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加拿大成核心陣地，淡水河谷瞄準(zhǔn)基本金屬利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)20%
淡水河谷高管周二（2026年3月31日）表示，隨著產(chǎn)量提升和效率改善，未來(lái)十年內(nèi)，公司基本金屬業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)集團(tuán)超過(guò)三分之一的稅前利潤(rùn)，加拿大將在這一擴(kuò)張中扮演關(guān)鍵角色。
淡水河谷 CFO 馬塞洛?巴奇稱，基本金屬部門今年息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn) （EBITDA）占比將從 2024 年的 10% 大幅提升至約 26%，長(zhǎng)期目標(biāo)是達(dá)到 30%–35%。相比之下，力拓近期利潤(rùn)中銅占比約 30%，必和必拓則為 51%。
作為全球最大鐵礦石生產(chǎn)商，淡水河谷 2024 年分拆基本金屬板塊以加速增長(zhǎng)，并以 25 億美元向沙特馬拉拉礦產(chǎn)出售了該部門 10% 股權(quán)。集團(tuán) CEO 古斯塔沃?皮門塔重申，計(jì)劃未來(lái)十年將銅產(chǎn)量翻倍，聚焦鐵礦石、銅、鎳三大核心品種。
巴奇在多倫多投資者會(huì)議上表示：“基本金屬業(yè)務(wù)已經(jīng)舉足輕重，未來(lái)對(duì)淡水河谷的重要性還會(huì)持續(xù)提升?！?br> 需求爆發(fā)式增長(zhǎng)
受電氣化和數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮推動(dòng)，全球關(guān)鍵金屬需求急劇上升。淡水河谷首席商務(wù)官蒂娜?高蒂埃表示，未來(lái)十年全球鎳需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 42%，應(yīng)用覆蓋航空航天、合金及電池領(lǐng)域。
淡水河谷基本金屬部門目標(biāo) 2035 年銅產(chǎn)量達(dá)到 70 萬(wàn)噸，較 2025 年的 38.2 萬(wàn)噸實(shí)現(xiàn)翻倍。但技術(shù)總監(jiān)克里斯?麥克利夫稱，受大規(guī)模設(shè)備檢修影響，2026 年產(chǎn)量將暫時(shí)回落至 35 萬(wàn)–38 萬(wàn)噸，之后再度反彈。
他表示：“未來(lái)十年我們有穩(wěn)健的增產(chǎn)路徑?！?巴西和加拿大勘探進(jìn)展順利，甚至有望讓公司超越 70 萬(wàn)噸的銅產(chǎn)量目標(biāo)。
加拿大：核心增長(zhǎng)引擎
加拿大將是淡水河谷基本金屬擴(kuò)張的關(guān)鍵。2024 年 12 月，淡水河谷與嘉能可同意在薩德伯里盆地聯(lián)合研究開(kāi)發(fā)一處銅項(xiàng)目，利用嘉能可 Nickel Rim South 礦現(xiàn)有豎井和基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)協(xié)同開(kāi)采。
麥克利夫稱，該合資項(xiàng)目有望年增 5 萬(wàn)噸銅產(chǎn)量，礦山服務(wù)年限 20 年，并副產(chǎn)鎳、金、鉑、鈀。公司同時(shí)在薩德伯里和紐芬蘭沃西灣推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)研究。
儲(chǔ)量增長(zhǎng)目標(biāo)
淡水河谷計(jì)劃 2024–2027 年將加拿大和巴西礦產(chǎn)儲(chǔ)量與資源量提升 20%。2025 年銅總儲(chǔ)量及資源量增長(zhǎng) 6% 至 5300 萬(wàn)噸，鎳增長(zhǎng) 13% 至 1400 萬(wàn)噸。按現(xiàn)有產(chǎn)量，銅資源可開(kāi)采超 65 年。
鎳與鐵礦石展望
鎳方面，公司目標(biāo) 2030 年產(chǎn)量達(dá)到 21 萬(wàn)–25 萬(wàn)噸 / 年，高于 2025 年的約 17.7 萬(wàn)噸。淡水河谷仍是西半球最大鎳生產(chǎn)商。
鐵礦石當(dāng)前年產(chǎn)量 2.35 億–2.45 億噸，長(zhǎng)期目標(biāo) 3.6 億噸，但增速將顯著放緩。巴奇表示：“鐵礦石市場(chǎng)體量巨大但增速低，增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自基本金屬部門?！?br> 財(cái)務(wù)表現(xiàn)
2025 年淡水河谷基本金屬 EBITDA 從 13 億美元翻倍至 33 億美元，得益于產(chǎn)量和效率提升。分析師預(yù)計(jì)該部門 2026 年 EBITDA 將在 37 億–55 億美元區(qū)間，年度現(xiàn)金流隨金屬價(jià)格波動(dòng)，預(yù)計(jì)在 4 億–19 億美元之間。
該部門 CEO 肖恩?烏斯馬爾承認(rèn)業(yè)務(wù)過(guò)去長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳、連續(xù)十年未達(dá)指引，并強(qiáng)調(diào)必須兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾?！拔覀儽仨氶_(kāi)始兌現(xiàn)季度和年度業(yè)績(jī)，先把這件事做好?！?p>(編譯: 鋼之家資訊部 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:021-50585733 +86 13062776961)
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