決定長(zhǎng)期漲跌的是供求關(guān)系、是價(jià)值，決定短期漲跌的是市場(chǎng)情緒，而直接決定當(dāng)下漲跌的是資金流動(dòng)。

基本們分析主要分析供求和價(jià)值，這是漲跌的本源動(dòng)力；技術(shù)分析主要分析圖形和指標(biāo)，近期的圖形和指標(biāo)、是近期所有市場(chǎng)參與者情緒的圖形化表現(xiàn)，情緒可能會(huì)延續(xù)也可能會(huì)變化，可以通過圖表和指標(biāo)的分析“猜測(cè)”下一步的市場(chǎng)情緒。

股市資金流入，不管股市被高估了還是低估了，都要漲，而股市資金流出，也不管股市被高估了還是低估了，都要跌。整個(gè)股市是如此，個(gè)股是如此，商品期貨也是如此。

中國(guó)股市的藍(lán)籌股價(jià)值被低估已經(jīng)好多年了，為什么之前都沒有漲，而2014年下半年開始特別是2014年11月下旬開始就漲了呢？因?yàn)榇饲罢麄�(gè)股市的資金流入效應(yīng)不明顯，藍(lán)籌股板塊更是沒有資金的流入。

在棉花2010年的上漲，技術(shù)指標(biāo)可能顯示背離了，短期漲不動(dòng)了或跌不動(dòng)了，可是只要推動(dòng)上漲的資金繼續(xù)流入，價(jià)格還是要漲的，技術(shù)指標(biāo)只會(huì)進(jìn)一步背離。

由此看來，做股票和期貨投資，一方面要考慮宏觀層面的資金流動(dòng)，即整個(gè)世界、整個(gè)國(guó)家全行業(yè)長(zhǎng)期的資金流動(dòng)情況，要善于發(fā)現(xiàn)哪些行業(yè)是資金流入的，哪些行業(yè)是資金流出的。比如當(dāng)資金流入美國(guó)時(shí)，美元要漲，美元漲了又會(huì)影響很多金融品種和商品的價(jià)格；比如當(dāng)資金流出中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)時(shí)，房?jī)r(jià)就漲不動(dòng)，相關(guān)商品（比如螺紋鋼、鐵礦石）的價(jià)格則會(huì)下跌。另一方面，則要密切關(guān)注微觀層面的資金流動(dòng)，即某個(gè)個(gè)股、某個(gè)品種短期的資金流動(dòng)情況，要善于捕捉某些資金流的動(dòng)向。比如當(dāng)某個(gè)大機(jī)構(gòu)建倉一個(gè)股票時(shí)，這個(gè)股票資金流入明顯，價(jià)格就會(huì)上漲；比如國(guó)家發(fā)布對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的政策，這個(gè)政策和之前的政策有明顯的差異，那么某些個(gè)股或者對(duì)應(yīng)的商品期貨就會(huì)有明顯的資金流入流出效應(yīng)，價(jià)格漲跌也會(huì)比較明顯。

其實(shí)，不管是基本面因素推動(dòng)的價(jià)格漲跌，還是技術(shù)面因素推動(dòng)的價(jià)格漲跌，最終都會(huì)落實(shí)在資金的流入流出形成的價(jià)格漲跌，所以我們可以把資金流動(dòng)稱為最直接的基本面和技術(shù)面，在交易中研究和關(guān)注資金流動(dòng)的重要性也就不言而喻了。

沈良[七禾網(wǎng)·期貨股票/財(cái)富管理]總編