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　　一國核心競爭力的整體表現(xiàn)就是一國的商品、資本或者貨幣有無國際定價權(quán)。當(dāng)一國的實力能夠“定價”世界經(jīng)濟(jì)、政治、軍事和文化的“價值”時，它的商品就是世界商品，它的資本就是世界資本，它的貨幣就是世界貨幣。二戰(zhàn)以來的美國就處于這種歷史地位上。當(dāng)一國的實力還不能定價世界時，投資者的信心就會受強力定價世界的國家的力量影響。中國資本市場眼下正處于這種情況。　　自1971年美元與黃金脫鉤后，占有世界貨幣地位的美元幣值十分不穩(wěn)定，商品競爭讓位于貨幣競爭，貨幣因此成為國際間最重要的“商品”。為了讓世界各國對美元樹立信心，美國找到了金銀替代物——現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)、特別是現(xiàn)代工業(yè)的血液“石油”，使之成為美元的“內(nèi)在價值”。石油成了決定國際經(jīng)濟(jì)和美元內(nèi)在價值的靈魂。　　誰控制了石油，誰就掌控了各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，誰就是世界經(jīng)濟(jì)的主人，為此，30多年前美國和沙特阿拉伯簽訂了一系列“不可動搖的秘密協(xié)議”，將美元作為出口石油惟一的定價貨幣。由于沙特是世界第一大石油出口國，歐佩克其他成員國逐步接受了這一協(xié)議，美元與石油“掛鉤”成為世界的共識，任何石油進(jìn)口國家不得不把美元作為儲備。美國正是通過美元壟斷石油的交易媒介地位來維系和鞏固美元的國際儲備貨幣地位。　　因為美元有如此完美的“內(nèi)在價值”，山姆大叔當(dāng)然可以為所欲為地使用“美元武器”橫行世界：　　一是通過美元貶值政策，向全世界傾銷貨幣，通過美元貶值實現(xiàn)全世界財富向美國轉(zhuǎn)移，從而逐步注消其雙赤字下對美國人民和世界人民的巨額債務(wù)。美國聯(lián)邦預(yù)算赤字達(dá)5000億美元，經(jīng)常項目赤字8000億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的7%。美國每天都需要籌集數(shù)十億美元來填補這個窟攏你想，美國能不想盡辦法使用各種手段來維系美元的國際地位，通過貨幣傾銷來抵消赤字欠賬嗎？　　二是通過世界銀行和國際貨幣基金組織等美國控制的機構(gòu)，通過貨幣有規(guī)律的放松和緊縮，引發(fā)周期性的經(jīng)濟(jì)危機和金融危機，從而實現(xiàn)對世界各國優(yōu)質(zhì)資源和優(yōu)勢資產(chǎn)的低價收購，從而實現(xiàn)資本的超額剩余價值。2001年后先用極度寬松的貨幣政策，最近兩年利用連續(xù)的提息，促發(fā)了“次貸危機”，從而為貨幣傾銷提供了借口和理由。　　三是如果無法和平實現(xiàn)對超額剩余價值的掠奪，就通過戰(zhàn)爭來實現(xiàn)，無論是反恐還是反獨裁，都不過是以美國為首的國際壟斷資本實施其向世界輸出貨幣，挖取剩余價值的借口。美元占到全球官方外匯儲備的三分之二，在很大程度上受惠于石油美元計價機制。對于所有石油進(jìn)口國來說，如果你缺乏石油，你就必須購買石油；如果你到國際市場上購買石油，你就必須持有美元。對于想通過一籃子貨幣來抵消美元貶值風(fēng)險，但又需要大量進(jìn)口石油中國來說，除了操作成本提升上，能否真正能夠“保值”，真還值得討論。　　中國加入WTO已經(jīng)五年多了，金融領(lǐng)域已逐步向國際市場開放。外國銀行、投資銀行、保險等機構(gòu)開始深入到中國的金融體系。由于現(xiàn)代金融機構(gòu)通過存貸功能可以創(chuàng)造信用進(jìn)而創(chuàng)造出貨幣供應(yīng)，實際上外資金融機構(gòu)已在中國金融體系內(nèi)部不斷創(chuàng)造出“流動性”。這種流動性的創(chuàng)造加上三十年來中國人民幸苦積聚的外匯儲備在現(xiàn)有結(jié)匯體制下集中于央行，必然出現(xiàn)美元傾銷而貶值，央行因為出口增長而不斷放出貨幣。放出的貨幣經(jīng)過商業(yè)銀行的循環(huán)又不斷創(chuàng)造新的流動性。雖然2007年央行通過央行票據(jù)發(fā)行和提高存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)回收2.5萬億貨幣，從而對流動性泛濫程度有所緩和，但因為金融制度原因，沒有根本改變流動性資金泛濫的本質(zhì)。　　流動性泛濫的本質(zhì)是國民經(jīng)濟(jì)運行中的貨幣大大超過了經(jīng)濟(jì)增長所需要的貨幣量，其結(jié)果是這些貨幣撲向資源、能源、地產(chǎn)、金融和壟斷性行業(yè)，造成上游和壟斷產(chǎn)業(yè)價格暴漲。這必然表現(xiàn)為上游和壟斷產(chǎn)業(yè)的利潤增長，這些產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)的利潤增長，為中國資本市場的牛市創(chuàng)造了條件。市場牛市，必須創(chuàng)造出人為的信心，業(yè)績增長、信心的提升和人氣的積聚，共同為牛市提升創(chuàng)造條件。　　　但美元定價全球資產(chǎn)的作用不會因此而停止步伐。石油之外，還有糧食。二戰(zhàn)后，世界糧倉已經(jīng)從北非、東南亞等地轉(zhuǎn)移到歐美等發(fā)達(dá)國家。誰控制糧食價格，誰就能創(chuàng)造世界性的通貨膨脹，誰就能影響各國貨幣政策，而世界糧食價格的標(biāo)志性定價權(quán)就在芝加哥交易所。　　這個框架至此越來越清晰：美國一手控制國際油價定價權(quán)，制造流動性泛濫；一手控制世界糧價定價權(quán)，以圖引發(fā)世界性通貨膨脹。中國目前正處于上游商品價格、股票價格、期貨價格都在暴漲的局面，央行正苦苦地通過各種市場的和行政的手段想辦法控制流動性以抑制價格的失控，但能否實現(xiàn)貨幣政策的預(yù)期目標(biāo)，就得看美元與人民幣之間的博弈了。　　美元化的人民幣泛濫，必然導(dǎo)致央行不斷強化緊縮性政策，這種強化力量一旦累聚到一定程度，必然出現(xiàn)貨幣政策的“饅頭效應(yīng)”，即形成貨幣政策的積聚效應(yīng)，被動而逐漸加大調(diào)控力度的政策有可能先逼迫虛擬經(jīng)濟(jì)破裂，進(jìn)而迫使實體經(jīng)濟(jì)硬著陸。結(jié)果很可能是，再經(jīng)過兩年多的政策積聚效應(yīng)，股市、期市及商品市場價格暴跌，已進(jìn)入中國的外國資本此時剛好張開大口，非常便宜地吃下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。因此，滬深股市在當(dāng)前條件下還會持續(xù)繁榮，但能否維持黃金十年，似還得冷眼旁觀之。