月，F(xiàn)OMC聲明表達(dá)了聯(lián)儲在加息上信守了“耐心”這個承諾�！�
法國興業(yè)銀行高級外匯分析師Sebastien Galy表示，“本次美聯(lián)儲決議聲明較預(yù)期更鷹派，若未來經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示就業(yè)與通脹更快速的進(jìn)步，預(yù)計(jì)加息時間將早于目前普遍預(yù)期。”
Jefferies首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward McCarthy指出，“今天將傳遞出來的整體信息會是，F(xiàn)OMC預(yù)計(jì)2015年稍晚時將啟動政策正�；M(jìn)程，但他們不會對開始加息的具體時點(diǎn)作出任何承諾�！�
巴克萊資本則認(rèn)為，“1月FOMC利率決議聲明符合我們預(yù)期，美聯(lián)儲上調(diào)了對經(jīng)濟(jì)活動的評價。相比12月聲明中稱經(jīng)濟(jì)增長步伐“溫和”，1月聲明中用“堅(jiān)實(shí)的步伐”來描述經(jīng)濟(jì)增長�！卑涂巳R指出，F(xiàn)OMC上調(diào)對經(jīng)濟(jì)活動的評價，很大程度上是由于能源價格大幅下降刺激了家庭支出，增加了消費(fèi)購買力；但同時也指出企業(yè)投資和房地產(chǎn)的復(fù)蘇的緩慢。巴克萊還認(rèn)為，F(xiàn)OMC也指出通脹放緩很大程度上是由于能源價格的大幅下滑，但同時繼續(xù)強(qiáng)調(diào)長期通脹預(yù)期穩(wěn)定。
巴克萊總結(jié)道，“1月FOMC決議聲明幾乎和12月聲明相比變化較小，我們維持2015年中期加息的預(yù)期觀點(diǎn)。但也不排除延后加息風(fēng)險(xiǎn)存在�！�
后市盤點(diǎn)：美聯(lián)儲3月決議更顯關(guān)鍵，市場焦點(diǎn)或轉(zhuǎn)向美國GDP/非農(nóng)
在結(jié)束美聯(lián)儲1月決議后，目前不少市場人士已再度將目光瞄準(zhǔn)了3月。此前包括美聯(lián)儲通訊社等在內(nèi)的多位分析師均認(rèn)為，如果美聯(lián)儲打算在年中加息，繼而修改相關(guān)“耐心”的前瞻指引，3月決議將是最好的機(jī)會。
資深投資者加特曼(Dennis Gartman)稱，此次美聯(lián)儲FOMC會議可謂毫無影響，會后的市場和會前將會極度相似。他表示，“雖然現(xiàn)在美聯(lián)儲的政策不是固定了的，但他們確實(shí)在避免在連發(fā)布會都沒有的情況下，做出大的政策變化。此次美聯(lián)儲會議沒有安排發(fā)布會�！�
下一場美聯(lián)儲FOMC會議將在三月舉行，而此前美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)曾經(jīng)表示在第二次會議之前不會有什么政策變化。對此加特曼稱：“我們預(yù)計(jì)到時會有積極的變化，但現(xiàn)在不會有。”
至于行情方面，目前1月的火爆行情已經(jīng)臨近了尾聲。而隔夜美聯(lián)儲決議的結(jié)果無疑再度向市場發(fā)出了一些鮮明的信號——美聯(lián)儲政策暫時還不會成為阻礙美元上行的絆腳石，而黃金賣盤在1300美元關(guān)口的阻力，仍是多頭上行的關(guān)鍵阻力。
法國巴黎銀行駐紐約的匯市策略師Vassili Serebriakov表示，“我認(rèn)為今日的聲明對美元的影響不大�？傮w而言，市場上仍是美元多頭占主導(dǎo)，我認(rèn)為今日的聲明不可能導(dǎo)致美元多頭踏空。”今日聯(lián)儲沒有提供經(jīng)濟(jì)預(yù)估，也未舉行記者會，且聲明措辭也無意外。到目前為止，市場反應(yīng)不大，反應(yīng)投資者認(rèn)為一切盡在預(yù)料之中�！�
從消息面看，市場接下來的關(guān)注焦點(diǎn)除了此前不斷發(fā)酵的希臘政局外，美國本周五的GDP數(shù)據(jù)和下周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，也料將吸引投資者的目光。
美國第四季度實(shí)際GDP年化季率初值將于北京時間周五21:30公布，美國過去兩個季度的經(jīng)濟(jì)增長遠(yuǎn)好于大多數(shù)的預(yù)期，官方讀數(shù)分別為4.6%和5.0%。由于初值是市場對前個季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的第一印象，通常會帶來巨大的影響；所以，此份讀數(shù)可望產(chǎn)生非常重大的影響。有分析人士表示，既然最近美國被視為全球成長的救世主，如果前景令人失望，后果或許嚴(yán)重；但與去年此時不同的是，極地漩渦不會令人們無法出門。如果美國GDP可望再度斬獲3.0%以上的讀數(shù)，或足以支持美元暫時處于領(lǐng)先地位。
此外，美國1月非農(nóng)將于下周五發(fā)布。德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師弗里奇(Carsten Fritsch)此前曾表示，若美聯(lián)儲1月份決議聲明毫無任何意外可言，對黃金價格的影響則恐非常中性，市場注意力則將轉(zhuǎn)向定于下周發(fā)布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是非農(nóng)薪資和通脹率上。
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