陳子鳴：晚間ADP打響非農(nóng)前陣 白銀投資者注意
　　
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金周三(2月4日)亞洲時段徘徊在1260美元附近。周二(2月3日)因希臘局勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)機導(dǎo)致風險情緒改善，提振股市上揚，并打壓金價再度下探200日均線，最低觸及1255.21美元/盎司，即便油價暴漲也愛莫能助。有趣的是，周二市場出現(xiàn)美元和黃金一同下跌的局面，但分析師認為這可能預(yù)示著黃金已處于漲勢末端。
　　
　　
　　非農(nóng)翻倉指導(dǎo)QQ：2628689173
　　
　　
　　美元與黃金一同下跌 詭異正相關(guān)性透露兇相
　　
　　
　　周二美元指數(shù)伴隨這金價一齊大幅下挫，原因一方面是日內(nèi)希臘債務(wù)問題初現(xiàn)轉(zhuǎn)機令風險情緒轉(zhuǎn)暖，帶動歐元等非美貨幣強勁反彈；另一方面美國耐用品訂單和工廠訂單數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲弱，結(jié)合周一公布的美消費開支及通脹趨軟，這令市場對美國經(jīng)濟的復(fù)蘇進展存疑。
　　
　　
　　從歷史走勢分析，可以看出美元和黃金在特殊時期的正相關(guān)有其歷史淵源。1979年開始形成的第一輪黃金牛市中，美元和黃金在牛市后期就出現(xiàn)了短暫正相關(guān)性，1982年-1983年黃金價格在反彈周期后端也出現(xiàn)了和美元指數(shù)大約半年的正相關(guān)走勢；1993年，兩者正相關(guān)性體現(xiàn)也較為明顯。這幾次的正相關(guān)均發(fā)生在世界政治經(jīng)濟格局發(fā)生大幅動蕩導(dǎo)致黃金價格出現(xiàn)快速上漲之后。
　　
　　
　　長期看，黃金和美元走勢形成正相關(guān)極為少見，其持續(xù)性往往不強，而如果這一正相關(guān)性發(fā)生于一輪由于避險因素導(dǎo)致的黃金需求大幅增長之后，其結(jié)束往往以黃金價格下跌告終。這對目前看多
　　
　　
　　今年黃金的投資者而言，非常值得警惕。
　　
　　
　　從一般經(jīng)濟學邏輯角度來看，走勢負相關(guān)性是大趨勢，原因主要是由于黃金以美元計價為主，當美元供應(yīng)增加時，美元的商品價值和貨幣兌換價值下降，美元指數(shù)下降，在黃金增量有限的條件下，更多的美元對應(yīng)了較少黃金，導(dǎo)致黃金價格上升。由于黃金在歷史上長期被當做一般等價物，因此在市場出現(xiàn)對紙幣的不信任而發(fā)生避險需求時，就會出現(xiàn)由于需求大量增長而導(dǎo)致黃金價格
　　
　　
　　大幅上升的狀況。
　　
　　
　　而二者走勢的正相關(guān)性之所以往往出現(xiàn)于黃金上漲周期的末端，主要是由于美元指數(shù)是一個相對于其他國家貨幣的相對指數(shù)，美元強弱取決于其他國家貨幣的相對強弱。二戰(zhàn)以來，美國經(jīng)濟一直全球主導(dǎo)，因而在一輪危機之中，美國經(jīng)濟往往先于全球其他國家走出衰退，投資者對于美國信心顯著強于其他國家，在這個時間點上，大量資金出于避險因素同時流入美元和黃金進行避險，從而使黃金價格和美元指數(shù)形成短暫正相關(guān)走勢。
　　
　　
　　原油連續(xù)三日暴漲
　　
　　
　　周二(2月3日)美國WTI原油價格持續(xù)上漲，漲幅近9%，接近54美元，布倫特原油漲逾7%。原油的報復(fù)性反彈是由基本面和持倉結(jié)構(gòu)等兩大因素共同促成的。美國供應(yīng)商在原油這一浩浩蕩蕩的跌勢中開始出現(xiàn)首次減產(chǎn)，對市場參與者的心態(tài)產(chǎn)生微妙影響，因抄底原油的入場多頭預(yù)期伴隨供應(yīng)端的削減生產(chǎn)，原油供求盈余可能開始縮緊；而前期油價暴跌累計大量獲利的空頭，在目前可能選擇獲利平倉觀望或者移倉。
　　
　　
　　英國石油公司(BP)宣布，將2015年資本支出削減13.0%至200億美元。上周，雪佛龍（Chevron）宣布將資本支出削減13.0%至350億美元。
　　
　　
　　BP首席執(zhí)行官Bob Dudley調(diào)和了產(chǎn)量降低的預(yù)期，他在周二表示，預(yù)計原油產(chǎn)量將繼續(xù)增加，直至2015年夏季。
　　
　　
　　上周四數(shù)據(jù)顯示，美國鉆井周跌幅創(chuàng)近30年高點，此后原油反彈走高，漲幅超15.0%。一些投資者押注原油經(jīng)過七個月的連續(xù)下跌后已經(jīng)觸底。
　　
　　
　　此外，美國原油工人的大罷工令短期供應(yīng)憂慮再次升溫。據(jù)外媒周一(2月2日)，繼上周末在美國工會石油工人開始1980年以來最大規(guī)模罷工之后，截止目前為止已有一家美國煉油廠關(guān)閉，管理層控制了另外六家的經(jīng)營。
　　
　　
　　兩位石油輸出國組織（OPEC）代表，一位來自海灣產(chǎn)油國，稱他們不排除油價跌至30-35美元，因需求疲軟，全球煉油廠在2015年上半年進入維修期。
　　
　　
　　“小非農(nóng)”打響超級周前哨戰(zhàn) 投行小伙伴如何看金價
　　
　　
　　北京時間周三(2月4日)21:15，美國方面將公布素有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)調(diào)查。。預(yù)測機構(gòu)預(yù)計1月ADP就業(yè)人數(shù)增幅將從前月的24.1萬人降至22萬人，這料將為周五非農(nóng)的正式登臺做好鋪墊。
　　
　　
　　路透社最新的調(diào)查顯示，分析師預(yù)計美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅在23萬左右，略低于去年12月的25.2萬，但仍屬強勁水平；美國1月失業(yè)率預(yù)計為為5.6%，持平于上月。同時，市場預(yù)計1月平均薪資將上升0.3%，而去年12月下滑了0.2%（創(chuàng)至少八年來最大跌幅)。
　　
　　
　　此外，周二其他一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不容小覷，比如歐元區(qū)12月零售銷售以及美國ISM非制造業(yè)指數(shù)。
　　
　　
　　銀集團(UBS)周一(2月2日)表示，上周黃金多頭頭寸已經(jīng)觸及2年多高位，短期存在著較大的清算風險。瑞銀指出，此前因空頭回補以及新進多頭的流入，并對總多頭頭寸水平持續(xù)上行，而當時
　　
　　
　　正值金價嘗試上攻1300美元大關(guān)。然而，截止目前為止，1月黃金凈多頭已經(jīng)增加了100萬盎司，在金價短暫上行的情況下，頭寸出現(xiàn)如此快速的增長是很危險的，這加劇了之后多頭大規(guī)模清算的風險。
　　
　　
　　道明證券(TD Securities)認為，投資者們的持倉變化是金價變化的主因。該機構(gòu)的銷售主管Steve Scacalossi說：“金價和銀價在走低，貴金屬期貨處在多頭過多的情況，受累金價下跌�！薄拔覀冋J為
　　
　　
　　金價上行的阻力在1280美元/盎司，并且如果跌破1265的支撐，那么200天移動均線也就是1252.5美元/盎司的水平則可能會被測試。”
　　
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)稱，盡管1月黃金表現(xiàn)良好，但預(yù)計金價將會走低， “我們預(yù)計未來兩年金價會有大幅走低�！薄暗�同時，由于有持續(xù)的地緣政治問題，對新興市場增長的擔憂以及對美聯(lián)儲升息的懷疑，金價不會崩潰�！痹撔姓J為，原油對通脹的影響、美元的強勁表現(xiàn)和對美聯(lián)儲的升息是今年對黃金最大的壓制作用。“缺乏通脹并且歐洲金融局勢逐步穩(wěn)定，美國的經(jīng)濟增長等也都對黃金不利。我們預(yù)計如果黃金礦企開始對沖，那么金價會進一步下行�！蹦Ω�士丹利仍然維持了金價1180美元/盎司的金價預(yù)期。