　　據(jù)過去48個(gè)小時(shí)里發(fā)布的兩份采購經(jīng)理人報(bào)告顯示，中國的制造業(yè)活動(dòng)有所收縮。政府報(bào)告顯示，官方的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.8點(diǎn)，創(chuàng)下兩年多以來的最低水平；而據(jù)匯豐銀行公布的報(bào)告顯示，其中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.7點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月低于50點(diǎn)，而50點(diǎn)代表著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與收縮之間的“分水嶺”。而據(jù)上周末公布的其他數(shù)據(jù)顯示，1月份中國服務(wù)業(yè)的增長也下降至一年以來的最低水平。

　　花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最近發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出：“我們認(rèn)為，采購經(jīng)理人指數(shù)為（中國人民銀行）在第一季度中廣泛降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)敞開了一扇窗�！眻�(bào)告還補(bǔ)充道，中國人民銀行最新一輪的廣泛降準(zhǔn)就是在2011年底被低于50點(diǎn)的采購經(jīng)理人指數(shù)觸發(fā)的。

　　瑞穗銀行的分析師也對(duì)此表示同意，該行在周一發(fā)布研究報(bào)告稱：“中國經(jīng)濟(jì)正面臨著來自于歐洲需求和反通脹的逆風(fēng)，因此我們認(rèn)為（中國人民銀行）所面臨的采取更多刺激性措施的壓力正在加大，這些措施包括注入流動(dòng)性、降息或降準(zhǔn)等。”

　　中國人民銀行在去年11月份出人意料地宣布降息。在數(shù)據(jù)顯示中國年度經(jīng)濟(jì)增長率創(chuàng)下24年以來的最低水平以后，市場(chǎng)上有關(guān)應(yīng)進(jìn)一步出臺(tái)刺激性措施或再度降息的呼聲一直都在加強(qiáng)。但有些專家指出，由于對(duì)信貸流動(dòng)的問題感到擔(dān)心，中國人民銀行不愿意采取這些措施，而是選擇采取規(guī)模較小的刺激性措施。

　　澳新銀行集團(tuán)的分析師指出：“盡管我們長期以來所持觀點(diǎn)都是中國人民銀行將會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但該行仍在繼續(xù)通過反向回購來操控市場(chǎng)流動(dòng)性，這表明其不愿在近期內(nèi)采取廣泛的寬松措施。”報(bào)告中所指的“反向回購”，是指中國人民銀行上周四通過每周的公開市場(chǎng)操作向市場(chǎng)注入的人民幣450億元資金。

　　但大多數(shù)分析師都認(rèn)為，中國人民銀行的這種猶豫心理將會(huì)消失。澳新銀行集團(tuán)的全球市場(chǎng)研究主管Richard Yetsenga表示，他預(yù)計(jì)中國人民銀行將在本季度或下季度采取同時(shí)降息和降準(zhǔn)的行動(dòng)。

　　外媒稱，現(xiàn)在的問題不僅在于采購經(jīng)理人指數(shù)。有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能會(huì)指出，采購經(jīng)理人指數(shù)報(bào)告的表現(xiàn)令人失望是因?yàn)檗r(nóng)歷新年假期即將在本月到來，因此帶來了季節(jié)性影響。但是，其他一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也同樣表現(xiàn)不佳，對(duì)有關(guān)應(yīng)出臺(tái)寬松措施的呼聲形成了支持。據(jù)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，中國政府的財(cái)政收入下降至二十多年以來的最低水平，而人民幣的貶值則已經(jīng)觸發(fā)了流動(dòng)性外流的現(xiàn)象，這一點(diǎn)從去年12月份外匯儲(chǔ)備的急劇下滑中即可反映出來。

　　花旗集團(tuán)分析師認(rèn)為，除了降準(zhǔn)以外，中國人民銀行還將在本月某個(gè)時(shí)候降息25個(gè)基點(diǎn)，原因是在通脹率下降的形勢(shì)下，實(shí)際資本成本正在上升。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的同比增幅正處在五年以來的最低水平，通縮壓力導(dǎo)致汽車的借債成本上升。在周一的市場(chǎng)上，七天回購利率（用于衡量銀行間融資的指標(biāo)）一度短暫突破5%。

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