　　據(jù)過去48個小時里發(fā)布的兩份采購經(jīng)理人報(bào)告顯示，中國的制造業(yè)活動有所收縮。政府報(bào)告顯示，官方的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.8點(diǎn)，創(chuàng)下兩年多以來的最低水平；而據(jù)匯豐銀行公布的報(bào)告顯示，其中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.7點(diǎn)，連續(xù)第二個月低于50點(diǎn)，而50點(diǎn)代表著經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)張與收縮之間的“分水嶺”。而據(jù)上周末公布的其他數(shù)據(jù)顯示，1月份中國服務(wù)業(yè)的增長也下降至一年以來的最低水平。

　　花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最近發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出：“我們認(rèn)為，采購經(jīng)理人指數(shù)為（中國人民銀行）在第一季度中廣泛降準(zhǔn)50個基點(diǎn)敞開了一扇窗�！眻�(bào)告還補(bǔ)充道，中國人民銀行最新一輪的廣泛降準(zhǔn)就是在2011年底被低于50點(diǎn)的采購經(jīng)理人指數(shù)觸發(fā)的。

　　瑞穗銀行的分析師也對此表示同意，該行在周一發(fā)布研究報(bào)告稱：“中國經(jīng)濟(jì)正面臨著來自于歐洲需求和反通脹的逆風(fēng)，因此我們認(rèn)為（中國人民銀行）所面臨的采取更多刺激性措施的壓力正在加大，這些措施包括注入流動性、降息或降準(zhǔn)等�！�

　　中國人民銀行在去年11月份出人意料地宣布降息。在數(shù)據(jù)顯示中國年度經(jīng)濟(jì)增長率創(chuàng)下24年以來的最低水平以后，市場上有關(guān)應(yīng)進(jìn)一步出臺刺激性措施或再度降息的呼聲一直都在加強(qiáng)。但有些專家指出，由于對信貸流動的問題感到擔(dān)心，中國人民銀行不愿意采取這些措施，而是選擇采取規(guī)模較小的刺激性措施。

　　澳新銀行集團(tuán)的分析師指出：“盡管我們長期以來所持觀點(diǎn)都是中國人民銀行將會下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但該行仍在繼續(xù)通過反向回購來操控市場流動性，這表明其不愿在近期內(nèi)采取廣泛的寬松措施�！眻�(bào)告中所指的“反向回購”，是指中國人民銀行上周四通過每周的公開市場操作向市場注入的人民幣450億元資金。

　　但大多數(shù)分析師都認(rèn)為，中國人民銀行的這種猶豫心理將會消失。澳新銀行集團(tuán)的全球市場研究主管Richard Yetsenga表示，他預(yù)計(jì)中國人民銀行將在本季度或下季度采取同時降息和降準(zhǔn)的行動。

　　外媒稱，現(xiàn)在的問題不僅在于采購經(jīng)理人指數(shù)。有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能會指出，采購經(jīng)理人指數(shù)報(bào)告的表現(xiàn)令人失望是因?yàn)檗r(nóng)歷新年假期即將在本月到來，因此帶來了季節(jié)性影響。但是，其他一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也同樣表現(xiàn)不佳，對有關(guān)應(yīng)出臺寬松措施的呼聲形成了支持。據(jù)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，中國政府的財(cái)政收入下降至二十多年以來的最低水平，而人民幣的貶值則已經(jīng)觸發(fā)了流動性外流的現(xiàn)象，這一點(diǎn)從去年12月份外匯儲備的急劇下滑中即可反映出來。

　　花旗集團(tuán)分析師認(rèn)為，除了降準(zhǔn)以外，中國人民銀行還將在本月某個時候降息25個基點(diǎn)，原因是在通脹率下降的形勢下，實(shí)際資本成本正在上升。消費(fèi)者物價指數(shù)的同比增幅正處在五年以來的最低水平，通縮壓力導(dǎo)致汽車的借債成本上升。在周一的市場上，七天回購利率（用于衡量銀行間融資的指標(biāo)）一度短暫突破5%。

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