印尼能源與礦產(chǎn)資源部發(fā)布的2026年4月下半月動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)（HBA）顯示，所有熱值煤種價(jià)格均較上半月上漲。此次上調(diào)反映出國(guó)際需求改善、印尼煤炭現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，以及主要亞洲進(jìn)口國(guó)（尤其是即將進(jìn)入夏季用電高峰周期前）持續(xù)的采購(gòu)意愿。
高熱值印尼煤溫和上漲
6322千卡/千克（GAR）動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)在4月下半月環(huán)比上漲約3.6%，至103.43美元/噸。此次上漲主要受到亞洲電力企業(yè)（尤其是中國(guó)和東南亞地區(qū)）穩(wěn)定需求的支撐，這些地區(qū)的公用事業(yè)企業(yè)繼續(xù)采購(gòu)中高熱值煤以保障穩(wěn)定發(fā)電。此外，相對(duì)堅(jiān)挺的國(guó)際煤價(jià)和穩(wěn)定的運(yùn)費(fèi)條件也對(duì)基準(zhǔn)價(jià)的上調(diào)起到了推動(dòng)作用。
中熱值煤價(jià)升至數(shù)月高點(diǎn)
HBA-I基準(zhǔn)價(jià)（5300千卡/千克 GAR）漲幅更為顯著，環(huán)比上漲7.5%，達(dá)到77.81美元/噸。值得注意的是，這一價(jià)格水平上次出現(xiàn)是在2025年6月上半月，凸顯出當(dāng)前中熱值煤種價(jià)格反彈的力度。
此次上漲反映了印度、越南等價(jià)格敏感型進(jìn)口國(guó)的需求走強(qiáng)，這些國(guó)家的公用事業(yè)和工業(yè)用戶因中熱值煤具有均衡的性價(jià)比而更傾向于采購(gòu)。同時(shí)，有限的現(xiàn)貨船貨供應(yīng)也加劇了價(jià)格上漲壓力。
低熱值煤需求強(qiáng)勁，價(jià)格創(chuàng)下新高
在評(píng)估期內(nèi)，低熱值印尼煤的漲幅相對(duì)更大，反映出價(jià)格敏感型買家的強(qiáng)勁需求以及現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)收緊。HBA-II基準(zhǔn)價(jià)（4100千卡/千克 GAR）上漲5.7%，至52.84美元/噸，得到南亞及東南亞工業(yè)用戶和小型發(fā)電企業(yè)持續(xù)采購(gòu)的支撐。
與此同時(shí)，HBA-III基準(zhǔn)價(jià)（3400千卡/千克 GAR）受高度價(jià)格敏感市場(chǎng)的強(qiáng)勁買需以及向低價(jià)燃料選項(xiàng)的轉(zhuǎn)換推動(dòng)，大幅上漲8.7%，至38.3美元/噸，創(chuàng)下該指數(shù)發(fā)布以來(lái)的最高水平。
展望
展望未來(lái)，受亞洲夏季用電高峰來(lái)臨前的季節(jié)性需求以及對(duì)高性價(jià)比煤種的持續(xù)關(guān)注支撐，預(yù)計(jì)印尼煤炭基準(zhǔn)價(jià)短期內(nèi)將保持堅(jiān)挺。
然而，進(jìn)一步漲價(jià)的步伐可能保持溫和，因?yàn)椴糠诌M(jìn)口國(guó)庫(kù)存充裕，且印度、中國(guó)等國(guó)本土煤炭產(chǎn)量的競(jìng)爭(zhēng)可能抑制現(xiàn)貨市場(chǎng)的激進(jìn)采購(gòu)。此外，年度產(chǎn)量限制措施的不確定性，以及地緣政治緊張局勢(shì)下運(yùn)費(fèi)的波動(dòng)，也可能對(duì)指數(shù)價(jià)格產(chǎn)生進(jìn)一步影響。
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